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产品市场竞争、融资约束与公司现金持有:基于中国制造业上市公司的实证分析 被引量:166
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作者 韩忠雪 周婷婷 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2011年第4期149-160,共12页
本文采用我国制造业上市公司2001年-2007年共2401个公司年的平衡面板数据,利用"行业间竞争"、"行业内竞争"两个维度的产品市场竞争变量,实证分析了我国制造业上市公司产品市场竞争对现金持有水平的综合影响。实证... 本文采用我国制造业上市公司2001年-2007年共2401个公司年的平衡面板数据,利用"行业间竞争"、"行业内竞争"两个维度的产品市场竞争变量,实证分析了我国制造业上市公司产品市场竞争对现金持有水平的综合影响。实证结果显示,对于所有制造业上市公司来说,产品市场竞争对公司现金持有存在显著的掠夺风险效应。在考虑公司融资约束的情况下,产品市场竞争对公司现金持有的掠夺风险和代理成本两种竞争效应被有效区分开来。融资约束公司表现为显著的掠夺风险效应,非融资约束公司则表现为显著的代理成本效应。这些研究结论不仅丰富和补充了产品市场竞争与公司现金持有之间的相关研究,也为公司实施积极的现金流风险管理和持有现金的高效利用提供了实践支持。 展开更多
关键词 产品市场竞争 融资约束 现金持有 掠夺风险 代理成本
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多元化企业内部控制机制实现路径差异性研究--基于高阶梯队理论视角 被引量:8
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作者 薛有志 李国栋 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2009年第2期85-92,共8页
不同类型多元化企业获取经济效应逻辑机理的差异要求企业采用不同的内部控制机制。本研究从高阶梯队理论视角出发,探讨不同内部控制机制对高层管理团队和CEO特征的内在差异性要求。实证研究结果表明,高层管理团队任期同质性、团队职能... 不同类型多元化企业获取经济效应逻辑机理的差异要求企业采用不同的内部控制机制。本研究从高阶梯队理论视角出发,探讨不同内部控制机制对高层管理团队和CEO特征的内在差异性要求。实证研究结果表明,高层管理团队任期同质性、团队职能背景构成和CEO职能背景等特征是实现多元化企业内部控制机制差异化的重要途径。低度多元化企业中高层管理团队和CEO的任期越长、共享职能背景越多、团队任期同质性越强,公司高层通过战略控制机制介入内部资源共享活动的效果越好。 展开更多
关键词 多元化 内部控制机制 实现路径 高阶梯队理论
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企业社会责任、投资者行为与股票流动性 被引量:22
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作者 李姝 肖秋萍 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2012年第3期24-31,共8页
本文以企业社会责任相关理论和投资者行为理论为基础,从股票流动性的视角考察我国上市公司社会责任履行与投资者行为之间的关系。研究结果表明:上市公司社会贡献值与股票市场的买卖价差和换手率显著负相关,与股票的交易量、交易额显著... 本文以企业社会责任相关理论和投资者行为理论为基础,从股票流动性的视角考察我国上市公司社会责任履行与投资者行为之间的关系。研究结果表明:上市公司社会贡献值与股票市场的买卖价差和换手率显著负相关,与股票的交易量、交易额显著正相关,说明上市公司履行社会责任对投资者的行为是有影响的,上市公司社会责任履行度越高,该公司的股票流动性越好,越易受到投资者的青睐。同时也间接地证明了企业追求股东利益最大化与履行社会责任是互相促进而不是相互矛盾的。 展开更多
关键词 企业社会责任 社会贡献值 投资者行为 股票流动性
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