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题名蛋白饲料市场预期向偏强转换
- 1
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作者
曹扬慧
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机构
南华期货股份有限公司
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出处
《广东饲料》
2025年第5期21-24,共4页
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文摘
2025年一季度油脂油料表现较为分化,油脂区间内震荡偏强,油料震荡偏弱。对于二季度的油料及蛋白,当前看4月及5-9月基差将继续维持弱势,预计基差将在二季度形成阶段性底部。5、6月随着豆粕09合约重新计价,蛋白粕可能存在估值上的修复。在原料高供应量的背景下,豆粕09上方压力区间预计在3200~3300元/kg,震荡下沿可能在2800~2900元/kg。豆菜粕期货价差的波动区间或将在200~600元/kg,菜粕价格波动区间考虑跟随豆粕及相对价差变动。1行情回顾2025年一季度油脂油料表现较为分化,油脂区间内震荡偏强,油料震荡偏弱。对于全球大豆,近期外盘油料整体变动不大,受美豆播种顺利以及美豆油政策影响较大,后续继续关注美豆种植情况。年初1月豆粕价格受多重利好推动快速上涨。
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关键词
估值修复
供应量
豆粕
基差
市场预期
蛋白饲料
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分类号
F323.7
[经济管理—产业经济]
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题名油料供应承压,蛋白转暖预期延后
- 2
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作者
曹扬慧
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机构
南华期货股份有限公司
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出处
《广东饲料》
2025年第1期22-27,共6页
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文摘
2024年油脂油料总体的行情分化还是比较明显的,油脂前三季度基本可以用区间震荡来概括,但四季度的强势创纪录行情表现格外亮眼,而油料端延续了上年度的弱势,在上半年有限的反弹后,下半年开启了较为流畅的下跌走势。对于明年的油料及蛋白,综合考虑豆菜粕整体的价格波动区间,在整体供应压力偏大预期下,豆粕全年震荡区间下沿可能在2300~2400元/吨,震荡区间上沿考虑在3200~3300元/吨。
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关键词
油脂油料
波动区间
油料供应
预期
行情
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分类号
F323.7
[经济管理—产业经济]
-
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题名二十年磨一剑 万亿市值生猪期货新年上市
被引量：1
- 3
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作者
王晨
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机构
南华期货股份有限公司
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出处
《广东饲料》
2021年第1期16-20,共5页
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文摘
2021年1月8日,中国期货市场首发期货品种,中国首个畜牧期货品种和活体交割品种——生猪期货在大连商品交易所挂牌上市。中国证券监督管理委员会副主席方星海在致辞时表示,生猪期货上市将进一步填补我国畜牧期货品种空白,与玉米、豆粕等期货期权一起,形成从种植、加工到养殖的完整产业链条的价格风险管理工具体系,可以服务的产业规模达数万亿元,有利于促进畜牧养殖业健康发展。随着生猪期货价格发现和套期保值功能的逐步发挥,养殖企业可以利用期货价格安排生产计划,并利用期货市场对冲现货风险,进而推动生猪产业实现“稳价”、“保供”,压减“猪周期”波幅,促进产业平稳有序发展。生猪期货成功上市来之不易。希望产业企业、养殖户和投资者理性、规范参与市场,共同呵护这个与国计民生息息相关的期货品种,促进生猪期货功能作用逐步有效发挥。
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关键词
生猪期货
大连商品交易所
挂牌上市
风险管理工具
套期保值功能
期货市场
期货品种
畜牧养殖业
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分类号
F323.7
[经济管理—产业经济]
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题名玉米期货前三季度走势分析及未来展望
- 4
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作者
曹扬慧
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机构
南华期货股份有限公司
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出处
《广东饲料》
2019年第10期20-24,共5页
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文摘
1玉米期货和现货价格走势玉米品种具备明显的季节性周期和政策性影响的特征。进入2019年收货季节后,季节性压力和国储拍卖,造成玉米价格在低位呈现弱势振荡格局。1.1玉米期货价格走势2019年前三个季度玉米期货价格走势呈现冲高回落的态势.
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关键词
走势分析
玉米价格
玉米期货
收货
未来展望
玉米品种
前三季度
价格走势
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分类号
F32
[经济管理—产业经济]
-
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题名玉米期货2019年上半年走势分析及未来展望
- 5
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作者
曹扬慧
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机构
南华期货股份有限公司农产品事业部
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出处
《广东饲料》
2019年第8期18-22,共5页
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文摘
1上半年玉米期货和现货价格走势2019年上半年玉米期货价格走势呈现震荡上涨态势,整体价格中心不断上移,从玉米价格走势分析,期价在一季度形成头肩底形态后,4月份期价向上突破1880元/t关键位置,一路快速上涨,最高涨至5月末的2085元/t。
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关键词
玉米
期货
价格走势
展望
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分类号
F323.7
[经济管理—产业经济]
F724.5
[经济管理—产业经济]
-
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题名如何活用金融工具,度过猪周期的漫漫长夜
- 6
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作者
边舒扬
王一帆
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机构
南华期货股份有限公司
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出处
《广东饲料》
2024年第4期23-26,共4页
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文摘
1本轮猪周期亏损时间长,丞需突围周期困境生猪是我国老百姓最重要的“菜篮子”,猪肉作为我国人民的主要肉类来源,需求占总体肉类需求的60%以上,其供应的充足与否直接关系到人们的饮食需求和生活品质;同时其也是养殖户最重要的“钱袋子”,猪价的高低不仅关系到养殖户的“口袋”,也关系到当地的经济发展。
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关键词
金融工具
猪周期
漫漫长夜
养殖户
菜篮子
猪价
肉类需求
生活品质
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分类号
F323.7
[经济管理—产业经济]
F724.5
[经济管理—产业经济]
F842.66
[经济管理—保险]
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题名全球供需宽松格局未变,国内供应压力持续累积
- 7
-
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作者
曹扬慧
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机构
南华期货股份有限公司
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出处
《广东饲料》
2024年第6期23-24,共2页
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文摘
1行情回顾2024年5月豆粕期价重心有所抬升,月初受巴西南部暴雨及洪水影响,加上阿根廷罢工隐忧犹在,美豆受到支撑,美盘出现拉涨,影响到国内豆粕单边跟随。但伴随巴西洪水逐渐消退,美豆种植进度加快,市场逐渐回归理性,市场情绪趋冷。加之国内进口大豆到港攀升,油厂开机率和豆粕库存同步攀升,国内供应压力开始显现而需求不佳,供应压力持续释放,月末盘面承压。
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关键词
巴西南部
开机率
进口大豆
行情回顾
洪水影响
持续释放
豆粕
阿根廷
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分类号
F313.7
[经济管理—产业经济]
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题名四季度玉米新粮上市引发恐慌或现估值底
- 8
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作者
曹扬慧
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机构
南华期货股份有限公司
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出处
《广东饲料》
2024年第10期18-23,共6页
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文摘
2024年三季度玉米期货市场整体呈现单边下跌走势,7月初开盘价格为2506元/吨,截至9月下旬,价格下跌至接近2100元/吨,下跌幅度超过15%。整体来看,三季度玉米供应整体宽松,在养殖利润逐步回升的背景下,下游养殖、饲料企业依旧保持稳定的补库节奏,未有集中囤积原料的表现。
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关键词
养殖利润
单边下跌
饲料企业
价格下跌
玉米期货市场
三季度
开盘价格
-
分类号
F724.5
[经济管理—产业经济]
F323.7
[经济管理—产业经济]
-
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题名玉米开年跌不休,已接近低估值区
- 9
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作者
曹扬慧
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机构
南华期货股份有限公司
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出处
《广东饲料》
2024年第2期19-23,共5页
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文摘
1北半球丰产格局已定。1.1美玉米丰产格局已定。美玉米23/24年度已定产,据USDA12月供需报告数据看,美国23/24年度玉米种植面积预期9490万英亩,11月预期为9490万英亩,环比持平;单产为174.9蒲式耳/英亩,11月预期为174.9蒲式耳/英亩,环比持平。产量预测3.86亿吨,同比增加11.06%。
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关键词
玉米丰产
报告数据
产量预测
环比
玉米种植面积
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分类号
F313.7
[经济管理—产业经济]
-
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题名豆粕市场供需矛盾对下半年市场的影响
被引量：3
- 10
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作者
曹扬慧
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机构
南华期货股份有限公司
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出处
《广东饲料》
2021年第6期20-23,共4页
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文摘
2021年上半年对于饲料市场和生猪养殖领域,都经历了惊心动魄的变化。豆粕市场期货价格连续两次冲击高价3800附近,并在历史的高价区间3800~3250之间形成高位震荡格局。同时生猪期货于2021年1月8日上市后,经历了现货市场疫情和疫苗弱毒影响,产能高速恢复后,生猪现货价格高台跳水式的下跌。但对饲料的需求呈现刚性的增长。来自对豆粕的研究首先就是从成本供应端的分析。我国豆粕供应以进口大豆压榨为主。
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关键词
市场供需矛盾
生猪期货
饲料市场
期货价格
生猪养殖
现货价格
现货市场
高台跳水
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分类号
F323.7
[经济管理—产业经济]
F724.5
[经济管理—产业经济]
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题名豆粕的年度需求成为未来的焦点
- 11
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作者
曹扬慧
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机构
南华期货股份有限公司
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出处
《广东饲料》
2021年第4期19-23,共5页
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文摘
国内饲料市场价格交易逻辑为短期看供应,长期看需求格局。二季度面临南美大豆集中收获上市,巴西大豆产量基本定型,接下来市场关注焦点也将转为南美大豆与北美大豆出口竞争力,供应压力释放阶段豆类市场价格也将承压,同时二季度北美大豆也将进入种植期,USDA种植意向报告显示今年美国农户计划播种8760万英亩大豆,显著低于市场预期,后期需关注实际种植面积和天气题材影响,能否最终实际影响美豆继续保持强势?
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关键词
实际种植面积
市场预期
关注焦点
饲料市场
出口竞争力
压力释放
种植期
种植意向
-
分类号
F323.7
[经济管理—产业经济]
-
-
题名豆粕市场供应充足,下游需求暂时难有起色
- 12
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作者
曹扬慧
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机构
南华期货股份有限公司
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出处
《广东饲料》
2023年第3期21-23,共3页
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文摘
2023年第一季度,油脂油料市场前期始终处在震荡区间,季度末期由于欧美国家部分银行的暴雷问题,引发了市场对宏观的担忧情绪,总体看来,是由于供给的极大改善钝化了盘面对小供给扰动的反应,同时放大了消费预期疲弱对价格的打击。
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关键词
油脂油料
消费预期
供给扰动
银行
供应充足
下游需求
欧美国家
市场
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分类号
F323.7
[经济管理—产业经济]
-
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题名供给改变将要开始,消费想象空间打开
- 13
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作者
曹扬慧
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机构
南华期货股份有限公司
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出处
《广东饲料》
2023年第7期19-22,共4页
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文摘
对于三季度的蛋白,从原料端来看,在厄尔尼诺的影响下,北美地区的丰沛降水将会同时有利美国大豆和加拿大菜籽主产区的降水水平并提高其单产但由于降水的实际发生过程未知,因此对原料的供给当前并不可能单纯因为厄尔尼诺带来丰沛水汽就确认一定会对产量形成单调递增影响。
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关键词
厄尔尼诺
单调递增
想象空间
北美地区
水汽
加拿大
降水
供给
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分类号
F313.7
[经济管理—产业经济]
F316.12
[经济管理—产业经济]
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题名豆粕成为干旱与战争同时关注的宠儿
- 14
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作者
曹扬慧
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机构
南华期货股份有限公司
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出处
《广东饲料》
2022年第3期21-25,共5页
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文摘
2022年春节过后,国内蛋白粕市场价格,在南美干旱加剧和俄乌战争爆发的双重加持下,出现近十年以来再度冲击历史新高的局面。在供给方面,油厂的大豆和豆粕库存继续下降,且豆粕的库存水平处在历史低位。进口大豆由于2022年第一季度到港量低于往年,呈现紧张状态,国内油厂压榨量受此影响。
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关键词
库存水平
战争爆发
进口大豆
豆粕
紧张状态
历史新高
油厂
干旱
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分类号
F323.7
[经济管理—产业经济]
-
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题名资本与天气共舞,豆粕强势依旧
- 15
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作者
曹扬慧
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机构
南华期货股份有限公司
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出处
《广东饲料》
2021年第1期21-24,共4页
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文摘
2020年注定是不平凡的一年。新冠疫情冲击全球政治与经济,同时也对全球农业生产以及贸易造成严重影响。而豆粕市场全年大部分时间走势震荡,进入9月份以后随着美豆大涨,成本驱动市场信心终于增加,豆粕价格跟随美豆震荡走高,但是涨幅却远小于美豆市场。当前市场焦点聚焦于南美大豆产区,拉尼娜确认之下,同时新冠疫情仍在蔓延,美国的大量印钞,造成人民币对美元大幅升值,适于国内进口,引发南美和北美大豆库存大幅下降,对美豆的涨势起到推波助澜的作业。未来市场仍将继续关注供应端带来的炒作机会。国内生猪复养也渐入高潮,需求端的利多更是加固豆粕的强势。
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关键词
国内生猪
成本驱动
豆粕价格
大豆产区
市场焦点
拉尼娜
升值
政治与经济
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分类号
F323.7
[经济管理—产业经济]
-
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题名新冠疫情下 未来豆粕行情走势预测分析
- 16
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作者
曹扬慧
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机构
南华期货股份有限公司
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出处
《广东饲料》
2020年第4期18-22,共5页
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文摘
进入2020年庚子鼠年,由于新冠疫情在全球的快速蔓延,同时原油价格战引发全球商品暴跌,令年前豆粕市场逻辑被打乱。年前判断南美丰产,同时年初中美签署第一阶段贸易协议,国内大豆供应宽松大概率不会出现问题。但随着年后新冠疫情的全球性快速蔓延,市场聚焦于南美大豆主产国防疫措施升级导致港口出口遇阻,一季度国内连粕盘面走势从低位震荡逐渐演变至上试3000元/吨的逆转行情。接下来美国将进入播种季节,在新冠疫情以及原油的暴跌背景下,CBOT大豆影响因素将转移至美国本土。而国内豆粕市场长期来看,仍有待下游生猪养殖的恢复程度。
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关键词
行情走势
贸易协议
主产国
播种季节
防疫措施
低位震荡
生猪养殖
预测分析
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分类号
F323.7
[经济管理—产业经济]
-
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题名近远供给,矛盾不同
- 17
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作者
曹扬慧
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机构
南华期货股份有限公司
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出处
《广东饲料》
2023年第11期22-26,共5页
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文摘
四季度的蛋白因为供给的偏紧预期而表现出下方的支撑较为坚固,豆粕01合约考虑支撑位在3750附近,上方压力由于养殖利润的不确定性暂无法设置,考虑在豆菜粕现货价差大于1200以上时由于杂粕可能因为性价比替代而会一定程度抑制豆粕的消费,豆粕01合约4500可能成为市场心态的一个主观压力位。
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关键词
养殖利润
支撑位
合约
不确定性
豆粕
消费
供给
性价比
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分类号
F323.7
[经济管理—产业经济]
F724.5
[经济管理—产业经济]
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题名季节性供应促使豆粕市场走弱
- 18
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作者
曹扬慧
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机构
南华期货股份有限公司研究所
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出处
《广东饲料》
2021年第10期20-24,共5页
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文摘
2021年第四季度来自北半球的大豆供应逐渐进入旺季。在本年度前三季度,在供应持续偏紧而需求又比较稳定的背景下,豆粕价格继续偏强运行。尽管5月后,产量逐步回升,豆粕价格有所调整,但此后由于美豆主产区天气不佳且南亚棕榈油产量增长持续受限于劳工问题,油脂供应偏紧局面出现,继续支撑美豆价格走强。并且进入生长季节,美豆种植面积增加但不及预期,且主产区持续干旱影响单产,美豆的库销比持续低位,进一步支撑粕类高位运行。需求方面,下游生猪市场在本年度初期,冬季损失严重后存栏逐步恢复,截至第二季度末已经恢复到2017年底没有暴发非洲猪瘟疫情的存栏基础,可繁殖母猪更是超过2017年底的同期水平,生猪价格高位下跌,在一定程度影响饲料需求,今年虽然水产需求旺盛形成对饲料价格的部分支撑,而对豆粕始终没有产生强烈影响。
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关键词
第四季度
生猪价格
生猪市场
非洲猪瘟
豆粕价格
劳工问题
生长季节
饲料需求
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分类号
F313.7
[经济管理—产业经济]
F713.35
[经济管理—产业经济]
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题名美豆走势分析
- 19
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作者
王晨
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机构
南华期货股份有限公司农产品事业部
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出处
《广东饲料》
2019年第7期20-23,共4页
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文摘
2019年上半年,随着中美两国贸易摩擦的进一步加剧,CBOT大豆期货价格呈现剧烈的探低回升的V型走势。特别是进入第二季度,中美两国贸易摩擦季度出现缓解的局面,对美豆产生一定的支撑作用。同时本年度北美洲大豆主产区新季播种天气非常恶劣,低温多雨一直贯穿整个播种季节,对美豆新年度的播种面积和单产产生较大影响.
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关键词
贸易摩擦
播种季节
期货价格
支撑作用
播种面积
主产区
北美洲
大豆
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分类号
F313.7
[经济管理—产业经济]
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