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风险投资的公司治理作用:高管薪酬视角
被引量：
5
1
作者
王秀军
李曜
龙玉
《商业经济与管理》
CSSCI
北大核心
2016年第10期35-44,56,共11页
风险投资在公司治理中扮演了何种角色?文章从高管薪酬的角度,探讨风险投资对其所持股的创业板企业高管薪酬水平和结构,特别是对薪酬理论中的关键指标——薪酬绩效敏感度的影响作用。结果表明:与无风险投资持股相比,风险投资支持企业的...
风险投资在公司治理中扮演了何种角色?文章从高管薪酬的角度,探讨风险投资对其所持股的创业板企业高管薪酬水平和结构,特别是对薪酬理论中的关键指标——薪酬绩效敏感度的影响作用。结果表明:与无风险投资持股相比,风险投资支持企业的高管总薪酬水平和股权薪酬显著更高;高管货币薪酬绩效敏感度较低,即风险投资对传统的管理层货币薪酬治理机制具有"替代效应",而风险投资支持企业的高管股权薪酬水平显著较高,风险投资发挥了对高管股权薪酬的"促进效应";控股股东两权分离度会显著影响风险投资替代效应、促进效应的发挥。文章揭示了风险投资对企业实施监督及增值的一种治理机制以及这种机制在不同股权结构下的变化,为研究我国风险投资的价值增值作用提供了实证支持。
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关键词
风险投资
创业板
高管薪酬
薪酬绩效敏感度
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题名
风险投资的公司治理作用:高管薪酬视角
被引量：
5
1
作者
王秀军
李曜
龙玉
机构
上海财经大学金融学院
华福基金管理有限责任公司投资管理部
出处
《商业经济与管理》
CSSCI
北大核心
2016年第10期35-44,56,共11页
基金
教育部人文社科项目"收购型股权投资基金引入国有企业重组转型:机制
效应与支持制度研究"(12YJA790074)
+1 种基金
国家社会科学基金项目"并购型股权投资基金在企业重组转型中的作用机制
效应及支持制度研究"(13BJL038)
文摘
风险投资在公司治理中扮演了何种角色?文章从高管薪酬的角度,探讨风险投资对其所持股的创业板企业高管薪酬水平和结构,特别是对薪酬理论中的关键指标——薪酬绩效敏感度的影响作用。结果表明:与无风险投资持股相比,风险投资支持企业的高管总薪酬水平和股权薪酬显著更高;高管货币薪酬绩效敏感度较低,即风险投资对传统的管理层货币薪酬治理机制具有"替代效应",而风险投资支持企业的高管股权薪酬水平显著较高,风险投资发挥了对高管股权薪酬的"促进效应";控股股东两权分离度会显著影响风险投资替代效应、促进效应的发挥。文章揭示了风险投资对企业实施监督及增值的一种治理机制以及这种机制在不同股权结构下的变化,为研究我国风险投资的价值增值作用提供了实证支持。
关键词
风险投资
创业板
高管薪酬
薪酬绩效敏感度
Keywords
venture capital
ChiNext
executive compensation
pay-performance sensitivity
分类号
F270 [经济管理—企业管理]
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出处
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被引量
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1
风险投资的公司治理作用:高管薪酬视角
王秀军
李曜
龙玉
《商业经济与管理》
CSSCI
北大核心
2016
5
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