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题名外资持股与系统性金融风险
被引量：6
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作者
王金涛
岳华
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机构
华东师范大学经济学院
华东师范大学经济学院、中国金融研究院、金融科技研究院
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出处
《金融经济学研究》
CSSCI
北大核心
2023年第2期66-80,共15页
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基金
上海哲学社会科学规划课题(2018BJB020)。
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文摘
基于国内37家上市公司的微观数据,研究外资持股对系统性金融风险的作用机制与异质性影响。实证结果表明,外资持股会加重系统性金融风险,且在一系列稳健性检验后依然成立。机制分析发现,外资持股通过降低股票流动性加重系统性金融风险。调节效应表明,分析师关注能够弱化外资持股对系统性金融风险的影响。异质性分析发现,外资持股会提高证券业的系统性金融风险水平,降低银行业、保险业的系统性金融风险水平,对房地产业、其他金融业则无显著性影响;相较于经济繁荣时期或非国有企业,外资持股对系统性金融风险的影响在经济衰退时期或国有企业中更显著。研究结论揭示了外资持股对系统性金融风险的作用特征,进而为中国构建高水平对外开放和维护金融市场稳定提供新的经验证据。
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关键词
外资持股
系统性金融风险
网络分析
分析师关注
股票流动性
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Keywords
foreign ownership
systemic financial risk
network analysis
analyst attention
stock liquidity
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分类号
F832.5
[经济管理—金融学]
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