国际金融中心金融发展稳健性分析——以上海、北京、深圳、纽约和伦敦为例 被引量：1

1

作者 方显仓 黄敏 《学术论坛》 CSSCI 北大核心 2023年第1期89-102,共14页

文章从金融转虚向实度、金融市场稳健性、金融机构稳健性三个维度,构建了金融中心金融稳健性指数,采用验证性因子分析法(CFA)测度了上海、北京、深圳、纽约和伦敦五大国际金融中心的金融稳健性水平。研究发现,2019年以前上海金融稳健性... 文章从金融转虚向实度、金融市场稳健性、金融机构稳健性三个维度,构建了金融中心金融稳健性指数,采用验证性因子分析法(CFA)测度了上海、北京、深圳、纽约和伦敦五大国际金融中心的金融稳健性水平。研究发现,2019年以前上海金融稳健性水平总体表现良好(居第二或第三位),但2019年以来由于遭受外部冲击而排名下滑;纽约、伦敦等成熟发达的金融中心并未在金融稳健性三个因子形成突出的优势。“金融发展水平越高,金融稳健度越高”的论断并不一定成立,这是因为最优金融稳健性取决于金融监管制度质量与金融发展水平的均衡对比、金融结构差异两大因素。因此,金融稳健性必须与金融市场体系、金融机构体系、金融人力资源体系和金融发展环境体系协同发展,促进金融稳健性三个维度的相辅相成,提升金融监管制度质量,才能有效抵消金融深化过度。 展开更多

关键词 金融稳健性 国际金融中心 最优金融稳健性 因子分析法

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金融市场摩擦与企业对外投资 被引量：1

2

作者 何康 方显仓 +1 位作者 项后军 于洋 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2024年第8期43-55,共13页

利用我国全球投资跟踪数据,本文探讨了金融市场摩擦影响企业对外投资的作用方向和作用机制。理论建模与实证检验发现,金融市场摩擦会显著降低企业对外投资,且存在明显的行业异质性。具体而言,金融市场摩擦对金融、科技、化工和房地产行... 利用我国全球投资跟踪数据,本文探讨了金融市场摩擦影响企业对外投资的作用方向和作用机制。理论建模与实证检验发现,金融市场摩擦会显著降低企业对外投资,且存在明显的行业异质性。具体而言,金融市场摩擦对金融、科技、化工和房地产行业的企业对外投资具有显著影响,而针对能源、农业、物流、冶金等行业企业的影响则不显著;此外,金融市场摩擦显著负向影响企业对中高收入和高收入国家的投资,而对低收入和中低收入国家没有显著影响,这种差异与企业和行业属性有着密切关系,且金融市场摩擦只对企业的非绿地投资有显著负向影响。基于因果中介分析方法的机制检验表明,金融市场摩擦通过影响企业外部融资溢价和抵质押约束进而影响企业对外投资,两者中介效应占总效应的比例分别为16.8%和36.3%。该研究可为企业对外投资合作高质量发展提供一定参考。 展开更多

关键词 金融市场摩擦 企业对外投资 因果中介分析

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人口老龄化与中国货币政策利率渠道和信贷渠道:理论分析与经验证据

3

作者 方显仓 刘倍玮 张卫峰 《华东师范大学学报(哲学社会科学版)》 北大核心 2025年第3期131-146,181,共17页

在人口老龄化背景下,个体经济行为的生命周期特征被迅速累积放大,将会产生显著的宏观经济效应和政策调整压力。基于此,聚焦人口老龄化与货币政策利率渠道、信贷渠道之间的潜在关联,通过把生命周期思想融入IS-LM和CC-LM模型,则可发现:人... 在人口老龄化背景下,个体经济行为的生命周期特征被迅速累积放大,将会产生显著的宏观经济效应和政策调整压力。基于此,聚焦人口老龄化与货币政策利率渠道、信贷渠道之间的潜在关联,通过把生命周期思想融入IS-LM和CC-LM模型,则可发现:人口老龄化将弱化货币政策信贷渠道,但对利率渠道的影响具有不确定性和不对称性。进一步地,利用1992—2019年季度数据,借助时变参数向量自回归模型和多项式分布滞后模型的实证分析表明,现阶段人口老龄化确实降低了我国货币政策信贷渠道的传导效果,但对利率渠道的传导影响尚未显现。上述研究及结论的启示是:相关方面应当推进货币政策模式由数量型向价格型转变,疏通货币政策利率渠道、信贷渠道,减缓人口老龄化的速度,重视老龄产业发展。 展开更多

关键词 人口老龄化 货币政策 利率渠道 信贷渠道 生命周期

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西部地区经济与金融:矛盾与求解

4

作者 殷德生 《贵州财经学院学报》 2001年第1期40-43,共4页

经济活动处在初级资源推动发展层次的西部地区与以东部发达地区经济金融运行状况为参照系而建立的全国统一制式的金融体制产生了深刻矛盾。国有银行所能提供的金融商品和服务与西部地区需求不一定相符 ,相对于经济发展水平而言 ,银行体... 经济活动处在初级资源推动发展层次的西部地区与以东部发达地区经济金融运行状况为参照系而建立的全国统一制式的金融体制产生了深刻矛盾。国有银行所能提供的金融商品和服务与西部地区需求不一定相符 ,相对于经济发展水平而言 ,银行体系层次过高 ,相对于国家银行而言 ,经济发展层次过低。资本不足是西部地区发展的主障碍 ,因而要对影响资本供给与需求的金融制度与金融市场进行改革和制度建设 ,建立西部区域资本市场。 展开更多

关键词 金融制度 区域资本市场 西部地区 经济发展 中国

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地方政府与金融体制变异:路径与效率

5

作者 殷德生 《华南金融研究》 2001年第1期15-17,共3页

从制度和产权理论的角度分析金融产权结构的改革与金融体制效率的改进 ,可以看出在我国国有金融垄断的情况下 ,只有地方政府才能够成为沟通上层结构 (国家 )的制度供给与下层结构 (社会 )的制度创新需求的中间环节 。

关键词 地方政府 金融产权结构 金融体制效率 中国

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资本账户开放对商业银行风险的影响研究--来自新兴经济体的经验证据 被引量：10

6

作者 张旭 方显仓 《南方经济》 CSSCI 北大核心 2020年第9期39-53,共15页

资本账户开放对一国宏观经济至关重要。文章总结了资本账户开放影响商业银行风险的财富与估值效应、周期效应、道德风险效应和竞争效应,利用2011-2017年期间22个新兴经济体111家商业银行的微观数据,构建动态面板广义矩估计(GMM)模型实... 资本账户开放对一国宏观经济至关重要。文章总结了资本账户开放影响商业银行风险的财富与估值效应、周期效应、道德风险效应和竞争效应,利用2011-2017年期间22个新兴经济体111家商业银行的微观数据,构建动态面板广义矩估计(GMM)模型实证检验了资本账户开放对商业银行风险的影响,并且进行了异质性检验。实证结果显示:(1)资本账户开放与商业银行风险呈正U型关系。(2)资本越雄厚、规模越大的商业银行抵抗资本账户开放影响的能力越强。为避免银行体系风险的过度积累,政府应考虑银行业资本充足情况与宏观经济情况,不断探索宏观审慎工具,合理安排资本账户开放程度。 展开更多

关键词 资本账户开放 商业银行风险 资本充足率 动态面板模型

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隐私信息供需视域下央行数字货币与现金替换:模型与数值分析

7

作者 黄敏 方显仓 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2024年第1期61-73,共13页

本文从隐私信息供需分析出发,通过拆解CBDC与实物现金使用净效用差异阐明社会平均隐私偏好强度与CBDC使用情况的基本逻辑;将社会平均隐私偏好纳入货币搜寻框架构建含隐私因素的货币替代模型,考察社会平均隐私偏好与CBDC替代现金的关系;... 本文从隐私信息供需分析出发,通过拆解CBDC与实物现金使用净效用差异阐明社会平均隐私偏好强度与CBDC使用情况的基本逻辑;将社会平均隐私偏好纳入货币搜寻框架构建含隐私因素的货币替代模型,考察社会平均隐私偏好与CBDC替代现金的关系;借助数值分析手段对强保密型、弱保密型和可控保密型CBDC技术进行情景模拟。研究发现,社会平均隐私偏好变化通过商家交易激励影响CBDC和现金的流动性,若商家(消费者)平均隐私偏好更强,CBDC相对现金的比例增加(下降);福利最大化的一种情形是CBDC-现金结构与社会平均隐私偏好强度相匹配且商品均匀分布;可控保密型CBDC在抵御强隐私偏好冲击和福利效应维度占有相对优势;引入可控保密型CBDC后中国情景的最大化社会福利水平最高,一般经济体次之,发达经济体最小。 展开更多

关键词 隐私信息供需 央行数字货币 货币替代 支付匿名

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结构性货币政策、经济环境不确定性与利率传导效率 被引量：3

8

作者 方显仓 何康 张卫峰 《华东师范大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2022年第6期153-165,180,共14页

利用债券市场微观数据,采用双重差分模型考察结构性货币政策实施对货币市场短期利率向债券利率传导效率的影响,并将经济环境不确定性纳入统一框架展开分析,其结果表明,结构性货币政策的实施显著提升了货币市场短期利率向债券利率的传导... 利用债券市场微观数据,采用双重差分模型考察结构性货币政策实施对货币市场短期利率向债券利率传导效率的影响,并将经济环境不确定性纳入统一框架展开分析,其结果表明,结构性货币政策的实施显著提升了货币市场短期利率向债券利率的传导效率,而经济环境不确定性则降低了货币市场短期利率向债券利率的传导效率,联合系数检验表明经济环境不确定性削弱了结构性货币政策实施对这一利率传导效率的部分正向提升作用,使得债券利率对货币市场短期利率的敏感性有所降低。多种稳健性检验及平行趋势检验均证实了以上结论的可靠性。异质性分析发现,上述影响在不同交易所上市和不同久期的债券之间存在显著差异,表现为只对在上海证券交易所上市以及修正久期在2年及以下的债券是成立的,而对在深圳证券交易所上市和修正久期在2年以上的债券并不成立。 展开更多

关键词 结构性货币政策 经济环境不确定性 货币市场短期利率 债券利率 利率传导效率

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产权理论与中国改革 被引量：4

9

作者 殷德生 《江苏社会科学》 CSSCI 北大核心 2001年第2期30-35,共6页

本文将各种不同的经济体系用产权配置的模式加以定位 ,从而形成社会主义国家各种主要的经济改革策略 ,并用这一构架来分析我国的经济改革与产权重构。在中国的产权改革路径中 ,对于国有部门 ,市场社会主义因不能够硬化预算而改革绩效有... 本文将各种不同的经济体系用产权配置的模式加以定位 ,从而形成社会主义国家各种主要的经济改革策略 ,并用这一构架来分析我国的经济改革与产权重构。在中国的产权改革路径中 ,对于国有部门 ,市场社会主义因不能够硬化预算而改革绩效有限 ;对于非国有部门 ,私有化和隐性私有化带了有效的激励机制和经济活力。私有化的程度对于经济效益的提升有重大的影响 。 展开更多

关键词 国有经济 非国有经济 产权重构 产权 经济改革 产权私有化 硬化预算 社会主义 生产工具

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论中国经济学的现代化 被引量：4

10

作者 殷德生 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2000年第1期74-76,共3页

纵观经济学在中国的历史变迁, 理论创新才是中国经济学的灵魂, 实现中国经济学的现代化, 必须解决中国经济学的本土化、国际化和规范化问题。本文认为, 中国经济学研究应从本土问题着手, 而其走向国际化的突破口在于将中国制度分析与经... 纵观经济学在中国的历史变迁, 理论创新才是中国经济学的灵魂, 实现中国经济学的现代化, 必须解决中国经济学的本土化、国际化和规范化问题。本文认为, 中国经济学研究应从本土问题着手, 而其走向国际化的突破口在于将中国制度分析与经济发展有机融合, 重构发展经济学。同时中国经济学要求建立一个良性的理论创新、接受、修正。 展开更多

关键词 经济学 现代化 中国经济学

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对学术规范的疑虑——从九十年代的学术转向谈起 被引量：3

11

作者 殷德生 《学术界》 2001年第1期161-164,共4页

关键词 学术转向 九十年代 20世纪90年代 学术规范化 疑虑 80年代 人文研究 规范问题 重心转移 “思想” 现实问题 思想史 学术史 侧重点 多层性 学风

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全球化的政治经济学分析:关于发展中国家的框架 被引量：4

12

作者 殷德生 《学术界》 2000年第1期17-25,共9页

本文从国际政治经济学的理论层面和世界经济发展的内在逻辑 ,用历史辩证统一的方法深刻剖析了全球化的本质和进程。认为 ,全球化就是资本主义向全世界扩张的历史进程 ,到了 2 0世纪 70 80年代 ,其性质、结构和趋向发生了重大变化。人... 本文从国际政治经济学的理论层面和世界经济发展的内在逻辑 ,用历史辩证统一的方法深刻剖析了全球化的本质和进程。认为 ,全球化就是资本主义向全世界扩张的历史进程 ,到了 2 0世纪 70 80年代 ,其性质、结构和趋向发生了重大变化。人类进入了以交往实践为特征的新全球化时代 ,这一时代对全球化进程中最薄弱环节———发展中国家的社会、政治、经济产生了一系列冲击 ,改变了国家利益的内涵结构。发展中国家如何面对和适应新全球化时代 。 展开更多

关键词 全球化 资本主义 交往实践 发展中国家

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拒收现金是对“无现金社会”的误解--“去现金化”的负效应 被引量：1

13

作者 方显仓 张旭 《人民论坛》 CSSCI 北大核心 2018年第27期68-69,共2页

拒收现金,不仅是对"无现金社会"的误读,也会产生多种负面的经济效应和社会效应,同时也是一种违法行为。要坚持"把准理念、制度建设、动力机制、保障举措",以打造良好的现金流通环境。

关键词 拒收现金 “无现金社会” 经济效应

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购物节狂欢：从冲动的繁荣到理性的回归 被引量：1

14

作者 方显仓 《人民论坛》 CSSCI 北大核心 2020年第1期92-94,共3页

购物节短期内会促进消费和GDP的增长,但只谈交易额、避谈退货率,却形成了购物节的“虚胖”。随着经济、社会、技术的进步,人们的消费从冲动逐步回归理性。购物节要起到引导消费者合理消费、理性消费的作用。引导消费结构优化调整、促进... 购物节短期内会促进消费和GDP的增长,但只谈交易额、避谈退货率,却形成了购物节的“虚胖”。随着经济、社会、技术的进步,人们的消费从冲动逐步回归理性。购物节要起到引导消费者合理消费、理性消费的作用。引导消费结构优化调整、促进主动的供给侧结构性改革,是未来购物节发展应关注的方向。 展开更多

关键词 理性 冲动 购物节

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“无现金社会”发展切勿急于求成 被引量：1

15

作者 方显仓 《人民论坛》 CSSCI 北大核心 2017年第20期72-73,共2页

随着移动支付技术的发展,电子支付影响着生活的方方面面,权衡无现金社会的利弊,"去现金化"将是个长期过程,应完善金融体系、健全征信体系、金融监管机制,逐步推进"无现金社会"的发展。

关键词 无现金社会 电子支付 便利

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美元化的内涵、问题及展望 被引量：1

16

作者 殷德生 《南京金融高等专科学校学报》 2001年第4期16-19,共4页

从理论上讲 ,美元化无非是大多数经济体在面对“三元悖论”时所做出的一种本能的或被迫的反应。而美元化的现实基础是与美国经济在世界的地位以及美国经济的全球化分不开。并且从事实上看 ,美元化早已有之并广为存在。但美元化的存在具... 从理论上讲 ,美元化无非是大多数经济体在面对“三元悖论”时所做出的一种本能的或被迫的反应。而美元化的现实基础是与美国经济在世界的地位以及美国经济的全球化分不开。并且从事实上看 ,美元化早已有之并广为存在。但美元化的存在具有不同的类型和特征。同时“三元悖论”决定了美元化这一制度安排对美国和美元化经济体的收益与风险。尽管事实美元化及单边美元化的发展趋势任何人都无法阻拦 ,其产生的影响也十分深远。但在一些实质性问题上美元化国家要想与美国达成双方都满意的协议并非易事 ,除非双方都有较大的实质性让步 ,否则美元化要取得实质性进展是不可能的。 展开更多

关键词 美元化 三元悖论 铸币税 美国经济 全球化

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期货外汇市场简论——以外汇市场均衡为中心

17

作者 黄泽民 《华东师范大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 1995年第6期74-79,共6页

近年来关于期货的议论越来越多,由于金融期货的管理要求比商品期货更高,外汇期货作为一种国际性的金融商品其风险以及对其管理之要求更甚于其他金融期货商品。70年代初全球步入浮动汇率时代,期货外汇市场应运而生,90年代中期的今天再来... 近年来关于期货的议论越来越多,由于金融期货的管理要求比商品期货更高,外汇期货作为一种国际性的金融商品其风险以及对其管理之要求更甚于其他金融期货商品。70年代初全球步入浮动汇率时代,期货外汇市场应运而生,90年代中期的今天再来讨论外汇期货的必要性问题实属滑稽之举。故笔者避开此话题。 展开更多

关键词 期货外汇市场 即期外汇市场 资本流动 远期外汇市场 三个月 远期汇率 本国货币 即期汇率 投机性 套汇者

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关于我国发展创业投资的几个问题

18

作者 殷德生 《重庆社会科学》 2001年第2期25-26,共2页

所谓创业投资，是指为创业企业提供资本支持，并通过资本经营服务对所投资企业加以培育和辅导，在企业发育成长到相对成熟后即投资以实现资本增值，继而寻找影响创业企业进行投资的一种特殊投资方式，它包含四层含义：（1）投资对象是... 所谓创业投资，是指为创业企业提供资本支持，并通过资本经营服务对所投资企业加以培育和辅导，在企业发育成长到相对成熟后即投资以实现资本增值，继而寻找影响创业企业进行投资的一种特殊投资方式，它包含四层含义：（1）投资对象是创业企业尤其是高科技企业，以区别于对成熟企业（如上市公司）的投资，（2）不仅仅提供资本金支持，而且提供特有的资本经营服务，以区别于单纯投资行为；（3）在所投资企业发展到相对成熟后即投资，因而有别于长期持有所投资企业产权，以获取企业资本并不直接从事产品经营，（4）企业资本并不直接从事产品经营，而是通过自身的专业化资本经营服务于创业企业的产品经营，创业资本属于资本范畴，而创业企业的自有资本不属于创业资本。 展开更多

关键词 中国 创业投资 发展 高新技术企业

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多时期期权理论及其应用

19

作者 张进 《审计与经济研究》 1997年第4期39-42,共4页

多时期期权理论及其应用张进内容提要：多时期期权理论及其实践极大地丰富与发展了传统期权理论，更好地满足了客户对风险管理的需求。本文论述了多时期期权的几种类型及其特点与应用。关键词：多时期期权、封顶、保底、颈圈、互换期权... 多时期期权理论及其应用张进内容提要：多时期期权理论及其实践极大地丰富与发展了传统期权理论，更好地满足了客户对风险管理的需求。本文论述了多时期期权的几种类型及其特点与应用。关键词：多时期期权、封顶、保底、颈圈、互换期权、复合期权。自７０年代金融期权出现... 展开更多

关键词 标准期权 复合期权 期权理论 基础期 协定价格 市场利率 协定利率 期权费 借款人 保底

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