上市公司新质生产力影响股票风险溢价吗?——基于我国A股市场的Fama-French三因子模型扩展研究

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作者 夏宇 《金融理论与实践》 北大核心 2025年第2期93-103,共11页

股票风险溢价影响因素的探索一直是资产定价领域研究的热点话题,然而在当前大量的Fama-French三因子模型扩展研究中却少有涉及新质生产力这一重要概念,同时,目前关于新质生产力对于金融市场特别是股票市场的实证研究也相对较少。研究发... 股票风险溢价影响因素的探索一直是资产定价领域研究的热点话题,然而在当前大量的Fama-French三因子模型扩展研究中却少有涉及新质生产力这一重要概念,同时,目前关于新质生产力对于金融市场特别是股票市场的实证研究也相对较少。研究发现,我国上市公司新质生产力能够对Fama-French三因子模型进行有效扩展,研究在扩展资产定价理论体系、完善新质生产力相关研究的同时,为投资者、上市公司以及政府部门提供了新质生产力方面的现实建议。 展开更多

关键词 资产定价模型 风险因子 金融市场 科技创新

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中国股票市场与商品期货市场传导关系的实证分析——基于风险Granger因果检验的研究 被引量：12

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作者 石智超 许争 陈瑞 《金融理论与实践》 北大核心 2016年第2期82-89,共8页

从产业链的角度分析了中国股票市场与商品期货市场间的传导关系,并采用风险Granger因果检验进行实证分析,研究结果发现:铜、铝、锌、原油、白糖价格的上涨(下跌)和上游公司股价的上涨(下跌)存在双向风险溢出关系;铜、铝、锌、原油、白... 从产业链的角度分析了中国股票市场与商品期货市场间的传导关系,并采用风险Granger因果检验进行实证分析,研究结果发现:铜、铝、锌、原油、白糖价格的上涨(下跌)和上游公司股价的上涨(下跌)存在双向风险溢出关系;铜、铝、锌、原油、白糖价格的下跌和下游公司股价的下跌存在双向风险溢出关系。这说明这些大宗商品价格受下游需求的影响较大,但其价格波动对上游企业的冲击较大。 展开更多

关键词 证券市场 产业链 股票市场 商品期货市场 风险Granger因果检验

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农村金融排斥问题探析及破解之道 被引量：14

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作者 邓旭峰 邱俊杰 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2013年第3期109-118,共10页

中国金融业在改革开放后的30年间一直保持着高速发展,但与此同时,金融机构设立在农村地区的营业网点被大量撤并,其市场重心已经向城市转移,农村地区金融服务的可得性普遍下滑。从供给与需求两个角度对中国农村社区的金融排斥现象进行研... 中国金融业在改革开放后的30年间一直保持着高速发展,但与此同时,金融机构设立在农村地区的营业网点被大量撤并,其市场重心已经向城市转移,农村地区金融服务的可得性普遍下滑。从供给与需求两个角度对中国农村社区的金融排斥现象进行研究,结果发现由于经济发展水平和地理位置等等原因,中国农村地区不仅普遍存在金融排斥现象,且在不同地区之间金融排斥程度也存在差异。为有效降低农村地区金融排斥程度,应该扶持新型农村金融机构发展,协调好金融机构盈利诉求与社会责任之间的关系,提供更完善的金融产品体系,重视并加强金融知识普及教育。 展开更多

关键词 农村金融排斥 供给 需求 地区差异

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杜邦分析体系视角下我国非寿险业经营绩效评价 被引量：9

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作者 王艳 姚寅 《会计之友》 北大核心 2009年第4期19-21,共3页

杜邦分析体系是财务分析中常用的重要评价工具。本文结合财险业对杜邦分析体系进行了改进,并利用改进的杜邦分析体系对我国非寿险业2002年-2006年的经营绩效予以分析评价。

关键词 杜邦分析法 非寿险业 经营绩效评价 股东回报率

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医疗健康产业的融资模式与风险管理 被引量：6

5

作者 郭琳 车士义 《金融理论与实践》 北大核心 2017年第5期115-118,共4页

随着我国居民收入水平的逐步提高,对医疗服务的需求日益增多。医疗健康产业的发展需求与资金来源不足之间的矛盾日益突出,资金缺乏已经成为制约医疗机构发展的最大瓶颈,亟须通过市场融资来满足医疗机构的发展。在分析医疗健康产业发展... 随着我国居民收入水平的逐步提高,对医疗服务的需求日益增多。医疗健康产业的发展需求与资金来源不足之间的矛盾日益突出,资金缺乏已经成为制约医疗机构发展的最大瓶颈,亟须通过市场融资来满足医疗机构的发展。在分析医疗健康产业发展现状的基础上,详细探讨了医疗健康产业各细分领域的融资状况和融资中出现的问题,归纳总结了适用于医疗健康产业的融资模式,最后提出了加强风险管理、创新医疗健康行业融资模式的政策建议。 展开更多

关键词 医疗健康产业 融资模式 风险管理

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对赌协议:内涵、风险收益及其决策模式 被引量：18

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作者 罗青军 《浙江金融》 北大核心 2009年第6期37-38,共2页

对赌协议是私募股权投资中采用非常普遍的投资协议。在我国私募股权投资市场．也较多地出现了投资方与管理层之间涉及巨大金额的对赌协议的案例．如摩根士丹利、鼎晖、英联与蒙牛管理层的对赌、3i与小肥羊、凯雷与徐工机械、以及摩根士... 对赌协议是私募股权投资中采用非常普遍的投资协议。在我国私募股权投资市场．也较多地出现了投资方与管理层之间涉及巨大金额的对赌协议的案例．如摩根士丹利、鼎晖、英联与蒙牛管理层的对赌、3i与小肥羊、凯雷与徐工机械、以及摩根士丹利等与永乐电器的对赌协议等。 展开更多

关键词 投资协议 决策模式 风险收益 摩根士丹利 私募股权 股权投资 投资市场 永乐电器

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互联网金融与商业银行创新绩效的关系研究——基于MOA理论视角的分析 被引量：11

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作者 李文亮 《金融理论与实践》 北大核心 2017年第2期42-46,共5页

现有理论对于互联网金融影响商业银行创新绩效的内在机理尚不明晰,由此为实践带来的困惑是商业银行如何应对外部环境挑战以重塑核心竞争能力。基于此,在MOA理论以及文本分析法获取互联网金融指数的基础上,运用我国2006—2015年16家上市... 现有理论对于互联网金融影响商业银行创新绩效的内在机理尚不明晰,由此为实践带来的困惑是商业银行如何应对外部环境挑战以重塑核心竞争能力。基于此,在MOA理论以及文本分析法获取互联网金融指数的基础上,运用我国2006—2015年16家上市银行数据,探讨互联网金融与商业银行创新绩效的关系,并分析高管团队异质性、外部治理在两者关系中的调节作用。结果表明,互联网金融和外部治理对商业银行的创新绩效具有显著的正向影响,而高管团队的异质性对商业银行的创新绩效具有显著的负向影响。最后,探讨研究结论的管理启示,为商业银行转型发展提供有益的借鉴。 展开更多

关键词 互联网金融 创新绩效 高管团队异质性 外部治理 MOA理论

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企业业务流程框架设计 被引量：6

8

作者 桑强 《当代经济管理》 2005年第4期59-63,89,共6页

业务流程框架设计是企业流程再造过程中不可或缺的一个重要环节。论文在比较分析的基础上,规范了流程分类方法,将企业流程分为三类:战略流程、经营流程和支持流程。从理论和实践的角度,总结了企业流程框架设计的基本要求。依照这些要求... 业务流程框架设计是企业流程再造过程中不可或缺的一个重要环节。论文在比较分析的基础上,规范了流程分类方法,将企业流程分为三类:战略流程、经营流程和支持流程。从理论和实践的角度,总结了企业流程框架设计的基本要求。依照这些要求,对不同学者和研究机构的流程框架设计思路进行了比较分析,设计了一般企业的流程框架,并按照这种思路设计了财产保险公司的流程框架。 展开更多

关键词 业务流程再造 业务流程框架 价值链 战略流程 经营流程 支持流程

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农村金融市场均衡理论及对中国的启示 被引量：10

9

作者 郭兴平 《农村金融研究》 2010年第12期68-73,共6页

农村金融问题的核心是农村金融市场的供给无法满足农村金融的需求。本文以农村金融市场为切入点,对农村金融市场的供给、需求以及供求均衡理论进行了回顾,并应用这些理论对中国农村金融的现状进行了分析,得出了一些有益的结论。

关键词 农村金融市场 均衡理论 中国 农村金融问题 供给 供求

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农村金融突破模式对农业发展的促进作用研究 被引量：2

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作者 马若微 李昕旸 《金融理论与实践》 北大核心 2008年第2期52-56,共5页

本文通过讨论我国农业发展和金融与投资之间的关系,为我国农业发展提供一种新的视角。提出在支持农村发展的问题上,存在着低息贷款加扶贫救济、农业补贴、小额信用贷款等金融突破模式,而这些模式并不是彼此独立的,它们都是促进农村城镇... 本文通过讨论我国农业发展和金融与投资之间的关系,为我国农业发展提供一种新的视角。提出在支持农村发展的问题上,存在着低息贷款加扶贫救济、农业补贴、小额信用贷款等金融突破模式,而这些模式并不是彼此独立的,它们都是促进农村城镇化的重要金融手段,混合使用才能收到良好的效果。 展开更多

关键词 农村金融 农业发展 模式选择

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京津冀金融协同的实证测度和分析——基于复杂系统协同度模型 被引量：6

11

作者 江元 《金融理论与实践》 北大核心 2017年第9期25-29,共5页

京津冀三地金融复合系统协同度并不非常显著,三地复合系统协同度呈现出震荡上扬趋势。京津冀三地的金融能力协同度明显显著于金融规模协同度。对京津冀三地金融基础数据对比分析中看出,金融机构规模指标中河北省的金融机构数、从业人员... 京津冀三地金融复合系统协同度并不非常显著,三地复合系统协同度呈现出震荡上扬趋势。京津冀三地的金融能力协同度明显显著于金融规模协同度。对京津冀三地金融基础数据对比分析中看出,金融机构规模指标中河北省的金融机构数、从业人员数与北京市、天津市相比差距较大;金融能力指标中贷款对GDP的贡献度较小,河北省较低的居民收入影响了存款转化。 展开更多

关键词 京津冀 金融协同 复杂系统 协同度

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美国构建以存款保险为主的有序风险处置机制改革经验 被引量：9

12

作者 万荃 《征信》 2016年第5期68-71,共4页

美国通过颁布《多德-弗兰克法案》推行系统性金融风险的有序处置机制(OLA)改革,赋予美联储对系统重要性金融机构(SIFIs)的监管权以及联邦存款保险公司(FDIC)对SIFIs的接管处置权。FDIC作为美国核心处置当局,在OLA框架下采取单点切入策略... 美国通过颁布《多德-弗兰克法案》推行系统性金融风险的有序处置机制(OLA)改革,赋予美联储对系统重要性金融机构(SIFIs)的监管权以及联邦存款保险公司(FDIC)对SIFIs的接管处置权。FDIC作为美国核心处置当局,在OLA框架下采取单点切入策略对SIFIs实施有序处置,通过提供担保、出售资产或业务、将转移资产和负债转移至过桥机构等处置性权力运用,确保处置过程中经营不关门、关键服务不中断。为避免纳税人承担风险处置成本,OLA改革明确处置成本应遵循市场化原则,主要来源于征收风险差别保费。有序处置机制改革经验在于强化了中央银行和存款保险在防范化解风险中的核心作用,确立了以存款保险为主的市场化风险处置机制,完善了金融机构市场化退出机制。 展开更多

关键词 存款保险 有序处置机制 危机管理 市场化退出

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风险投资的组合投资策略:实证文献回顾的视角 被引量：2

13

作者 谭人友 房四海 《武汉金融》 北大核心 2016年第7期13-18,共6页

传统认为组合投资不是风险投资(VC)的特性,但现实中VC会在增值服务强度与管理企业数量之间权衡,选择有利于投资组合收益最大化的组合规模。现有研究关注VC的最优组合规模与外生影响因素之间的关系,却忽略了VC如何持有组合企业即投资组... 传统认为组合投资不是风险投资(VC)的特性,但现实中VC会在增值服务强度与管理企业数量之间权衡,选择有利于投资组合收益最大化的组合规模。现有研究关注VC的最优组合规模与外生影响因素之间的关系,却忽略了VC如何持有组合企业即投资组合的构建策略问题。本文立足于VC的积极金融中介属性,系统回顾了VC收益的实证文献,通过梳理其影响因素与影响机制,提出七种VC组合投资策略:跨行业和阶段、跨区域、跨周期、网络资源互补型、战略垄断型、产业链整合型以及人力资本协同型。本文的研究结论扩展了组合投资理论在VC行业的应用空间,对业界的投资实践也具有积极的启发意义。 展开更多

关键词 风险投资 投资收益 组合投资策略

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投资基金之国际比较 被引量：2

14

作者 范大路 《河南金融管理干部学院学报》 北大核心 2002年第3期26-28,共3页

投资基金已成为经济发达国家和地区最普遍的投资工具之一。在这些发达国家和地区 ,投资基金产生的背景 ,投资基金的类型、组织形态、监管机构、投资限制、税收政策等方面有哪些不同 ,对我国投资基金的发展可提供哪些借鉴。本文进行了较... 投资基金已成为经济发达国家和地区最普遍的投资工具之一。在这些发达国家和地区 ,投资基金产生的背景 ,投资基金的类型、组织形态、监管机构、投资限制、税收政策等方面有哪些不同 ,对我国投资基金的发展可提供哪些借鉴。本文进行了较为深入的探讨。 展开更多

关键词 投资基金 中国 创业基金 基金管理 证券市场 高新技术 投资工具

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制度环境质量稳定性对利率市场化改革的影响

15

作者 万荃 孙彬 《金融理论与实践》 北大核心 2015年第7期1-3,共3页

针对国际货币和影子货币两类国家20年的制度质量面板数据建模,主要从制度环境稳定性的角度出发,针对银行业的信贷管制、利率管制、行业准入、监管制度、私有化程度、跨境资本流动管制以及资本市场完善程度七类制度环境指标的结构进行定... 针对国际货币和影子货币两类国家20年的制度质量面板数据建模,主要从制度环境稳定性的角度出发,针对银行业的信贷管制、利率管制、行业准入、监管制度、私有化程度、跨境资本流动管制以及资本市场完善程度七类制度环境指标的结构进行定量分析。研究结果发现:持续改善制度环境质量并维护其稳定性,有利于实现利率市场化机制的平稳转换和有效运行。 展开更多

关键词 利率市场化 制度环境质量 制度稳定性

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实物期权、企业慈善与融资约束

16

作者 费文颖 《金融理论与实践》 北大核心 2016年第11期1-6,共6页

以中国A股上市民营企业为样本,基于实物期权理论,揭示了民营企业一面有较高融资约束,一面慷慨捐赠的真实动因。研究发现,民营企业慈善捐赠行为显著降低了企业的融资约束,而且,慈善捐赠带来的实物期权累积得越多,慈善捐赠缓解企业融资约... 以中国A股上市民营企业为样本,基于实物期权理论,揭示了民营企业一面有较高融资约束,一面慷慨捐赠的真实动因。研究发现,民营企业慈善捐赠行为显著降低了企业的融资约束,而且,慈善捐赠带来的实物期权累积得越多,慈善捐赠缓解企业融资约束的程度越强。研究结论深化了对我国民营上市企业慈善捐赠动机的认识,并对相关监管部门引导民营企业融资和推动社会责任投资具有一定的启示。 展开更多

关键词 慈善捐赠 融资约束 实物期权

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中国离资产证券化还有多远——以住房抵押贷款证券化为例

17

作者 范大路 《河南金融管理干部学院学报》 北大核心 2003年第2期65-67,90,共4页

资产证券化作为一项很好的融资方式,在我国现阶段还不能解决国有银行的巨额坏账和国有企业的财务困境,最有实施可行性的就是解决银行的现金流问题。我国广泛开展资产证券化的环境尚不具备,可以先采取以点带面的形式开展。

关键词 中国 资产证券化 住房抵押贷款证券化

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金融集团风险度量与监管 被引量：1

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作者 胡燕 《武汉金融》 北大核心 2013年第10期16-18,共3页

随着国内金融脱媒的愈演愈烈和金融领域市场化改革进程的加快,各项跨业、交叉性金融产品增长迅猛,与此同时,一些银行纷纷跨业设立保险、租赁、基金公司。在各大银行争做巨型"金融超市",提供"一站式"金融服务的同时... 随着国内金融脱媒的愈演愈烈和金融领域市场化改革进程的加快,各项跨业、交叉性金融产品增长迅猛,与此同时,一些银行纷纷跨业设立保险、租赁、基金公司。在各大银行争做巨型"金融超市",提供"一站式"金融服务的同时,伴之而来的风险管理与监管问题日益突出。本文主要介绍国际金融集团风险监管的主流做法并对我国的金融集团监管提出初步建议。 展开更多

关键词 金融集团 风险管理 经济资本 监管

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