中国商品期货市场动量效应和反转效应的实证研究 被引量：8

1

作者 黄卓 康辰 刘利科 《南方金融》 北大核心 2015年第4期52-60,共9页

本文使用1998-2013年中国商品期货市场所有交易品种的周度交易数据,考察了动量策略和反转策略的投资收益表现。实证结果表明,国内商品期货市场整体表现为反转效应,9周以上排序期的投资组合反转效应更为强烈;动量和反转策略投资组合收益... 本文使用1998-2013年中国商品期货市场所有交易品种的周度交易数据,考察了动量策略和反转策略的投资收益表现。实证结果表明,国内商品期货市场整体表现为反转效应,9周以上排序期的投资组合反转效应更为强烈;动量和反转策略投资组合收益驱动随时间而变化;即使考虑了交易费用,该交易策略仍然带来显著收益。 展开更多

关键词 期货市场 商品期货 有效市场假说 动量策略 反转策略

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中国股票市场的风险收益关系研究——基于波动率反馈和APARCH-NIG模型的新视角 被引量：5

2

作者 王天一 刘浩 黄卓 《浙江社会科学》 CSSCI 北大核心 2014年第10期16-24,155,共9页

本文运用APARCH-NIG模型,从风险溢价和波动率反馈效应分解的角度入手,对沪深300指数、上证综指和深证成指的日超额收益率序列的风险收益关系进行实证研究。结果显示,三支指数都存在明显的正风险溢价和负波动率反馈效应,但仅深证成指表... 本文运用APARCH-NIG模型,从风险溢价和波动率反馈效应分解的角度入手,对沪深300指数、上证综指和深证成指的日超额收益率序列的风险收益关系进行实证研究。结果显示,三支指数都存在明显的正风险溢价和负波动率反馈效应,但仅深证成指表现出显著的正风险收益关系。金融危机后投资者显示出了更强的风险溢价需求,使得风险收益之间正相关显著加强。稳定的正风险溢价和负波动率反馈效应在一定程度上可以解释现有文献中风险收益关系不稳定的现象,结论对模型设定有一定的稳健性。 展开更多

关键词 风险收益波动率反馈 正态逆高斯 APARCH

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经济学实验室研究方法论述 被引量：10

3

作者 唐方方 宗计川 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2009年第10期3-9,共7页

实验经济学作为一种研究方法正在加剧改变经济学的研究范式,正在为越来越多的经济学相关领域所借鉴,经济学已然成为一门实验性科学。然而,无论是研究方法还是研究内容,经济学实验与其它学科实验存在明显的不同。科学的经济学实验室控制... 实验经济学作为一种研究方法正在加剧改变经济学的研究范式,正在为越来越多的经济学相关领域所借鉴,经济学已然成为一门实验性科学。然而,无论是研究方法还是研究内容,经济学实验与其它学科实验存在明显的不同。科学的经济学实验室控制是开展实验经济学研究的前提,是获得有效实验数据的基础。有鉴于此,本文重点从经济学实验室研究方法的角度,针对性地介绍如何设计实验,如何进行实验结果汇报以及在实验研究中应该注意的问题。 展开更多

关键词 实验经济学 实验室研究 诱发价值 方法论

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转型期中国社会的社会科学研究框架 被引量：9

4

作者 汪丁丁 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2011年第7期3-13,共11页

在西方学术传统中,社会科学于19世纪下半叶确立为一门学科,有成熟的研究框架。中国社会与西方社会不同,它处于"政治的"、"经济的"、"文化的"三重转型期,这种不稳定的状态使中国社会学家的工作陷入一种基... 在西方学术传统中,社会科学于19世纪下半叶确立为一门学科,有成熟的研究框架。中国社会与西方社会不同,它处于"政治的"、"经济的"、"文化的"三重转型期,这种不稳定的状态使中国社会学家的工作陷入一种基本困境。本文在详细论述"三重转型期"的过程中,整合中、西方的研究方法和理解框架,提出研究中国"三重转型期"应该用"逻辑与历史统一"的社会科学解释方法。 展开更多

关键词 转型期 中国社会 社会科学研究

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中国发展模式与当前经济危机 被引量：6

5

作者 姚洋 《重庆工商大学学报（西部论坛）》 2009年第4期29-34,共6页

农村人口巨大、城市化水平低、人口抚养比低的人口结构,决定了中国经济增长模式"出口导向"和"高投资、低消费"的特点,进而形成了高通胀压力和太多未加利用的储蓄。应继续实行固定汇率,继续坚持出口导向;加大城市化... 农村人口巨大、城市化水平低、人口抚养比低的人口结构,决定了中国经济增长模式"出口导向"和"高投资、低消费"的特点,进而形成了高通胀压力和太多未加利用的储蓄。应继续实行固定汇率,继续坚持出口导向;加大城市化力度,提高国内消费;改变金融结构,带动国内投资;鼓励私人对外投资;并进行一次大规模技术升级。 展开更多

关键词 人口结构 中国经济增长模式 出口导向 城市化 金融结构

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技术演化:关于中国技术进步偏差的研究 被引量：2

6

作者 卯光宇 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2012年第5期65-78,共14页

近几年,关于技术进步的理论和经验研究开始关注刻画和估计技术进步的偏差,其反映的是技术进步中伴随的生产结构变化。本文使用中国分行业的面板数据,在目前仅有的两种计量方法外,结合中国数据特点,在一个新的框架内估计了中国从1982年到... 近几年,关于技术进步的理论和经验研究开始关注刻画和估计技术进步的偏差,其反映的是技术进步中伴随的生产结构变化。本文使用中国分行业的面板数据,在目前仅有的两种计量方法外,结合中国数据特点,在一个新的框架内估计了中国从1982年到2000年间的技术进步偏差。各种统计检验表明,本文的方法能够合理地被用来估计技术进步偏差。结果显示,1982年到2000年间,从全行业的角度看,生产结构变得更倚重于能源与非能源要素,而劳动要素在生产中的影响相对有所削弱。 展开更多

关键词 技术进步偏差 截面相关 因子结构

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国外高阶梯队理论研究新进展:揭开人口学背景黑箱 被引量：30

7

作者 汪金爱 宗芳宇 《管理学报》 CSSCI 2011年第8期1247-1255,共9页

通过回顾及分析战略管理、行为金融学等相关领域涉及高层管理人员的相关文献,对高阶梯队理论的发展背景以及近年来面临的严峻挑战进行了较为全面的总结。为了应对挑战,高阶梯队理论从广度、深度2个方面进行了拓展,进而演变成现在统称的... 通过回顾及分析战略管理、行为金融学等相关领域涉及高层管理人员的相关文献,对高阶梯队理论的发展背景以及近年来面临的严峻挑战进行了较为全面的总结。为了应对挑战,高阶梯队理论从广度、深度2个方面进行了拓展,进而演变成现在统称的战略领导力。该理论最为突出的发展是对心理构念的直接测量或多项目间接测量,伴随着这一拓展,高阶梯队理论在多个人格维度进行了新的研究,许多研究结果及方法为战略管理、行为金融学,甚至总统领导力研究等提供了很好的启示。最后,总结了这方面研究存在的不足并提出了相关建议。 展开更多

关键词 高阶梯队理论 挑战 发展 心理特征

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IPO初始回报与创业投资参与的研究--基于我国创业板的实证研究 被引量：6

8

作者 刘媛媛 黄卓 何小锋 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2012年第2期64-70,126,共7页

本文在论述国际学术界关于创业投资在企业IPO中作用理论研究的基础上,通过采用实证分析方法,对我国创业板上市的153家公司2007～2009年的数据进行研究,得出如下结论:企业IPO初始回报与是否有创业投资参与具有显著的正相关关系。同时I,P... 本文在论述国际学术界关于创业投资在企业IPO中作用理论研究的基础上,通过采用实证分析方法,对我国创业板上市的153家公司2007～2009年的数据进行研究,得出如下结论:企业IPO初始回报与是否有创业投资参与具有显著的正相关关系。同时I,PO初始回报与公司规模显著负相关,与股份发行比例显著负相关,与公司上市时年龄显著负相关,与企业上市日的上证指数收益率显著正相关,与净资产收益率显著负相关。 展开更多

关键词 创业投资 IPO初始回报 创业板 实证分析

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政治环境与经济发展——以海峡两岸关系的演进为例 被引量：24

9

作者 余静文 王春超 《南方经济》 CSSCI 北大核心 2011年第4期30-39,共10页

政治环境造成的不确定性影响了投资的风险,进而影响了投资的决策,而投资又与经济发展息息相关。本文运用比较案例分析中最新的合成控制法研究了政治环境对区域经济发展的影响,并以海峡两岸关系的演进为例对这一影响进行了量化分析。本... 政治环境造成的不确定性影响了投资的风险,进而影响了投资的决策,而投资又与经济发展息息相关。本文运用比较案例分析中最新的合成控制法研究了政治环境对区域经济发展的影响,并以海峡两岸关系的演进为例对这一影响进行了量化分析。本文的研究发现海峡两岸关系紧张程度的提高影响了与台湾距离最近,同时也拥有诸多对台优惠政策的福建省的经济发展水平。自2001年以来,海峡两岸关系紧张程度的提高累计降低了福建省人均GDP约5460.35元,平均每年人均GDP损失约为682.54元,年损失率约为12.1%。 展开更多

关键词 政治环境 经济发展 合成控制法

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股权投资基金与企业实际投资的实证研究 被引量：2

10

作者 刘媛媛 黄卓 何小锋 《商业经济与管理》 CSSCI 北大核心 2012年第10期80-87,共8页

股权投资基金与其他的融资方式相比有其独有的优势和特点,这种融资方式对于企业的投资决策和投资行为会产生其特有的影响。文章在综述国内外相关研究的基础上,以我国中小企业板上市公司为研究样本,构建实证模型,通过实证方法研究股权投... 股权投资基金与其他的融资方式相比有其独有的优势和特点,这种融资方式对于企业的投资决策和投资行为会产生其特有的影响。文章在综述国内外相关研究的基础上,以我国中小企业板上市公司为研究样本,构建实证模型,通过实证方法研究股权投资基金对企业实际投资的影响和作用。研究得出以下结论,中小企业板上市公司实际投资与股权投资基金的参与显著正相关,与公司成长性指标营业总收入增长率显著正相关,而实际投资与现金流指标和公司总资产负债率并不存在显著的相关性。 展开更多

关键词 股权投资基金 实际投资 中小企业板 实证研究

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国有企业与非国有企业信贷约束的差异研究——基于现金-现金流敏感度的分析 被引量：16

11

作者 余静文 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2011年第5期18-26,124,共9页

根据现有理论,国有企业和非国有企业信贷约束的差异是理解中国经济失衡的关键,本文利用近年来公司金融文献中提出的现金-现金流敏感度的分析方法,以中国A股上市企业1990-2010年的数据为样本,研究了中国国有企业与非国有企业存在着的信... 根据现有理论,国有企业和非国有企业信贷约束的差异是理解中国经济失衡的关键,本文利用近年来公司金融文献中提出的现金-现金流敏感度的分析方法,以中国A股上市企业1990-2010年的数据为样本,研究了中国国有企业与非国有企业存在着的信贷约束差异。其基本计量模型回归结果表明,非国有企业的信贷约束更强,而国有企业则不存在信贷约束。随后,采取的稳健性检验结果表明非国有企业受到了信贷约束,而国有企业则没有受到信贷约束这一结论具有稳健性。 展开更多

关键词 现金一现金流敏感度 信贷约束 结构转型

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全面开放新格局中的粤港澳大湾区建设研究 被引量：9

12

作者 余淼杰 梁庆丰 《国际贸易》 CSSCI 北大核心 2019年第1期4-11,共8页

在党的十九大提出"推动形成全面开放新格局"的大背景下,粤港澳大湾区的战略地位愈发突出。本文从国际国内的横向对比和历史纵向对比两个角度分析了粤港澳大湾区的重要性,并指出未来大湾区发展的四个重点:实体经济、技术创新... 在党的十九大提出"推动形成全面开放新格局"的大背景下,粤港澳大湾区的战略地位愈发突出。本文从国际国内的横向对比和历史纵向对比两个角度分析了粤港澳大湾区的重要性,并指出未来大湾区发展的四个重点:实体经济、技术创新、制度创新以及生态环境保护。在此基础上,笔者为大湾区的发展提出了四点政策建议,以期大湾区未来的发展能有一个良好的政策环境。 展开更多

关键词 粤港澳大湾区 全面开放 “一带一路”倡议 制度创新

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经济增长、FDI与环境——基于中国地区间面板数据的分析 被引量：4

13

作者 余静文 王勋 《经济前沿》 2009年第8期3-11,共9页

中国1992年以来的经济增长令世人瞩目,特别是在2002年～2007年间GDP年均增长率超过了10%,这是新的一轮经济增长,其增长的内涵有别于前期的经济增长。为了区别2002年以前的增长时期,本文引入了时间维度的虚拟变量,以中国31个省、自治区... 中国1992年以来的经济增长令世人瞩目,特别是在2002年～2007年间GDP年均增长率超过了10%,这是新的一轮经济增长,其增长的内涵有别于前期的经济增长。为了区别2002年以前的增长时期,本文引入了时间维度的虚拟变量,以中国31个省、自治区和直辖市1992年～2007年的数据来检验经济增长、FDI和环境的关系,特别是2002年～2007年FDI与环境指标的关系。通过对经济增长中规模效应、结构效应和技术效应进行区分,分析FDI到底是带来了更先进的技术,减少了污染,还是产生了所谓的"污染天堂",本文最后得出结论,FDI对工业二氧化硫、工业固体烟尘和工业废水三个环境指标有负的影响,FDI越大,环境污染的程度越低,FDI对环境有利的作用占据主导地位。 展开更多

关键词 经济增长 FDI 环境库兹涅茨曲线

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中国政府债务的状况、投向和风险分析 被引量：37

14

作者 徐建国 张勋 《南方经济》 CSSCI 2013年第1期14-34,共21页

2010年以来,我国经济增速下行,通胀压力显著,房地产价格高位欲涨,地方政府债务压力增大,在欧债危机的背景下,引发了人们对宏观经济基础的担忧。本文通过对我国中央和地方政府债务投向的分解,对中国政府部门和公有部门资产负债表的构建,... 2010年以来,我国经济增速下行,通胀压力显著,房地产价格高位欲涨,地方政府债务压力增大,在欧债危机的背景下,引发了人们对宏观经济基础的担忧。本文通过对我国中央和地方政府债务投向的分解,对中国政府部门和公有部门资产负债表的构建,以及对投资回报率的详细测算后发现:(一)地方政府的负债主要投向周期长、外部性大的基础设施,由于我国基础设施依然落后,这些投资总体上具有合理性;(二)中央地方收支倒挂的财政体制,导致地方财政收入不足,而地方政府"短债长投",导致短期偿债压力过大,是地方债压力的财政和金融根源;(三)政府和公有部门的资产负债表总体健康,资产负债率较低,即便考虑了可能面临的隐性债务,债务风险仍然可控;(四)工业资本回报率处于上升趋势,近年来保持在高位,潜在投资需求旺盛,内生性紧缩的风险不大。总体上,本文分析显示我国宏观经济基本面良好,在通胀压力趋缓,宏观调控趋松的情况下,经济增速有望回升。 展开更多

关键词 公共债务 公有部门资产负债表 基础设施投资 资本回报率

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中国房地产市场投资性需求分析 被引量：12

15

作者 龚强 许蔓 《浙江社会科学》 CSSCI 北大核心 2010年第3期2-6,共5页

1998年以来,我国的房地产领域存在着几个值得注意的现象:首先是房价上涨速度惊人,远高于同期经济增长率,房价收入比或房价租金比,目前已经高于一些国家好几倍;其次是社会上大部分人买不起房子的情况下,房价不断创出新高;再次是政府每一... 1998年以来,我国的房地产领域存在着几个值得注意的现象:首先是房价上涨速度惊人,远高于同期经济增长率,房价收入比或房价租金比,目前已经高于一些国家好几倍;其次是社会上大部分人买不起房子的情况下,房价不断创出新高;再次是政府每一轮调控政策都只在短期抑制房价的同时,伴随着更大一轮的上涨,给人越调控越上涨的印象;等等。高企的房价大大增加了人们生活成本,多年来备受人们争议或诟病。但是目前学术界关于房价问题的深入讨论尚不多见。本组笔谈文章分别从投资性需求、地方政府治理、保障性住房制度、宏观经济均衡角度对高房价的原因及其后果提供学理性的解析,并提出政策意见。文章认为,房地产需求面与供给面不同步的市场化改革是导致我国房地产市场种种矛盾局面的根源,投资性需求主导则引发了种种不利后果;地方政府既是土地垄断供给者,也是房地产调控政策的具体执行者,在财力不足与GDP考核导向下,有不断推高房价并将风险往后累积的激励;保障性住房建设不力助推了高房价预期;房地产市场的过度发展将使其他行业萎缩,导致社会有效需求不足,并可能导致通货膨胀。另外,《房价收入比影响因素分析》一文,可为本主题提供参考的视角。 展开更多

关键词 地方政府治理 房地产市场 投资性 需求分析 房地产调控政策 经济学 房价上涨 房价收入比

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城市群落的崛起、经济绩效与区域收入差距——基于京津冀、长三角和珠三角城市圈的分析 被引量：16

16

作者 余静文 赵大利 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2010年第4期15-20,共6页

本文以京津冀、长三角和珠三角城市圈地区为样本,运用断点回归和分位数回归研究城市群落崛起过程对该地区经济绩效和收入差距的影响,实证结果表明：第一,城市群落的形成提高了该区域的经济绩效;第二,在2003年和2004年城市群落崛起过程中... 本文以京津冀、长三角和珠三角城市圈地区为样本,运用断点回归和分位数回归研究城市群落崛起过程对该地区经济绩效和收入差距的影响,实证结果表明：第一,城市群落的形成提高了该区域的经济绩效;第二,在2003年和2004年城市群落崛起过程中,落后地区受益最大,区域收入差距呈现出缩小的趋势;第三,2005~2007年,受益最大的地区是中等发达地区,城市群落的发展进一步缩小了中等发达地区与发达地区之间的收入差距,但是在2007年,落后地区和其它地区之间的收入差距出现了扩大的趋势。 展开更多

关键词 经济绩效 区域差距 城市群落 断点回归 分位数回归

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健康、教育和经济增长:理论及跨国证据 被引量：14

17

作者 李力行 吴晓瑜 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2011年第1期102-119,共18页

本文基于Soares(2005)的模型,导出婴儿死亡率和成年人预期寿命对人力资本积累以及最后对经济增长的影响效果,然后用跨国数据对模型的预测进行验证。本文模型的独特之处在于区分了成年人对小孩和对成年人自己的人力资本投资,揭示了成年... 本文基于Soares(2005)的模型,导出婴儿死亡率和成年人预期寿命对人力资本积累以及最后对经济增长的影响效果,然后用跨国数据对模型的预测进行验证。本文模型的独特之处在于区分了成年人对小孩和对成年人自己的人力资本投资,揭示了成年人寿命增加对经济行为的影响的作用机制。在实证检验中,本文除了采用地理、气候等指标作为工具变量外,还独创性的利用因为实施大范围免疫计划的时间不同而产生的外生的免疫率的国别差异来解决健康的内生性问题。本文的结论对中国和发展中国家经济增长中健康的重要作用具有启发意义。 展开更多

关键词 预期寿命 生育率 人力资本投资跨国回归

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不平等、经济增长和中等收入陷阱 被引量：26

18

作者 贺大兴 姚洋 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2014年第5期1-9,124,共9页

本文从经济不平等的角度对中等收入陷阱的机制给出了一个理论解释。本文的模型表明,在经济发展的不同阶段,不平等对经济的影响不尽相同。在经济起飞阶段,财富集中促进社会物质资本积累,有利于落后国家逃脱贫困陷阱。但是,过度的不平等... 本文从经济不平等的角度对中等收入陷阱的机制给出了一个理论解释。本文的模型表明,在经济发展的不同阶段,不平等对经济的影响不尽相同。在经济起飞阶段,财富集中促进社会物质资本积累,有利于落后国家逃脱贫困陷阱。但是,过度的不平等剥脱了穷人物质投资的机会,形成阻碍发展中国家的第一类中等收入陷阱。跨越第一类中等收入陷阱之后,过度的不平等限制穷人的人力资本投资,导致先进生产部门无法替代落后生产部门,最终形成第二类中等收入陷阱。当穷人有能力积累人力资本后,经济不平等便不再重要,经济最终将收敛于高收入水平阶段。 展开更多

关键词 不平等 中等收入陷阱 非齐次性偏好

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中国的城市化水平:现状、挑战和应对 被引量：57

19

作者 李力行 《浙江社会科学》 CSSCI 北大核心 2010年第12期27-34,42,共9页

本文总结了中国城市化水平偏低的几个主要原因,并对"土地城市化"与"人口城市化"不均衡的现状进行了具体的阐释。本文发现,城市建成区面积的扩张大大快于常住人口数量的增长,这在一些沿海省份尤为明显,其原因在于地... 本文总结了中国城市化水平偏低的几个主要原因,并对"土地城市化"与"人口城市化"不均衡的现状进行了具体的阐释。本文发现,城市建成区面积的扩张大大快于常住人口数量的增长,这在一些沿海省份尤为明显,其原因在于地方政府"土地财政"的动机,以及为农民工提供福利和保障的巨大财政压力。本文提出了在"十二五"期间提升城市化水平的一些政策应对,包括加速发展第三产业、扩大城镇新增就业、推进公共服务均等化,同时主动改革土地制度、并创新行政区划管理体制等。 展开更多

关键词 土地城市化 人口城市化 土地制度改革 户籍制度 行政区划改革

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城市群落崛起、经济集聚与全要素生产率——基于京津冀、长三角和珠三角城市圈的分析 被引量：8

20

作者 余静文 王春超 《产经评论》 2011年第3期140-150,共11页

本文选取2002～2007年中国京津冀、长三角、珠三角城市圈所涉及省份地区的县市数据对经济集聚与全要素生产率之间的关系进行研究。实证结果表明,经济集聚对生产效率的影响取决于一个地区的产业结构,经济集聚对技术效率的促进作用将随着... 本文选取2002～2007年中国京津冀、长三角、珠三角城市圈所涉及省份地区的县市数据对经济集聚与全要素生产率之间的关系进行研究。实证结果表明,经济集聚对生产效率的影响取决于一个地区的产业结构,经济集聚对技术效率的促进作用将随着制造业与服务业比值的增加而逐渐降低;另一方面,随着制造业与服务业比值的增加,经济集聚对技术进步的积极作用将占主导,从而有利于技术的进步;当制造业与服务业的比值处于一定区间时,经济集聚不仅有利于技术效率的提高,也有利于技术的进步。 展开更多

关键词 经济集聚 全要素生产率 城市圈

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