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Nelson-Siegel模型中的时变载荷因子及其对提高经济形势预测的重要作用
1
作者
张靖泽
沈根祥
《统计研究》
CSSCI
北大核心
2024年第2期77-86,共10页
现有文献中Nelson-Siegel模型大多将载荷因子λ提前固定为常数或作为待估静态参数,较少考虑载荷因子λ的时变化。本文基于得分驱动时变参数建模方法,在状态空间模型框架内考虑时变载荷因子λ,构建GAS-λ-DNS模型,并提取相应时变载荷因...
现有文献中Nelson-Siegel模型大多将载荷因子λ提前固定为常数或作为待估静态参数,较少考虑载荷因子λ的时变化。本文基于得分驱动时变参数建模方法,在状态空间模型框架内考虑时变载荷因子λ,构建GAS-λ-DNS模型,并提取相应时变载荷因子。结果显示,时变载荷因子λ_(t)呈现出极强的波动性,同时与经济周期密切相关;将时变载荷因子λ_(t)应用于预测工业产出增速,发现载荷因子相比于传统宏观预测因子具有额外增量信息,引入λ_(t)可以显著提高模型预测精度。本文结论对Nelson-Siegel利率期限结构建模和宏观经济预测因子选取具有参考价值。
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关键词
动态Nelson-Siegel模型
GAS模型
时变载荷因子
宏观经济预测
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职称材料
风险投资、代理成本与高管在职消费
被引量：
2
2
作者
刘鹏林
谷文臣
《财会月刊》
北大核心
2022年第12期65-74,共10页
风险投资正逐渐成为企业融资的重要渠道,“风险资本入股→烧钱→吸引下一轮风险资本→烧钱”,似乎已成为企业成功经营的必经步骤。利用创业板和中小板上市企业数据,检验风险投资与被投资企业高管在职消费的关系,结果发现,在风险投资支...
风险投资正逐渐成为企业融资的重要渠道,“风险资本入股→烧钱→吸引下一轮风险资本→烧钱”,似乎已成为企业成功经营的必经步骤。利用创业板和中小板上市企业数据,检验风险投资与被投资企业高管在职消费的关系,结果发现,在风险投资支持的企业中,高管在职消费显著降低,在职消费的绩效敏感性显著上升。进一步研究发现,当企业所在区域“商业关系”维护成本较高时,风险投资可提高企业发展所需的高管“正当在职消费”。此外,当企业高管权力较大时,无风险投资支持企业高管在职消费与绩效间并不相关,在职消费代理成本问题突出,而风险投资可降低与代理成本相关的“非正当在职消费”,显著提高被投资企业高管在职消费的绩效敏感性。
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关键词
风险投资
在职消费
代理成本
高管权力
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职称材料
题名
Nelson-Siegel模型中的时变载荷因子及其对提高经济形势预测的重要作用
1
作者
张靖泽
沈根祥
机构
中泰证券股份有限公司博士后科研工作站
上海财经大学经济学院
出处
《统计研究》
CSSCI
北大核心
2024年第2期77-86,共10页
基金
国家社会科学基金青年项目“关联图谱视角下资本市场系统性风险传导及预警研究”(19CJL041)。
文摘
现有文献中Nelson-Siegel模型大多将载荷因子λ提前固定为常数或作为待估静态参数,较少考虑载荷因子λ的时变化。本文基于得分驱动时变参数建模方法,在状态空间模型框架内考虑时变载荷因子λ,构建GAS-λ-DNS模型,并提取相应时变载荷因子。结果显示,时变载荷因子λ_(t)呈现出极强的波动性,同时与经济周期密切相关;将时变载荷因子λ_(t)应用于预测工业产出增速,发现载荷因子相比于传统宏观预测因子具有额外增量信息,引入λ_(t)可以显著提高模型预测精度。本文结论对Nelson-Siegel利率期限结构建模和宏观经济预测因子选取具有参考价值。
关键词
动态Nelson-Siegel模型
GAS模型
时变载荷因子
宏观经济预测
Keywords
Dynamic Nelson-Siegel Model
GAS Model
Time-varying Loading Factor
Macroeconomic Prediction
分类号
F064.1 [经济管理—政治经济学]
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职称材料
题名
风险投资、代理成本与高管在职消费
被引量：
2
2
作者
刘鹏林
谷文臣
机构
中国工商银行
博士后
科研
工作站
中泰证券股份有限公司博士后科研工作站
出处
《财会月刊》
北大核心
2022年第12期65-74,共10页
文摘
风险投资正逐渐成为企业融资的重要渠道,“风险资本入股→烧钱→吸引下一轮风险资本→烧钱”,似乎已成为企业成功经营的必经步骤。利用创业板和中小板上市企业数据,检验风险投资与被投资企业高管在职消费的关系,结果发现,在风险投资支持的企业中,高管在职消费显著降低,在职消费的绩效敏感性显著上升。进一步研究发现,当企业所在区域“商业关系”维护成本较高时,风险投资可提高企业发展所需的高管“正当在职消费”。此外,当企业高管权力较大时,无风险投资支持企业高管在职消费与绩效间并不相关,在职消费代理成本问题突出,而风险投资可降低与代理成本相关的“非正当在职消费”,显著提高被投资企业高管在职消费的绩效敏感性。
关键词
风险投资
在职消费
代理成本
高管权力
分类号
F832.48 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
Nelson-Siegel模型中的时变载荷因子及其对提高经济形势预测的重要作用
张靖泽
沈根祥
《统计研究》
CSSCI
北大核心
2024
0
在线阅读
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职称材料
2
风险投资、代理成本与高管在职消费
刘鹏林
谷文臣
《财会月刊》
北大核心
2022
2
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