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汇率不完全传递、货币政策规则与中国经济波动--基于贝叶斯方法的实证研究 被引量:4
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作者 石峰 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2017年第1期21-30,共10页
笔者在小国开放经济的动态随机一般均衡模型中,使用贝叶斯方法估计了中国的货币政策规则。通过引入人民币汇率的不完全传递效应和贸易顺差,笔者得出以下主要结论:第一,名义利率平滑特征并不明显,央行的货币政策除了考虑CPI通胀和产出缺... 笔者在小国开放经济的动态随机一般均衡模型中,使用贝叶斯方法估计了中国的货币政策规则。通过引入人民币汇率的不完全传递效应和贸易顺差,笔者得出以下主要结论:第一,名义利率平滑特征并不明显,央行的货币政策除了考虑CPI通胀和产出缺口以外,还会针对汇率波动进行调整;第二,国内冲击是引起我国产出和通胀率波动的主要因素,技术冲击能够解释我国产出波动的67%,货币政策冲击能够解释PPI通胀波动的55%,CPI通胀波动的60%,而世界产出冲击能够很好地解释其他经济变量的波动;第三,汇率不完全传递效应虽然降低了我国CPI通胀和贸易顺差的波动,却显著地增加了外生冲击对一价定律缺口和实际汇率的影响。 展开更多
关键词 小国开放经济 货币政策规则 贝叶斯估计 汇率不完全传递
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转型期的中国经济波动特征 被引量:12
2
作者 涂巍 王治国 邹恒甫 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2015年第4期8-13,共6页
本文使用1978—2013年的中国宏观经济数据,从总需求、产业、生产力、就业与工资、价格水平、货币与利息6个方面考察了改革开放以来我国经济波动的规律。不同于已有的研究结果,本文发现中国经济波动具有明显的"转型经济"特征,... 本文使用1978—2013年的中国宏观经济数据,从总需求、产业、生产力、就业与工资、价格水平、货币与利息6个方面考察了改革开放以来我国经济波动的规律。不同于已有的研究结果,本文发现中国经济波动具有明显的"转型经济"特征,主要体现在以下两个方面。一是经济周期大致可分为两个阶段:1978—1990年和1991—2013年。前一阶段,主要是供给面因素造成经济波动,且波动率较大。后一阶段,经济波动表现为需求驱动型,波动幅度明显减弱。二是第一产业就业人数与第二、三产业就业人数之和的比值具有明显的反周期特征。这反映了在我国的工业化进程中,农村剩余劳动力在空间上频繁迁移的特点,即宏观经济景气时,农村剩余劳动力迁移到城市;反之,则迁移回农村。 展开更多
关键词 转型经济 经济波动 典型事实 Bai-Perron检验
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开征环境税对经济增长影响的实证研究——基于十二个发达国家二氧化碳税开征经验的面板数据分析 被引量:12
3
作者 吕志华 郝睿 葛玉萍 《浙江社会科学》 CSSCI 北大核心 2012年第4期13-21,155,共9页
本文利用芬兰等十二个已开征二氧化碳税的发达国家1980~2009年间的跨国面板数据进行随机效应估计。结果发现:开征环境税在短期内可能给经济增长带来负向冲击;但环境税对经济增长的影响更多地体现为长期冲击,且这种长期冲击是显著的负... 本文利用芬兰等十二个已开征二氧化碳税的发达国家1980~2009年间的跨国面板数据进行随机效应估计。结果发现:开征环境税在短期内可能给经济增长带来负向冲击;但环境税对经济增长的影响更多地体现为长期冲击,且这种长期冲击是显著的负向影响。因此,开征环境税时,不仅要通过税收体系调整缓解企业成本上升在短期内给经济增长带来的不利冲击,更应从长期影响的视角出发,设计配套政策,降低环境税在长期内对经济增长和社会福利可能存在的不利影响。 展开更多
关键词 环境税 经济增长 短期冲击 长期冲击 随机效应模型
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资源红利还是“资源诅咒”?——基于中国省际经济开放条件的再检验 被引量:1
4
作者 邓伟 王高望 《浙江社会科学》 CSSCI 北大核心 2014年第7期35-46,156-157,共12页
本文基于中国1990-2010年的省际面板数据,结合各地区对国内的经济开放条件考察了自然资源对经济增长的影响。实证结果表明,资源丰度对经济增长的边际影响与一个地区对国内的经济开放度负相关,当一个地区对国内的经济开放度较小时,这种... 本文基于中国1990-2010年的省际面板数据,结合各地区对国内的经济开放条件考察了自然资源对经济增长的影响。实证结果表明,资源丰度对经济增长的边际影响与一个地区对国内的经济开放度负相关,当一个地区对国内的经济开放度较小时,这种边际影响为正,即资源红利,否则为负,即"资源诅咒"。自然资源影响经济增长的传导机制主要是投资,且资源丰度对投资率的边际影响也与一个地区对国内的经济开放度负相关。 展开更多
关键词 资源诅咒 资源红利 经济增长 国内经济开放度
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开放经济、比特币流动与资本外逃研究 被引量:1
5
作者 刘壮 袁磊 《技术经济与管理研究》 北大核心 2019年第12期75-83,共9页
文章将Schilling和Uhlig(2018)的封闭经济模型拓展至小型开放经济环境,在新的环境条件下,该模型的均衡及均衡性质有所改变。研究发现:小型开放经济下国内外的比特币购买力相同,从小型开放经济均衡阐释了比特币在国内外的无套利理论与一... 文章将Schilling和Uhlig(2018)的封闭经济模型拓展至小型开放经济环境,在新的环境条件下,该模型的均衡及均衡性质有所改变。研究发现:小型开放经济下国内外的比特币购买力相同,从小型开放经济均衡阐释了比特币在国内外的无套利理论与一价定律;小型开放经济下法币的资本控制会使国内比特币价格上升,从比特币贸易的角度阐述了一国的资本控制程度与比特币定价之间的关系;小型开放经济下过度的比特币流出带来国内比特币价格上升和福利损失,为比特币渠道资本外逃与比特币溢价之间的联系与传导机制提供了理论解释。通过研究,文章提出包括比特币在内的数字货币的发展,都应当受到严格的监管和严密的监控,必须严防这类新兴事物可能产生的金融风险。 展开更多
关键词 开放经济 比特币 资本外逃 资本控制
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财富对主观幸福感的影响研究——基于微观数据的实证分析 被引量:36
6
作者 刘宏 明瀚翔 赵阳 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2013年第4期95-110,共16页
本文根据生命周期假说和永久性收入假说,利用2009年中国健康与营养调查问卷(China Health and Nutrition Survey,CHNS)的微观数据,采用ordered probit计量模型,从实证的角度重点考察永久性收入和房产财富如何影响居民的主观幸福感。研... 本文根据生命周期假说和永久性收入假说,利用2009年中国健康与营养调查问卷(China Health and Nutrition Survey,CHNS)的微观数据,采用ordered probit计量模型,从实证的角度重点考察永久性收入和房产财富如何影响居民的主观幸福感。研究发现,与当期收入相比,永久性收入和房产财富是居民主观幸福感更为重要的影响因素,存在显著的正向影响。永久性收入和房产财富的相对值对主观幸福感的影响要大于这二者的绝对值。总体来说,永久性收入财富的幸福效应强于房产财富,但是这一结果存在城乡、性别及地区差异。这些经验发现可以为政府逐步改善人民生活水平、提升生活幸福感提供了可靠的政策依据。 展开更多
关键词 永久性收入 房地产财富 主观幸福感
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资本投入、经济增长与地区差距 被引量:22
7
作者 严成樑 崔小勇 《经济科学》 CSSCI 北大核心 2012年第2期21-33,共13页
基于一个同时包含物质资本、教育资本、健康资本和R&D资本的拓展的MRW模型,根据我国31个省份1998—2007年的数据,本文通过面板数据模型考察了资本投入对我国不同地区人均实际产出水平以及经济增长的影响。研究发现,资本投入对我国... 基于一个同时包含物质资本、教育资本、健康资本和R&D资本的拓展的MRW模型,根据我国31个省份1998—2007年的数据,本文通过面板数据模型考察了资本投入对我国不同地区人均实际产出水平以及经济增长的影响。研究发现,资本投入对我国人均实际产出水平与经济增长的影响存在地区差异。在东部地区和中部地区,教育投资对经济增长的促进作用最大;而在西部地区,物质资本投资对经济增长的促进作用更显著。本文认为,各地区资本投入力度以及资本投入对经济增长影响的差异可能是导致我国区域经济发展不平衡的重要原因。 展开更多
关键词 资本投入 经济增长 人均实际产出 地区差距
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利率衍生品的定价研究——基于LIBOR市场模型 被引量:9
8
作者 蒋承 郭黄斌 崔小勇 《金融理论与实践》 北大核心 2010年第2期3-9,共7页
利率衍生品发展迅速,是当今国际金融市场上交易最为活跃、流动性最强的金融工具之一。但相比于权益类及外汇类衍生品而言,利率衍生品的结构要复杂很多,估值也要困难得多。因此,对许多利率衍生品的估值而言,有必要开发出描述整个收益率... 利率衍生品发展迅速,是当今国际金融市场上交易最为活跃、流动性最强的金融工具之一。但相比于权益类及外汇类衍生品而言,利率衍生品的结构要复杂很多,估值也要困难得多。因此,对许多利率衍生品的估值而言,有必要开发出描述整个收益率曲线概率行为的模型。本文从实践的角度,实现了LIBOR在定价利率上限中的应用。在LIBOR市场模型参数的校准基础上,本研究首先得到了远期利率的瞬时波动率,然后利用蒙特卡洛模拟法与构建二叉树的方法对利率上限进行定价,并且将定价结果与Black模型的定价结果进行了比较分析。 展开更多
关键词 利率衍生品 LIBOR市场模型 瞬时波动率
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高速公路变迁对农村劳动力非农就业的影响研究 被引量:3
9
作者 罗仁福 张林秀 +2 位作者 王晓兵 乔方彬 Sean Sylvia 《经济经纬》 CSSCI 北大核心 2013年第4期44-48,共5页
笔者使用农村村级和农户层面微观调查面板数据,分析了样本村高速公路通达性的变迁及其对农村劳动力非农就业参与的影响。统计性描述分析表明样本村离最近高速公路的距离显著变小,同期,我国农村劳动力非农就业率也有显著增长,两者之间存... 笔者使用农村村级和农户层面微观调查面板数据,分析了样本村高速公路通达性的变迁及其对农村劳动力非农就业参与的影响。统计性描述分析表明样本村离最近高速公路的距离显著变小,同期,我国农村劳动力非农就业率也有显著增长,两者之间存在显著的正相关性。农村劳动力非农就业参与有低龄化趋势;农村青壮年、男性劳动力非农就业参与率较高;教育和专业技术培训能显著提高农村劳动力非农就业的机会。面板数据固定效应模型分析结果进一步验证了农村高速公路通达性的改善对农村劳动力非农就业有显著促进作用。 展开更多
关键词 农村高速公路 通达性 劳动力非农就业
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信息不对称与股市崩盘研究综述 被引量:4
10
作者 陈洁 张定胜 《云南财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2011年第6期89-94,共6页
按照股市崩盘形成的具体原因,将国外从信息不对称角度研究股市崩盘现象的主要理论模型分为流动性缺乏模型、多均衡与太阳黑子模型、块状信息聚集模型、羊群效应变形模型和泡沫破裂模型5类进行综述,介绍了国外的主要实证研究,并在此基础... 按照股市崩盘形成的具体原因,将国外从信息不对称角度研究股市崩盘现象的主要理论模型分为流动性缺乏模型、多均衡与太阳黑子模型、块状信息聚集模型、羊群效应变形模型和泡沫破裂模型5类进行综述,介绍了国外的主要实证研究,并在此基础上指出中国学者进行股市崩盘研究的可能方向。 展开更多
关键词 股市 崩盘 信息不对称
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金融支持实体经济发展的效率测度及其空间效应分析 被引量:14
11
作者 潘海峰 程文 张定胜 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2022年第8期139-143,共5页
文章选取2008—2018年的省域面板数据为样本,基于DEA模型对我国各区域金融支持实体经济发展的效率进行测度,并分析了其区域差异性和空间相依性特征。在此基础上,构建三种空间权重矩阵,采用空间面板模型研究了不同因素与金融支持实体经... 文章选取2008—2018年的省域面板数据为样本,基于DEA模型对我国各区域金融支持实体经济发展的效率进行测度,并分析了其区域差异性和空间相依性特征。在此基础上,构建三种空间权重矩阵,采用空间面板模型研究了不同因素与金融支持实体经济发展效率的关联性特征。结果表明:金融支持实体经济发展效率具有阶段性和空间相依性特征;空间溢出效应对区域金融支持实体经济效率起到了显著的促进作用;不同权重下,空间溢出效应系数的方向和显著性具有一致性,考虑经济因素和地理因素的经济地理权重效果最优;服务业比重、金融业比重与金融服务实体经济效率呈显著负相关关系;国有经济比重提升将对金融服务实体经济效率产生显著的抑制作用。 展开更多
关键词 金融发展 实体经济 DEA 效率测度 空间面板模型
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健康人力资本能促进长期经济增长吗? 被引量:13
12
作者 王弟海 《浙江社会科学》 CSSCI 北大核心 2007年第4期81-86,共6页
本文基于Fogel等人的研究,在一个标准的Ramsey模型中,通过考虑健康人力资本的作用,研究了来自于消费和营养水平的提高而带来的健康人力资本对长期经济增长的影响。本文的分析表明,由于消费水平的提高以及个人营养水平的提高所带来的健... 本文基于Fogel等人的研究,在一个标准的Ramsey模型中,通过考虑健康人力资本的作用,研究了来自于消费和营养水平的提高而带来的健康人力资本对长期经济增长的影响。本文的分析表明,由于消费水平的提高以及个人营养水平的提高所带来的健康人力资本的提高并不能促进长期的经济增长,尽管这种健康人力资本能够提高劳动者个人生产力水平。但是,这种健康人力资本能够扩大外生技术进步所带来的经济增长。 展开更多
关键词 健康人力资本 消费 经济增长
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经济增长是否存在“贫困陷阱” 被引量:1
13
作者 黄晶 涂巍 邹恒甫 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2013年第9期57-63,共7页
本文从OLG随机增长模型出发,使用中国城市数据估计参数化的产出运动方程,对人均实际产出分布的动态过程进行模拟预测。研究发现,尽管产出运动方程并非严格凹,但稳态均衡唯一,经济增长未出现"贫困陷阱"。长期来看,地区经济最... 本文从OLG随机增长模型出发,使用中国城市数据估计参数化的产出运动方程,对人均实际产出分布的动态过程进行模拟预测。研究发现,尽管产出运动方程并非严格凹,但稳态均衡唯一,经济增长未出现"贫困陷阱"。长期来看,地区经济最终趋于单峰收敛,采用离差指数衡量经济发展平衡程度的结果显示,经济发展不平衡程度将有所下降。外生扰动(如技术进步、政策扶持)的持续性越强,经济增长收敛越快。 展开更多
关键词 OLG模型 贫困陷阱 分布预测 单峰收敛
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国际产业转移的经济分析 被引量:6
14
作者 张定胜 《重庆大学学报(社会科学版)》 CSSCI 2008年第1期1-3,共3页
文章利用一个简单的一般均衡贸易模型分析国际产业转移问题,给出了发生转移的条件,以及这种转移对输入国和输出国的工资和福利的影响。
关键词 国际产业转移 贸易模式 交易效率 人均真实收入
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商品住房支出核算与消费率问题研究 被引量:5
15
作者 徐昕 崔小勇 《武汉金融》 北大核心 2011年第4期18-20,共3页
当前国际国内通用的国民经济核算体系将商品住房支出按固定投资核算,因此低估了我国居民的消费率水平。本文提出了相对合理的修正办法——将商品住房支出划归居民消费进行核算,并对修正后我国的消费率水平从总体、地区、城市等不同角度... 当前国际国内通用的国民经济核算体系将商品住房支出按固定投资核算,因此低估了我国居民的消费率水平。本文提出了相对合理的修正办法——将商品住房支出划归居民消费进行核算,并对修正后我国的消费率水平从总体、地区、城市等不同角度进行了分析。 展开更多
关键词 消费率 住房支出
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模型风险及其控制研究 被引量:5
16
作者 刘吕科 《农村金融研究》 2012年第4期49-52,共4页
最近发生的金融危机再一次暴露了模型风险管理的疏漏。论文结合国际研究现状及先进实践,分析了模型风险控制的组织结构和管理工具,并结合我国实际给出了控制模型风险的相关建议。
关键词 控制模型 风险管理 金融危机 国际研究 管理工具 组织结构 风险控制
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混合寡头内生行动顺序问题研究:一个综述 被引量:4
17
作者 卢远瞩 《南方经济》 CSSCI 北大核心 2009年第8期49-55,共7页
本文对关于混合寡头中内生行动顺序问题的英文文献进行一个综述。混合寡头分成三种类型:由公有企业和本国私有企业组成的类型,由公有企业和外国私有企业组成的类型,由公有企业、本国私有企业和外国私有企业组成的类型,逐类综述在企业生... 本文对关于混合寡头中内生行动顺序问题的英文文献进行一个综述。混合寡头分成三种类型:由公有企业和本国私有企业组成的类型,由公有企业和外国私有企业组成的类型,由公有企业、本国私有企业和外国私有企业组成的类型,逐类综述在企业生产同质产品并进行产量竞争的假定下研究混合寡头内生行动顺序的文献,然后分析在其它假定下的文献。本综述得到的基本结论为:1、在企业生产同质产品并进行数量竞争的假定下,公有企业与本国私有企业同时行动不可能成为均衡;2、混合寡头内生行动顺序依赖于不同的模型设定。文章最后指出了基本结论对未来的研究的启示。 展开更多
关键词 混合寡头 内生行动顺序 社会福利
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最优资产配置模型适用于中国股票市场吗 被引量:5
18
作者 李金鑫 涂巍 +1 位作者 王治国 邹恒甫 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2014年第2期52-61,126,共10页
本文基于A股市场月度收益数据构建了四个不同规模的投资组合数据库,来检验十个资产配置策略在中国市场的业绩表现,得出了以下三个结论:(1)未考虑参数不确定性问题的传统均值方差模型,样本外业绩表现最差;(2)考虑了参数不确定性的所有均... 本文基于A股市场月度收益数据构建了四个不同规模的投资组合数据库,来检验十个资产配置策略在中国市场的业绩表现,得出了以下三个结论:(1)未考虑参数不确定性问题的传统均值方差模型,样本外业绩表现最差;(2)考虑了参数不确定性的所有均值方差拓展策略中,卖空限制均值方差策略和卖空限制最小方差策略业绩表现最好;(3)无论是均值方差及其拓展策略,还是两种模型构成的组合投资策略,都不能在统计上优于简单多样化策略。因此,简单多样化策略应该成为中国市场资产配置模型业绩测度的比较基准。 展开更多
关键词 资产配置模型 简单多样化策略 均值方差模型
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货币政策对短期市场利率动态过程的影响——基于SHIBOR的实证研究 被引量:5
19
作者 刘洪愧 王治国 邹恒甫 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2016年第2期30-40,125,共11页
本文基于上海银行间同业拆放利率(SHIBOR),构建引入货币政策变动的短期市场利率GARCHJUMP模型,实证研究货币政策变动是否会促使SHIBOR发生剧烈的跳跃性现象。研究发现:(1)货币政策变动有助于解释短期市场利率的跳跃现象。其中,存款准备... 本文基于上海银行间同业拆放利率(SHIBOR),构建引入货币政策变动的短期市场利率GARCHJUMP模型,实证研究货币政策变动是否会促使SHIBOR发生剧烈的跳跃性现象。研究发现:(1)货币政策变动有助于解释短期市场利率的跳跃现象。其中,存款准备金率变动对SHIBOR的影响存在时滞,每周货币净投放变动则能够引起当期的利率跳跃;(2)引入每周货币净投放的模型在SHIBOR发生跳跃的时点上具有最大的条件方差,且跳跃部分的条件方差解释了该条件方差的绝大部分,而GARCH部分的条件方差则相对较小;(3)GARCHJUMP模型中,事前与事后的期望跳跃次数在SHIBOR发生巨大跳跃时也会相应增加;(4)样本外的预测表现再次说明GARCH-JUMP模型在预测短期市场利率动态方面具有最高的拟合优度与最小的均方误。 展开更多
关键词 货币政策 公开市场操作 短期市场利率 SHIBOR GARCH-JUMP过程
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江苏省城投债信用风险研究——基于KMV模型 被引量:3
20
作者 张思云 于嘉祺 张永力 《企业经济》 北大核心 2015年第12期180-184,共5页
随着城市化建设的推动,中央积极鼓励地方政府通过发行城投债融资。但是近几年来,全国各地方政府城投债发行规模的迅速膨胀,以及部分地方融资平台违约的发生,引发了各界人士对城投债信用风险的担忧。本文运用KMV模型,把地方政府预期财政... 随着城市化建设的推动,中央积极鼓励地方政府通过发行城投债融资。但是近几年来,全国各地方政府城投债发行规模的迅速膨胀,以及部分地方融资平台违约的发生,引发了各界人士对城投债信用风险的担忧。本文运用KMV模型,把地方政府预期财政收入当作城投债违约时点,测算当前江苏省已发行城投债的信用风险,并得出结论:除2016和2019年城投债规模离违约时点较近外,江苏省已发行城投债信用风险基本可控。另外,通过敏感性分析测算未来财政收入波动对违约率的影响,为未来江苏省的城投债发债规模提出了合理建议,包括发行短期融资券和中期票据等。 展开更多
关键词 城投债 信用风险 KMV
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