中国式注册制下的信息披露监管问题探析 被引量：21

1

作者 李文华 《西南金融》 2015年第3期34-37,共4页

本文简述了美国IPO注册制及其以信息披露为核心的监管,分析了我国IPO审核及后续监管中存在的问题,阐释了我国进行IPO注册制改革,实行"中国式注册制"的现实必然性。文章提出了修改完善证券法规、确立以信息披露为核心的监管理... 本文简述了美国IPO注册制及其以信息披露为核心的监管,分析了我国IPO审核及后续监管中存在的问题,阐释了我国进行IPO注册制改革,实行"中国式注册制"的现实必然性。文章提出了修改完善证券法规、确立以信息披露为核心的监管理念,解决IPO监管错位、真正做到以信息披露监管为核心,构建以信息披露为核心的功能监管,充分发挥派出机构作用、强化IPO事中事后监管等中国式注册制下IPO及其后续信息披露监管的对策措施。 展开更多

关键词 资本市场 注册制 信息披露 监管执法

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我国私募股权投资基金发展及监管研究——以重庆发展为例 被引量：6

2

作者 李鲜 钟霄鹏 曾江 《西南金融》 2015年第2期11-14,共4页

私募股权投资基金近年来在助推实体经济发展中扮演着越来越重要的角色,我国政府也积极鼓励私募市场创新发展,然而私募股权投资配套的发展政策还需完善,监管体系仍需厘清。本文拟通过重庆私募股权市场调研,分析当前行业运行态势以及面临... 私募股权投资基金近年来在助推实体经济发展中扮演着越来越重要的角色,我国政府也积极鼓励私募市场创新发展,然而私募股权投资配套的发展政策还需完善,监管体系仍需厘清。本文拟通过重庆私募股权市场调研,分析当前行业运行态势以及面临的诸多制约因素,并基于我国私募股权投资基金的发展机遇,提出相应的对策建议。 展开更多

关键词 私募股权投资基金 适度监管 规范发展

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我国上市公司信息披露违法违规监管执法问题研究 被引量：9

3

作者 李文华 《西南金融》 2015年第1期56-60,共5页

上市公司信息披露违法违规监管执法问题一直是社会各界关注的重点。本文在综述上市公司强制信息披露监管理论及我国信息披露监管制度演进的基础上,分析我国上市公司信息披露监管执法情况及存在的法规制度设计偏差、监管执法就事论事、... 上市公司信息披露违法违规监管执法问题一直是社会各界关注的重点。本文在综述上市公司强制信息披露监管理论及我国信息披露监管制度演进的基础上,分析我国上市公司信息披露监管执法情况及存在的法规制度设计偏差、监管执法就事论事、监管执行错位、执法周期长、执法成本高昂、民事司法不到位等问题,提出修改完善证券法规、大幅增加违法违规成本,以信息披露为抓手、建立综合查办与防控机制,监管执法归位尽责、查处到位,强化民事、司法惩治等加强信息披露违法违规监管执法的对策措施。 展开更多

关键词 上市公司 信息披露 违法违规 监管执法

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上市公司内部人股份减持监管的主要问题及对策建议 被引量：4

4

作者 高榴 《南方金融》 北大核心 2019年第2期41-48,共8页

本文通过评估上市公司内部人股份减持新规的实施效果,从我国证券市场发展的实际出发,以典型案例论证减持新规出台后证券市场发生的新变化,系统分析现行上市公司内部人股份减持制度运作中存在的风险和问题:一是制度缺陷给董监高在上市公... 本文通过评估上市公司内部人股份减持新规的实施效果,从我国证券市场发展的实际出发,以典型案例论证减持新规出台后证券市场发生的新变化,系统分析现行上市公司内部人股份减持制度运作中存在的风险和问题:一是制度缺陷给董监高在上市公司立案期间减持留下空间;二是各种低级违规减持行为层出不穷、花样百出;三是利用信息优势"精准减持"仍然有机可乘;四是虚假增持及规避减持等伎俩不断推陈出新;五是大股东通过股票质押违约"被动减持"存在风险隐患;六是违规处罚畸轻,难以达到警示和震慑的目的。为此,要立足"三位一体"监管体系,积极应对证券市场新变化;以案为鉴填补监管制度漏洞,增加限制性条件和新的技术手段;加强窗口期交易的管理,积极做好股权质押风险的应对;大幅提高违规处罚力度,有效提升监管威摄的作用,从而为促进我国上市公司规范运作、推动证券市场健康发展提供更加有力的制度保障。 展开更多

关键词 证券市场 股票减持 股权质押风险 集合竞价交易 公司治理

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券商集合资产管理业务发展及监管对策探析 被引量：3

5

作者 朱晓俊 张晓惠 +2 位作者 李文华 何奇骑 李云亮 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2012年第4期11-16,29,共7页

证券公司综合治理前资产管理业务极不规范。综合治理为券商集合资产管理业务规范发展奠定了制度基础,集合资产管理业务重获新生,得到了很大发展。本文着重分析了券商集合资产管理业务发展中存在的规模弱小、运行效率不高、产品销售存在... 证券公司综合治理前资产管理业务极不规范。综合治理为券商集合资产管理业务规范发展奠定了制度基础,集合资产管理业务重获新生,得到了很大发展。本文着重分析了券商集合资产管理业务发展中存在的规模弱小、运行效率不高、产品销售存在制约、产品发行与投资主流和市场运行存在偏差、风险管理与产品创新不够等问题,提出了树立"逆周期监管"理念,放松管制,加强监管,拓展营销,鼓励券商进行业务创新等推动集合资产管理业务持续健康发展的监管对策。 展开更多

关键词 券商 集合资产管理 券商业务规范

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新审计准则下函证的监管思考 被引量：3

6

作者 陈晓刚 《财会月刊》 北大核心 2012年第1期29-31,共3页

函证是重要的审计程序之一,也是可靠性较高的审计证据。是否严格按审计准则设计和实施函证程序,以获取相关、可靠的审计证据,直接影响审计总体安排和进一步审计程序,进而影响审计结论,甚至决定审计成败。本文拟通过对新审计准则下函证... 函证是重要的审计程序之一,也是可靠性较高的审计证据。是否严格按审计准则设计和实施函证程序,以获取相关、可靠的审计证据,直接影响审计总体安排和进一步审计程序,进而影响审计结论,甚至决定审计成败。本文拟通过对新审计准则下函证的主要特点和对审计监管的影响进行分析,进而提出相应的监管对策。 展开更多

关键词 新审计准则 函证 审计监管

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路径依赖与证券监管转型对策初探 被引量：4

7

作者 李文华 《金融与经济》 北大核心 2014年第4期68-72,共5页

证券监管转型作为监管部门贯彻落实党中央、国务院加快政府职能转变的重大决策,是必须完成的任务。本文运用路径依赖相关理论,概述路径依赖与证券监管转型的冲突,分析证券监管与服务中形成的政策依赖、重服务轻监管、赶超型政绩观及监... 证券监管转型作为监管部门贯彻落实党中央、国务院加快政府职能转变的重大决策,是必须完成的任务。本文运用路径依赖相关理论,概述路径依赖与证券监管转型的冲突,分析证券监管与服务中形成的政策依赖、重服务轻监管、赶超型政绩观及监管俘获等问题,提出确定以问题驱动和问题导向的改革路线图,打破路径依赖、回归监管本源,建立监管成效监督评价考核机制,营造有利于内外部的环境、留住优秀监管人才等实现监管转型的对策措施。 展开更多

关键词 证券监管 路径依赖 转型

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高级管理层薪酬与公司绩效的实证研究——基于中小企业板公司2006～2008年面板数据分析 被引量：18

8

作者 李江波 赵俐佳 《云南财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2010年第2期80-86,共7页

试图克服以往研究的不足，采用2006～2008年的面板数据对中小企业板上市公司高级管理层薪酬与公司绩效的相关关系进行实证研究后发现：（1）高管货币报酬水平偏低，呈现逐年提高的趋势；高管持股水平较高，但出现减持行为；股票期权激... 试图克服以往研究的不足，采用2006～2008年的面板数据对中小企业板上市公司高级管理层薪酬与公司绩效的相关关系进行实证研究后发现：（1）高管货币报酬水平偏低，呈现逐年提高的趋势；高管持股水平较高，但出现减持行为；股票期权激励水平很低，大部分公司无正式的股票期权激励计划。（2）中小企业板公司绩效整体优于同期A股上市公司水平，公司规模逐年增大。（3）高管货币报酬、持股比例与公司绩效在不同程度上具有正向关系，且与上一期公司绩效的正向关系效果更加显著；而股票期权计划没有达到预期的效果。（4）高管货币报酬与持股比例有显著的负向关系，与公司规模存在显著的正向关系。 展开更多

关键词 高级管理层薪酬 持股比例 股票期权 公司绩效

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上市公司并购重组商誉及其减值问题探析 被引量：124

9

作者 高榴 袁诗淼 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2017年第12期58-64,共7页

商誉是溢价并购重组的产物。受市场竞争及政策的支持,近年来上市公司并购重组持续升温,商誉资产在"高估值、高业绩承诺"的催化下飞速增长,背后积聚的潜在减值风险不容小觑。本文分析了上市公司巨额商誉的产生及其成因、会计... 商誉是溢价并购重组的产物。受市场竞争及政策的支持,近年来上市公司并购重组持续升温,商誉资产在"高估值、高业绩承诺"的催化下飞速增长,背后积聚的潜在减值风险不容小觑。本文分析了上市公司巨额商誉的产生及其成因、会计处理及其减值风险,阐述了上市公司巨额商誉及其减值风险可能引发的问题,如增大上市公司盈余管理空间,造成上市公司投资价值失真,加剧上市公司未来业绩不确定性,损害上市公司及其中小投资者利益。进而,本文提出了加强并购重组"双高"监管、强化信息披露、改进商誉后续计量方法、严查违法违规行为等防范和化解上市公司巨额商誉风险问题的政策建议。 展开更多

关键词 并购重组 商誉减值 会计处理 盈余管理 信息披露

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论科创板注册制试点制度革新：现实意义、经验借鉴与实践思考 被引量：12

10

作者 高榴 《西南金融》 北大核心 2019年第10期37-45,共9页

设立科创板并试点注册制是完善我国多层次资本市场体系建设的重大举措。科创板的推出对引领经济发展向创新驱动转型、助力科技创新企业成长、建立健全资本市场制度规则具有重要意义。为将科创板打造成注册制的试验田,可借鉴美国的成功经... 设立科创板并试点注册制是完善我国多层次资本市场体系建设的重大举措。科创板的推出对引领经济发展向创新驱动转型、助力科技创新企业成长、建立健全资本市场制度规则具有重要意义。为将科创板打造成注册制的试验田,可借鉴美国的成功经验,重点从加强实质性审核、推动建立证券集体诉讼制度以及大幅提高违法违规成本三方面入手,保障注册制平稳运行。在科创板推出初期,要特别关注地方政府因重点鼓励企业上市产生的过度激励问题,防范科创板创新引入跟投制度可能产生的负面效应,尽快搭建统一的转融通平台以发挥融券机制的做空作用。 展开更多

关键词 注册制 科创板 IPO 信息披露 实质性审核 集体诉讼 融资融券 转板机制 资本市场改革 证券市场 多层次资本市场 产业转型升级

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我国上市公司员工持股计划的特点、问题及改进对策 被引量：15

11

作者 高榴 《南方金融》 北大核心 2016年第11期60-65,共6页

员工持股计划对于建立现代企业制度、完善公司治理结构、促进资本市场发展有着重要意义。我国上市公司员工持股计划的实施主体以民营企业为主,行业分布广泛;参与员工的覆盖范围较广,但持股比例相对较低;股票来源以二级市场购买和非公开... 员工持股计划对于建立现代企业制度、完善公司治理结构、促进资本市场发展有着重要意义。我国上市公司员工持股计划的实施主体以民营企业为主,行业分布广泛;参与员工的覆盖范围较广,但持股比例相对较低;股票来源以二级市场购买和非公开发行股票为主,资金来源以员工自筹资金为主;员工持股的锁定期期限比较单一,解锁后的存续期普遍较短;员工持股计划标的股票的二级市场表现显著优于大盘指数。上市公司员工持股计划实施中存在的主要问题是:保障持股员工的股东权利机制还有待完善,信息披露要求有待强化,重复征税、税率过高影响员工持股积极性,持股过度短期化有违改革初衷。为推动我国上市公司员工持股的有序发展,应完善法律保障体系和监管规则,加大监管力度,制定税收支持政策,促进员工持股与上市公司长远发展有机结合。 展开更多

关键词 企业员工持股 集合资产管理 上市公司治理 和谐劳资关系 混合所有制

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科创板注册制下的注册会计师职责、审计重点及对策建议 被引量：16

12

作者 高榴 《中国注册会计师》 北大核心 2019年第10期73-77,3,共6页

在上海证券交易所设立科创板并试点注册制,是我国多层次资本市场建设的重大举措,是落实创新驱动和科技强国战略、推动高质量发展的重要途径。科创板作为资本市场制度创新的试验田,不仅仅是新设一个板块,而是以市场化、法治化、国际化为... 在上海证券交易所设立科创板并试点注册制,是我国多层次资本市场建设的重大举措,是落实创新驱动和科技强国战略、推动高质量发展的重要途径。科创板作为资本市场制度创新的试验田,不仅仅是新设一个板块,而是以市场化、法治化、国际化为导向,涵盖发行、上市、交易、信息披露、退市等多个方面的综合性制度创新。设立科创板并试点注册制,核心是发挥市场机制的作用,通过发行人、中介机构、投资者等参与方的相互博弈,形成有效的市场定价和资源配置。 展开更多

关键词 注册制 注册会计师 资源配置 科创板 中介机构 退市 上海证券交易所 信息披露

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我国公司债券发展中的风险、问题及对策 被引量：11

13

作者 高榴 《南方金融》 北大核心 2017年第4期58-65,共8页

我国公司债在快速发展过程中,暴露出法律法规制度衔接不畅、评级机构监管不到位、承销商勤勉尽责缺失、私募债风险约束机制不健全、受托管理制度不完善等诸多问题,在一定程度上加剧了债券市场风险。在我国经济下行压力较大的背景下,受... 我国公司债在快速发展过程中,暴露出法律法规制度衔接不畅、评级机构监管不到位、承销商勤勉尽责缺失、私募债风险约束机制不健全、受托管理制度不完善等诸多问题,在一定程度上加剧了债券市场风险。在我国经济下行压力较大的背景下,受宏观、中观和微观等因素的影响,近年来债券违约事件开始集中爆发。为促进公司债券市场平稳健康发展,要完善法律法规体系,夯实债券市场监管基础;改变信用评级付费模式,完善债券市场信用评级体系;严控承销环节质量,强化债券市场中介机构责任;细化发债募集资金使用规则,提高闲置资金利用效率;关注与地方政府关联的类平台企业偿债风险,提高其公司债发行门槛;建立责权利相匹配的受托管理制度,明确公司债受托管理人持续督导的具体职责;完善司法救济制度,强化债券市场投资者保护。 展开更多

关键词 债券市场 信用风险 刚性兑付 信用评级 私募债

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资本市场助力供给侧结构性改革研究 被引量：7

14

作者 李文华 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2017年第2期4-13,共10页

着力推进供给侧结构性改革是党和国家综合研判世界经济形势和我国经济发展新常态作出的重大决策,近期重点任务是着力推进"三去一降一补"。本文在回顾供给侧结构性改革政策及综述相关理论及实践问题探讨的基础上,分析了资本市... 着力推进供给侧结构性改革是党和国家综合研判世界经济形势和我国经济发展新常态作出的重大决策,近期重点任务是着力推进"三去一降一补"。本文在回顾供给侧结构性改革政策及综述相关理论及实践问题探讨的基础上,分析了资本市场助力供给侧结构性改革的历史使命,包括具有去杠杆、降成本的比较优势,拥有并购重组、资产支持证券等市场化手段,是补强国家环境治理、扶贫攻坚等发展短板的助推器。进而,本文提出了推进资本市场自身改革,大力推动股权、债权融资,规范发展并购重组、资产支持证券业务,严格执行相关补短板政策等助推供给侧结构性改革的政策建议。 展开更多

关键词 资本市场 供给侧结构性改革 直接融资 并购重组

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我国上市公司股份回购新政:经验借鉴、 实施现状与完善思考 被引量：6

15

作者 高榴 《西南金融》 北大核心 2021年第3期3-14,共12页

上市公司股份回购是国际通行的公司实施并购重组、提振市场信心、替代现金分红、优化治理结构的必要手段。本文就股份回购的域外实践和立法现状进行了比较分析,回顾了我国股份回购的制度变迁,特别是2018年10月《公司法》对股份回购条款... 上市公司股份回购是国际通行的公司实施并购重组、提振市场信心、替代现金分红、优化治理结构的必要手段。本文就股份回购的域外实践和立法现状进行了比较分析,回顾了我国股份回购的制度变迁,特别是2018年10月《公司法》对股份回购条款进行专项修改后,上市公司股份回购系列新政在短时间内相继出台,极大激发了市场活力,上市公司回购积极性明显提升、回购规模屡创新高。本文通过总结回购新政实施以来的市场发展特点,以典型案例论证实践中股份回购存在的问题,发现“忽悠式”回购、利益输送、信息披露不完善等情形时有发生,认为内幕交易及市场操纵风险增加、不当使用“护盘式”回购、信贷资金入市等新情况、新问题值得关注。为进一步推动我国上市公司股份回购规范运作,应充分借鉴域外经验,设置“安全港”规则,强化回购信息披露,提高食言失信者的成本,加强内外监督,疏堵结合综合施策。 展开更多

关键词 股份回购 市场操纵 内幕交易 安全港 股权质押 再融资 信息披露 上市公司监管

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证券公司创新发展路径探析 被引量：8

16

作者 李文华 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2013年第2期43-47,53,共6页

改革是资本市场实现可持续发展的必然要求,也是证券公司加强管理、提升服务水平、创新发展的不竭动力。贯彻落实郭主席"三个如何"、改善资本市场发展环境、减少经营体制机制约束、突破业务发展瓶颈迫切需要证券公司创新发展... 改革是资本市场实现可持续发展的必然要求,也是证券公司加强管理、提升服务水平、创新发展的不竭动力。贯彻落实郭主席"三个如何"、改善资本市场发展环境、减少经营体制机制约束、突破业务发展瓶颈迫切需要证券公司创新发展。本文着重分析了证券公司创新中存在的体制制约、监管与自身创新能力不足等问题,并重点探讨了证券公司创新发展路径,指出监管层放松管制、营造良好创新环境,证券公司抓住机遇,迎难而上,进行业务创新、服务创新和产品创新,加强团队建设,壮大创新人才队伍,真正实现创新发展。 展开更多

关键词 证券公司 业务创新 产品创新

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境内上市公司海外业务财务造假问题研究——基于雅百特案例的分析 被引量：8

17

作者 高榴 《中国注册会计师》 北大核心 2020年第10期122-125,共4页

随着中国经济与世界经济高度融合及"一带一路"的政策引导,越来越多的企业包括上市公司,从全球化产业链布局出发,积极"开疆拓土",不断向国际市场输出优质产品和服务,取得了海外业务收入和市场声誉口碑的双丰收。但同... 随着中国经济与世界经济高度融合及"一带一路"的政策引导,越来越多的企业包括上市公司,从全球化产业链布局出发,积极"开疆拓土",不断向国际市场输出优质产品和服务,取得了海外业务收入和市场声誉口碑的双丰收。但同时,对跨境业务审计不力、监管缺失所引发的信息不对称问题也为失信企业孕育了海外业务财务造假的温床。尤其是以雅百特为代表的上市公司跨境财务造假案,违法手段隐蔽、涉及金额巨大、性质极为恶劣,在市场掀起了轩然大波。 展开更多

关键词 财务造假 市场声誉 境内上市公司 跨境业务 开疆拓土 海外业务 一带一路 监管缺失

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证券资格会计师事务所勤勉尽责之实务分析——基于2013-2017年行政处罚案例的思考 被引量：7

18

作者 高榴 《中国注册会计师》 北大核心 2018年第11期75-79,共5页

一、引言 当前我国正着力推进供给侧结构性改革，资本市场作为优化资源配置、推动创新创业的重要平台，发挥着关键作用。作为以信息为基础的资本市场，信息披露质量的高低直接决定了市场运行的效率，其中，又以会计信息最为重要。抓住... 一、引言 当前我国正着力推进供给侧结构性改革，资本市场作为优化资源配置、推动创新创业的重要平台，发挥着关键作用。作为以信息为基础的资本市场，信息披露质量的高低直接决定了市场运行的效率，其中，又以会计信息最为重要。抓住审计执业质量的“牛鼻子”，是在监管资源有限的情况下实现会计信息监管的有效途径。 展开更多

关键词 会计师事务所 处罚案例 会计信息监管 信息披露质量 行政 实务 尽责 勤勉

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新证券法下上市公司财务报表审计对策研究 被引量：6

19

作者 陈晓刚 《中国注册会计师》 北大核心 2020年第11期93-95,共3页

新修订的《中华人民共和国证券法》(以下简称新证券法)已于2020年3月1日起施行。新证券法的一大亮点就是压实中介机构市场"看门人"的法律责任,对注册会计师等中介机构提出了更高的要求,本文根据上市公司及其审计机构监管实践... 新修订的《中华人民共和国证券法》(以下简称新证券法)已于2020年3月1日起施行。新证券法的一大亮点就是压实中介机构市场"看门人"的法律责任,对注册会计师等中介机构提出了更高的要求,本文根据上市公司及其审计机构监管实践,结合相关案例对新证券法下上市公司财务报表审计业务进行分析,在此基础上提出审计对策,以期对广大注册会计师有所帮助。 展开更多

关键词 审计对策 审计业务 注册会计师 中介机构 上市公司财务报表 新证券法 审计机构 看门人

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加快多层次股权交易市场发展顶层设计思考 被引量：6

20

作者 樊增东 李文华 《西南金融》 北大核心 2014年第1期61-64,共4页

作为多层次资本市场的重要组成部分,多层次股权交易市场是实现国家发展战略的重要支撑,其发展备受瞩目。本文回顾了多层次股权交易市场成为国家战略的发展历程,分析了加快多层次股权交易市场发展的现实必要性,阐述了以顶层设计引领多层... 作为多层次资本市场的重要组成部分,多层次股权交易市场是实现国家发展战略的重要支撑,其发展备受瞩目。本文回顾了多层次股权交易市场成为国家战略的发展历程,分析了加快多层次股权交易市场发展的现实必要性,阐述了以顶层设计引领多层次股权交易市场发展的总体思路,提出了进行场内市场顶层设计修正、场内市场与场外市场有效对接、场外市场体系建设等加快多层次股权交易市场发展的顶层设计构想。 展开更多

关键词 多层次股权交易市场 国家战略 顶层设计 雁阵体系

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