经济新常态下中国CPI与PPI的“正负背离”现象分析——基于部门间价格传导机制差异视角 被引量：13

1

作者 龙少波 袁东学 《财贸研究》 CSSCI 北大核心 2016年第4期1-8,共8页

中国经济进入新常态以来,国内价格水平变动出现了新的特征:CPI与PPI的走势出现长时间的正负背离,两者间的缺口已接近历史最大值,但CPI与PPI的波峰、波谷在时间点上仍然大致相对应。研究发现:在中国农产品供需紧平衡和服务需求增加的背景... 中国经济进入新常态以来,国内价格水平变动出现了新的特征:CPI与PPI的走势出现长时间的正负背离,两者间的缺口已接近历史最大值,但CPI与PPI的波峰、波谷在时间点上仍然大致相对应。研究发现:在中国农产品供需紧平衡和服务需求增加的背景下,劳动力成本上涨对食品和服务价格的传导是CPI上涨的重要原因;工业产能过剩背景下,国际大宗商品价格下挫对工业品生产资料价格的传导是PPI下降的重要原因。劳动力成本与国际大宗商品价格的"一涨一跌"使得CPI与PPI变动"正负背离",而国际大宗商品价格下跌是CPI与PPI之间缺口扩大接近于历史最大值的主要原因。CPI与PPI间的价格传导机制减弱但仍然存在,是两者之间存在缺口但波峰波谷大致对应的主要原因。为了防止全面通缩的出现,需要利用结构化的财政政策与货币政策增加国内投资,通过落实"一带一路"战略和扩大出口来增加国外对国内工业产能的需求。 展开更多

关键词 经济新常态 CPI PPI 价格传导 国际大宗商品价格

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异质机构投资者与企业技术创新——基于不同期限机构投资者的实证检验 被引量：15

2

作者 洪敏 张涛 王广凯 《中国科技论坛》 CSSCI 北大核心 2018年第5期57-70,共14页

根据流动性特征,本文将机构投资者分为长期与短期机构投资者,分别考察它们对企业技术创新的影响。研究发现:(1)机构投资者持股能够显著提高企业技术创新水平,长期机构投资者与短期机构投资者对企业技术创新的作用存在差异,长期机构投资... 根据流动性特征,本文将机构投资者分为长期与短期机构投资者,分别考察它们对企业技术创新的影响。研究发现:(1)机构投资者持股能够显著提高企业技术创新水平,长期机构投资者与短期机构投资者对企业技术创新的作用存在差异,长期机构投资者对企业技术创新的促进作用要明显强于短期机构投资者;(2)"短视论"不能解释机构投资者的投资行为,机构投资者通常选择长期投资策略,更偏向投资盈利能力强、规模较大、成长能力强的企业,而不偏向于股权集中度较高、偿债能力弱的企业。 展开更多

关键词 异质机构投资者 企业技术创新 倾向得分匹配

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管制外溢效应下的监管博弈——基于同方股份换股与现金合并壹人壹本的案例分析 被引量：3

3

作者 王亚 洪卫青 +1 位作者 刘峰 徐尧 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2016年第5期4-15,共12页

本文以同方股份换股与支付现金合并壹人壹本为例,深入分析证监会能否以其自由裁量权力"过滤"上市公司向关联方输送利益,侵害中小投资者的行为。结果表明,在我国相关法律制度缺失与司法执法效率较低的背景下,当上市公司意图在... 本文以同方股份换股与支付现金合并壹人壹本为例,深入分析证监会能否以其自由裁量权力"过滤"上市公司向关联方输送利益,侵害中小投资者的行为。结果表明,在我国相关法律制度缺失与司法执法效率较低的背景下,当上市公司意图在重组过程中向关联方输送利益时,证监会会以其在审核过程中的自由裁量权实施柔性监管。这种管制权力的外溢能够在一定程度上减轻上市公司关联方对中小投资者的侵害程度,但囿于证监会的行政监管只是投资者保护法律缺位时的一种替代,加之上市公司本身具有的博弈能力,难以完全遏止侵害行为的发生。以此为基础,本文进一步发现,资本市场能够有效识别上市公司向关联方的利益输送行为与证监会的管制外溢效应。 展开更多

关键词 管制外溢 监管博弈 信息披露

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证券期货市场交易型操纵行为主观认定问题探讨——以非市场化交易手段为视角 被引量：5

4

作者 陈煜 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2017年第8期72-78,共7页

交易型操纵行为的主观认定不适用于欺诈行为理论,因此无法回避人为价格的界定与验证问题。从美国《商品交易法》的立法与实践来看,非市场化行为扰乱市场供需并"触发"人为价格,可以作为交易型操纵行为主观认定的法律依据,但是... 交易型操纵行为的主观认定不适用于欺诈行为理论,因此无法回避人为价格的界定与验证问题。从美国《商品交易法》的立法与实践来看,非市场化行为扰乱市场供需并"触发"人为价格,可以作为交易型操纵行为主观认定的法律依据,但是在实践中仍需要进一步区分触发人为价格的具体情形。因此,建议构建和运用"触发—目标"因果关系规则,区分"触发行为"类型并测定人为价格的主观成因,以加强对交易型操纵行为的监管与规制。 展开更多

关键词 交易型操纵 人为价格 非市场化交易

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美国金融消费者与证券投资者保护法律制度比较研究 被引量：4

5

作者 陈煜 卢边静子 《金融理论与实践》 北大核心 2017年第2期108-112,共5页

《多德—弗兰克法案》第九章"投资者保护与完善证券监管"与第十章"消费者金融保护局"加强了金融服务领域的个人权益保障,以更为有效的市场监管规则实现金融市场长期稳定与发展。《法案》的出台与落实,表明了加强消... 《多德—弗兰克法案》第九章"投资者保护与完善证券监管"与第十章"消费者金融保护局"加强了金融服务领域的个人权益保障,以更为有效的市场监管规则实现金融市场长期稳定与发展。《法案》的出台与落实,表明了加强消费者与投资者的法律保障是应对当代金融体系风险的重要手段。因此,应进一步加强监管机构的保护职能、创新市场监督机制,方能构筑稳健的市场监管体系。 展开更多

关键词 证券市场 金融消费者保护 投资者保护 个人权益 监管机制

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不良资产收购处置业务中担保物权的破产撤销问题 被引量：1

6

作者 李琳 李宗龙 陈瑞 《现代管理科学》 2018年第10期73-75,共3页

"借新还旧"型的破产撤销,并非仅看债务成立的时间和担保物权设立的时间是否一致,也会实质地分析是否有损于其他债权人的受偿利益。登记对抗类担保物权在临界期间迟延登记的,若迟延登记不是债权人主观因素造成的,则需区分不同... "借新还旧"型的破产撤销,并非仅看债务成立的时间和担保物权设立的时间是否一致,也会实质地分析是否有损于其他债权人的受偿利益。登记对抗类担保物权在临界期间迟延登记的,若迟延登记不是债权人主观因素造成的,则需区分不同原因区别对待。登记生效类担保物权能否被破产管理人撤销,需要判断临界期间的登记是否是合理原因造成的时间差。对此,资产管理公司在不良资产收购处置业务中应充分了解合同相对方的资信状况、认真核查担保物权的登记状况、谨慎识别银行方与债务人是否"借新还旧",以避免担保风险导致其权益受损。 展开更多

关键词 不良资产 借新还旧 担保物权 撤销 迟延登记

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实物期权、企业慈善与融资约束

7

作者 费文颖 《金融理论与实践》 北大核心 2016年第11期1-6,共6页

以中国A股上市民营企业为样本,基于实物期权理论,揭示了民营企业一面有较高融资约束,一面慷慨捐赠的真实动因。研究发现,民营企业慈善捐赠行为显著降低了企业的融资约束,而且,慈善捐赠带来的实物期权累积得越多,慈善捐赠缓解企业融资约... 以中国A股上市民营企业为样本,基于实物期权理论,揭示了民营企业一面有较高融资约束,一面慷慨捐赠的真实动因。研究发现,民营企业慈善捐赠行为显著降低了企业的融资约束,而且,慈善捐赠带来的实物期权累积得越多,慈善捐赠缓解企业融资约束的程度越强。研究结论深化了对我国民营上市企业慈善捐赠动机的认识,并对相关监管部门引导民营企业融资和推动社会责任投资具有一定的启示。 展开更多

关键词 慈善捐赠 融资约束 实物期权

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内部控制、会计信息可比性与分析师行为 被引量：27

8

作者 王迪 鲁威朝 杨道广 《审计研究》 CSSCI 北大核心 2019年第6期70-78,共9页

以2007〜2017年我国A股上市公司为样本,本研究实证检验了会计信息可比性在内部控制对分析师行为影响过程中所发挥的作用。结果发现:内部控制水平的提升对于分析师行为具有积极影响,会计信息可比性在其中发挥了部分中介作用。内部控制通... 以2007〜2017年我国A股上市公司为样本,本研究实证检验了会计信息可比性在内部控制对分析师行为影响过程中所发挥的作用。结果发现:内部控制水平的提升对于分析师行为具有积极影响,会计信息可比性在其中发挥了部分中介作用。内部控制通过提升会计信息可比性,使上市公司吸引了更多分析师跟踪,并有效提升了分析师预测准确度、降低了分析师预测分歧度。在现有以会计信息可靠性作为主要解释逻辑的背景下,进一步检验发现会计信息可比性相较于可靠性具有增量解释力。结果表明,会计信息可靠性并非内部控制经济后果的唯一解释路径,至少在分析师行为层面,会计信息可比性也提供了重要的解释力。 展开更多

关键词 内部控制 会计信息 分析师行为

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转移支付、政府间财力协调与地区差异化投资 被引量：1

9

作者 曹志伟 吴柏钧 +1 位作者 李竞超 辛旸 《财经论丛》 CSSCI 北大核心 2023年第8期26-35,共10页

本文主要探讨中央纵向转移支付对地区差异化投资的影响。利用2003—2017年的省级面板数据实证研究发现,分税制实施以后,转移支付作为财政收入再分配机制发挥了一定的财力协调作用,有效缩小了地方政府的财力差距和央地财政纵向失衡水平,... 本文主要探讨中央纵向转移支付对地区差异化投资的影响。利用2003—2017年的省级面板数据实证研究发现,分税制实施以后,转移支付作为财政收入再分配机制发挥了一定的财力协调作用,有效缩小了地方政府的财力差距和央地财政纵向失衡水平,缓解了政府间财政利益分配的矛盾,增强了地区基础设施和公共服务的供给能力,从而促进地区差异化投资。同时,在转移支付异质性分析中发现,这种促进作用呈现出流向效应和结构效应。基于研究结论,本文认为在既定政府间财政关系格局下,需要科学、合理设置转移支付规则,从而发挥好转移支付协调政府间财政关系的功能,这样地方政府才会按照比较优势原则引领企业投资本地具有资源禀赋优势的产业。 展开更多

关键词 转移支付 政府间财力协调 地区差异化投资

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众筹的本土化发展探索 被引量：46

10

作者 胡吉祥 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2014年第9期4-10,15,共8页

众筹在中国已呈现快速发展之势。但市场各方对众筹的理解各异,甚至出现一些误区。法律和监管规则仍不明朗,行业整体上处于摸索试探期。本文剖析了当前存在的误区及蕴含的风险,提出从投资者保护和发展、行业定位和产业链建设、市场监管... 众筹在中国已呈现快速发展之势。但市场各方对众筹的理解各异,甚至出现一些误区。法律和监管规则仍不明朗,行业整体上处于摸索试探期。本文剖析了当前存在的误区及蕴含的风险,提出从投资者保护和发展、行业定位和产业链建设、市场监管和培育三个方面进行众筹的本土化创新。本文强调了本土化创新的意义,并指出行业参与者与监管者应合作互动,共同探索行业发展的本土化道路。 展开更多

关键词 众筹 互联网金融 资本市场创新 市场监管

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机构投资者网络中心性与企业环境信息披露 被引量：18

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作者 张梓靖 黄福宁 宋明勇 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2023年第7期3-13,共11页

本文基于2008—2021年公募基金重仓的沪深A股主板上市公司数据,探讨机构投资者网络结构特征对企业环境信息披露质量的影响。研究发现,位于网络中心位置的机构投资者通过信息传递效应和外部监督效应两条路径,有效提高了上市公司非货币型... 本文基于2008—2021年公募基金重仓的沪深A股主板上市公司数据,探讨机构投资者网络结构特征对企业环境信息披露质量的影响。研究发现,位于网络中心位置的机构投资者通过信息传递效应和外部监督效应两条路径,有效提高了上市公司非货币型定性指标和货币型定量指标的环境信息披露质量。异质性分析表明,核心机构投资者对分析师跟踪少、媒体关注度低“软约束”不足的公司,能够形成“激浊扬清”的良好监督效果;而对地区环境规制强、重污染行业“硬约束”严格的公司,因潜存遮蔽环境污染行径,核心机构投资者对其披露的定量内容监督效力相对有限。本研究对优化机构投资者网络结构与团体行为、通过网络效应赋能上市公司高质量环境信息披露提供了经验依据。 展开更多

关键词 机构投资者 网络中心性 环境信息披露 货币型定量指标 非货币型定性指标

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城镇化-自然生态系统协调发展水平及其对城乡收入差距的影响——基于长江上游成渝、黔中、滇中城市群的比较研究 被引量：6

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作者 饶一鸣 李昌晋 李浩民 《生态经济》 北大核心 2020年第6期77-82,88,共7页

党的十八大以来,绿色发展理念的提出对城乡收入差距形成的问题的思考提供了生态维度的思考路径。论文首先从理论模型角度分析了城镇化-自然生态系统协调发展对城乡收入差距的影响机制,并基于耦合协调模型测度了长江上游城市群城镇化-自... 党的十八大以来,绿色发展理念的提出对城乡收入差距形成的问题的思考提供了生态维度的思考路径。论文首先从理论模型角度分析了城镇化-自然生态系统协调发展对城乡收入差距的影响机制,并基于耦合协调模型测度了长江上游城市群城镇化-自然生态系统协调发展水平,进一步运用实证检验分析城镇化-自然生态系统协调发展水平对城乡收入差距的影响,研究结果表明:成渝城市群城镇化-自然生态系统协调发展水平处于相对较高水平,滇中、黔中城市群次之;成渝、黔中、滇中城市群中,城镇化-自然生态系统协调发展水平的提高,显著降低了城乡收入差距,但影响程度存在明显差异;并且通过运用变量替代和不同检验方法进行检验,其表明估计结果依然稳健。 展开更多

关键词 城镇化 自然生态系统 城乡收入差距 耦合协调性 长江上游

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