-
题名基于KMV模型的我国上市公司价值评估实证研究
被引量：37
- 1
-
-
作者
孙小琰
沈悦
罗璐琦
-
机构
西安交通大学管理学院
西安交通大学经济与金融学院
中国证券登记结算有限责任公司
-
出处
《管理工程学报》
CSSCI
2008年第1期102-108,共7页
-
基金
国家社会科学基金资助项目(06XJL004)
西安交通大学“985”工程二期计划资助项目(07200701)
-
文摘
本文研究基于期权定价思想的KMV估值模型在我国证券市场上的适用性。首先结合中国证券市场的实际情况,对KMV模型进行了修正,然后利用修正后的模型对我国证券市场上的部分样本公司进行实证检验,表明KMV模型适用于中国证券市场。实证研究结果表明:对非ST公司而言,通过模型估算企业的股权资本价值和企业总价值,不仅考虑了企业资产的现时价值,还考虑了企业未来获得良好发展前景的各种机会,是一个全面动态的过程;对陷入财务困境的ST公司,传统的价值评估方法无法对这些公司的价值和较高的股价做出合理解释,这些公司依然可以在资不抵债的情况下有一个可观的公司价值,模型能够全面反映ST公司的净资产价值和虚拟价值——"壳"资源价值,一定程度上解释了我国证券市场上越是被ST的公司越被追捧的情况。
-
关键词
KMV模型
期权定价
证券市场
价值评估
-
Keywords
KMV model
option pricing
stock market
value evaluation
-
分类号
F830.91
[经济管理—金融学]
-
-
题名证券市场创新与系统风险的若干问题
被引量：3
- 2
-
-
作者
戴文华
-
机构
中国证券登记结算有限责任公司
-
出处
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2013年第3期4-5,共2页
-
文摘
一年以来的市场创新工作
改革与创新是2012年证券市场的主旋律。其中中国证监会发起的顶层设计改革涉及到IPO审核制度、上市公司分红、打击内幕交易、发展区域融资平台、扩大债券市场融资等全局性制度问题，一直是市场及社会关注的焦点。除此之外，证券公司、交易所、中国证券业协会、市场中介机构、基金管理公司提出的产品创新措施也是日新月异，全面推开。
-
关键词
市场创新
证券市场
系统风险
中国证监会
市场中介机构
基金管理公司
设计改革
制度问题
-
分类号
F832.5
[经济管理—金融学]
-
-
题名美国、香港证券市场限制股票卖空浅析
被引量：2
- 3
-
-
作者
夏峰
吴松青
-
机构
中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
-
出处
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2009年第5期34-41,共8页
-
文摘
近年来美国不断加强证券卖空监管,2008年为应对金融危机,又采取了包括临时限制金融股卖空以挽救危难中的金融机构,修订证券卖空规则以全面禁止裸卖空,颁布SH表格指令以加强卖空信息披露等限制卖空措施,短期内对市场起到了一定积极作用,但并不能从根本上扭转其下跌趋势。香港一直严禁裸卖空,只允许对规定的证券进行"有担保"卖空,本次危机中只进行了调整允许卖空股票名单、提高延误交付证券失责罚金等技术性调节,卖空交易亦未发生异常波动。禁止或限制裸卖空已成为证券市场发展的趋势,有交收保障的卖空则是证券市场有效运作的必要工具,建立健全的卖空机制可以丰富市场调控手段,完善交易机制。
-
关键词
证券卖空
卖空规则
美国卖空规则修正案
香港做空机制
-
Keywords
Short-selling,Short-selling Rules, Short-selling Regulation Amendment, Hong Kong Short-selling Mechanism
-
分类号
F830.9
[经济管理—金融学]
-
-
题名论完善我国金融衍生品结算体系的监管体制
被引量：1
- 4
-
-
作者
冷平生
-
机构
中国证券登记结算有限责任公司
-
出处
《会计之友》
北大核心
2007年第12S期27-27,共1页
-
文摘
本文分析了我国金融衍生品结算监管体制的主要缺陷,在借鉴成熟市场经验的基础上,提出了完善现行我国监管体制的对策建议。
-
关键词
金融衍生品
监管体制
结算体系
市场经验
-
分类号
F832.5
[经济管理—金融学]
-
-
题名ESG表现对制造业企业创新影响的统计检验
被引量：8
- 5
-
-
作者
巴曙松
徐鹏越
-
机构
北京大学汇丰金融研究院
中国证券登记结算有限责任公司上海分公司发行人业务部
-
出处
《统计与决策》
CSSCI
北大核心
2024年第14期161-166,共6页
-
文摘
文章选取2015—2021年528家A股上市制造业企业数据,实证检验了ESG表现对制造业企业创新的影响及企业异质性的调节效应,并进行了分位数回归,进一步考察了ESG表现对创新产出的作用机制。研究发现,ESG表现的提升对企业创新有显著的正向影响;对于规模较大、资产净利率较低和拥有独立ESG报告的企业,ESG表现对创新产出和技术人员密集度的提升作用更为明显。进一步研究表明,本身创新水平较低的企业提升ESG表现对创新产出的促进作用更大;较好的ESG表现通过降低代理成本和缓解融资约束两条途径增加了创新产出。
-
关键词
ESG
企业创新
企业异质性
制造业
-
Keywords
ESG
enterprise innovation
enterprise heterogeneity
manufacturing industry
-
分类号
F276
[经济管理—企业管理]
-
-
题名基于协同演化的文本特征获取算法
被引量：3
- 6
-
-
作者
刘明吉
-
机构
中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
-
出处
《计算机工程》
EI
CAS
CSCD
北大核心
2005年第4期85-87,共3页
-
文摘
作为证券监管机构,如何从海量的网络信息中有效地对文本信息进行准确的分类,对于提高日常监管工作效率是非常重要的。该文主要基于数据挖掘技术,以矢量空间模型VSM为文本的表示方法,提出了一个基于协同演化遗传算法的多文本特征抽取算法,有效地降低了文本特征矢量的维数,为文本分类模板获取等多文本特征获取问题提供了一个可行的解决方案。
-
关键词
协同演化
VSM
遗传算法
文本特征抽取
-
Keywords
Cooperativeevolution
VSM
Genetic algorithm
Text feature abstract
-
分类号
TP312
[自动化与计算机技术—计算机软件与理论]
-
-
题名日本加密资产监管制度研究
被引量：4
- 7
-
-
作者
张伊丽
皮六一
薛中文
-
机构
华东师范大学经济与管理学部
中国证监会市场监管一部
中国证券登记结算有限责任公司北京分公司
-
出处
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2020年第8期70-78,共9页
-
文摘
作为全球率先对加密资产交易进行法律规范的国家,日本结合自身加密资产市场发展情况,逐渐扩大对加密资产的监管范围,加大对加密资产交易市场的监管力度,不断细化监管规则,业已形成较为完备的体系化监管框架。日本加密资产监管职责是由行政监管机构与自律监管组织共同行使,以加密资产交易商、加密资产投资基金公司和“云挖矿”企业为对象,对加密资产现货交易、衍生品交易、信用交易及ICO业务进行分类监管、专门规制,并采取了有针对性的监管举措,其加密资产监管制度在全球处于领先水平。但在加密资产的信息披露、衍生品交易及国际合作方面,日本也存在一定的有待改进之处。我国有必要借鉴先进经验,跟踪国际市场动向,积极参与国际标准制定,并加强国际监管交流与合作,以保护我国加密资产投资者的合法权益。
-
关键词
日本
加密资产
监管制度
监管举措
代币发行
-
Keywords
Japan
crypto-assets
regulated framework
regulatory recommendations
ICO
-
分类号
DF438
[政治法律—经济法学]
F832.0
[经济管理—金融学]
-
-
题名银行存款利率市场化管理机制比较研究
- 8
-
-
作者
郑晓亚
王伟
张曦
陈华
-
机构
复旦大学管理学院管理科学与工程博士后流动站
中国建设银行股份有限公司
中国证券登记结算有限责任公司
-
出处
《金融发展研究》
北大核心
2023年第10期3-12,共10页
-
基金
国家自然科学基金项目“交易者异质性、利率非理性波动与央行利率走廊机制建设”(71703165)。
-
文摘
作为存款性金融机构联结居民、企业、政府等实体经济部门的纽带,存款利率对一国货币价格体系与经济发展质量有着重要意义。研究以美国为代表的成熟市场国家的经验与教训发现,在利率市场化程度不断提升的环境下,存款利率仍然是一个需要精细化管理的市场名义利率,个体、局部、全局性银行风险与存款利率管理如影随形,兼顾利率传导与风险控制并积极寻求二者的动态平衡,是存款利率上限管理最为基础的目标,也是确保行业稳定健康发展的制度性保障。结合比较研究,本文建议围绕银行核心存款进一步疏通货币政策量价传导机制,推进存款利率差别化管理,并进一步探索完善市场利率定价自律机制建设。
-
关键词
银行
存款定价
利率传导
银行监管
风险管理
-
Keywords
bank
deposit pricing
interest rate transmission
bank regulation
risk management
-
分类号
F831
[经济管理—金融学]
-
-
题名深市小微市值账户近五年盈亏情况报告
- 9
-
-
作者
夏峰
谢咏生
张戈
谢佳斌
张霖
阳晓辉
-
机构
中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
-
出处
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2012年第7期4-9,15,共7页
-
文摘
对2007年1月1日至2011年12月31日五年的登记结算数据进行分析显示:五年间深市证券账户盈利621.95亿元,所有账户中仅机构账户总体盈利。从盈亏账户比重来看,机构账户盈利占比最高,个人账户中,微型市值账户盈利占比最高。个人账户尤其是小微市值账户ST股持股比重高于机构账户,而深成指持股占比远低于中大市值账户和机构账户。并且,小微市值账户的交易频率远低于中大市值账户,而持股集中度高于中大市值账户与机构账户。小微市值账户的开户时间越早、投资经验越丰富、年龄越大,其盈利能力相对越强;反之,交易越频繁、投资越分散,盈利能力则随之降低。其他类型账户与小微市值账户的情况大致相同。
-
关键词
小微市值账户
机构账户
投资盈亏
-
Keywords
small and tiny market value accounts, institutional accounts, profit and loss
-
分类号
F830.9
[经济管理—金融学]
-
