-
题名汇率预期、融资约束与企业对外直接投资决策
被引量：3
- 1
-
-
作者
周若馨
马海超
王美媛
-
机构
对外经济贸易大学信息学院
中国投资有限责任公司董事会办公室
湖南工学院商学院
-
出处
《财经理论与实践》
CSSCI
北大核心
2022年第4期59-66,共8页
-
基金
国家自然科学基金青年项目(72102039)。
-
文摘
基于跨国投资、风险决策和异质性企业理论,构建面板定序Logit回归模型,依据1163家中国制造业企业数据,考量汇率预期、融资约束对企业对外直接投资决策的影响。结果表明,人民币升值预期促进企业对外直接投资目的国多元化,人民币波动预期抑制企业对外直接投资目的国多元化。结合前景理论的分析表明,在人民币升值和贬值预期下,企业对外直接投资决策均呈现风险厌恶,但在人民币贬值预期下对汇率更为敏感。企业的融资约束程度、所有权性质通过调节企业对汇率预期的敏感程度,进而影响企业对外直接投资决策。融资约束程度提高会放大企业对汇率预期的敏感性,这一放大效果因企业所有权性质而异。
-
关键词
企业对外直接投资
汇率预期
融资约束
-
Keywords
firm’s outward direct investment
exchange rate expectation
financing constraint
-
分类号
F832.6
[经济管理—金融学]
-
