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ESG评级能抑制大股东掏空行为吗?——基于我国A股上市公司的实证研究
被引量：
1
1
作者
李志辉
魏斌
陈海龙
《审计与经济研究》
北大核心
2025年第2期73-84,共12页
以2011—2022年沪深A股非金融上市公司为研究对象,从资金占用和关联交易两个角度实证检验ESG评级对大股东掏空行为的影响及作用机制。研究发现,ESG评级能够显著抑制大股东掏空行为。机制检验结果表明,ESG评级不仅可以通过提升信息透明度...
以2011—2022年沪深A股非金融上市公司为研究对象,从资金占用和关联交易两个角度实证检验ESG评级对大股东掏空行为的影响及作用机制。研究发现,ESG评级能够显著抑制大股东掏空行为。机制检验结果表明,ESG评级不仅可以通过提升信息透明度(激励内部信息披露和吸引分析师关注)、强化中小股东退出威胁等渠道抑制大股东掏空行为,还能够通过提高内部控制质量来抑制资金占用类掏空行为。异质性分析发现,在高质量法律环境和高股权制衡的情况下,ESG评级对大股东掏空行为的抑制作用更加显著;在国有企业中,ESG评级能够更加显著地抑制大股东通过关联交易掏空公司的行为。研究结论为加强股东治理、保护投资者提供了经验证据,对企业ESG实践和资本市场高质量发展具有重要意义。
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关键词
ESG评级
大股东掏空
内部控制
信息透明度
中小股东退出威胁
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职称材料
第一大股东持股与股票市场操纵:加剧还是抑制?
被引量：
2
2
作者
李志辉
魏斌
+1 位作者
陈海龙
季山
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2024年第2期45-55,78,共12页
股东治理是股票市场运行的基石。本文以2011—2021年沪深A股非金融上市公司为研究对象,基于股票三秒切片高频交易数据检验了第一大股东持股对股票市场操纵的影响。研究发现,第一大股东持股能够加剧股票市场操纵,缓解内生性问题后结论稳...
股东治理是股票市场运行的基石。本文以2011—2021年沪深A股非金融上市公司为研究对象,基于股票三秒切片高频交易数据检验了第一大股东持股对股票市场操纵的影响。研究发现,第一大股东持股能够加剧股票市场操纵,缓解内生性问题后结论稳健。影响机制检验表明,第一大股东持股比例增加会加剧大股东掏空效应、降低企业信息透明度、抑制股票流动性,从而促进股票市场操纵行为。进一步分析发现,在非国有企业中,在分析师关注度低、两职合一、独立董事占比低等弱监督制衡机制的环境下,第一大股东持股的影响更加显著。本文建议通过构建适度制衡的股权结构、加大股东监督力度、提升信息披露质量、完善市场操纵监控体系等措施推动我国资本市场高质量发展。
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关键词
第一大股东持股
股票市场操纵
掏空效应
信息透明度
股票流动性
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职称材料
题名
ESG评级能抑制大股东掏空行为吗?——基于我国A股上市公司的实证研究
被引量：
1
1
作者
李志辉
魏斌
陈海龙
机构
南开大学经济学院
中国工商银行数字普惠中心
出处
《审计与经济研究》
北大核心
2025年第2期73-84,共12页
基金
国家自然科学基金项目(71973070)
国家社会科学基金项目(23BJY253)
浙江省哲学社会科学规划课题(23NDJC175YB)。
文摘
以2011—2022年沪深A股非金融上市公司为研究对象,从资金占用和关联交易两个角度实证检验ESG评级对大股东掏空行为的影响及作用机制。研究发现,ESG评级能够显著抑制大股东掏空行为。机制检验结果表明,ESG评级不仅可以通过提升信息透明度(激励内部信息披露和吸引分析师关注)、强化中小股东退出威胁等渠道抑制大股东掏空行为,还能够通过提高内部控制质量来抑制资金占用类掏空行为。异质性分析发现,在高质量法律环境和高股权制衡的情况下,ESG评级对大股东掏空行为的抑制作用更加显著;在国有企业中,ESG评级能够更加显著地抑制大股东通过关联交易掏空公司的行为。研究结论为加强股东治理、保护投资者提供了经验证据,对企业ESG实践和资本市场高质量发展具有重要意义。
关键词
ESG评级
大股东掏空
内部控制
信息透明度
中小股东退出威胁
Keywords
ESG ratings
major shareholder tunneling
internal control
information transparency
minority shareholders exit threats
分类号
F832.5 [经济管理—金融学]
F239.2 [经济管理—会计学]
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职称材料
题名
第一大股东持股与股票市场操纵:加剧还是抑制?
被引量：
2
2
作者
李志辉
魏斌
陈海龙
季山
机构
南开大学经济学院
中国工商银行数字普惠中心
浙江大学资本市场研究中
心
出处
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2024年第2期45-55,78,共12页
基金
国家自然科学基金面上项目“中国股票市场交易型操纵监测、影响与防范研究——基于分时高频数据云计算的实现”(71973070)
浙江省哲学社会科学规划课题“信息效率视角下A股市场交易型操纵的预警、影响与监管研究”(23NDJC175YB)。
文摘
股东治理是股票市场运行的基石。本文以2011—2021年沪深A股非金融上市公司为研究对象,基于股票三秒切片高频交易数据检验了第一大股东持股对股票市场操纵的影响。研究发现,第一大股东持股能够加剧股票市场操纵,缓解内生性问题后结论稳健。影响机制检验表明,第一大股东持股比例增加会加剧大股东掏空效应、降低企业信息透明度、抑制股票流动性,从而促进股票市场操纵行为。进一步分析发现,在非国有企业中,在分析师关注度低、两职合一、独立董事占比低等弱监督制衡机制的环境下,第一大股东持股的影响更加显著。本文建议通过构建适度制衡的股权结构、加大股东监督力度、提升信息披露质量、完善市场操纵监控体系等措施推动我国资本市场高质量发展。
关键词
第一大股东持股
股票市场操纵
掏空效应
信息透明度
股票流动性
Keywords
the largest shareholder’s shareholding
stock market manipulation
tunneling effect
information transparency
stock liquidity
分类号
F832.5 [经济管理—金融学]
F239.2 [经济管理—会计学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
ESG评级能抑制大股东掏空行为吗?——基于我国A股上市公司的实证研究
李志辉
魏斌
陈海龙
《审计与经济研究》
北大核心
2025
1
在线阅读
下载PDF
职称材料
2
第一大股东持股与股票市场操纵:加剧还是抑制?
李志辉
魏斌
陈海龙
季山
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2024
2
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