资产管理公司不良资产处置模式及策略探析 被引量：18

1

作者 庞小凤 庞小鹏 《金融理论与实践》 北大核心 2017年第2期113-118,共6页

在我国经济结构转型升级持续深化的经济新常态下,金融类和非金融类不良资产供给仍将丰富和充沛,不良资产市场发展空间广阔。同时,随着地方资产管理公司和非持牌资产管理公司对市场份额的挤占,未来不良资产市场竞争将日趋激烈。通过分析... 在我国经济结构转型升级持续深化的经济新常态下,金融类和非金融类不良资产供给仍将丰富和充沛,不良资产市场发展空间广阔。同时,随着地方资产管理公司和非持牌资产管理公司对市场份额的挤占,未来不良资产市场竞争将日趋激烈。通过分析当前不良资产市场的供需双方特点和竞争激增态势,探讨不良资产处置的主要模式,对资产管理公司开展不良资产处置业务提出相关建议。 展开更多

关键词 资产管理公司 不良资产 处置模式 债转股 资产证券化

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IPO价格形成机制及对金融资产管理公司境外上市的建议 被引量：1

2

作者 孙柏 李小静 《金融理论与实践》 北大核心 2015年第11期19-25,共7页

通过分析影响拟上市企业IPO定价的若干因素,发现决定IPO价格形式的主要因素包括三种:企业自身因素、市场供求因素和投行发行因素。在此基础上,分别从公司价值、资本市场和投资银行三个方面分析企业IPO的价格形成机制,并借鉴中国信达的... 通过分析影响拟上市企业IPO定价的若干因素,发现决定IPO价格形式的主要因素包括三种:企业自身因素、市场供求因素和投行发行因素。在此基础上,分别从公司价值、资本市场和投资银行三个方面分析企业IPO的价格形成机制,并借鉴中国信达的上市经验,为金融资产管理公司境外IPO定价的相关问题提出对策建议。 展开更多

关键词 IPO 价格形成机制 资产管理公司 资本市场

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金融资产管理公司借助财产权信托实现破产隔离功效的问题研究——基于实践场景与案例分析的视角 被引量：2

3

作者 王宁 《金融理论与实践》 北大核心 2022年第10期102-111,共10页

财产权信托的破产隔离功效一直是学术界研究的热点话题,通过政策、理论及实践研究,总结出当前金融资产管理公司借助财产权信托的实践场景主要包括破产重整企业“两非”“两资”资产剥离和存量债权资产重组两大类,进而对具体案例分析发现... 财产权信托的破产隔离功效一直是学术界研究的热点话题,通过政策、理论及实践研究,总结出当前金融资产管理公司借助财产权信托的实践场景主要包括破产重整企业“两非”“两资”资产剥离和存量债权资产重组两大类,进而对具体案例分析发现:(1)合法设立财产权信托是保障破产隔离功效的前提;(2)财产权信托能够实现对问题资产的主动管理;(3)财产权信托的非标性特征是决定财产话语权的关键。在此基础上提出,注重财产权信托设立的合法性,维护委托人正当的救助性行为以及拓展基于财产权信托的多方合作渠道等建议。 展开更多

关键词 财产权信托 金融资产管理公司 破产隔离功效 信托独立性 案例研究

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建立金融资产管理公司经济资本管理体系研究 被引量：2

4

作者 吴清华 《会计之友》 北大核心 2013年第33期46-50,共5页

文章以金融资产管理公司商业化改制转型和实施新的综合经营并表监管为背景,在借鉴商业银行经济资本管理制度成功经验的基础上,指出资产公司引入经济资本理念和探索建立经济资本管理制度的必要性和迫切性,并设计了资产公司推行经济资本... 文章以金融资产管理公司商业化改制转型和实施新的综合经营并表监管为背景,在借鉴商业银行经济资本管理制度成功经验的基础上,指出资产公司引入经济资本理念和探索建立经济资本管理制度的必要性和迫切性,并设计了资产公司推行经济资本管理制度的基本思路和方法以及将经济资本理念融入全面风险管理体系,进而成为重要创新风险管理工具的具体路径。 展开更多

关键词 资产公司 经济资本管理 全面风险管理

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金融资产管理公司不良资产证券化障碍与解决途径 被引量：2

5

作者 乌拉尔?沙尔赛开 苏志强 《金融理论与实践》 北大核心 2016年第6期11-15,共5页

金融资产管理公司不良资产证券化,经历了从"国外—国内""尝试—暂停—推广"的过程。但是从发展现状来看,真正意义上的不良资产证券化尚未实现,金融资产管理公司内部考核机制导致利益不一致,发起不良资产证券化的目... 金融资产管理公司不良资产证券化,经历了从"国外—国内""尝试—暂停—推广"的过程。但是从发展现状来看,真正意义上的不良资产证券化尚未实现,金融资产管理公司内部考核机制导致利益不一致,发起不良资产证券化的目标定位冲突,发行方对于发行成功率的过度看重,投资者刚性兑付需求和发行政策环境不完善等问题,导致了不良资产证券化困境。建议金融资产管理公司完善资产证券化中的内部考核机制,采取双层资产证券化的方式解决低成本融资和不良冲减问题,并积极推动相关政策的放开和扩大不良资产证券化产品的宣传普及。 展开更多

关键词 金融资产管理公司 不良资产证券化 双层资产证券化

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管理层与审计师之间的行为博弈分析——基于财务舞弊公司后续期间的研究 被引量：1

6

作者 袁洋 《会计之友》 北大核心 2013年第36期76-82,共7页

财务舞弊公司受到相应处罚后管理层会受到外界的压力,外部审计师也会加大对舞弊公司的审查力度,但外部审计能否真正起到监督作用,能否提高会计信息质量与保护投资者的利益,以及外部审计师与管理层之间的博弈关系是文章研究的重点。文章... 财务舞弊公司受到相应处罚后管理层会受到外界的压力,外部审计师也会加大对舞弊公司的审查力度,但外部审计能否真正起到监督作用,能否提高会计信息质量与保护投资者的利益,以及外部审计师与管理层之间的博弈关系是文章研究的重点。文章将财务舞弊公司的账户分成高风险账户与低风险账户两种,运用博弈论的方法对财务舞弊公司后续期间的管理层与审计师之间的行为进行博弈分析,构造了一个审计师与管理层对于财务舞弊公司的动态博弈模型,并得到了两者的最优行动策略及相应的策略提升方法。 展开更多

关键词 财务舞弊公司 博弈分析 后续公司治理水平

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博彩型股票与投资者的博彩性偏好——基于中国股票市场数据的实证研究 被引量：7

7

作者 梁昱 张伟强 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2017年第2期117-126,共10页

在新兴资本市场中,股票价格容易受到投资者投资偏好的影响。其中,投资者的博彩性投资偏好是本文研究的重点。本文基于中国股票市场实际情况,借鉴并改进了过往文献对于博彩型股票的分类方法,将高个体偏度、高个体波动率、低价格和高超额... 在新兴资本市场中,股票价格容易受到投资者投资偏好的影响。其中,投资者的博彩性投资偏好是本文研究的重点。本文基于中国股票市场实际情况,借鉴并改进了过往文献对于博彩型股票的分类方法,将高个体偏度、高个体波动率、低价格和高超额换手率的股票定义为博彩型股票,并发现个人投资者过度配置了博彩型股票,存在明显的博彩性投资偏好。本文验证了在中国股票市场中博彩型股票未来收益表现较差的结论,说明投资者偏好博彩型股票的投资行为存在非理性偏误。同时,相对于主板市场而言,在投机性相对较强的中小板和创业板市场中的博彩型股票未来收益表现更差;无论市场在上升或下降环境中,博彩型股票的未来负超额收益一直稳定存在。因此,本文认为应在中国股票市场中加强投资者教育,以降低个人投资者的非理性行为偏差,维护股票市场的健康稳定发展。 展开更多

关键词 金融学 博彩型股票 超额收益 投资者教育

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医疗健康产业的融资模式与风险管理 被引量：6

8

作者 郭琳 车士义 《金融理论与实践》 北大核心 2017年第5期115-118,共4页

随着我国居民收入水平的逐步提高,对医疗服务的需求日益增多。医疗健康产业的发展需求与资金来源不足之间的矛盾日益突出,资金缺乏已经成为制约医疗机构发展的最大瓶颈,亟须通过市场融资来满足医疗机构的发展。在分析医疗健康产业发展... 随着我国居民收入水平的逐步提高,对医疗服务的需求日益增多。医疗健康产业的发展需求与资金来源不足之间的矛盾日益突出,资金缺乏已经成为制约医疗机构发展的最大瓶颈,亟须通过市场融资来满足医疗机构的发展。在分析医疗健康产业发展现状的基础上,详细探讨了医疗健康产业各细分领域的融资状况和融资中出现的问题,归纳总结了适用于医疗健康产业的融资模式,最后提出了加强风险管理、创新医疗健康行业融资模式的政策建议。 展开更多

关键词 医疗健康产业 融资模式 风险管理

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信贷资产证券化业务中资产出表问题研究 被引量：5

9

作者 何力军 宋鹏程 邹震田 《征信》 北大核心 2014年第7期54-58,共5页

信贷资产证券化业务中基础资产能否顺利出表是关键问题,但并非所有的资产证券化产品都能顺利实现资产出表,也并非所有的信贷资产证券化都必须实现基础资产的"双出表"。基础资产的顺利出表取决于交易结构的合理设计。发起人应... 信贷资产证券化业务中基础资产能否顺利出表是关键问题,但并非所有的资产证券化产品都能顺利实现资产出表,也并非所有的信贷资产证券化都必须实现基础资产的"双出表"。基础资产的顺利出表取决于交易结构的合理设计。发起人应明确资产证券化目的,优化交易结构,选择恰当的资产出表方式,同时加强对未并表结构化主体信息披露的研究,充分评估集团风险。 展开更多

关键词 信贷资产证券化 资产出表 交易结构设计

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“互联网+”背景下不良资产业务模式创新研究 被引量：18

10

作者 何力军 袁满 《浙江金融》 2015年第12期7-13,共7页

随着我国经济发展逐渐步入下行周期,不良资产市场出现新一轮的增长趋势。在新一轮不良资产产生周期中,不良资产业务已开始显现不同于以往的特点,并且大部分不良资产表现出"资源错配"的特点。基于互联网平台的不良资产业务的... 随着我国经济发展逐渐步入下行周期,不良资产市场出现新一轮的增长趋势。在新一轮不良资产产生周期中,不良资产业务已开始显现不同于以往的特点,并且大部分不良资产表现出"资源错配"的特点。基于互联网平台的不良资产业务的创新为这一问题带来了可能的解决方案。"互联网+"模式特有的快速"价值发现"和"市场发现"功能,可以拓宽处置途径并加速处置效率,但同时也存在着业务模式弱化、目标客户不清晰、线下依赖度高、信息不对称和平台建设有待加强等问题。本文在深入分析"互联网+不良资产业务"模式现状的基础上,对"互联网+"背景下不良资产业务模式的创新进行探讨,并提出相关建议。 展开更多

关键词 金融资产管理公司 不良资产业务 互联网金融

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人民币汇率与中国股市溢出效应研究——基于VAR-GARCH-BEKK扩展模型 被引量：6

11

作者 史芳芳 任小勋 《金融理论与实践》 北大核心 2016年第9期36-40,共5页

2014年3月汇改以来,人民币汇率和国内股票市场联动性明显增强。基于VAR-GARCHBEKK扩展模型实证研究了2014年3月18日到2016年1月15日期间人民币汇率和股指收益率间的关系。研究结果表明,汇率对股市不仅存在显著的均值溢出效应——即前期... 2014年3月汇改以来,人民币汇率和国内股票市场联动性明显增强。基于VAR-GARCHBEKK扩展模型实证研究了2014年3月18日到2016年1月15日期间人民币汇率和股指收益率间的关系。研究结果表明,汇率对股市不仅存在显著的均值溢出效应——即前期汇率的贬值会给股市带来收益率均值下行的压力,而且还存在汇率向股市的单向波动溢出效应。 展开更多

关键词 汇率 股票市场 VAR-GARCH-BEKK扩展模型 溢出效应

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区域资产价格、通胀与产出关系的实证研究--基于面板VAR的研究 被引量：1

12

作者 刘文栋 王飞 翁伟斌 《浙江金融》 2017年第2期39-46,38,共9页

本文采用2002年1月-2015年11月省级面板数据分析房地产市场、货币政策和产出之间的关系,通过面板VAR模型实证分析房地产市场的货币政策资产价格传导渠道的存在性,以及省级房地产市场价格波动与通货膨胀率、产出之间的相互关系。主要结... 本文采用2002年1月-2015年11月省级面板数据分析房地产市场、货币政策和产出之间的关系,通过面板VAR模型实证分析房地产市场的货币政策资产价格传导渠道的存在性,以及省级房地产市场价格波动与通货膨胀率、产出之间的相互关系。主要结论如下:第一,房地产市场的货币政策资产价格传导渠道是存在的,具体来说,房地产市场对产出的资产负债表渠道存在,且挤入效应大于挤出效应,我国区域房地产市场表现不同;第二,房地产市场对消费有一定的挤出效应,但挤出程度不高。研究结果启示:一是房地产市场的库存太大而且地区差异化较为明显,应针对不同区域不同情况,采取差异化的措施;二是观察房地产市场的波动对其他消费挤出效应程度的变化。 展开更多

关键词 房地产价格 区域资产价格 货币政策资产价格传导渠道 挤出效应 挤入效应

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不良资产的形成机理与分析框架 被引量：5

13

作者 孙娟娟 《浙江金融》 2017年第3期10-18,共9页

自2011年末开始的不良贷款规模反弹,开启了新一轮不良资产上升周期。本文搭建了一个不良资产的分析框架,从宏观和微观等层面对不良资产的成因及其作用机理进行系统性分析,并对未来不良资产走势进行判断和预测。总体而言,宏观经济、信贷... 自2011年末开始的不良贷款规模反弹,开启了新一轮不良资产上升周期。本文搭建了一个不良资产的分析框架,从宏观和微观等层面对不良资产的成因及其作用机理进行系统性分析,并对未来不良资产走势进行判断和预测。总体而言,宏观经济、信贷政策、供给侧结构性改革、房地产调控、金融机构、企业经营、行政干预等诸多因素交织在一起,导致了债务质量下降、不良资产规模持续上升。与之前相比,本轮不良资产的成因明显不同,不良资产的收购和处置须洞见症结,对症下药。 展开更多

关键词 不良资产 形成机理 分析框架 未来走势

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中国资本账户开放与金融深化

14

作者 彭欢欢 高鹏 《金融理论与实践》 北大核心 2016年第5期33-37,共5页

基于中国1992—2014年的宏观经济年度数据,研究资本账户开放(外商直接投资、对外直接投资、证券投资、贷款管制的放松)对金融深化的影响。研究表明,FDI管制的放松对金融深化既存在正效应也存在负向冲击,但以正效应为主;对外直接投资和... 基于中国1992—2014年的宏观经济年度数据,研究资本账户开放(外商直接投资、对外直接投资、证券投资、贷款管制的放松)对金融深化的影响。研究表明,FDI管制的放松对金融深化既存在正效应也存在负向冲击,但以正效应为主;对外直接投资和证券投资开放对金融深化存在正效应;贷款管制的放松对金融深化的冲击较大,不利于国内金融深化。为此,提出了相关政策建议。 展开更多

关键词 资本账户开放 金融深化 FDI 证券投资 对外直接投资 贷款管制

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我国不良资产证券化模式分析及启示 被引量：4

15

作者 程文 张翎 邢华彬 《农村金融研究》 北大核心 2017年第2期16-22,共7页

随着我国宏观经济增速放缓和微观企业结构调整,商业银行不良贷款余额不断增长。不良贷款的证券化有利于拓宽不良贷款处置的渠道和加快不良贷款处置速度,将在我国经济的健康发展中发挥"安全网"和"稳定器"的作用。论... 随着我国宏观经济增速放缓和微观企业结构调整,商业银行不良贷款余额不断增长。不良贷款的证券化有利于拓宽不良贷款处置的渠道和加快不良贷款处置速度,将在我国经济的健康发展中发挥"安全网"和"稳定器"的作用。论文通过概括我国不良资产证券化市场概况及发展趋势,深入分析了不良资产证券化的财务特征、运作模式以及风险防控。 展开更多

关键词 不良资产证券化 财务特征 交易结构 风险防控 发起机构 企业结构调整 模式分析 中国建设银行 账户资金 现金流预测

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高管的证券背景、短任期效应与上市公司并购 被引量：2

16

作者 马奔 《金融理论与实践》 北大核心 2019年第2期79-86,共8页

以2005—2017年的沪深A股上市公司为研究样本,全面考察了高管的证券背景对上市公司并购决策的影响。研究结果表明:如果上市公司的高管拥有证券背景,上市公司越有可能发生并购交易,拥有证券背景高管的公司比没有的公司发生并购活动的概率... 以2005—2017年的沪深A股上市公司为研究样本,全面考察了高管的证券背景对上市公司并购决策的影响。研究结果表明:如果上市公司的高管拥有证券背景,上市公司越有可能发生并购交易,拥有证券背景高管的公司比没有的公司发生并购活动的概率高3.25%,在考虑内生性后上述结论依旧成立。进一步地研究发现,这种效用主要是通过任期较短的高管体现,并且为了尽快促成并购交易的完成,证券背景的高管会显著降低被收购方的溢价要求。证券背景高管降低了被收购上市公司的价值。 展开更多

关键词 证券市场 上市公司 高管 证券背景 并购

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加强商业化项目后期管理的探讨

17

作者 海棠 《内蒙古金融研究》 2013年第4期65-67,共3页

近年来,资产管理公司随着大规模政策性处置不良资产任务的结束和商业化转型的深入推进,商业化业务得到迅猛发展。为加强项目后期管理,各公司都对商业化项目后期管理给予了高度关注,如中国华融资产管理公司在完善商业化项目管理操作规程... 近年来,资产管理公司随着大规模政策性处置不良资产任务的结束和商业化转型的深入推进,商业化业务得到迅猛发展。为加强项目后期管理,各公司都对商业化项目后期管理给予了高度关注,如中国华融资产管理公司在完善商业化项目管理操作规程的同时,还制定了商业化项目后期管理办法、商业化项目档案管理暂行办法、经营资产风险分类试行办法、经营风险现场检查办法、项目风险管理问责办法等一系列办法，在加强项目后期管理方面做了扎实的工作，并取得了阶段性成效。但随着市场经济的不断发展，内部各项改革的深入推进，特别是资产管理公司经营体制改革以及经营方式及经营环境的复杂变化，项目风险控制的难度进一步加大，项目的后期管理也面临新的挑战。因此，继续探索加强项目后期管理措施，提升防范、控制和化解风险的水平，是摆在我们面前的首要任务。 展开更多

关键词 项目后期管理 商业化转型 中国华融资产管理公司 经营体制改革 处置不良资产 项目档案管理 项目风险管理 操作规程

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投融资效率与投资者保护的平衡:P2P借贷平台监管模式研究 被引量：30

18

作者 宋鹏程 吴志国 赵京 《金融理论与实践》 北大核心 2014年第1期33-38,共6页

P2P借贷行业在西方和我国都得到迅速发展,原因在于其提高投融资效率并将民间金融透明化。英、美等国已初步建立对该行业的监管框架,而我国目前在此方面缺乏顶层设计。研究提出,有效率的P2P借贷监管应当兼顾投融资效率和投资者保护,在维... P2P借贷行业在西方和我国都得到迅速发展,原因在于其提高投融资效率并将民间金融透明化。英、美等国已初步建立对该行业的监管框架,而我国目前在此方面缺乏顶层设计。研究提出,有效率的P2P借贷监管应当兼顾投融资效率和投资者保护,在维护投资者利益的同时尽量给平台足够的发展空间。首先,加快民间信贷和隐私保护等立法进程刻不容缓。其次,基于国情,P2P借贷行业应当有央行和银监会联合监管。再次,提出建立行业协会和促进行业自律的重要性。 展开更多

关键词 P2P借贷 人人贷 投资者保护 监管模式

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资本市场监管:平衡的艺术——美国众筹融资监管思路的启示 被引量：19

19

作者 吴志国 宋鹏程 赵京 《征信》 北大核心 2014年第3期88-92,共5页

为了保护投资者利益,美国《证券法》要求公开发行的证券注册并进行公开持续的信息披露,虽然对于小企业的公开融资活动给予了一定程度的豁免,但是众多小企业依然承担不起信息披露等监管成本,因此不能有效利用资本市场进行公开融资,不利... 为了保护投资者利益,美国《证券法》要求公开发行的证券注册并进行公开持续的信息披露,虽然对于小企业的公开融资活动给予了一定程度的豁免,但是众多小企业依然承担不起信息披露等监管成本,因此不能有效利用资本市场进行公开融资,不利于资本形成。2012年美国JOBS法案将众筹这一融资方式纳入监管,使其成为合法融资行为。针对小企业融资和普通投资者投资两方面的特点,JOBS法案将监管重点从强制注册和信息披露转向设定投资者投资上限,平衡了中小企业融资便利(促进资本形成)和投资者保护之间的冲突,提供了新的监管思路。 展开更多

关键词 资本市场 众筹 监管

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资本监管、流动性风险与经济周期——基于我国银行业的研究 被引量：3

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作者 刘文栋 王飞 翁伟斌 《金融理论与实践》 北大核心 2016年第10期47-53,共7页

针对国内1999—2014年134家银行,构建动态面板回归模型对资本监管、银行流动性风险与经济周期之间的关系进行了细致的分析。主要研究结论如下:(1)银行的流动性风险具有顺周期性,进一步分析发现,大型银行流动性风险的顺周期性较城市商业... 针对国内1999—2014年134家银行,构建动态面板回归模型对资本监管、银行流动性风险与经济周期之间的关系进行了细致的分析。主要研究结论如下:(1)银行的流动性风险具有顺周期性,进一步分析发现,大型银行流动性风险的顺周期性较城市商业银行更为严重;(2)银行微观特征对流动性资产规模的影响是不同的;(3)对不同规模的银行来说,资本充足率通过法定存款准备金率对银行流动性资产规模的偏效应是不同的。研究结果启示,应提高逆周期监管思路,减缓顺周期性;不应盲目地提高法定存款准备金率和资本充足率,当在一定的范围内时,有利于提高银行的流动性。 展开更多

关键词 资本监管 流动性风险 经济周期

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