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保险资金持股与企业ESG责任表现——来自我国A股上市企业的经验证据
被引量：
3
1
作者
刘天保
赵锐
方云龙
《统计研究》
北大核心
2025年第6期107-121,共15页
保险资金的长期性、避险性以及社会价值属性强等特性理论上可以促进被投资企业更加关注自身的长期发展,防范各类财务、非财务风险,提升企业ESG责任表现,但相关问题一直没有得到学术界的充分探讨和科学检验。基于此,本文利用2009—2022...
保险资金的长期性、避险性以及社会价值属性强等特性理论上可以促进被投资企业更加关注自身的长期发展,防范各类财务、非财务风险,提升企业ESG责任表现,但相关问题一直没有得到学术界的充分探讨和科学检验。基于此,本文利用2009—2022年我国A股上市企业数据,实证分析保险资金持股对企业ESG责任表现的影响。研究发现:保险资金持股与企业ESG责任表现为显著正相关,且这一效果会随着持股时间的延长而增强;细分维度看,保险资金持股仅对企业治理维度产生显著促进作用,而对环境和社会责任维度的影响均不明显,这说明保险资金投资机构持股上市企业后,主要通过企业治理渠道来提升企业整体ESG责任表现。进一步进行渠道分析表明,保险资金投资机构持股上市企业后,一方面通过“用手投票”积极参与企业治理;另一方面,通过“用脚投票”发挥企业治理效应,规制企业短视行为,引导企业关注自身长期价值以及发展的可持续性和正外部性。上述结论在削弱自选择、双向因果等内生扰动后依旧成立。本研究为引导保险资金入市发挥社会价值提供实证分析依据。
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关键词
保险资金持股
保险资金特点
企业ESG责任表现
企业治理
在线阅读
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职称材料
ESG表现对上市企业估值水平的影响
2
作者
孙晨曦
方云龙
《统计与决策》
北大核心
2025年第19期184-188,共5页
近年来逐渐流行的ESG理念契合了上市企业高质量发展的要求。基于此,文章利用2009—2022年我国A股上市企业数据,实证检验了ESG表现与上市企业估值水平的关系。研究发现:(1)ESG表现不仅可以有效提高上市企业估值水平,还是众多影响因素中...
近年来逐渐流行的ESG理念契合了上市企业高质量发展的要求。基于此,文章利用2009—2022年我国A股上市企业数据,实证检验了ESG表现与上市企业估值水平的关系。研究发现:(1)ESG表现不仅可以有效提高上市企业估值水平,还是众多影响因素中的“关键性”因素;(2)机制检验结果表明,ESG表现可以通过提高企业未来预期现金流和降低折现率两个渠道来提升上市企业估值水平。具体表现为ESG表现更好的企业往往股票交易量更大、融资约束更小、盈利波动更低且资本结构更合理;(3)ESG评级不确定性是阻碍ESG表现提升企业估值水平的重要因素。
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关键词
ESG表现
估值水平
预期现金流
折现率
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职称材料
题名
保险资金持股与企业ESG责任表现——来自我国A股上市企业的经验证据
被引量：
3
1
作者
刘天保
赵锐
方云龙
机构
安徽财经大学金融学院
天津财经大学金融学院
中国
再
保险
(
集团
)
股份有限公司
气候
风险
研究
中心
出处
《统计研究》
北大核心
2025年第6期107-121,共15页
基金
国家社会科学基金重大项目“绿色金融推动绿色发展促进人与自然和谐共生研究”(21ZDA083)。
文摘
保险资金的长期性、避险性以及社会价值属性强等特性理论上可以促进被投资企业更加关注自身的长期发展,防范各类财务、非财务风险,提升企业ESG责任表现,但相关问题一直没有得到学术界的充分探讨和科学检验。基于此,本文利用2009—2022年我国A股上市企业数据,实证分析保险资金持股对企业ESG责任表现的影响。研究发现:保险资金持股与企业ESG责任表现为显著正相关,且这一效果会随着持股时间的延长而增强;细分维度看,保险资金持股仅对企业治理维度产生显著促进作用,而对环境和社会责任维度的影响均不明显,这说明保险资金投资机构持股上市企业后,主要通过企业治理渠道来提升企业整体ESG责任表现。进一步进行渠道分析表明,保险资金投资机构持股上市企业后,一方面通过“用手投票”积极参与企业治理;另一方面,通过“用脚投票”发挥企业治理效应,规制企业短视行为,引导企业关注自身长期价值以及发展的可持续性和正外部性。上述结论在削弱自选择、双向因果等内生扰动后依旧成立。本研究为引导保险资金入市发挥社会价值提供实证分析依据。
关键词
保险资金持股
保险资金特点
企业ESG责任表现
企业治理
Keywords
Insurance Funds Holding
Characteristics of Insurance Funds
Enterprise ESG Performance
Corporate Governance
分类号
F842.0 [经济管理—保险]
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职称材料
题名
ESG表现对上市企业估值水平的影响
2
作者
孙晨曦
方云龙
机构
西安交通大学经济与金融学院
中国
再
保险
(
集团
)
股份有限公司
气候
风险
研究
中心
出处
《统计与决策》
北大核心
2025年第19期184-188,共5页
文摘
近年来逐渐流行的ESG理念契合了上市企业高质量发展的要求。基于此,文章利用2009—2022年我国A股上市企业数据,实证检验了ESG表现与上市企业估值水平的关系。研究发现:(1)ESG表现不仅可以有效提高上市企业估值水平,还是众多影响因素中的“关键性”因素;(2)机制检验结果表明,ESG表现可以通过提高企业未来预期现金流和降低折现率两个渠道来提升上市企业估值水平。具体表现为ESG表现更好的企业往往股票交易量更大、融资约束更小、盈利波动更低且资本结构更合理;(3)ESG评级不确定性是阻碍ESG表现提升企业估值水平的重要因素。
关键词
ESG表现
估值水平
预期现金流
折现率
分类号
F275 [经济管理—企业管理]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
保险资金持股与企业ESG责任表现——来自我国A股上市企业的经验证据
刘天保
赵锐
方云龙
《统计研究》
北大核心
2025
3
在线阅读
下载PDF
职称材料
2
ESG表现对上市企业估值水平的影响
孙晨曦
方云龙
《统计与决策》
北大核心
2025
0
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职称材料
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