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“双支柱”调控框架下的中长期利率影响因素分析
1
作者
中国人民银行石家庄中心支行课题组
梁春艳
+2 位作者
王汉
单敬雯
孙建如
《武汉金融》
北大核心
2019年第10期22-28,共7页
本文基于我国货币政策和宏观审慎政策"双支柱"调控框架下,构建了一个包含央行流动性管理和宏观审慎监管的商业银行两部门决策模型,并将贷款市场、理财市场、债券市场、央行短期和中期资金市场纳入一般均衡框架,探讨了中长期...
本文基于我国货币政策和宏观审慎政策"双支柱"调控框架下,构建了一个包含央行流动性管理和宏观审慎监管的商业银行两部门决策模型,并将贷款市场、理财市场、债券市场、央行短期和中期资金市场纳入一般均衡框架,探讨了中长期利率的影响因素.结果显示,央行投放的中期资金相比短期资金能更有效降低中长期利率,而加强宏观审慎监管会在一定程度上畅通货币政策传导.此外,本文通过建立一个包含经济增长、通货膨胀、货币政策和宏观审慎政策的"四因子"中长期利率定价框架,验证了理论模型的结论,量化了中长期国债收益率受MLF加权利率及央行宏观审慎政策的影响程度,为央行实施宏观审慎政策、确定中期资金投放规模和利率水平提供了有力的实证支撑.
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关键词
货币政策
宏观审慎政策
中长期利率
两部门决策模型
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题名
“双支柱”调控框架下的中长期利率影响因素分析
1
作者
中国人民银行石家庄中心支行课题组
梁春艳
王汉
单敬雯
孙建如
机构
不详
中国人民银行
石家庄
中心
支行
中国人民银行
中国人民银行唐山市中心支行
出处
《武汉金融》
北大核心
2019年第10期22-28,共7页
文摘
本文基于我国货币政策和宏观审慎政策"双支柱"调控框架下,构建了一个包含央行流动性管理和宏观审慎监管的商业银行两部门决策模型,并将贷款市场、理财市场、债券市场、央行短期和中期资金市场纳入一般均衡框架,探讨了中长期利率的影响因素.结果显示,央行投放的中期资金相比短期资金能更有效降低中长期利率,而加强宏观审慎监管会在一定程度上畅通货币政策传导.此外,本文通过建立一个包含经济增长、通货膨胀、货币政策和宏观审慎政策的"四因子"中长期利率定价框架,验证了理论模型的结论,量化了中长期国债收益率受MLF加权利率及央行宏观审慎政策的影响程度,为央行实施宏观审慎政策、确定中期资金投放规模和利率水平提供了有力的实证支撑.
关键词
货币政策
宏观审慎政策
中长期利率
两部门决策模型
分类号
F832 [经济管理—金融学]
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题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
“双支柱”调控框架下的中长期利率影响因素分析
中国人民银行石家庄中心支行课题组
梁春艳
王汉
单敬雯
孙建如
《武汉金融》
北大核心
2019
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