中国证券业:发展与未来之路 被引量：9

1

作者 吴晓求 陈启清 毛宏灵 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2004年第1期24-32,共9页

中国证券公司10多年的发展过程中,其盈利模式一直是一种“通道”盈利模式,即证券公司通过为客户提供各种通道来获取收入,实现利润。这种模式不仅造成证券公司的收入曲线与市场走势高度相关,具有高度不稳定性和周期性,同时还使得我国证... 中国证券公司10多年的发展过程中,其盈利模式一直是一种“通道”盈利模式,即证券公司通过为客户提供各种通道来获取收入,实现利润。这种模式不仅造成证券公司的收入曲线与市场走势高度相关,具有高度不稳定性和周期性,同时还使得我国证券公司业务明显同质化,证券公司之间缺乏业务分工,证券公司之间恶性竞争严重。未来中国证券业必须创造新的盈利模式,要通过市场化基础上的重组、兼并、业务的重组和创新、法人治理结构的完善来创造一条新的发展之路。 展开更多

关键词 中国 证券业 证券公司 证券市场 二级市场 盈利能力 经纪业务

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中国股票市场流动性研究 被引量：18

2

作者 应展宇 《证券市场导报》 北大核心 2001年第7期63-68,共6页

股票市场的流动性是一个整体的概念,我们必须从不同的角度进行综合思考,才能得到对一个市场流动性的全面认识。从比较的视角考察中国股票市场,我们发现其流动性远远无法与发达国家相比。中国股票市场在提升流动性方面还任重而道远。

关键词 中国股票市场 市场流动性 发达国家 才能 提升 考察 概念 视角 整体

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全面推进金融市场化改革 逐步建立风险防范与化解机制 被引量：1

3

作者 吴晓求 《金融与经济》 北大核心 2004年第3期12-12,共1页

一、2003年在经济快速成长的同时,我国金融市场改革也稳步推进.从总体上看,我国宏观经济形势是良好的,金融状况也有了进一步的改善.我认为,在经济形势和金融状况不断向好的方向发展的同时,应保持清醒头脑,客观地看到问题所在,这对我国... 一、2003年在经济快速成长的同时,我国金融市场改革也稳步推进.从总体上看,我国宏观经济形势是良好的,金融状况也有了进一步的改善.我认为,在经济形势和金融状况不断向好的方向发展的同时,应保持清醒头脑,客观地看到问题所在,这对我国经济的持续健康发展、不断改革和完善我国金融体系是有重要意义的. 展开更多

关键词 金融市场 中国 金融风险 改革 金融监管 人民币汇率 金融体制 商业银行 市场化 投资体制

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要防止以国际化为旗号不研究中国现实 被引量：1

4

作者 吴晓求 《河南师范大学学报（哲学社会科学版）》 北大核心 2006年第3期89-90,共2页

中国经济改革的丰硕成果,为中国的经济学教育提供了广袤的土壤和良好的机遇,在这种形势下,中国的经济学教育面临着两大任务,一方面要传播现代经济学的基础知识,让中国经济学的研究迈入国际化的轨道,另一方面是立足中国的现实,培养把中... 中国经济改革的丰硕成果,为中国的经济学教育提供了广袤的土壤和良好的机遇,在这种形势下,中国的经济学教育面临着两大任务,一方面要传播现代经济学的基础知识,让中国经济学的研究迈入国际化的轨道,另一方面是立足中国的现实,培养把中国的经济实践升华为经济理论的人才,为经济学的发展作出贡献。为此,2005年6月,由北京大学经济学院、北京大学光华管理学院、北京大学中国经济研究中心、清华大学经济管理学院、南开大学经济学院、中国人民大学经济学院、中国人民大学财政金融学院、梁晶工作室等八家单位共同发起的首届“中国经济学教育回顾与展望”研讨会在中国人民大学隆重召开,在中国经济学教育领域产生了广泛的影响。时隔一年,中国人民大学经济学院、中国人民大学财政金融学院和梁晶工作室于2006年3月18日再次组织召开了“中国经济学教育回顾与展望”研讨会之二,主题为“现代经济学教育:共性传承与个性彰显”。2001年诺贝尔经济学奖获得者、美国哥伦比亚大学约瑟夫.斯蒂格利茨教授,北京大学林毅夫教授,中国人民大学杨瑞龙教授等多位中外经济学家共聚一堂,着重从现代经济学教育理念出发,以全球视角审视中国的经济学教育,探讨如何构建中国的经济学教育体系等一系列意义深远的重要问题。征得主办单位及与会专家同意,本刊将研讨会有关内容择要整理发表。会议主办方希望通过研讨会的开展和宣传,推动中国经济学教育早日达到国际一流水平。 展开更多

关键词 中国 国际化 经济学教育 个性问题

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资本:弱势金融与发展经济的博弈 被引量：1

5

作者 尹志锋 《当代经济管理》 2009年第4期87-91,共5页

中国实体经济在迈向全球化路上走在金融体系的前面,缺乏现代金融支持的中国经济步履蹒跚。金融落后使中国企业不得不依附外资金融机构,缺乏共同国家利益的交易使我国遭遇巨额亏损,外资机构主导金融市场后开始大肆掠夺。中国产业资本对... 中国实体经济在迈向全球化路上走在金融体系的前面,缺乏现代金融支持的中国经济步履蹒跚。金融落后使中国企业不得不依附外资金融机构,缺乏共同国家利益的交易使我国遭遇巨额亏损,外资机构主导金融市场后开始大肆掠夺。中国产业资本对赌境外金融机构失败遭遇收购,外资金融资本联手产业资本逐渐入侵中国市场。现代金融与经济发展相互配套当能推进中国强国之路,中国金融业必须加大改革和发展力度,中国必须为下一轮经济周期提前准备,产业资本和金融资本海外并购可同时出击。 展开更多

关键词 全球化 巨亏 现代金融 经济强国 配套

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中国证券市场的发展逻辑

6

作者 吴晓求 《武汉金融》 北大核心 2003年第12期4-6,共3页

关键词 中国 证券市场 金融制度 金融风险 资本市场 债券市场 金融体系

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金融危机下信用违约风险的宏观驱动因素及跨区域传染效应——基于亚洲、北美、欧洲三大区域的实证分析 被引量：9

7

作者 蒋胜杰 傅晓媛 李俊峰 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2019年第6期20-32,共13页

笔者基于马尔科夫状态转移模型及MS-VAR模型,将金融危机引起的经济环境结构性变化考虑在内,以欧洲、北美、亚洲三大区域的CDS指数及相应主要国家的股票指数和宏观经济变量为样本,研究了金融危机下信用环境在经济的波动期和平稳期两状态... 笔者基于马尔科夫状态转移模型及MS-VAR模型,将金融危机引起的经济环境结构性变化考虑在内,以欧洲、北美、亚洲三大区域的CDS指数及相应主要国家的股票指数和宏观经济变量为样本,研究了金融危机下信用环境在经济的波动期和平稳期两状态下的信用违约风险宏观驱动因素及跨区域传染效应,填补了学术界对于此类问题的研究空缺。此外,笔者应用bootstrap仿真实验对MS-VAR模型参数进行了检验,并利用状态相依的GIRF简化了模型解释。结论表明:经济的繁荣向好和股市收益率的提高使违约风险趋于降低,而通货膨胀的压力则会使其趋于上升,同时,影响变量呈现状态转移行为,影响行为不只局限于区域内部,在特定经济状态下也会对外部区域产生溢出效应;区域间的信用违约风险传染特征是明显存在的,在经济波动期,传染效应更为明显,冲击效力更大,影响时间更长。面对金融国际化和经济全球化带来的传染效应,为防范信用违约风险的扩大,我们需要整体把握金融系统的形式和走向,坚持风险为本的监管理念,同时,面对金融国际化的大环境,建立完善开放的信用市场对于我国金融市场进一步走向全球化是很必要的。 展开更多

关键词 信用违约风险 CDS 指数 影响因素 跨区域传染 MS-VAR模型

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当前中国资本市场面临的三大问题 被引量：32

8

作者 吴晓求 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2004年第9期5-10,共6页

透明度是全球资本市场面临的共同问题。如果我们不能有效地解决透明度问题,不能解决上市公司和中介机构如实地向社会披露信息的问题,那么资本市场就没有发展前途。资金多元化问题是中国资本市场发展面临的重要问题。中国资本市场如果要... 透明度是全球资本市场面临的共同问题。如果我们不能有效地解决透明度问题,不能解决上市公司和中介机构如实地向社会披露信息的问题,那么资本市场就没有发展前途。资金多元化问题是中国资本市场发展面临的重要问题。中国资本市场如果要成为现代金融体系的基础,我们就必须推动资本市场资金渠道的多元化。股权分裂是中国资本市场目前面临的根本性问题。中国资本市场规范和发展的重点,是如何建立一个具有完整流动性的市场,而不是流动性分裂的市场。中国资本市场存在的种种问题,大多源自于股权分裂所决定的制度缺陷。 展开更多

关键词 资本市场 中国 透明度 上市公司 股权分裂 金融市场 资金渠道 多元化

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中国资本市场:面临新的选择 被引量：20

9

作者 吴晓求 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2002年第7期31-35,共5页

关键词 中国 资本市场 市场结构 上市公司 法人治理结构 退市机制 WTO

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重组并购理论与中国的实践 被引量：7

10

作者 梅君 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2003年第4期37-42,共6页

有效的资产重组和公司并购,能够优化企业的资源配置,提升企业的竞争能力。我国上市公司的重组并购是在我国特定的制度和政策环境下产生发展的,必须正视我国资本市场重组并购中存在的问题,鼓励实质性重组并购,这是证券监管当局必须承担... 有效的资产重组和公司并购,能够优化企业的资源配置,提升企业的竞争能力。我国上市公司的重组并购是在我国特定的制度和政策环境下产生发展的,必须正视我国资本市场重组并购中存在的问题,鼓励实质性重组并购,这是证券监管当局必须承担的责任。 展开更多

关键词 资产重组 公司并购 资源配置优化 企业体制 上市公司 中国 证券监管 重组并购理论

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BASEL Ⅲ流动性监管新规的潜在影响与对策研究 被引量：5

11

作者 尹志锋 张悦 《金融监管研究》 2014年第2期47-56,共10页

鉴于金融体系流动性风险对此次国际金融危机爆发和深化的重要影响,巴塞尔委员会在此次危机后,首次在全球范围内推出了统一的流动性风险量化监管指标。其中流动性覆盖率和净稳定融资比率等将对银行的经营乃至整个金融市场的发展产生较大... 鉴于金融体系流动性风险对此次国际金融危机爆发和深化的重要影响,巴塞尔委员会在此次危机后,首次在全球范围内推出了统一的流动性风险量化监管指标。其中流动性覆盖率和净稳定融资比率等将对银行的经营乃至整个金融市场的发展产生较大影响。本文针对BASELⅢ中流动性监管新规在各个国家和地区的适用性,及其在实施过程中可能给银行体系带来的影响进行了研究;重点分析了其在中资银行跨国发展过程中可能引发的问题,并对中资银行的应对提出了建议。 展开更多

关键词 巴塞尔协议Ⅲ 流动性风险监管 流动性覆盖率 净稳定融资比率

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拓展农村信托与加大农业投资问题的研究 被引量：2

12

作者 黄华继 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2000年第12期41-44,共4页

当前我国农村经济的发展正处在关键时期 ,增加农业投资具有十分重要的意义。现阶段 ,各投资主体因存在客观原因 ,难以在短期内大幅提升对农业的投入。发展农村信托对增加农业投资具有其客观的必然性 ,因此 ,信托业应采取多种方式和手段 ... 当前我国农村经济的发展正处在关键时期 ,增加农业投资具有十分重要的意义。现阶段 ,各投资主体因存在客观原因 ,难以在短期内大幅提升对农业的投入。发展农村信托对增加农业投资具有其客观的必然性 ,因此 ,信托业应采取多种方式和手段 ,加大对农业的投入 ,发展农村经济。 展开更多

关键词 农业投资 农村经济 农业投入 中国 信托业

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中国企业海外并购需要稳进策略 被引量：1

13

作者 尹志锋 平仕涛 耿丛 《当代经济管理》 2009年第9期44-47,共4页

金融危机背景下,全球资本市场以及并购活动进入低谷。但中国一些大型企业近来纷纷在海外出手,受到全球瞩目。这些企业在国内经营情况受冲击较小,流动资金充分,而且中国资本市场的资本成本比较低。这样就给中国企业去海外收购以优势和冲... 金融危机背景下,全球资本市场以及并购活动进入低谷。但中国一些大型企业近来纷纷在海外出手,受到全球瞩目。这些企业在国内经营情况受冲击较小,流动资金充分,而且中国资本市场的资本成本比较低。这样就给中国企业去海外收购以优势和冲动,也是资本和产业结合的一个很好的推动力。但是中国企业到海外并购存在着很好的机遇的同时也存在着挑战和不确定性。这些国际并购经验并不充足的公司,应该选择正确的策略,不断吸取经验和总结教训,审慎探索获得资源和投资回报的路径。 展开更多

关键词 海外并购 交易规则 协同效应 策略选择

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证券市场欺诈客户行为的司法认定 被引量：1

14

作者 顾雷 《证券市场导报》 北大核心 2005年第5期24-27,共4页

本文突破现有证券违规立法的框架结构,大胆探索欺诈客户证券违规行为模式,对证券欺诈客户刑事犯罪化问题进行探讨,解决了《证券法》与《刑法》在欺诈客户行为不同法律责任问题上的交叉问题。

关键词 客户行为 司法认定 市场欺诈 《证券法》 框架结构 行为模式 证券欺诈 责任问题 《刑法》 犯罪化 违规

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资本结构和公司治理关联性分析 被引量：12

15

作者 吴晓求 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2003年第7期5-13,共9页

金融的市场化导致金融理论发生了根本性的变化。资本市场理论成为现代金融理论最重要的组成部分。在中国资本市场处在发展的关键阶段,研究上市公司的资本结构与公司治理不仅具有重要的理论价值,也具有很强的现实意义。在中国现有的资本... 金融的市场化导致金融理论发生了根本性的变化。资本市场理论成为现代金融理论最重要的组成部分。在中国资本市场处在发展的关键阶段,研究上市公司的资本结构与公司治理不仅具有重要的理论价值,也具有很强的现实意义。在中国现有的资本市场架构下,影响上市公司资本结构的因素很多。归纳起来,首先是制度性因素,包括股权结构、股东结构、激励机制等。其次是非制度因素,包括行业的周期性及其市场竞争程度、控制权市场和债券人市场的形成等。 展开更多

关键词 资本结构 公司治理 关联性分析 资本市场理论 上市公司 现代 金融理论 股权结构 股东结构 激励机制 行业周期性 市场竞争 债券人市场

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融资融券保证金机制与股价特质性波动 被引量：6

16

作者 李诗瑶 李星汉 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2017年第3期53-62,共10页

本文使用2010年至2015年中国A股市场数据,研究融资融券制度的保证金机制对股价特质性波动的影响。研究发现:在非极端市场环境下,融资融券制度的保证金机制有可能放大市场中股票的特质性波动,具体表现:对于特质性波动水平较高的股票,融... 本文使用2010年至2015年中国A股市场数据,研究融资融券制度的保证金机制对股价特质性波动的影响。研究发现:在非极端市场环境下,融资融券制度的保证金机制有可能放大市场中股票的特质性波动,具体表现:对于特质性波动水平较高的股票,融资融券交易能够显著放大其特质性波动;对于特质性波动水平较低的股票,融资融券交易并不会显著放大其特质性波动。这一结论在分别检验了融资交易和融券交易的影响后依然成立。 展开更多

关键词 融资融券 信用交易 特质性波动

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次贷危机、危机传染与国际监管 被引量：3

17

作者 陈宇峰 刘发春 陈启清 《金融与经济》 北大核心 2009年第7期54-56,共3页

爆发于美国的次贷危机迅速演变成一场全球金融危机,体现了当前国际金融体系危机传染的迅捷和系统性风险的上升,现代金融危机日益表现出全球化特征。但是,与危机和风险全球化形成鲜明对比的是监管的国别化和分散化,这大大降低了国际监管... 爆发于美国的次贷危机迅速演变成一场全球金融危机,体现了当前国际金融体系危机传染的迅捷和系统性风险的上升,现代金融危机日益表现出全球化特征。但是,与危机和风险全球化形成鲜明对比的是监管的国别化和分散化,这大大降低了国际监管的有效性。在现有民族国家的框架下,加强国际监管合作不失为可行路径。 展开更多

关键词 次贷危机 传染 系统性风险 国际监管合作

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客户关系管理的价值链分析 被引量：3

18

作者 李凤云 钟俊 《企业经济》 北大核心 2002年第12期162-163,共2页

关键词 客户关系管理 价值链 企业

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增持、减持和回购：基于市场动态平衡的制度设计 被引量：1

19

作者 李永森 陆超 +1 位作者 卫剑波 徐悦 《金融监管研究》 2013年第3期33-56,共24页

增持、减持和回购既可改变市场存量资源的配置并导致股价波动,也涉及到市场交易的公平和市场的动态平衡。本文分析了增持、减持和回购三种交易行为的动机及其对市场动态平衡的影响;运用定性和定量分析相结合的方法,分别对增持、减持和... 增持、减持和回购既可改变市场存量资源的配置并导致股价波动,也涉及到市场交易的公平和市场的动态平衡。本文分析了增持、减持和回购三种交易行为的动机及其对市场动态平衡的影响;运用定性和定量分析相结合的方法,分别对增持、减持和回购的市场影响进行了深入探讨。在此基础上,本文对我国现行增持、减持和回购制度的现状和缺陷进行了梳理和评价,并据此提出了完善制度的政策建议。本文的研究结论为我国促进资本市场的动态平衡发展和公平交易提供了基础。 展开更多

关键词 增持 减持 回购 上市公司

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规范和发展我国B股市场的理论思考——兼谈允许境内自然人投资于B股的政策效应 被引量：1

20

作者 李悦 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2001年第5期36-42,共7页

B股市场在其建立之初有其必然性 ,从 1 0年发展历程看 ,B股市场较好地满足了我国资本市场特定发展阶段的需要 ,在特定历史条件下促进了我国资本市场的国际化进程。但是当初设立B股市场的出发点在今天已发生了重要变化。在我国资本市场... B股市场在其建立之初有其必然性 ,从 1 0年发展历程看 ,B股市场较好地满足了我国资本市场特定发展阶段的需要 ,在特定历史条件下促进了我国资本市场的国际化进程。但是当初设立B股市场的出发点在今天已发生了重要变化。在我国资本市场基本完成 1 0年奠基任务 ,正在实现市场化、国际化的历史背景下 ,有必要通过理念创新、制度创新、工具创新逐步规范和发展B股市场 ,解决B股市场存在的诸多问题 ,从而为建立统一、规范的资本市场创造条件。 展开更多

关键词 B股 规范 发展 政策效应 中国 证券市场 资本市场 合并

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