中国家庭部门负债现状、风险及防控对策 被引量：8

1

作者 王育森 《南方金融》 北大核心 2017年第10期54-58,共5页

近年来,中国家庭部门债务规模快速扩张,负债期限不断拉长,住房贷款占比不断上升,家庭部门的债务负担也随之增加。由于家庭部门债务规模快速扩张、债务期限结构趋于中长期化、债务负担增长过快、加杠杆速度过快,再加上当前我国应对家庭... 近年来,中国家庭部门债务规模快速扩张,负债期限不断拉长,住房贷款占比不断上升,家庭部门的债务负担也随之增加。由于家庭部门债务规模快速扩张、债务期限结构趋于中长期化、债务负担增长过快、加杠杆速度过快,再加上当前我国应对家庭不良债务处置和破产的机制不健全,家庭部门债务扩张带来的潜在系统性风险趋于上升,长期而言或抑制经济持续增长。为此,建议完善家庭债务增长的约束机制,加强金融消费者教育,强化对金融机构信贷行为的审慎监管;加快制定和出台家庭破产的法律法规,构建家庭部门债务危机处置机制;建立家庭部门债务风险评估和预警机制,加强对负债结构、负债利率和负债家庭基本特征的监测。 展开更多

关键词 金融风险 家庭债务风险 个人破产 债务重组 宏观审慎管理

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当前形势下不良资产基金化运作模式、障碍与对策 被引量：11

2

作者 曹东坡 赖小鹏 《金融发展研究》 北大核心 2019年第2期55-60,共6页

当前新形势下,不良资产处置面临较大压力。不良资产基金化运作在提高处置效率的同时,能更好地对不良资产的潜在价值进行挖掘和提升,纠正资源错配,实现不良资产处置经济和社会效益的双赢。从不良资产基金的运作模式来看,目前主要可以分... 当前新形势下,不良资产处置面临较大压力。不良资产基金化运作在提高处置效率的同时,能更好地对不良资产的潜在价值进行挖掘和提升,纠正资源错配,实现不良资产处置经济和社会效益的双赢。从不良资产基金的运作模式来看,目前主要可以分为处置转让和交易撮合、资产重整盘活两大类模式。但就现状来看,由于不良资产行业二级市场活跃度不足、资管新规对基金募资能力提出挑战、不良资产证券化市场发展存在短板以及相关制度规定有待完善等原因,不良资产基金化运作仍然面临障碍。通过推动不良资产投资机构健康发展,培育建立私募基金份额公开转让市场,消除不良资产证券化相关障碍,并进一步强化相关制度保障,能够促进不良资产基金的快速发展。 展开更多

关键词 不良资产基金 金融资产管理公司 债转股 并购重组 不良资产证券化

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公司债务悬空的影响及应对方法研究

3

作者 宋宇 秦学志 《管理现代化》 北大核心 2021年第2期108-110,共3页

债务悬空是公司债务负担超出其偿还能力的现象。当前,部分企业信用风险持续暴露,陷入债务悬空企业日益增多。债务悬空会使公司陷入投融资“僵局”,甚至陷入“死亡螺旋”。事后谈判、事前自动触发式应对方法有望有效应对债务悬空。前者... 债务悬空是公司债务负担超出其偿还能力的现象。当前,部分企业信用风险持续暴露,陷入债务悬空企业日益增多。债务悬空会使公司陷入投融资“僵局”,甚至陷入“死亡螺旋”。事后谈判、事前自动触发式应对方法有望有效应对债务悬空。前者在激励相容视角下,通过股东和债权人对剩余债务进行谈判,实施债务重组,调整公司资本结构,应对债务悬空;后者通过发行能在特定条件下触发债转股的债务融资工具,应对潜在债务悬空。 展开更多

关键词 债务悬空 债务再谈判 激励相容 或有可转债

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扩大进口背景下中国进口对世界经济的影响——制造业就业的视角 被引量：1

4

作者 张文铖 李光武 陈明明 《技术经济》 CSSCI 北大核心 2023年第3期154-166,共13页

伴随着中国经济的快速增长,中国在成为世界第一大出口国的同时也成为世界第二大进口国。以往对中国贸易的研究多是从供给端出发,然而从需求端来看,中国进口对世界经济的影响又有几何?本文在扩大进口战略背景下从全球制造业就业的视角对... 伴随着中国经济的快速增长,中国在成为世界第一大出口国的同时也成为世界第二大进口国。以往对中国贸易的研究多是从供给端出发,然而从需求端来看,中国进口对世界经济的影响又有几何?本文在扩大进口战略背景下从全球制造业就业的视角对中国进口与世界经济的关系进行了实证分析,研究发现,通过对中国出口,相关国家的制造业就业实现正增长,但是两者关系会在不同贸易商品、经济发展程度和时间样本之间存在差异。在此基础上,本文进一步从就业创造和就业破坏等方面展开了机制分析。本文的研究表明,中国通过“世界市场”的角色在一定程度上降低了全球失业率,但同时也需警惕“进口竞争”对我国经济的影响。 展开更多

关键词 扩大进口 世界市场 制造业就业 就业创造

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新时代公司银行业务面临的机遇与挑战——基于产业结构转型升级视角 被引量：2

5

作者 王育森 《现代管理科学》 2018年第7期84-86,共3页

产业结构特征决定公司银行业务需求。面对中国产业结构转型升级的历史机遇期,商业银行应从产品创新、风险管控和客户拓展等三个方面推动公司银行业务转型。一是丰富公司银行增值服务产品和业务模式;二是创新公司银行业务风险控制和风险... 产业结构特征决定公司银行业务需求。面对中国产业结构转型升级的历史机遇期,商业银行应从产品创新、风险管控和客户拓展等三个方面推动公司银行业务转型。一是丰富公司银行增值服务产品和业务模式;二是创新公司银行业务风险控制和风险管理体系;三是以产业链生态圈核心企业为抓手,打造综合性公司金融服务。 展开更多

关键词 产业结构升级 公司银行 产融结合

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辱虐管理对银行业员工抑制型建言的影响机制研究

6

作者 杜越超 范增广 胡洪浩 《管理现代化》 2025年第4期101-108,共8页

在金融风险防控背景下,银行业员工的抑制型建言作为组织风险预警机制的关键环节,其前因机制亟待深入探究。基于社会交换理论,通过对国内380名银行业员工进行两时点的问卷调查和分析,研究揭示了辱虐管理对员工抑制型建言的作用路径。研... 在金融风险防控背景下,银行业员工的抑制型建言作为组织风险预警机制的关键环节,其前因机制亟待深入探究。基于社会交换理论,通过对国内380名银行业员工进行两时点的问卷调查和分析,研究揭示了辱虐管理对员工抑制型建言的作用路径。研究发现辱虐管理会削弱员工的抑制型建言;建设性变革责任感在二者之间起到中介作用;消极互惠信念负向调节建设性变革责任感与抑制型建言的关系。研究结论不仅拓展了社会交换理论在负面领导行为研究的应用边界,也为银行业优化领导力发展体系、构建风险预警机制提供了实证依据。 展开更多

关键词 辱虐管理 抑制型建言 建设性变革责任感 消极互惠信念

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基于城市流强度空间权重矩阵的构建与应用 被引量：6

7

作者 李思维 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2017年第24期70-73,共4页

空间权重矩阵是衡量区域空间效应的重要变量,空间权重矩阵构建直接决定了空间定量分析的准确程度。文章通过对各类空间权重矩阵构建方式进行归纳分析,兼顾地区的经济发展规模和要素流动条件提出了基于城市流强度的空间权重矩阵构建方法... 空间权重矩阵是衡量区域空间效应的重要变量,空间权重矩阵构建直接决定了空间定量分析的准确程度。文章通过对各类空间权重矩阵构建方式进行归纳分析,兼顾地区的经济发展规模和要素流动条件提出了基于城市流强度的空间权重矩阵构建方法。通过构建基于城市流强度的空间权重矩阵分析长江中游城市群空间关系,有效揭示了长江中游城市群发展的回流特征。实证表明基于城市流强度的空间权重矩阵能更充分反映地区间联系的紧密程度,是更为可靠的空间关系描述分析手段。 展开更多

关键词 空间权重矩阵 城市流强度 空间相关关系分析

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创新导向团队薪酬及其契约设计的实验研究 被引量：3

8

作者 石琦 肖淑芳 陈茜 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2020年第12期46-57,共12页

团队合作是现代企业创新活动的主要工作方式,团队薪酬的模式选择与契约设计对于企业创新具有重要意义。本文设计了一项奶茶店团队经营实验,采用实验研究的方法检验不同模式下团队薪酬对创新绩效的影响,以及团队薪酬中探索性薪酬的授予... 团队合作是现代企业创新活动的主要工作方式,团队薪酬的模式选择与契约设计对于企业创新具有重要意义。本文设计了一项奶茶店团队经营实验,采用实验研究的方法检验不同模式下团队薪酬对创新绩效的影响,以及团队薪酬中探索性薪酬的授予范围和业绩考核强度对创新绩效的影响。结果表明:与固定薪酬和浮动薪酬相比,探索性薪酬模式下实验团队的创新投入水平更高、创新产出更多;对于授予范围来说,与不授予探索性薪酬、较小范围授予探索性薪酬及全部授予探索性薪酬模式相比,较大范围授予探索性薪酬时实验团队的创新投入水平更高、创新产出更多;对于业绩考核强度来说,与宽松型业绩考核强度和严格型业绩考核强度相比,适中型业绩考核强度下实验团队的创新投入水平更高、创新产出更多;团队的风险规避程度同样影响创新绩效,探索性薪酬模式下风险偏好的团队普遍有更好的创新投入表现。本文的研究丰富了团队薪酬及其契约设计与创新绩效的相关文献,为企业设计创新导向的团队薪酬契约提供了理论依据。 展开更多

关键词 团队薪酬 创新绩效 契约设计 实验研究

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政商关系对城市商业银行不良贷款率的影响 被引量：16

9

作者 丁浩 方盈赢 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2019年第10期47-59,共13页

本文基于2004-2016年95家城市商业银行数据,分析了政商关系对城市商业银行不良贷款率的影响。研究发现,政商关系越"亲清",城市商业银行不良贷款率越低。其中,政府与市场关系、市场中介组织发育和法律制度环境两者存在互补关系... 本文基于2004-2016年95家城市商业银行数据,分析了政商关系对城市商业银行不良贷款率的影响。研究发现,政商关系越"亲清",城市商业银行不良贷款率越低。其中,政府与市场关系、市场中介组织发育和法律制度环境两者存在互补关系,政府对企业的服务、政府透明度、市场分配经济资源比重、减轻农民税费负担、减轻企业税外负担、律师等市场中介服务条件以及消费者权益保护对降低城市商业银行不良贷款率的影响较为显著。此外,政商关系对城市商业银行不良贷款率还存在异质性影响,相比低不良贷款率省份和外资入股的城市商业银行,"亲清"的政商关系更能降低高不良贷款率省份和无外资入股城市商业银行的不良贷款率。本文的研究对建设现代金融体系和防控金融风险具有重要的现实意义。 展开更多

关键词 金融风险 政商关系 城市商业银行 不良贷款率 经济环境

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新冠肺炎疫情对中小企业的冲击及对策 被引量：20

10

作者 阎沭杉 李姗晏 《商业经济研究》 北大核心 2020年第21期134-138,共5页

中小企业在促进我国经济结构调整、经济模式转型升级中扮演着越来越重要的角色,然而中小企业风险承受能力较弱,应对突发事件造成冲击的能力较差,此次新冠肺炎疫情的爆发给我国中小企业发展带来严重不利影响。本文利用历史与对比分析法,... 中小企业在促进我国经济结构调整、经济模式转型升级中扮演着越来越重要的角色,然而中小企业风险承受能力较弱,应对突发事件造成冲击的能力较差,此次新冠肺炎疫情的爆发给我国中小企业发展带来严重不利影响。本文利用历史与对比分析法,充分借鉴2003年“非典”疫情对中小企业的影响,并结合现阶段我国经济发展状况以及新冠肺炎的特征,从需求、供给、通胀、区域与行业等多角度出发,全面、系统地分析此次疫情中中小企业所受冲击,进而从政府政策、企业自身、社会民众等不同角度提出助力中小企业顺利度过疫情难关的对策。 展开更多

关键词 新冠肺炎 经济结构调整 经济模式转型 政府政策 中小企业

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当前市场化债转股股权退出面临的问题、原因及改进建议 被引量：14

11

作者 曹东坡 《金融发展研究》 北大核心 2020年第4期38-43,共6页

债转股是去杠杆的有效工具。新一轮市场化债转股自启动以来,已取得一系列显著进展,但仍面临着一些现实障碍。由于退出机制不健全,项目落地进度不及预期。目前市场化债转股实施模式更为多元化,对通过股权转让实现退出的需求开始增加,但... 债转股是去杠杆的有效工具。新一轮市场化债转股自启动以来,已取得一系列显著进展,但仍面临着一些现实障碍。由于退出机制不健全,项目落地进度不及预期。目前市场化债转股实施模式更为多元化,对通过股权转让实现退出的需求开始增加,但实践中仍存在诸如退出方式的可操作性较低、股权转让周期长、债转优先股退出难度较大等问题。债转股股权退出难的主要原因,与股权回购退出的制度基础不完善、上市公司股权转让监管约束较多、新三板和区域股权交易市场发展尚不成熟、股权转让受让主体活跃度不足等有关。为进一步完善市场化债转股股权退出机制,需要进一步优化债转股股权交易场所设置,完善股权回购的配套措施,适度调整股权转让相关监管政策规定,优化债转优先股机制设计,完善债转股定价机制并规范转让行为。 展开更多

关键词 市场化债转股 退出机制 股权转让 回购 优先股

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基于决策树集成的债券发行企业财务预警研究 被引量：14

12

作者 宋宇 李鸿禧 《财会月刊》 北大核心 2020年第6期45-50,共6页

在我国,债券发行人中财务危机企业数量远小于财务健康企业,样本的非平衡性导致一般的财务预警模型在训练时对财务危机企业的特征挖掘不足、预警精度低。利用“聚类Bagging”集成方法,将样本数量较多的财务健康企业样本分成多组,将多组... 在我国,债券发行人中财务危机企业数量远小于财务健康企业,样本的非平衡性导致一般的财务预警模型在训练时对财务危机企业的特征挖掘不足、预警精度低。利用“聚类Bagging”集成方法,将样本数量较多的财务健康企业样本分成多组,将多组财务健康样本与财务危机样本进行两两配对,形成两类样本大致平衡的多个训练子集。在多个训练子集上分别构建决策树模型作为基学习器,使得决策树基学习器可以大致同等地学习健康样本与危机样本的特征。利用基学习器在测试集上的预测精度AUC值作为权重,对决策树基学习器进行加权,得到决策树集成模型,作为最终的财务预警模型。以制造业债券发行企业为样本,实证对比发现基于决策树集成的财务预警模型精度更高,说明本模型能够在总体预警正确率较高的前提下提高对财务危机企业的正确识别率。 展开更多

关键词 财务预警 决策树集成 AUC 预警指标体系 债券发行

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基于时间相依Cox回归的动态财务预警模型及实证 被引量：13

13

作者 李鸿禧 宋宇 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2020年第8期177-185,共9页

本文以中小企业为研究对象,从偿债能力、盈利能力等财务因素,加之公司治理、宏观环境等非财务因素出发,利用共线性检验和时间相依Cox回归构建动态财务预警模型,并与经典的Cox模型、logit模型进行对比分析。本研究的特色有二:一是通过时... 本文以中小企业为研究对象,从偿债能力、盈利能力等财务因素,加之公司治理、宏观环境等非财务因素出发,利用共线性检验和时间相依Cox回归构建动态财务预警模型,并与经典的Cox模型、logit模型进行对比分析。本研究的特色有二:一是通过时间相依Cox回归模型,构建随时间而变化的预警指标数据与财务危机之间的函数关系。利用偏似然估计、Breslow估计量分别拟合回归系数和基准危险强度,构建财务预警模型,预测企业在未来一段时间内每个时间点上的财务危机概率。相比于基于传统Cox模型的预警研究仅用一期的截面数据建模,本研究考虑了预警指标的动态变化对财务风险的影响,涵盖了更多的历史信息,达到提高预警精度的目的。二是考虑第一类错误“危机企业判为正常”与第二类错误“正常企业判为危机”给投资者造成的损失差异,衡量预警的“错误成本”,以错误成本最低为目标,反推出财务正常和财务危机之间的预警阈值,实现了对财务危机发生与否的提前预警功能。经过实证,本研究的财务预警模型精度较高,尤其对财务危机企业的正确识别率达到75%。相较于传统的Cox回归、logit模型,危机企业的正确识别率更高、错误成本更低。盈利能力、公司治理水平是对企业财务风险影响最为显著的因素。 展开更多

关键词 财务预警 时间相依Cox回归 预警阈值

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产业结构升级对银行风险承担的影响 被引量：9

14

作者 曹东坡 赖小鹏 《南方金融》 北大核心 2019年第6期39-47,共9页

在金融支持产业结构升级的过程中,不仅要充分发挥金融的支持作用,也要切实防范其中隐含的金融风险。本文以我国上市银行为样本,研究产业结构升级对商业银行风险承担的影响,结果表明:产业间和产业内的结构升级均促使商业银行主动加大对... 在金融支持产业结构升级的过程中,不仅要充分发挥金融的支持作用,也要切实防范其中隐含的金融风险。本文以我国上市银行为样本,研究产业结构升级对商业银行风险承担的影响,结果表明:产业间和产业内的结构升级均促使商业银行主动加大对相关领域的信贷投放力度,从而提高了银行主动风险承担水平;同时,产业结构升级也增加了商业银行的被动风险承担,导致不良贷款率上升。上述研究结论表明,当前以引导银行业支持产业结构升级为导向的信贷政策存在“产业结构升级——银行信贷结构调整”的正反馈机制和螺旋上升效应,但这一过程需要以提升银行风险控制能力作为保障,以防止信贷风险的过度积累。为此,应当坚持以市场化运作为基础,同时更好地发挥政策引导作用,减少政府各类隐性担保,防范道德风险;推动商业银行强化内部管理,应用大数据等先进技术改造风险控制系统,提高信贷风险控制能力;引导商业银行创新金融产品的结构设计,丰富风险缓释手段,优化风险分担机制,以市场化方式分散信贷风险。 展开更多

关键词 高质量发展 商业银行 产业结构 信贷政策 金融风险

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市场化与城商行不良贷款率 被引量：6

15

作者 丁浩 《武汉金融》 北大核心 2018年第6期54-59,共6页

本文基于2003-2016年96家城市商业银行数据,分析了市场化对我国城商行不良贷款率的影响。本文以非政府消费占最终消费的比重、国企总资产占GDP的比重来衡量市场化,研究发现市场化程度越高,城商行不良贷款率越低。其中,市场化五个维度的... 本文基于2003-2016年96家城市商业银行数据,分析了市场化对我国城商行不良贷款率的影响。本文以非政府消费占最终消费的比重、国企总资产占GDP的比重来衡量市场化,研究发现市场化程度越高,城商行不良贷款率越低。其中,市场化五个维度的影响效果从大到小排序为:政府与市场的关系>金融业市场化>非国有经济发展>产品市场发育程度>市场中介组织发育与法律制度环境。此外,市场化对城商行不良贷款率存在异质性影响,相比处于低不良率省份和有外资入股的城商行,市场化更能降低高不良率省份城商行和无外资入股城商行的不良贷款率。本文的研究对发挥市场在资源配置中的决定性作用和维护金融稳定具有重要现实意义。 展开更多

关键词 市场化 城市商业银行 不良贷款率 资源配置

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供应链关联、违规行为与股价崩盘风险 被引量：2

16

作者 杨洁飞 李银珠 《产经评论》 CSSCI 北大核心 2023年第2期129-146,共18页

金融市场中的个体往往相互关联形成复杂的动态网络结构,个体风险可能会通过其中的关联关系产生市场连锁反应。基于2010—2019年我国A股上市公司数据,研究公司违规行为的市场影响及其产业链关联传染效应。结果表明:公司违规行为显著增大... 金融市场中的个体往往相互关联形成复杂的动态网络结构,个体风险可能会通过其中的关联关系产生市场连锁反应。基于2010—2019年我国A股上市公司数据,研究公司违规行为的市场影响及其产业链关联传染效应。结果表明:公司违规行为显著增大了公司股价崩盘风险,区分违规主体类型来看,股东违规行为对公司股价崩盘风险的影响不明显,而管理层违规行为显著增大了公司股价崩盘风险。其内在机制解释是管理层违规行为增加了公司的垂直委托代理成本,影响了公司运营效率,从而增大公司股价崩盘风险。此外,公司违规行为的市场风险会影响其一级供应链上下游关联企业的运行效率,使证券分析师提高对供应链关联企业的关注度,增大关联公司股价崩盘风险。上市公司违规行为会通过金融市场中复杂的关联网络影响整个市场的运行效率,这对于监管层加强对违规风险的监测和防范具有重要启示。 展开更多

关键词 公司违规行为 股价崩盘风险 供应链关联 风险传染

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分权、地方政府债务与金融风险 被引量：2

17

作者 陈松威 《现代管理科学》 北大核心 2017年第2期73-75,共3页

文章梳理了地方政府债务规模及结构状况,并对其与金融风险的关联、制度成因等进行分析,结果显示,地方政府债务规模并不一定引致风险,债务结构不合理才是金融风险的重要诱因,而这是一系列制度变迁的结果,为此,我国必须"顶层设计&qu... 文章梳理了地方政府债务规模及结构状况,并对其与金融风险的关联、制度成因等进行分析,结果显示,地方政府债务规模并不一定引致风险,债务结构不合理才是金融风险的重要诱因,而这是一系列制度变迁的结果,为此,我国必须"顶层设计"、协调推进行政管理、财政和金融体制改革,并坚持金融集权化方向。 展开更多

关键词 分权 地方政府债务 金融风险

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谁决定了中美利差的起伏:内部均衡还是外部均衡? 被引量：1

18

作者 丁浩 《财经论丛》 CSSCI 北大核心 2021年第3期49-60,共12页

本文基于2002Q2~2019Q4的季度数据,采用格兰杰因果检验、方差分解和TVP-VAR模型,分析了我国经济内外均衡状况对中美利差影响的时变特征。研究发现:(1)从影响程度来看,内部均衡对中美利差的影响整体高于外部均衡;(2)从时间序列来看,无论... 本文基于2002Q2~2019Q4的季度数据,采用格兰杰因果检验、方差分解和TVP-VAR模型,分析了我国经济内外均衡状况对中美利差影响的时变特征。研究发现:(1)从影响程度来看,内部均衡对中美利差的影响整体高于外部均衡;(2)从时间序列来看,无论是等间隔脉冲响应函数,还是时点脉冲响应函数,均发现内部均衡和外部均衡对中美利差的影响随时间变化而不断减弱;(3)通过理论分析结合格兰杰因果检验,证实了因果效应,即内部均衡与外部均衡均是中美利差的格兰杰原因。本研究对合理搭配宏观经济政策、推动经济高质量发展具有重要的实践意义。 展开更多

关键词 内部均衡 外部均衡 中美利差 国债收益率

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银企距离与实体企业金融化行为 被引量：1

19

作者 杨洁飞 俞毛毛 《技术经济与管理研究》 北大核心 2023年第6期66-70,共5页

伴随着普惠金融的发展与银行网点数量的扩张,企业“融资难”与“融资贵”问题得到了一定程度的缓解,然而信贷资金“脱实向虚”的问题也成为了各界关注的焦点。选取2011—2020年A股上市公司与银行网点距离数据,分析银企距离缩短对企业金... 伴随着普惠金融的发展与银行网点数量的扩张,企业“融资难”与“融资贵”问题得到了一定程度的缓解,然而信贷资金“脱实向虚”的问题也成为了各界关注的焦点。选取2011—2020年A股上市公司与银行网点距离数据,分析银企距离缩短对企业金融资产配置比例的影响。研究发现:银企距离的缩短显著提升了企业金融资产配置比例;需求侧来看,长期信贷占比的增加降低了企业金融资产配置比例;供给侧来看,银企距离的缩短增强了关联银行产品承销动机下企业金融资产配置比例。研究结论有助于提升普惠金融支持实体经济的效率,避免实体企业过度金融化,同时避免信贷资金回流金融体系造成的系统风险。 展开更多

关键词 银企距离 金融资产配置 银行理财 货币信贷

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数字货币的价格影响分析——以比特币为例 被引量：1

20

作者 郑步高 徐海东 李姗晏 《价格月刊》 北大核心 2021年第8期10-17,共8页

经过十多年的发展,以比特币为代表的数字货币取得了快速发展,比特币与不同类型资产的相关性显著增强。运用SVAR模型对比特币价格影响因素的分析结果表明,比特币价格受到欧元兑美元汇率、纳斯达克指数正的效应影响,受到黄金和联邦利率负... 经过十多年的发展,以比特币为代表的数字货币取得了快速发展,比特币与不同类型资产的相关性显著增强。运用SVAR模型对比特币价格影响因素的分析结果表明,比特币价格受到欧元兑美元汇率、纳斯达克指数正的效应影响,受到黄金和联邦利率负的效应影响,且随着时间的推移,比特币受到的响应逐渐减弱。BTC价格影响的方差分解结果表明,BTC的变化对自身的影响最大,各项指标对比特币价格的影响逐渐增大,其中黄金价格对比特币价格影响最大。据此,在比特币发展过程中,既要注重监管,也要鼓励创新。 展开更多

关键词 数字货币 比特币价格 SVAR模型 相关性

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