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基于投资时钟原理的中国大类资产配置研究与实证
被引量:
25
1
作者
郜哲
《河北经贸大学学报》
CSSCI
北大核心
2015年第3期49-54,共6页
经典的美林证券投资时钟原理可以将实体经济增长与大类资产配置联系起来,利用经济增长和通货膨胀预期指标对经济周期进行划分,并在经济周期各个阶段提高该阶段内收益较高的资产配比,能极大提升整体资产组合的长期收益率。运用该理论对...
经典的美林证券投资时钟原理可以将实体经济增长与大类资产配置联系起来,利用经济增长和通货膨胀预期指标对经济周期进行划分,并在经济周期各个阶段提高该阶段内收益较高的资产配比,能极大提升整体资产组合的长期收益率。运用该理论对我国的大类资产配置进行实证研究,分析我国宏观经济指标与成熟经济体的不同,指出投资时钟原理在我国实践应用中采取国家统计局的领先和滞后指数来划分经济周期更符合我国经济的特点。根据这一经济周期划分结果考察我国四类资产(现金、债券、商品、股票)在经济周期不同阶段的表现,得出我国经济同样具有周期轮动性,利用投资时钟原理和经过蒙特卡洛模拟优化后均值方差模型,可以优化资产配置,取得较高收益和较低最大回撤的结论。
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关键词
投资时钟原理
大类资产配置
均值方差模型
蒙特卡洛模拟
经济周期
投资组合收益
资产轮动
资产收益率
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职称材料
海外高收益债券市场的发展与启示
被引量:
4
2
作者
刘镜秀
何亮
周林
《现代管理科学》
2019年第5期81-83,共3页
高收益债券指评级在投资级以下的债券,与投资级债券相比,该类债券具有较高的收益率及较大的信用风险。美国、欧洲的高收益债券市场对解决本国中小企业融资困境具有重要贡献。文章总结了海外高收益债券市场的概况及发展历史,并根据国际...
高收益债券指评级在投资级以下的债券,与投资级债券相比,该类债券具有较高的收益率及较大的信用风险。美国、欧洲的高收益债券市场对解决本国中小企业融资困境具有重要贡献。文章总结了海外高收益债券市场的概况及发展历史,并根据国际高收益债券市场的发展经验,来探讨我国发展高收益债券市场的一些问题。
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关键词
高收益债券
违约
评级
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职称材料
信息披露质量与公司债信用利差——来自深交所的经验证据
被引量:
1
3
作者
刘镜秀
何亮
《现代管理科学》
2019年第4期73-75,共3页
信息披露质量与信用利差显著负相关,较低的信息披露质量加剧市场参与者之间的信息不对称,增加二级市场公司债信用利差;与低杠杆率公司相比,较低的信息披露质量对高杠杆率公司债券信用利差的影响更大;此外,信息披露质量对短期限债券的信...
信息披露质量与信用利差显著负相关,较低的信息披露质量加剧市场参与者之间的信息不对称,增加二级市场公司债信用利差;与低杠杆率公司相比,较低的信息披露质量对高杠杆率公司债券信用利差的影响更大;此外,信息披露质量对短期限债券的信用利差影响更显著。提高公司信息披露质量有利于降低公司债券的融资成本,完善债券市场信息披露制度对我国信用债市场的发展具有重要意义。
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关键词
信息披露质量
信用利差
信息不对称
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职称材料
题名
基于投资时钟原理的中国大类资产配置研究与实证
被引量:
25
1
作者
郜哲
机构
北京大学光华管理学院
中关村科技园区海淀园博士后工作站北大方正集团分站
出处
《河北经贸大学学报》
CSSCI
北大核心
2015年第3期49-54,共6页
文摘
经典的美林证券投资时钟原理可以将实体经济增长与大类资产配置联系起来,利用经济增长和通货膨胀预期指标对经济周期进行划分,并在经济周期各个阶段提高该阶段内收益较高的资产配比,能极大提升整体资产组合的长期收益率。运用该理论对我国的大类资产配置进行实证研究,分析我国宏观经济指标与成熟经济体的不同,指出投资时钟原理在我国实践应用中采取国家统计局的领先和滞后指数来划分经济周期更符合我国经济的特点。根据这一经济周期划分结果考察我国四类资产(现金、债券、商品、股票)在经济周期不同阶段的表现,得出我国经济同样具有周期轮动性,利用投资时钟原理和经过蒙特卡洛模拟优化后均值方差模型,可以优化资产配置,取得较高收益和较低最大回撤的结论。
关键词
投资时钟原理
大类资产配置
均值方差模型
蒙特卡洛模拟
经济周期
投资组合收益
资产轮动
资产收益率
Keywords
investment clock theory
asset allocation categories
mean-variance model
Monte Carlo simulation
economy cycle
investment portfoli
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
F224.9 [经济管理—国民经济]
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职称材料
题名
海外高收益债券市场的发展与启示
被引量:
4
2
作者
刘镜秀
何亮
周林
机构
北京大学光华管理学院
博士后
流动站
中关村科技园区海淀园博士后工作站北大方正集团分站
中国银保监会
联合信用评级有限公司
出处
《现代管理科学》
2019年第5期81-83,共3页
基金
北京市博士后工作经费资助项目支持
文摘
高收益债券指评级在投资级以下的债券,与投资级债券相比,该类债券具有较高的收益率及较大的信用风险。美国、欧洲的高收益债券市场对解决本国中小企业融资困境具有重要贡献。文章总结了海外高收益债券市场的概况及发展历史,并根据国际高收益债券市场的发展经验,来探讨我国发展高收益债券市场的一些问题。
关键词
高收益债券
违约
评级
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
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题名
信息披露质量与公司债信用利差——来自深交所的经验证据
被引量:
1
3
作者
刘镜秀
何亮
机构
北京大学光华管理学院
博士后
流动站
中关村科技园区海淀园博士后工作站北大方正集团分站
中国银保监会
出处
《现代管理科学》
2019年第4期73-75,共3页
基金
北京市博士后工作经费资助项目支持
文摘
信息披露质量与信用利差显著负相关,较低的信息披露质量加剧市场参与者之间的信息不对称,增加二级市场公司债信用利差;与低杠杆率公司相比,较低的信息披露质量对高杠杆率公司债券信用利差的影响更大;此外,信息披露质量对短期限债券的信用利差影响更显著。提高公司信息披露质量有利于降低公司债券的融资成本,完善债券市场信息披露制度对我国信用债市场的发展具有重要意义。
关键词
信息披露质量
信用利差
信息不对称
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
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题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
基于投资时钟原理的中国大类资产配置研究与实证
郜哲
《河北经贸大学学报》
CSSCI
北大核心
2015
25
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职称材料
2
海外高收益债券市场的发展与启示
刘镜秀
何亮
周林
《现代管理科学》
2019
4
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职称材料
3
信息披露质量与公司债信用利差——来自深交所的经验证据
刘镜秀
何亮
《现代管理科学》
2019
1
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