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套利风险视角下的市帐率与股利政策
被引量：
6
1
作者
林煜恩
杨飞飞
池祥萱
《华东经济管理》
CSSCI
2014年第12期69-75,共7页
公司在进行股利支出时是迎合投资人或者成长机会一直未有定论,这两个理论皆采用市帐率作为代理变数,其对公司股利支出的预测则是相反的方向。文章利用套利风险与市帐率的交互作用项来检验这两种理论,结果发现如下:第一,公司市帐率越高,...
公司在进行股利支出时是迎合投资人或者成长机会一直未有定论,这两个理论皆采用市帐率作为代理变数,其对公司股利支出的预测则是相反的方向。文章利用套利风险与市帐率的交互作用项来检验这两种理论,结果发现如下:第一,公司市帐率越高,未来的现金股利越高;第二,在高价股中,高管人员迎合投资人而发放现金股利;第三,在高套利成本、低交易量、卖空成本以及信息不对称程度较高的公司,高管人员会根据公司的成长机会而进行股利的支出。
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关键词
迎合动机
成长机会
股利支出
套利风险
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职称材料
委托代理制下基金经理人的信息优势与绩效——基于中国台湾地区的实证研究
被引量：
2
2
作者
林煜恩
池祥萱
阮开明
《产经评论》
CSSCI
2014年第2期107-120,共14页
在共同基金产业快速成长条件下,基金经理人能否取得良好绩效成为一个重要的研究课题。本文以公开信息依赖程度来探讨委托代理制下基金经理人是否具有私有信息优势,并因而获利。研究结果是:第一,公开信息依赖度可以正向解释定价误差,显...
在共同基金产业快速成长条件下,基金经理人能否取得良好绩效成为一个重要的研究课题。本文以公开信息依赖程度来探讨委托代理制下基金经理人是否具有私有信息优势,并因而获利。研究结果是:第一,公开信息依赖度可以正向解释定价误差,显示公开信息依赖度可作为情绪指标;第二,高公开信息依赖度会伴随高报酬,亦即低公开信息依赖度(高情绪)会预测长期的负报酬率;第三,公开信息依赖度低是由于基金经理人利用投资人情绪而短期获利所致;第四,不同公开信息依赖度情况下,投资人对于高风险的股票会给予不同的评价;第五,利用公开信息依赖度敏感度来建立投资组合,可以有效增加投资人的投资绩效。
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关键词
信息优势
基金经理
投资人情绪
公开信息依赖度
中国台湾地区
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职称材料
博彩行为对公司资本结构的影响:基于两岸三地的实证研究
被引量：
2
3
作者
林煜恩
江义升
+1 位作者
郑家兴
池祥萱
《产经评论》
CSSCI
北大核心
2016年第5期141-160,共20页
企业资本结构配置决定着企业的未来发展,合理的资本结构有利于最大限度地增加所有者财富。针对我国大陆、香港、台湾这三个市场,实证研究博彩行为对上市公司资本结构的影响。首先,直接采用股票回报率的偏态系数与资本结构来做检验,得到...
企业资本结构配置决定着企业的未来发展,合理的资本结构有利于最大限度地增加所有者财富。针对我国大陆、香港、台湾这三个市场,实证研究博彩行为对上市公司资本结构的影响。首先,直接采用股票回报率的偏态系数与资本结构来做检验,得到偏态系数与资本结构的相关关系,当偏态系数越高时,公司的负债比率会越高,此时公司采用债务融资方式;当投资报酬率越高时,公司的负债比率就会越低,此时公司采用发行新股的融资方式。而在检验偏态以及套利风险的交互作用上,结果显示:三个市场的上市公司存在一致性,即当偏态系数和套利风险越高时,三个市场的上市公司管理层均采用债务融资方式来规避风险,以促使公司稳定发展。
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关键词
博彩行为
资本结构
套利风险
择时理论
权衡理论
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职称材料
题名
套利风险视角下的市帐率与股利政策
被引量：
6
1
作者
林煜恩
杨飞飞
池祥萱
机构
温州
大学
商学院
武夷学院商学院
东华大学财务金融学系
出处
《华东经济管理》
CSSCI
2014年第12期69-75,共7页
基金
武夷学院科技基金项目(TWBS05)
文摘
公司在进行股利支出时是迎合投资人或者成长机会一直未有定论,这两个理论皆采用市帐率作为代理变数,其对公司股利支出的预测则是相反的方向。文章利用套利风险与市帐率的交互作用项来检验这两种理论,结果发现如下:第一,公司市帐率越高,未来的现金股利越高;第二,在高价股中,高管人员迎合投资人而发放现金股利;第三,在高套利成本、低交易量、卖空成本以及信息不对称程度较高的公司,高管人员会根据公司的成长机会而进行股利的支出。
关键词
迎合动机
成长机会
股利支出
套利风险
Keywords
catering motive
growth opportunity
dividend payout
arbitrage risk
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
委托代理制下基金经理人的信息优势与绩效——基于中国台湾地区的实证研究
被引量：
2
2
作者
林煜恩
池祥萱
阮开明
机构
武夷学院商学院
东华大学财务金融学系
西北
大学
出处
《产经评论》
CSSCI
2014年第2期107-120,共14页
文摘
在共同基金产业快速成长条件下,基金经理人能否取得良好绩效成为一个重要的研究课题。本文以公开信息依赖程度来探讨委托代理制下基金经理人是否具有私有信息优势,并因而获利。研究结果是:第一,公开信息依赖度可以正向解释定价误差,显示公开信息依赖度可作为情绪指标;第二,高公开信息依赖度会伴随高报酬,亦即低公开信息依赖度(高情绪)会预测长期的负报酬率;第三,公开信息依赖度低是由于基金经理人利用投资人情绪而短期获利所致;第四,不同公开信息依赖度情况下,投资人对于高风险的股票会给予不同的评价;第五,利用公开信息依赖度敏感度来建立投资组合,可以有效增加投资人的投资绩效。
关键词
信息优势
基金经理
投资人情绪
公开信息依赖度
中国台湾地区
Keywords
information advantage
mutual fund manager
investor sentiment
reliance on public infor-mation
分类号
F830.593 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
博彩行为对公司资本结构的影响:基于两岸三地的实证研究
被引量：
2
3
作者
林煜恩
江义升
郑家兴
池祥萱
机构
吉林
大学
商学院
北京工商
大学
经济学院
温州
大学
城市学院会计分院
国立
东华大学财务金融学系
出处
《产经评论》
CSSCI
北大核心
2016年第5期141-160,共20页
文摘
企业资本结构配置决定着企业的未来发展,合理的资本结构有利于最大限度地增加所有者财富。针对我国大陆、香港、台湾这三个市场,实证研究博彩行为对上市公司资本结构的影响。首先,直接采用股票回报率的偏态系数与资本结构来做检验,得到偏态系数与资本结构的相关关系,当偏态系数越高时,公司的负债比率会越高,此时公司采用债务融资方式;当投资报酬率越高时,公司的负债比率就会越低,此时公司采用发行新股的融资方式。而在检验偏态以及套利风险的交互作用上,结果显示:三个市场的上市公司存在一致性,即当偏态系数和套利风险越高时,三个市场的上市公司管理层均采用债务融资方式来规避风险,以促使公司稳定发展。
关键词
博彩行为
资本结构
套利风险
择时理论
权衡理论
Keywords
gambling behavior
capital structure
arbitrage risk
market timing
trade-off theory
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
套利风险视角下的市帐率与股利政策
林煜恩
杨飞飞
池祥萱
《华东经济管理》
CSSCI
2014
6
在线阅读
下载PDF
职称材料
2
委托代理制下基金经理人的信息优势与绩效——基于中国台湾地区的实证研究
林煜恩
池祥萱
阮开明
《产经评论》
CSSCI
2014
2
在线阅读
下载PDF
职称材料
3
博彩行为对公司资本结构的影响:基于两岸三地的实证研究
林煜恩
江义升
郑家兴
池祥萱
《产经评论》
CSSCI
北大核心
2016
2
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职称材料
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