内幕交易与市场操纵的事件研究 被引量：4

1

作者 攀登 邹炎 《当代经济管理》 2005年第5期129-136,共8页

基于多因素市场模型的事件研究方法,本文对中国大陆证券市场中的三个内幕交易和市场操纵案例进行了研究。研究结果表明,该方法能够对这两种违法行为进行科学而准确地认定,可以直接应用于目前的执法实践。

关键词 内幕交易 市场操纵 事件研究

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新型风险感受下的均值-方差模型与实证研究 被引量：1

2

作者 张昇平 吴冲锋 《上海交通大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2007年第12期2025-2031,共7页

以一般风险测度所具有的共性为突破口,通过引入三角函数,构造出了"S"形风险感受曲线簇.该方法有效地扩展了传统的风险测度构建方法,为进一步刻画复杂的非线性风险感受提供了新的手段和方法.最后,应用研究成果建立了新型风险... 以一般风险测度所具有的共性为突破口,通过引入三角函数,构造出了"S"形风险感受曲线簇.该方法有效地扩展了传统的风险测度构建方法,为进一步刻画复杂的非线性风险感受提供了新的手段和方法.最后,应用研究成果建立了新型风险感受下的均值-方差(M-V)模型,扩展了传统M-V模型的解释能力,进一步可解释投资者面对相同投资机会采取不同投资行为的经济现象.实证结果表明,不同风险感受类型下的投资行为与市场中的散户和机构投资者的投资行为相吻合. 展开更多

关键词 “S”形风险感受 三元风险测度构建方法 均值-方差模型 投资组合理论

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股票市场羊群行为的中美比较 被引量：9

3

作者 郭磊 吴冲锋 凌传荣 《上海交通大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2006年第4期705-708,共4页

结合最新的资产定价模型和股票市场羊群行为检验思路,提出了股票市场理性与非理性羊群行为检验方法,并将股票市场羊群行为实证研究扩展到不同市场之间的比较.实证研究表明,纽约股票市场的理性羊群行为程度高于中国股票市场,但其非理性... 结合最新的资产定价模型和股票市场羊群行为检验思路,提出了股票市场理性与非理性羊群行为检验方法,并将股票市场羊群行为实证研究扩展到不同市场之间的比较.实证研究表明,纽约股票市场的理性羊群行为程度高于中国股票市场,但其非理性羊群行为程度缺低于中国股票市场,中美股票市场交易制度及投资者理念的不同能够解释羊群行为差异. 展开更多

关键词 资产定价 因子载荷 理性羊群 非理性羊群

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股票收益率对于换手率的影响及其动因 被引量：10

4

作者 周仁才 吴冲锋 《上海交通大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2009年第4期537-543,共7页

选取沪深股市中部分个股作为样本,验证了股票换手率与其历史收益率之间存在较强的正相关,高的收益率将导致后续交易日换手率的增加.同时,换手率与收益率之间的相关性随着股票流通市值的不同而呈现差异,小市值股票的相关性更强.利用信息... 选取沪深股市中部分个股作为样本,验证了股票换手率与其历史收益率之间存在较强的正相关,高的收益率将导致后续交易日换手率的增加.同时,换手率与收益率之间的相关性随着股票流通市值的不同而呈现差异,小市值股票的相关性更强.利用信息不对称理论解释了这一现象,认为其主要原因为小市值股票存在更严重的信息操纵. 展开更多

关键词 换手率 收益率 相关性 信息不对称

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机构投资者变现成本的最优控制 被引量：4

5

作者 刘富兵 刘海龙 《上海交通大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2007年第12期1997-2000,共4页

在连续时间框架且证券价格服从几何布朗运动的情况下,研究了机构投资者变现成本的最优控制问题,并利用控制理论中的欧拉方程得到了最优变现策略的解析解.通过对最优策略进行数值分析,结果表明:机构投资者在变现时,最优变现策略几乎都近... 在连续时间框架且证券价格服从几何布朗运动的情况下,研究了机构投资者变现成本的最优控制问题,并利用控制理论中的欧拉方程得到了最优变现策略的解析解.通过对最优策略进行数值分析,结果表明:机构投资者在变现时,最优变现策略几乎都近似为线性策略,它完全不同于算术布朗运动下得到的最优策略. 展开更多

关键词 机构投资者 变现成本 最优控制 流动性风险

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基于日内流动性模式的大额指令交易策略 被引量：2

6

作者 张丽芳 刘海龙 《上海交通大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2007年第12期2006-2011,2016,共7页

基于Polimenis的研究方法,针对风险证券市场日内深度的倒U-型模式及成交量的U-型模式,根据最优控制理论,给出了大额指令的最优交易策略,其中不仅包括指令规模的分拆,还包括指令提交速率的选择.研究发现,最优策略依赖于交易时段内成交量... 基于Polimenis的研究方法,针对风险证券市场日内深度的倒U-型模式及成交量的U-型模式,根据最优控制理论,给出了大额指令的最优交易策略,其中不仅包括指令规模的分拆,还包括指令提交速率的选择.研究发现,最优策略依赖于交易时段内成交量和深度的变化模式.通过比较发现,若成交量模式不变,市场深度水平整体较高,投资者在开市或尾市时交易最佳;若市场深度水平整体较低,则投资者在中午时交易更佳.与大额风险头寸的一次交易比较,该策略能显著降低预期执行成本. 展开更多

关键词 证券市场 日内流动性模式 深度 指令执行延迟

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基于消费习惯与生产的资产定价模型 被引量：1

7

作者 朱微亮 刘海龙 史青青 《上海交通大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2008年第9期1561-1565,共5页

基于一般均衡资产定价模型,研究了存在外生的消费习惯及可调整的生产成本对股票价格的影响,证明了股票的预期收益率是无风险利率、企业绩效定价因子、市值/账面值比率因子以及企业规模因子的线性函数.结果表明:企业的绩效、行业发展前... 基于一般均衡资产定价模型,研究了存在外生的消费习惯及可调整的生产成本对股票价格的影响,证明了股票的预期收益率是无风险利率、企业绩效定价因子、市值/账面值比率因子以及企业规模因子的线性函数.结果表明:企业的绩效、行业发展前景、企业研发能力与企业股票预期收益率正相关;企业规模及企业的市值/账面值比率与企业股票预期收益率负相关. 展开更多

关键词 消费习惯 资产定价模型 预期股票收益率

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基于回望期权考虑备用保证金的期货定价模型 被引量：1

8

作者 黄伟 刘海龙 《上海交通大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2009年第4期550-554,共5页

基于备用保证金与回望期权具有共同的路径依赖特性,构建期货市场备用保证金回望期权模型,进而度量出在期货建仓时点持有期货空头或多头的备用保证金额度.考虑到备用保证金是实际期货套利操作的必要构成要素,是交易成本的一个组成部分,... 基于备用保证金与回望期权具有共同的路径依赖特性,构建期货市场备用保证金回望期权模型,进而度量出在期货建仓时点持有期货空头或多头的备用保证金额度.考虑到备用保证金是实际期货套利操作的必要构成要素,是交易成本的一个组成部分,将备用保证金引入无套利定价模型,从而构建更有实际操作价值的期货无套利定价区间模型.最后通过算例分析,进一步说明备用保证金和无套利定价的具体测算方法. 展开更多

关键词 期货 备用保证金 回望期权 无套利

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Vasicek利率模型下具有随机障碍的动态保障年金的定价(英文) 被引量：4

9

作者 董迎辉 《应用概率统计》 CSCD 北大核心 2013年第3期237-245,共9页

带有动态保障的投资连接基金在整个投资期间提供了一些安全保障.文章考虑了随机利率环境下,具有随机障碍水平的动态保障年金的价格.当障碍水平设为某个零息债券的函数时,可以给出具有动态保障年金的价格.

关键词 动态保障基金 远期中性测度 Vasicek随机利率 零息债券

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完备市场中个体的最优保险策略

10

作者 周春阳 吴冲锋 张昇平 《上海交通大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2007年第12期1990-1992,共3页

当完备市场处于跨期均衡状态时,个体如何选择最优的保险策略以最大化其期末财富效用.通过采用最优控制理论可以证明,此时个体的最优保险策略实际上相当于购买普通的看跌期权.

关键词 最优保险策略 完备市场 看跌期权

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我国封闭式基金折价影响因素实证分析

11

作者 代鹏举 刘海龙 《三峡大学学报（自然科学版）》 CAS 2005年第2期190-192,共3页

在对我国自1998年封闭式基金规范上市到2003年年底以来整个封闭式基金市场特征作统计分析的基础上,提出折价的解释因素,并用相应的量化指标将各种因素表示出来,用回归分析的方法归纳出起关键作用的因素.

关键词 封闭式 实证分析 基金 2003年 1998年 统计分析 市场特征 量化指标 回归分析 上市

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2009 股市在U型底部挣扎

12

作者 金岩石 《中国报道》 2009年第1期44-45,共2页

2009年的股市几乎只能在U型底部苦苦挣扎。在这个阶段，股市之中既有短期投资的交易性机会，又有长期投资的战略性机会。

关键词 股市 挣扎 U型 短期投资 长期投资 交易性

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考虑异质交易者的流通受限资产定价模型

13

作者 胡盈 吴冲锋 《上海交通大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2011年第1期130-133,共4页

将交易者的异质性假定与流通权定价模型相结合,建立了考虑异质交易者的流通受限资产定价模型,指出交易者异质性所导致的风险定价差异不仅直接影响资产的基础定价,而且还通过影响资产所附加流通权的定价,间接影响流通受限资产的折价率.... 将交易者的异质性假定与流通权定价模型相结合,建立了考虑异质交易者的流通受限资产定价模型,指出交易者异质性所导致的风险定价差异不仅直接影响资产的基础定价,而且还通过影响资产所附加流通权的定价,间接影响流通受限资产的折价率.结果表明,随着流通受限资产交易者与非受限资产交易者之间风险定价差异的增加,流通受限资产折价率增大;同时,资产价格的波动率和限售期也将对流通受限资产的折价率产生正向影响. 展开更多

关键词 资产定价 异质性 流通性

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