智能投顾与最优投资决策——来自地级市层面的经验证据 被引量：2

1

作者 邓浏睿 谭婕 《湖南大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2024年第4期63-74,共12页

通过构建智能投顾对投资者的投资决策的影响机制模型,发现智能投顾能有效降低投资者选择投资顾问的财富门槛,提升投资者对投资顾问的需求并增加投资。这也使更多的投资者能够得到投资顾问的服务,从而获得更高的投资回报。实证研究表明,... 通过构建智能投顾对投资者的投资决策的影响机制模型,发现智能投顾能有效降低投资者选择投资顾问的财富门槛,提升投资者对投资顾问的需求并增加投资。这也使更多的投资者能够得到投资顾问的服务,从而获得更高的投资回报。实证研究表明,智能投顾的发展能提升投资者对投资顾问的需求,并在投资者的财富水平、金融素养程度和健康状态方面存在显著差异。 展开更多

关键词 智能投顾 投资决策 数字金融

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智能投顾的业务属性和准入监管研究 被引量：16

2

作者 陈娟 熊伟 《金融监管研究》 CSSCI 北大核心 2019年第4期46-61,共16页

本文结合国内外业务实践,探讨了我国智能投顾的业务属性和准入监管。与国外相比,我国智能投顾业务规模较小,智能化程度较低,业务模式中掺杂部分资讯、销售类服务。在影响国内智能投顾业务发展的因素中,不容忽视的是法律和监管对其业务... 本文结合国内外业务实践,探讨了我国智能投顾的业务属性和准入监管。与国外相比,我国智能投顾业务规模较小,智能化程度较低,业务模式中掺杂部分资讯、销售类服务。在影响国内智能投顾业务发展的因素中,不容忽视的是法律和监管对其业务属性和准入监管相对模糊的处理,这会对投资组合管理业务的开展和风险防范造成不利影响。本文认为,应当秉承从实践出发的思路,在明确业务属性的基础上实施准入监管。在业务属性方面,智能投顾业务具有综合性金融投资服务的特征,但只有核心业务包含证券投资咨询和/或资产管理的,才能称为智能投顾。在准入监管方面,建议区分长期措施和短期措施。从长期看,建议实施涵盖投资咨询和资产管理的广义投资顾问监管体制;从短期看,需认清复杂业务属性并分别适用证券投资咨询或资产管理的准入监管。 展开更多

关键词 投资顾问 智能投顾 投资咨询 资产管理 准入监管

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智能投顾发展的法律挑战及其应对 被引量：44

3

作者 郭雳 赵继尧 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2018年第6期71-78,共8页

智能投顾专注于简化操作和提升投资效率,一经推出即受到各国投资者关注。当前智能投顾在我国的应用可主要归纳为效仿域外Betterment的主流模式、资产配置建议模式以及证券投资模式。作为舶来品和新生事物,智能投顾在市场准入、账户全权... 智能投顾专注于简化操作和提升投资效率,一经推出即受到各国投资者关注。当前智能投顾在我国的应用可主要归纳为效仿域外Betterment的主流模式、资产配置建议模式以及证券投资模式。作为舶来品和新生事物,智能投顾在市场准入、账户全权委托、机器人严格责任、投资顾问信义义务等方面对现有法律制度提出了挑战。借鉴美国相关经验,我国对智能投顾的监管应当奉行包容性原则,以改革证券投资咨询制度为突破口,以证券投资咨询机构信义义务为主线,以信息披露为重点,寻求金融科技和金融监管的协调统一。 展开更多

关键词 智能投顾 全权委托 信义义务 投资者保护

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我国证券市场智能投顾发展的监管思考 被引量：19

4

作者 刘沛佩 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2019年第1期62-69,共8页

智能投顾作为智能金融的产物之一,通过大数据的计算能力和分析模型为用户自动生成个性化的投资策略并提供资产管理服务。与域外相比,智能投顾在我国面临法律规定不足、欠缺投资者适当性管理标准、营运者信义义务承担等方面的困境。于监... 智能投顾作为智能金融的产物之一,通过大数据的计算能力和分析模型为用户自动生成个性化的投资策略并提供资产管理服务。与域外相比,智能投顾在我国面临法律规定不足、欠缺投资者适当性管理标准、营运者信义义务承担等方面的困境。于监管而言,智能投顾在风险把控、异常交易行为防范和穿透式监管运作等方面亦存有担忧。借鉴美国证券交易委员会关于智能投顾的最新监管政策,我国在智能投顾监管上宜以疏导和规范为主,提高智能投顾应对系统性风险的能力,并主要从明确智能投顾的监管主体与准入门槛、强化风险提示和信息披露、以算法有效性检验和备案为切入点进行技术监管这三方面实现对我国智能投顾的渐进适度监管。 展开更多

关键词 智能投顾 监管考量 投资策略

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论智能投顾技术性风险的制度防范 被引量：15

5

作者 蒋辉宇 《暨南学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2019年第9期48-58,共11页

智能投顾的运营主要由客户画像生成、投资组合建议生成及投资指令生成与执行等技术阶段构成。智能投顾的技术性特征决定了技术性风险是其应当予以重点防范的核心风险。根据智能投顾的技术原理,数据处理与算法模型设计应当成为其技术性... 智能投顾的运营主要由客户画像生成、投资组合建议生成及投资指令生成与执行等技术阶段构成。智能投顾的技术性特征决定了技术性风险是其应当予以重点防范的核心风险。根据智能投顾的技术原理,数据处理与算法模型设计应当成为其技术性风险防范的两个核心要素。我国智能投顾技术性风险的防范可通过技术伦理规范、技术应用规范及技术风险责任规范的路径来构建。我国当前应当通过制定智能投顾平台市场准入技术性规则,提出"监管沙盒"前置测试要求,设置智能投顾各阶段运营的一般技术性要求及循环运营的强制要求,提出系统定期回检与更新的强制要求,建立应急性技术应对预案,提出程序源代码强制备案或提存要求及限制技术风险责任转嫁行为,确立举证责任倒置机制等制度措施有效防范智能投顾的技术性风险。 展开更多

关键词 智能投顾 技术性风险 数据处理 算法模型 风险防范 制度路径

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互联网金融环境下智能投顾对于投资行为的影响 被引量：10

6

作者 葛如一 胡蓉 《系统管理学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2021年第1期94-100,共7页

基于国内知名网贷平台的数据,采用固定效应模型和双重差分分析方法,研究了智能投顾的使用对于投资者的投资金额和风险偏好的影响。实证结果表明,智能投顾的使用会减少投资者的单笔投资金额,增加投资者的总投资金额,并使得投资者的风险... 基于国内知名网贷平台的数据,采用固定效应模型和双重差分分析方法,研究了智能投顾的使用对于投资者的投资金额和风险偏好的影响。实证结果表明,智能投顾的使用会减少投资者的单笔投资金额,增加投资者的总投资金额,并使得投资者的风险偏好趋于保守。研究结果丰富了智能投顾和行为金融学的研究内容,加深了智能投顾企业对于投资者行为的理解,使其可以更好地设计和完善相关服务。 展开更多

关键词 智能投顾 投资行为 风险偏好 网贷市场 互联网金融

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智能投顾的发展现状及监管建议 被引量：85

7

作者 姜海燕 吴长凤 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2016年第12期4-10,共7页

智能投顾(Robo-Advisor)是人工智能依托大数据的计算系统,通过现代投资组合理论等投资分析方法和机器学习,自动计算并提供组合配置建议。2008年开始,以美国与欧洲为中心,一些提供在线资产管理服务并收取相关手续费的智能投顾公司相继成... 智能投顾(Robo-Advisor)是人工智能依托大数据的计算系统,通过现代投资组合理论等投资分析方法和机器学习,自动计算并提供组合配置建议。2008年开始,以美国与欧洲为中心,一些提供在线资产管理服务并收取相关手续费的智能投顾公司相继成立,在线专业投资咨询服务迅速兴起。2015年,智能投顾概念首次被引入国内,并得到快速发展,已引起行业的关注。本文对智能投顾在国内外市场的应用进行梳理介绍,分析了我国发展智能投顾的意义,并对其未来发展前景做了展望。本文认为,在以散户为主的市场发展智能投顾,可以通过提供丰富的产品服务、专业化的投资者建议、客观的投资决策,引导散户投资者树立正确的投资理念,有利于促进机构化,稳定股票市场秩序,但智能投顾的创新业务同样也需要监管机构制定恰当的监管措施,注意防范风险隐患。 展开更多

关键词 智能投顾 智能算法 投顾个性化 资产管理

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人工智能算法黑箱的法律规制——以智能投顾为例展开 被引量：169

8

作者 徐凤 《东方法学》 CSSCI 北大核心 2019年第6期78-86,共9页

人工智能算法不公开、不透明,被称为"算法黑箱"。面对算法黑箱,不少人主张和呼吁算法透明。但绝对的透明是不存在的,即使透明也是相对的透明。换言之,在人工智能时代,算法的不公开是原则,公开才是例外。尽管如此,人们应有权... 人工智能算法不公开、不透明,被称为"算法黑箱"。面对算法黑箱,不少人主张和呼吁算法透明。但绝对的透明是不存在的,即使透明也是相对的透明。换言之,在人工智能时代,算法的不公开是原则,公开才是例外。尽管如此,人们应有权要求算法公平。算法透明追求的其实是算法的简要说明,包括算法的假设和限制、算法的逻辑、算法的种类、算法的功能、算法的设计者、算法的风险、算法的重大变化等方面。算法透明的具体方法除了公开披露之外,还可以有诸如算法备案、算法解释权等替代工具,还应有算法审查、评估与测试,算法治理、第三方监管等保障算法公平的其他措施。 展开更多

关键词 人工智能算法算法 黑箱 智能投顾

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金融数据安全背景下的智能投顾算法黑箱监管体系构建 被引量：15

9

作者 汪世虎 马瑞乾 《社会科学辑刊》 CSSCI 北大核心 2022年第2期86-95,共10页

智能投资顾问通过金融科技、大数据引领商业模式创新,是人工智能在财富管理领域的重要应用。由于核心技术算法黑箱具有天然不透明性,使得在保护中小投资者利益时,产生了侵权责任承担困难、附加金融服务存在监管真空和算法学习周期性导... 智能投资顾问通过金融科技、大数据引领商业模式创新,是人工智能在财富管理领域的重要应用。由于核心技术算法黑箱具有天然不透明性,使得在保护中小投资者利益时,产生了侵权责任承担困难、附加金融服务存在监管真空和算法学习周期性导致决策滞后的监管困境,导致传统法律监管体系发生部分失灵。分析我国使用智能投顾中小投资者的交易习惯,发现其抵御风险、投资能力明显高于传统股票投资者,更加注重服务质量,在适当性管理方面也要求具备更高的审慎和评估能力,投资者金融信息和知情权是保护的重点。监管治理体系以《数据安全法》和《个人信息保护法》为基本法律依据,在构建目标上,注重促进技术发展与保障金融安全之间的有效平衡;在算法设计源头上,制定专业监管框架、实施算法事前审查、提高投资者信息能力;在算法使用过程中,对接证券信息披露标准、保护数据与隐私权和规范附加金融服务;在法律责任追究上,通过主体责任、信义义务和算法问责制来综合规范。 展开更多

关键词 智能投顾 数据安全 算法黑箱 投资者保护 法律监管

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技术伦理下智能投顾算法治理问题研究 被引量：9

10

作者 李瑞雪 《大连理工大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2020年第5期88-95,共8页

技术中立本质为价值中立,属于工具理性范畴。对于鼓励技术创新而言,强调技术中立理念具有积极的作用。但与此同时,也可能带来一系列发展风险。算法是一种技术手段实现的过程,近些年来,以算法为核心技术支持的智能投顾业务在国外蓬勃发展... 技术中立本质为价值中立,属于工具理性范畴。对于鼓励技术创新而言,强调技术中立理念具有积极的作用。但与此同时,也可能带来一系列发展风险。算法是一种技术手段实现的过程,近些年来,以算法为核心技术支持的智能投顾业务在国外蓬勃发展,在我国也具备了爆发式增长的趋势。然而,现行监管规则忽视了技术不对称对未来智能投顾市场发展的影响。算法研发者与使用者之间、智能投顾机构与投资者之间、市场与监管之间均存在技术黑箱,分别导致多元博弈主体下责任认定存在争议、机构主导下投资者保护存在难题、市场占优下监管报备形式大于内容。需要利用技术伦理准则对技术中立的负面影响进行回应。具体而言,建议将技术伦理准则法律化,建立问责制、透明性、救济性三大操作性原则。以此为指导,通过确立分类规制的干预方法、加强投资者保护、推行金融科技合作规制等措施,完善我国智能投顾算法治理路径。 展开更多

关键词 技术中立 技术伦理 智能投顾 算法

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智能投顾模式下信义义务的冲击与重构 被引量：7

11

作者 李智 阚颖 《上海师范大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2021年第3期53-61,共9页

随着信息科技化愈发成熟,金融领域也逐渐引入人工智能技术,智能投顾的出现对传统人工投资顾问下的信义义务提出了新挑战。原本的人工投顾被智能投顾取代,信义义务遭受巨大冲击。智能投顾的法律地位遭到众多质疑,信义义务的具体内容与智... 随着信息科技化愈发成熟,金融领域也逐渐引入人工智能技术,智能投顾的出现对传统人工投资顾问下的信义义务提出了新挑战。原本的人工投顾被智能投顾取代,信义义务遭受巨大冲击。智能投顾的法律地位遭到众多质疑,信义义务的具体内容与智能投顾的发展不能保持统一步调。为了促进智能投顾在金融领域的持续发展,保障投资者利益,要对信义义务中智能投顾及其运营商、设计者等进行主体资格鉴定,并研究在信义义务中忠实义务、勤勉义务所要更新的具体细节,以期适配现代算法社会的智能投顾。 展开更多

关键词 智能投顾 人工投顾 主体资格 信义义务 投资者保护

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智能投顾模式下信义义务的更新适用 被引量：5

12

作者 刘杰勇 《西北民族大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2022年第6期74-82,共9页

人工智能技术打造数字经济发展新引擎,智能投顾作为金融与科技相结合的产物,在为社会带来经济效益与个性化服务的同时,也连带着各类风险,如利益关联复杂化、自利行为隐蔽化、客户利益易损化等,且传统人工投顾下的信义义务体系无法在智... 人工智能技术打造数字经济发展新引擎,智能投顾作为金融与科技相结合的产物,在为社会带来经济效益与个性化服务的同时,也连带着各类风险,如利益关联复杂化、自利行为隐蔽化、客户利益易损化等,且传统人工投顾下的信义义务体系无法在智能投顾模式中继续有效运作。囿于调查问卷收集信息不完整、交互式咨询与人类判断能力缺失、信息披露复杂难懂等方面的不足,智能投顾模式下信义义务的更新适用需从提升调查问卷的科学性和合理性、确保算法和程序的准确性和有效性、明确智能投顾运营者为直接信义义务承担者、保证智能投顾信息披露的有效性等层面进行调整。 展开更多

关键词 人工投顾 智能投顾 信义义务 更新适用 时代价值

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智能投顾中的违信责任研究 被引量：2

13

作者 宋姝 《重庆社会科学》 CSSCI 2022年第9期129-139,共11页

为保护投资者利益,智能投顾运营者等智能投顾中的受信主体对投资者承担信义义务,受信主体违反信义义务,应当对投资者承担民事赔偿责任,这个责任是法定责任。民事赔偿责任的构成要件应当包括存在信赖利益关系、存在违反信义义务的行为、... 为保护投资者利益,智能投顾运营者等智能投顾中的受信主体对投资者承担信义义务,受信主体违反信义义务,应当对投资者承担民事赔偿责任,这个责任是法定责任。民事赔偿责任的构成要件应当包括存在信赖利益关系、存在违反信义义务的行为、因违反信义义务的行为造成投资者损失。从表现形式来看,智能投顾运营者违反注意义务主要表现为对投资者适当性管理义务的违反、对风险防范义务与算法监管义务的违反;智能投顾运营者违反忠实义务主要表现是智能投顾运营者在未告知并未经投资者同意的情况下,为了追求不当利益进行自我交易与关联交易。智能投顾运营者等受信主体只有在投资者同意、市场客观因素变化的情形下才能够免责。 展开更多

关键词 智能投顾 违信责任 信义义务 民事责任

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