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创新赋能与资本市场定价效率
被引量：
2
1
作者
王艳艳
樊立伟
何如桢
《厦门大学学报（哲学社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2024年第3期117-128,共12页
新质生产力是经济高质量发展的推动力和支撑力,而创新作为新质生产力的首要特征,是否以及如何赋能资本市场的高质量发展,是一个值得思考的问题。以2011—2020年中国A股上市公司为研究样本,从盈余公告后的漂移视角,可探究创新产出与资本...
新质生产力是经济高质量发展的推动力和支撑力,而创新作为新质生产力的首要特征,是否以及如何赋能资本市场的高质量发展,是一个值得思考的问题。以2011—2020年中国A股上市公司为研究样本,从盈余公告后的漂移视角,可探究创新产出与资本市场定价效率之间的关系,并尝试厘清创新产出对资本市场定价效率影响的作用机制。研究发现,创新产出能够显著缓解盈余公告后漂移,提高资本市场定价效率;而且创新产出的突破性程度越高,其影响作用越强。机制检验发现,企业创新对资本市场定价效率的提升主要缘于:创新水平高的企业具有高的盈余持续性以及较低的信息不确定性。异质性检验发现:创新产出对盈余公告后漂移的抑制作用主要发生在分析师跟踪人数较多、媒体报道较多以及机构投资者持股较高的企业;而且,相对于非“四大”审计的公司,“四大”审计的公司的创新产出对盈余公告后漂移的作用更为突出。
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关键词
创新产出
盈余公告后漂移
信息不确定性
定价效率
新质生产力
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职称材料
市场类型与盈余公告后的价格漂移现象:基于A、B股的比较
被引量：
7
2
作者
张雯
张胜
陈思语
《财经论丛》
CSSCI
北大核心
2018年第6期65-75,共11页
本文以A、B股并存这一中国独特的制度背景,研究了市场类型对盈余公告后价格漂移现象(PEAD)的影响极其机理。研究结果表明,市场类型对于PEAD程度有显著影响,A股PEAD程度显著大于B股。进一步的研究结果表明,A股市场的信息噪音、投机动机...
本文以A、B股并存这一中国独特的制度背景,研究了市场类型对盈余公告后价格漂移现象(PEAD)的影响极其机理。研究结果表明,市场类型对于PEAD程度有显著影响,A股PEAD程度显著大于B股。进一步的研究结果表明,A股市场的信息噪音、投机动机和投资需求均显著大于B股市场,这是导致这两个市场的PEAD存在显著差异的重要原因。本文利用一个独特的制度背景,研究发现市场类型是影响PEAD的重要原因,丰富了相关领域的文献,对投资者和监管层都具有重要的借鉴意义。
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关键词
pead
分割市场
A+B双重上市
累积超额收益率
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职称材料
题名
创新赋能与资本市场定价效率
被引量：
2
1
作者
王艳艳
樊立伟
何如桢
机构
厦门大学管理学院
厦门国家会计学院教研中心
出处
《厦门大学学报（哲学社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2024年第3期117-128,共12页
基金
国家自然科学基金项目“基于企业‘价值流—能源流—碳流’的会计研究”(72232008)
国家自然科学基金面上项目“气候相关信息披露及经济效应研究”(72372139)
+1 种基金
国家自然科学基金项目“信息披露对实体经济发展的影响机制研究”(71972161)
国家自然科学基金项目“税收征管数字化对企业财务决策影响的反馈效应和溢出效应”(72202195)。
文摘
新质生产力是经济高质量发展的推动力和支撑力,而创新作为新质生产力的首要特征,是否以及如何赋能资本市场的高质量发展,是一个值得思考的问题。以2011—2020年中国A股上市公司为研究样本,从盈余公告后的漂移视角,可探究创新产出与资本市场定价效率之间的关系,并尝试厘清创新产出对资本市场定价效率影响的作用机制。研究发现,创新产出能够显著缓解盈余公告后漂移,提高资本市场定价效率;而且创新产出的突破性程度越高,其影响作用越强。机制检验发现,企业创新对资本市场定价效率的提升主要缘于:创新水平高的企业具有高的盈余持续性以及较低的信息不确定性。异质性检验发现:创新产出对盈余公告后漂移的抑制作用主要发生在分析师跟踪人数较多、媒体报道较多以及机构投资者持股较高的企业;而且,相对于非“四大”审计的公司,“四大”审计的公司的创新产出对盈余公告后漂移的作用更为突出。
关键词
创新产出
盈余公告后漂移
信息不确定性
定价效率
新质生产力
Keywords
innovation outputs
post-earnings
announcement
drift
(
pead
)
information uncertainty
pricing efficiency
new quality productive forces
分类号
F272.5 [经济管理—企业管理]
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职称材料
题名
市场类型与盈余公告后的价格漂移现象:基于A、B股的比较
被引量：
7
2
作者
张雯
张胜
陈思语
机构
北京信息科技大学经济管理学院
中南财经政法大学会计学院
国家外汇业务中心
出处
《财经论丛》
CSSCI
北大核心
2018年第6期65-75,共11页
基金
国家社会科学基金青年项目(17CJY068)
教育部人文社会科学研究基金青年项目(15YJC790147)
文摘
本文以A、B股并存这一中国独特的制度背景,研究了市场类型对盈余公告后价格漂移现象(PEAD)的影响极其机理。研究结果表明,市场类型对于PEAD程度有显著影响,A股PEAD程度显著大于B股。进一步的研究结果表明,A股市场的信息噪音、投机动机和投资需求均显著大于B股市场,这是导致这两个市场的PEAD存在显著差异的重要原因。本文利用一个独特的制度背景,研究发现市场类型是影响PEAD的重要原因,丰富了相关领域的文献,对投资者和监管层都具有重要的借鉴意义。
关键词
pead
分割市场
A+B双重上市
累积超额收益率
Keywords
post-earnings
-
announcement
-
drift
（
pead
）
Market Segmentation
Dual-listed Company
CAR
分类号
F275 [经济管理—企业管理]
F832.51 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
创新赋能与资本市场定价效率
王艳艳
樊立伟
何如桢
《厦门大学学报（哲学社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2024
2
在线阅读
下载PDF
职称材料
2
市场类型与盈余公告后的价格漂移现象:基于A、B股的比较
张雯
张胜
陈思语
《财经论丛》
CSSCI
北大核心
2018
7
在线阅读
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职称材料
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