“它山之石,可以攻玉”——同行管理层讨论与分析信息对企业投资效率的影响 被引量：1

1

作者 马晨 傅仁辉 《系统管理学报》 北大核心 2025年第3期868-888,共21页

研究以2002~2019年A股上市公司年度报告披露的管理层讨论与分析(MD&A)为样本,基于同行MD&A的纵向可比性视角,检验其信息含量对企业投资效率的影响。结果表明,同行MD&A文本的纵向可比性越低,企业投资效率越高,且该发现无法由... 研究以2002~2019年A股上市公司年度报告披露的管理层讨论与分析(MD&A)为样本,基于同行MD&A的纵向可比性视角,检验其信息含量对企业投资效率的影响。结果表明,同行MD&A文本的纵向可比性越低,企业投资效率越高,且该发现无法由MD&A文本语调解释。上述发现的路径包括增加行业有效信息含量和增强投资者对管理层的监督。横截面分析显示,同行MD&A信息对投资决策的有用程度随披露及时性的提升、文本可读性的增强、企业信息需求程度的增加、环境波动性的加剧以及行业竞争程度的提高而显著增强。此外,MD&A内容呈现“报喜不报忧”倾向,其中同行“好消息”对企业投资决策的指导作用更为显著。这些发现说明了MD&A文本信息在资本市场中具有显著的正向外溢效应。 展开更多

关键词 管理层讨论与分析 纵向可比性 信息含量 同行企业 投资效率

在线阅读 下载PDF 职称材料

基于高维语义向量的同群企业识别方法研究

2

作者 王伟 陈逢文 王冰 《管理学报》 北大核心 2025年第9期1626-1635,共10页

为精准界定市场边界并揭示企业间隐性关系网络,提出一种基于高维语义向量的同群企业识别方法:①应用神经网络语言模型对上市公司年报中的产品文本进行向量化表示,生成能够刻画企业经济相关性的高维语义向量;②基于资源依赖理论,将经济... 为精准界定市场边界并揭示企业间隐性关系网络,提出一种基于高维语义向量的同群企业识别方法:①应用神经网络语言模型对上市公司年报中的产品文本进行向量化表示,生成能够刻画企业经济相关性的高维语义向量;②基于资源依赖理论,将经济相关性较高的企业识别为焦点企业的同群企业。继而采用线性均值模型检验方法的有效性,研究显示:该方法在解释焦点企业绩效与决策行为方面明显优于传统行业分类,且同群企业变动频率更高。通过股价联动性指标开展稳健性检验,进一步验证了此方法在刻画企业间经济相关性上的优势,并探讨了同群企业数量对相关性度量的影响机制。 展开更多

关键词 同群企业 经济相关性 产品文本语义 高维语义向量 企业关系网络

在线阅读 下载PDF 职称材料

同行情感语调对企业数据资产的溢出效应

3

作者 于翔 牛彪 《证券市场导报》 北大核心 2025年第9期68-79,共12页

数据资产投资具有沉没成本高、回报周期长和收益难量化的特点,使得企业往往参考同行的态度和行为制定数据资产战略。作为传递管理层主观态度的重要载体,同行年报中关于数据资产的情感语调如何影响企业数据资产投资值得探索。本文以沪深... 数据资产投资具有沉没成本高、回报周期长和收益难量化的特点,使得企业往往参考同行的态度和行为制定数据资产战略。作为传递管理层主观态度的重要载体,同行年报中关于数据资产的情感语调如何影响企业数据资产投资值得探索。本文以沪深A股上市公司为样本,采用文本分析法实证检验同行情感语调对企业数据资产的溢出效应。研究发现,同行情感语调越积极,越能促使企业提升数据资产投资水平。一是在政府政策规制下,企业将重新审视发展战略,更容易受同行积极态度的影响,降低对风险和成本的担忧;二是在社会规范化认知下,企业为获得社会认可倾向于参照同行的积极行为,加大对数据资产的投资;三是同行的积极语调能给予企业信息导向,帮助企业分析判断适合自身的投资方向。进一步分析发现,同行信息披露频率和质量越高,目标企业资金基础和技术能力越好,同行情感语调对企业数据资产投资的影响越显著。同行积极的情感语调指引企业学习借鉴成功经验,深入挖掘和分析数据,为企业生产决策提供科学依据,提升企业运营效率与盈利能力,推动企业高质量发展。本文对提升企业数据资产水平、推动数字中国建设具有启示意义。 展开更多

关键词 数据资产 情感语调 溢出效应 同行企业

在线阅读 下载PDF 职称材料

国有企业对民营企业的数字化转型溢出效应研究——基于同行竞争的视角 被引量：1

4

作者 王晨宇 汪昌云 《农村金融研究》 北大核心 2025年第9期54-67,共14页

论文从数字化技术、数字化应用及数字化支撑三个维度构建企业数字化转型指数,利用产品信息相似性识别同行企业间的竞争关系,将国务院国资委于2020年发布《关于加快推进国有企业数字化转型工作的通知》作为外生冲击,基于2018—2022年沪... 论文从数字化技术、数字化应用及数字化支撑三个维度构建企业数字化转型指数,利用产品信息相似性识别同行企业间的竞争关系,将国务院国资委于2020年发布《关于加快推进国有企业数字化转型工作的通知》作为外生冲击,基于2018—2022年沪深民营A股上市公司数据实证分析国有企业对民营企业的数字化转型溢出效应。结果发现,国有企业加快数字化转型能通过同行竞争关系显著推动民营企业数字化转型,促使民营企业增加对同行国有企业的专利引用、提高研发支出与降低企业不确定性感知是溢出效应的作用渠道。异质性分析表明,溢出效应在民营企业与地方国企或是异地国企进行同行竞争时更为明显,但在制造业和高科技行业中会被弱化;缓解民营企业融资约束既能提高整体样本中的溢出效应,也能降低制造业与高科技行业对溢出效应的削弱。论文对如何激发民营经济活力以及国有经济如何赋能高质量发展具有启示意义。 展开更多

关键词 数字化转型 溢出效应 同行竞争 国有企业 民营企业

在线阅读 下载PDF 职称材料

龙头企业和竞争对手对企业开放式创新的影响——基于同群效应理论

5

作者 刘淑春 邓杭坤 潘李鹏 《财经问题研究》 北大核心 2025年第4期41-54,共14页

开放式创新是一种促进多元创新主体协同合作的重要模式,已成为学术界和实践界的重要议题。本文基于2007—2022年沪深A股上市公司数据,采用双向固定效应模型检验了龙头企业和竞争对手开放式创新对企业开放式创新的影响及机制。研究结果显... 开放式创新是一种促进多元创新主体协同合作的重要模式,已成为学术界和实践界的重要议题。本文基于2007—2022年沪深A股上市公司数据,采用双向固定效应模型检验了龙头企业和竞争对手开放式创新对企业开放式创新的影响及机制。研究结果显示,龙头企业和竞争对手开放式创新均能促进企业开放式创新。龙头企业开放式创新对企业联合申请专利的促进作用在知识产权示范城市和非高科技行业更明显,竞争对手联合申请专利对企业开放式创新的促进作用在非知识产权示范城市和非高科技行业更明显,竞争对手所获政府创新补助对企业开放式创新的促进作用在知识产权示范城市和高科技行业更明显。龙头企业和竞争对手开放式创新均通过引起企业创新关注促进开放式创新,高管团队异质性正向调节龙头企业和竞争对手开放式创新与企业开放式创新的关系。本文丰富了行业层面开放式创新的前因研究,为企业在复杂多变的市场环境中制定有效的创新策略提供了参考。 展开更多

关键词 开放式创新 龙头企业 竞争对手 同群效应 创新关注

在线阅读 下载PDF 职称材料

网络论坛意见领袖的情绪传播:基于同群公司股价变化的证据 被引量：3

6

作者 张科 李昊骅 +1 位作者 方立兵 常云杰 《系统管理学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2024年第6期1570-1583,共14页

基于社会网络分析技术识别股票网络论坛中的意见领袖,利用文本分析技术判断其发帖的情绪类型,并通过同行业和共同分析师两种方式构建上市公司的同群关系,考察意见领袖情绪对同群公司股价的影响及机制,进而检验网络论坛中意见领袖的情绪... 基于社会网络分析技术识别股票网络论坛中的意见领袖,利用文本分析技术判断其发帖的情绪类型,并通过同行业和共同分析师两种方式构建上市公司的同群关系,考察意见领袖情绪对同群公司股价的影响及机制,进而检验网络论坛中意见领袖的情绪是否在同群公司中传播及其传播特征和规律。利用2013~2017年的样本数据,研究发现,来自同群公司意见领袖的积极情绪对于目标公司未来股价短期和长期收益率均有显著正向影响,这一影响稳健地存在于两类同群公司关系中。进一步研究表明,公司之间关系越复杂则该效应越强,意见领袖之间情绪传播是可能的解释机制。揭示了意见领袖对其他公司股价的影响及其形成机制,并为资本市场信息传播现象提供经验证据。 展开更多

关键词 意见领袖 同群公司 信息传播 收益可预测性

在线阅读 下载PDF 职称材料

公司债券违约与同伴企业债务融资——来自地区溢出的证据 被引量：3

7

作者 熊海芳 刘天铭 王志强 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2023年第2期180-199,共20页

公司债券违约会对地区同伴企业的债务融资产生溢出效应。本文利用2013—2020年上市公司数据,研究公司债券违约事件对地区同伴企业债务融资行为的影响及其传导机制。研究结果显示,违约事件促使地区同伴企业增加长期金融负债并降低展期风... 公司债券违约会对地区同伴企业的债务融资产生溢出效应。本文利用2013—2020年上市公司数据,研究公司债券违约事件对地区同伴企业债务融资行为的影响及其传导机制。研究结果显示,违约事件促使地区同伴企业增加长期金融负债并降低展期风险水平。基于信息的学习机制和基于经营的抵押品机制与竞争机制可以解释同伴企业加杠杆行为。同伴企业存在出于生存需要的应急性加杠杆和出于经营需要的预防性加杠杆。区域经济一体化建设在满足债券违约风险下企业的真实融资需求中发挥着积极作用。面对违约事件的冲击,要从融资能力方面防范和化解区域性债务风险,减少信息冲击和经济冲击的共同作用,加强区域协作,维护企业的公平市场竞争环境,这既有助于恢复经济,也有助于防范债务违约风险。 展开更多

关键词 债务融资与债券违约 债务杠杆 同伴企业 学习机制 抵押品机制与竞争机制

在线阅读 下载PDF 职称材料

企业投资为何会“随波逐流”--基于宏观经济政策不确定性影响的视角 被引量：17

8

作者 胡刘芬 修宗峰 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2023年第4期89-100,I0018,I0019,共14页

不确定的宏观环境会对企业行为产生诸多方面的深刻影响,本文突破企业间决策相互独立的假设,考察经济政策不确定性如何作用于企业投资同伴效应及其经济后果。以2010-2019年在沪、深A股上市交易的所有公司为样本的实证检验结果表明,高经... 不确定的宏观环境会对企业行为产生诸多方面的深刻影响,本文突破企业间决策相互独立的假设,考察经济政策不确定性如何作用于企业投资同伴效应及其经济后果。以2010-2019年在沪、深A股上市交易的所有公司为样本的实证检验结果表明,高经济政策不确定性加剧了企业投资同伴效应,且行业特征对两者关系起调节作用;信息不对称与风险因素构成了经济政策不确定背景下企业跟从同伴投资决策的内在逻辑;高经济政策不确定性引发的企业投资同伴效应短期内有助于缓解投资不足,但从长期来看毁损了企业价值并加剧了业绩波动风险。本文为解释经济政策不确定背景下企业投资行为提供了全新视角,同时对制定政府政策及企业决策具有较强的参考价值。 展开更多

关键词 经济政策不确定性 企业投资同伴效应 信息不对称 风险应对

在线阅读 下载PDF 职称材料

我国企业资本结构决策行为的“同伴效应”——来自深沪两市A股上市公司面板数据的实证检验 被引量：84

9

作者 钟田丽 张天宇 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2017年第2期58-70,共13页

本文采用我国深沪两市A股上市公司面板数据,利用同伴企业股票收益波动作为工具变量,首次证实我国上市公司资本结构、负债期限结构决策受到同伴决策的显著影响。进一步检验发现,同伴效应在方向、范围上表现出不对称性;资本结构指标表现出... 本文采用我国深沪两市A股上市公司面板数据,利用同伴企业股票收益波动作为工具变量,首次证实我国上市公司资本结构、负债期限结构决策受到同伴决策的显著影响。进一步检验发现,同伴效应在方向、范围上表现出不对称性;资本结构指标表现出"乘数效应";采用基于同伴企业集团内非同一行业企业构建的工具变量去除关联效应后,企业间资本结构决策显著相关性仍然存在。为使实证结果更加可靠,本文分别从统计模型设定、工具变量和同伴企业衡量指标三个方面进行稳健性检验。本文的研究对我国学术界开展企业财务决策同伴效应及其属性的理论与实证研究具有开拓性价值。 展开更多

关键词 中国上市公司 资本结构 同伴效应 工具变量

在线阅读 下载PDF 职称材料

美国注册会计师质量控制机制 被引量：11

10

作者 袁皓 《审计与经济研究》 北大核心 2001年第1期28-30,共3页

美国注册会计师质量控制机制对提高事务所的审计服务质量起到了极其重要的作用。建立事务所业务部和实施同业复核制度是其中两项核心的自律措施。它对增强我国的注册会计师执业质量，促进行业发展具有重要的启迪意义。

关键词 质量控制机制 注册会计师 美国 审计工作 执业质量

在线阅读 下载PDF 职称材料

企业年龄如何影响数字化转型的边际:“老当益壮”还是“老气横秋”? 被引量：1

11

作者 祝树金 陈贺 《产经评论》 CSSCI 北大核心 2024年第5期45-70,共26页

数字经济发展机遇下,微观企业的行为逻辑与其内部特征密切相关,企业数字化转型决策亦是如此。基于2007—2020年中国A股上市企业数据,从企业年龄视角分析企业数字化转型的差异化表现。结果显示:越年长的企业采用的数字化技术越单一、应... 数字经济发展机遇下,微观企业的行为逻辑与其内部特征密切相关,企业数字化转型决策亦是如此。基于2007—2020年中国A股上市企业数据,从企业年龄视角分析企业数字化转型的差异化表现。结果显示:越年长的企业采用的数字化技术越单一、应用程度也越低。机制分析发现,年长企业在发展上往往更保守,更多地分布在数字化转型条件不占优的行业,运营管理效率更低,从而牵制其数字化转型。进一步分析发现,具有政企关联的企业并不会因为年长而减缓数字化转型。此外,企业数字化转型在城市范围内存在破窗效应,即企业会模仿同一城市内数字化转型“老气横秋”的企业。因此,应将企业年龄特征等既定差异内置于数字经济发展体系建设规划中,更科学合理地推进企业数字化转型。 展开更多

关键词 数字化转型 企业年龄 保守倾向 同群效应 破窗效应

在线阅读 下载PDF 职称材料

多维关系网络中企业创新的同群效应

12

作者 肖利平 刘点仪 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2023年第2期118-126,共9页

处于多维关系网络中的企业,进行技术创新时会观察同群企业的创新活动,而关系网络的联结状况则会强化这种关联效应。本文使用沪深两市A股上市公司样本,研究信息化网络和高管关联社会网络对企业创新同群效应强度的影响,并从信息传递、知... 处于多维关系网络中的企业,进行技术创新时会观察同群企业的创新活动,而关系网络的联结状况则会强化这种关联效应。本文使用沪深两市A股上市公司样本,研究信息化网络和高管关联社会网络对企业创新同群效应强度的影响,并从信息传递、知识扩散的角度深化了对同群效应机制研究。研究发现,目标企业的创新数量和质量会受到同一地区、同一行业的同群企业创新的正向影响,背后的机制主要是企业在外部信息不确定性下的企业间信息传递,以及关联企业之间的知识溢出。此外,在信息化网络中,企业的互联网融入程度越高,其创新的同群效应越强;而在社会关联网络中,相比于无高管校友关联的同群企业,有高管校友关联的同群企业对目标企业创新有着更强的正向影响。 展开更多

关键词 同群效应 企业创新 关系网络 互联网 高管校友关联

在线阅读 下载PDF 职称材料

外部薪酬差距对企业创新效率的影响研究 被引量：14

13

作者 彭镇 陈修德 许慧 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2020年第12期20-28,共9页

本文以行业、产权性质、年份特征构建同群企业,以TRSFA方法测度企业创新效率,并采用中国A股上市公司数据实证检验外部薪酬差距对企业创新效率的影响。研究发现:(1)外部薪酬差距对企业创新效率有显著正向影响,即与同群企业相比,企业提供... 本文以行业、产权性质、年份特征构建同群企业,以TRSFA方法测度企业创新效率,并采用中国A股上市公司数据实证检验外部薪酬差距对企业创新效率的影响。研究发现:(1)外部薪酬差距对企业创新效率有显著正向影响,即与同群企业相比,企业提供的薪酬越具有竞争力,其创新效率也会越高;但这种激励效果仅体现在普通员工方面,对高管团队的激励效果并不显著。(2)在就业流动性限制较小的地方(如经济发达地区、非国有企业)以及薪酬水平较低的企业中,外部薪酬差距对企业创新效率的正向影响更显著。企业应注重普通核心技术员工薪酬水平的外部公平性与竞争性,以提高企业创新效率。 展开更多

关键词 外部薪酬差距 企业创新效率 社会比较 同群企业

在线阅读 下载PDF 职称材料

竞争对手环保处罚的溢出效应研究--基于企业绿色创新的视角 被引量：23

14

作者 柯劭婧 马欧阳 许年行 《管理科学学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2023年第6期21-38,共18页

环境规制的治理作用一直是学术界和实务界关注的焦点问题,但有关企业环保处罚的行业内溢出效应的研究并不多见.本文以2010年-2020年中国上市公司环保处罚事件为样本,考察竞争对手环保处罚对企业绿色创新的影响.研究发现:1)当竞争对手受... 环境规制的治理作用一直是学术界和实务界关注的焦点问题,但有关企业环保处罚的行业内溢出效应的研究并不多见.本文以2010年-2020年中国上市公司环保处罚事件为样本,考察竞争对手环保处罚对企业绿色创新的影响.研究发现:1)当竞争对手受到环保处罚时,公司会增加自身的绿色创新数量,并提高绿色创新质量.2)影响机制主要包括:处罚事件的震慑作用、公司与对手之间的市场竞争以及公司所在地的公众环保关注.3)当公司所在城市的污染水平较低、属于国有企业、媒体曝光度较高时,这种影响更为显著.4)进一步研究发现,当竞争对手受到环保处罚时,公司也会增加本公司的环保投资金额,且自身未来发生环保违规的可能性降低.本文从竞争对手环保处罚的溢出效应这一新视角丰富了有关企业溢出效应的研究,也为企业绿色创新影响因素的研究补充了新的科学证据,同时对于政府部门更好地监管与治理企业环保问题也提供了重要的决策参考. 展开更多

关键词 环保处罚 竞争对手 溢出效应 绿色创新

在线阅读 下载PDF 职称材料

上市公司创新决策的区域同群效应研究 被引量：14

15

作者 孙锦萍 李亚飞 侯麟科 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2022年第7期115-131,共17页

区域创新能力与企业创新决策密切相关,考察企业创新决策对于厘清区域创新能力的微观影响因素至关重要。本文旨在从微观视角考察企业间社会互动对企业创新决策的影响。基于2007—2017年中国A股上市公司的数据研究表明:中国上市企业创新... 区域创新能力与企业创新决策密切相关,考察企业创新决策对于厘清区域创新能力的微观影响因素至关重要。本文旨在从微观视角考察企业间社会互动对企业创新决策的影响。基于2007—2017年中国A股上市公司的数据研究表明:中国上市企业创新存在显著的区域同群效应,在采用倾向得分匹配法、工具变量法、剔除行业影响和替换代理变量等一系列内生性和稳健性检验后,该结论依然成立。进一步,对同群效应产生方式的研究验证了观察式学习和交流式学习两种学习方式。具体来说,当企业观察到同群企业较高的创新回报或同群企业获取创新补贴时会跟随和模仿其创新行为;而企业间专利引用以及高管间老乡和校友关系带来的直接式交流、相似收入水平高管间潜在的间接式交流使得企业可以通过交流的方式学习同群企业的创新行为。同时,本文还考察了竞争程度对创新区域同群效应的调节作用,发现越是竞争激烈的行业,企业创新的区域同群效应越弱。研究结论对于完善中国的创新支持政策具有重要参考价值。 展开更多

关键词 区域创新能力 企业创新 同群效应 行业竞争 企业行为 社会互动

在线阅读 下载PDF 职称材料

同行企业描述性创新信息披露的溢出效应——基于机器学习与文本分析法 被引量：3

16

作者 陈怡欣 张婷 马晨 《科技进步与对策》 CSSCI 北大核心 2024年第15期22-32,共11页

探讨同行企业描述性创新信息披露能否通过改善目标企业信息环境,产生促进目标企业创新绩效的溢出效应。基于机器学习和文本分析方法构建披露指标,结果发现,同行描述性创新信息披露水平提高能够显著促进目标企业创新产出“数量”与“质... 探讨同行企业描述性创新信息披露能否通过改善目标企业信息环境,产生促进目标企业创新绩效的溢出效应。基于机器学习和文本分析方法构建披露指标,结果发现,同行描述性创新信息披露水平提高能够显著促进目标企业创新产出“数量”与“质量”提升。信息披露语调越积极、可读性和前瞻性越强,信息披露溢出效应越显著。机制检验发现,拓展目标企业信息获取渠道、加强管理层机会主义行为治理是信息披露溢出效应产生的主要机制。进一步研究发现,相较于“言行不符”的信息披露,“言行一致”的信息披露更能促进目标企业创新绩效提升。通过提高企业创新绩效,同行描述性创新信息披露有助于目标企业长期经营业绩提升。 展开更多

关键词 同行企业 描述性创新信息 溢出效应 企业创新 机器学习

在线阅读 下载PDF 职称材料

同行企业的社会非责任行为对焦点企业的影响研究 被引量：2

17

作者 林晓真 邓新明 《管理学报》 CSSCI 北大核心 2023年第7期1003-1011,共9页

基于制度理论和组织行为理论,以2010~2019年中国上市商业银行为样本,探究同行企业的社会非责任行为对焦点企业的社会非责任及社会责任行为的直接影响和间接效应。研究表明:(1)同行企业社会非责任行为既可以直接增加焦点企业社会非责任行... 基于制度理论和组织行为理论,以2010~2019年中国上市商业银行为样本,探究同行企业的社会非责任行为对焦点企业的社会非责任及社会责任行为的直接影响和间接效应。研究表明:(1)同行企业社会非责任行为既可以直接增加焦点企业社会非责任行为,也可以通过期望绩效落差间接增加焦点企业的社会非责任行为,即近墨者黑的直接效应和间接效应均存在;(2)同行企业社会非责任行为直接减少焦点企业社会责任行为,但在没有达到期望绩效的样本中,它通过期望绩效落差正向影响焦点企业的社会责任行为,说明独善其身只存在间接效应;(3)政治关联增强近墨者黑的直接效应,而削弱独善其身的间接效应。 展开更多

关键词 企业社会非责任行为 企业社会责任行为 期望绩效落差 同行企业 焦点企业

在线阅读 下载PDF 职称材料

兼听则明:高管社会网络与企业投资决策同伴效应 被引量：18

18

作者 王磊 杨晓倩 +2 位作者 张鹏程 李宛忆 张顺明 《管理科学学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2022年第6期81-99,共19页

以A股上市企业为样本,利用社会网络分析方法考察高管在网络中所处位置的中心度对企业投资决策同伴效应的影响.研究表明,当企业处于过度投资状态时,投资决策表现出同伴效应;高管网络中心度对企业投资决策同伴效应存在负向影响,网络中心... 以A股上市企业为样本,利用社会网络分析方法考察高管在网络中所处位置的中心度对企业投资决策同伴效应的影响.研究表明,当企业处于过度投资状态时,投资决策表现出同伴效应;高管网络中心度对企业投资决策同伴效应存在负向影响,网络中心度越高(低),企业投资决策受同伴企业的影响越小(大)在影响机制上,企业通过高管网络的信息功能从外界获取更多的信息,以便在制定投资决策时减少对同伴企业的依赖;同时,高管网络蕴含的社会资本能作为激励机制发挥治理功能,从而保证企业独立进行投资决策.最后,基于高管异质性的研究发现,年长、任职时间长的高管在社会网络中起着主导作用,董事长和总经理发挥的作用有限,拥有较高教育水平以及保持乐观情绪的高管更善于利用社会网络来改进投资决策.本文的研究有助于理解企业同伴效应的形成机制,也为社会网络产生的经济后果提供新的证据. 展开更多

关键词 高管网络位置 企业投资决策:同伴效应 信息功能 治理功能

在线阅读 下载PDF 职称材料

投资者关注带来了创新学习压力吗?——基于创新同群效应视角

19

作者 曹绍朋 王春峰 +1 位作者 房振明 陈艺冉 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2024年第3期205-210,共6页

本文基于2004—2018年中国上市公司面板数据以及双向固定效应模型,实证研究了上市公司创新绩效的行业同群效应以及个体投资者关注对创新同群效应的影响。研究表明,其一,上市公司创新的行业同群效应显著存在,在一系列稳健性检验以及排除... 本文基于2004—2018年中国上市公司面板数据以及双向固定效应模型,实证研究了上市公司创新绩效的行业同群效应以及个体投资者关注对创新同群效应的影响。研究表明,其一,上市公司创新的行业同群效应显著存在,在一系列稳健性检验以及排除潜在的内生性问题后,上述结论仍然成立。其二,就其产生机制而言,研究发现投资者关注能够显著调节企业创新的行业同群效应的强度,投资者关注对企业管理层会产生创新压力,并且投资者的交流分析起到信息揭示的作用,以上两种作用共同促进了焦点企业向同群企业进行创新学习,增强创新的行业同群效应。本文有助于厘清投资者关注与企业创新及其同群效应的关系,为正确认识企业创新活动提供了一个新的外部视角,也为进一步激发企业创新和实施创新发展战略具有重要启示。 展开更多

关键词 投资者关注 同群效应 企业创新 上市公司

在线阅读 下载PDF 职称材料