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控股股东转移并购失败风险的路径分析——基于亚太药业的案例证据
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作者 步丹璐 王多仁 胡中平 《管理学报》 北大核心 2025年第3期417-426,共10页
以亚太药业溢价并购上海新高峰至全额计提商誉减值、剥离的完整过程,构建控股股东风险识别模型,探究民营控股股东在面对并购失败风险时采取的行为方式与约束机制。研究发现:①企业进行溢价并购满足控股股东定增、溢价并购、控股股东在... 以亚太药业溢价并购上海新高峰至全额计提商誉减值、剥离的完整过程,构建控股股东风险识别模型,探究民营控股股东在面对并购失败风险时采取的行为方式与约束机制。研究发现:①企业进行溢价并购满足控股股东定增、溢价并购、控股股东在商誉减值前减持与商誉减值四要素同时存在时,可以推测控股股东可能存在风险转移的行为;②亚太药业控股股东会通过并购题材、业绩承诺、虚假信息披露等方式推高股价,以高频股权减持、股权质押等途径规避商誉减值风险;③并购双方控股股东会合谋高估标的、定增股票实现大部分利润的合规转移变现,将后续经营风险转移至上市公司与中小股东。 展开更多
关键词 控股股东 溢价并购 并购失败风险转移 控股股东风险识别模型
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企业纵向并购、新质生产力与产业链韧性——基于新能源制造业的分析
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作者 吴一丁 刘青 +1 位作者 郭启明 赖程 《技术经济与管理研究》 北大核心 2025年第8期117-123,共7页
纵向并购对于实现新能源制造业企业产业链现代化和高质量发展至关重要。在构建产业链韧性综合指标的基础上,以2012—2023年我国A股新能源制造业上市公司为样本,采用多时点DID模型检验纵向并购对产业链韧性的影响以及新质生产力的中介效... 纵向并购对于实现新能源制造业企业产业链现代化和高质量发展至关重要。在构建产业链韧性综合指标的基础上,以2012—2023年我国A股新能源制造业上市公司为样本,采用多时点DID模型检验纵向并购对产业链韧性的影响以及新质生产力的中介效应。研究发现:新能源制造业企业纵向并购对产业链韧性有显著的正向影响,经过系列稳健性检验后结论依然成立;中介效应检验表明,新质生产力在纵向并购与产业链韧性之间起到中介作用;异质性发现,纵向并购对产业链韧性的促进作用在供应商集中度高、融资成本低和政府补贴高的新能源制造业企业中更显著。研究结论对新能源制造业企业实施纵向并购策略和提升产业链韧性具有启示意义。 展开更多
关键词 新能源制造业企业 纵向并购 产业链韧性 新质生产力 能源安全
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基于PMF-FFT的高动态多进制扩频信号的捕获算法 被引量:5
3
作者 黄烈超 张天骐 +1 位作者 杜晓华 白娟 《计算机应用研究》 CSCD 北大核心 2011年第9期3407-3410,3413,共5页
针对微弱高动态多进制扩频信号的捕获问题展开研究,提出了将PMF-FFT和功率谱累积平均相结合的捕获算法。该算法通过部分相关,得到反映多普勒频偏的带有噪声的正弦信号,然后对其作FFT变换,将功率谱累积平均,从而达到检测微弱信号的目的... 针对微弱高动态多进制扩频信号的捕获问题展开研究,提出了将PMF-FFT和功率谱累积平均相结合的捕获算法。该算法通过部分相关,得到反映多普勒频偏的带有噪声的正弦信号,然后对其作FFT变换,将功率谱累积平均,从而达到检测微弱信号的目的。给出了基于该算法的多进制扩频信号模型、捕获方案及性能分析,并在此基础上分析了部分相关器长度、FFT点数及累积次数对捕获性能的影响。在理论分析的前提下,通过计算机仿真验证了该方法的可行性。 展开更多
关键词 多进制扩频 高动态 捕获 PmF-FFT 功率谱累积
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采用导频符号的短波OFDM同步捕获算法 被引量:2
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作者 阚春荣 王庭昌 《系统仿真学报》 CAS CSCD 北大核心 2005年第2期435-438,443,共5页
分析了现有 OFDM 信号检测和同步捕获方案在低信噪比条件下存在的不足。针对短波信道的特点,提出了一种利用 m 序列作为导频符号的信号检测和同步捕获方案。方案利用时频联合估计来得到可靠的信号检测,并从导频符号估计时间和频率偏移... 分析了现有 OFDM 信号检测和同步捕获方案在低信噪比条件下存在的不足。针对短波信道的特点,提出了一种利用 m 序列作为导频符号的信号检测和同步捕获方案。方案利用时频联合估计来得到可靠的信号检测,并从导频符号估计时间和频率偏移。理论分析和仿真表明,该方案在短波信道低信噪比条件下工作性能良好。 展开更多
关键词 正交频分复用(OFDm) 信号检测 同步捕获 低信噪比 m序列
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准正交多值PN码M元扩频通信系统及其性能分析 被引量:2
5
作者 熊海良 肖竹 +2 位作者 蔡成林 田红心 易克初 《西安电子科技大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2010年第1期80-85,共6页
提出了一种扩频方案.通过格雷互补序列树型扩展算法构造对偶多值PN码混合矩阵,并利用该混合矩阵对信息序列进行M元扩频,这种扩频方式能有效地提高频带效率和抗截获性能,比直接序列扩频具有3 dB的性能改善.针对伪码较长的扩频通信系统码... 提出了一种扩频方案.通过格雷互补序列树型扩展算法构造对偶多值PN码混合矩阵,并利用该混合矩阵对信息序列进行M元扩频,这种扩频方式能有效地提高频带效率和抗截获性能,比直接序列扩频具有3 dB的性能改善.针对伪码较长的扩频通信系统码同步计算复杂度高、硬件实现困难的缺点,提出了一种基于两级FFT的快速捕获算法,其计算复杂度与传统的PMF-FFT算法相比能下降一个数量级.通过同相、正交支路进行交叉混合数据解扩,能有效消除载波相位偏移对系统性能的影响. 展开更多
关键词 m元扩频 准正交多值PN码 伪码捕获 频偏纠正
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基于划分-合并和稳健M-估计的运动图像分层表示方法 被引量:2
6
作者 杨雨东 徐光 《计算机学报》 EI CSCD 北大核心 1999年第4期364-368,共5页
本文提出了一种基于划分-合并和稳健M-估计以及最小描述长度约束的运动图像分层表示方法.与现有的方法比较,算法在参数估计方面有较大改进,不仅免除了人工干预,而且计算量也比较小.在参数优化过程中,采用了更符合实际情况的主成... 本文提出了一种基于划分-合并和稳健M-估计以及最小描述长度约束的运动图像分层表示方法.与现有的方法比较,算法在参数估计方面有较大改进,不仅免除了人工干预,而且计算量也比较小.在参数优化过程中,采用了更符合实际情况的主成分滤波,得到了满意的结果. 展开更多
关键词 起动图像 分层表示 划分-合并法 m-估计
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基于EEMD模型的我国跨境并购宏观经济动因分析 被引量:2
7
作者 肖明 郭颖 祝佳慧 《东北大学学报(自然科学版)》 EI CAS CSCD 北大核心 2022年第4期599-608,共10页
以2008~2018我国A股上市公司实施的跨境并购交易为样本,运用EEMD模型从短期和长期两个时间尺度考察了宏观经济环境与跨境并购的关系.结果表明:近些年,我国宏观经济的持续高速发展是引发跨境并购长期波动的主要原因,国内经济政策不确定... 以2008~2018我国A股上市公司实施的跨境并购交易为样本,运用EEMD模型从短期和长期两个时间尺度考察了宏观经济环境与跨境并购的关系.结果表明:近些年,我国宏观经济的持续高速发展是引发跨境并购长期波动的主要原因,国内经济政策不确定性上升也会对其产生促进作用;股票市场的短期波动和经济政策调整是驱动跨境并购短期波动的重要因素;无论长、短期,经济预期都对跨境并购波动起反向抑制作用.当国内股票市场指数居于高位、未来经济预期变差或经济政策不确定性上升时,我国企业越有可能进行跨境并购. 展开更多
关键词 跨境并购 股市波动 经济预期 经济政策不确定性 EEmD
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M元正交扩频快速同步方法
8
作者 熊海良 李文刚 +2 位作者 孙德春 杨宏 易克初 《华南理工大学学报(自然科学版)》 EI CAS CSCD 北大核心 2010年第2期116-120,共5页
提出了一种M元正交扩频总体方案,按这种方式传输数据时,发送信号不存在潜在的周期性,数据难以被检测或截获,因此,系统的抗干扰和抗截获性能得到了很好的保障.当伪码较长、载波多普勒频移较大时,传统的同步捕获算法进行的FFT点数较多,复... 提出了一种M元正交扩频总体方案,按这种方式传输数据时,发送信号不存在潜在的周期性,数据难以被检测或截获,因此,系统的抗干扰和抗截获性能得到了很好的保障.当伪码较长、载波多普勒频移较大时,传统的同步捕获算法进行的FFT点数较多,复数乘加运算量大,耗时长,而在较长的捕获时间内,捕获得到的参数估计过于陈旧,无法应用于载波跟踪,为此,文中提出了一种改进的快速同步方法.该算法能在搜索出同步点位置的同时,有效估计载波频偏,进行频偏纠正,并且计算复杂度明显降低. 展开更多
关键词 m元正交扩频 多普勒频偏 同步捕获 载波频偏
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利用改进相频检测器实现大频偏M-PSK信号的快速载波同步
9
作者 徐烽 邱乐德 王宇 《电讯技术》 北大核心 2012年第12期1905-1909,共5页
卫星通信中,接收机经常要在较大频偏下实现对M-PSK信号的载波同步;频偏较大的条件下,使用锁相环对信号进行载波同步需要较长的捕获时间,而且如果频偏超出锁相环捕获范围,将无法实现捕获。基于传统的相频检测器,提出了一种改进方案,通过... 卫星通信中,接收机经常要在较大频偏下实现对M-PSK信号的载波同步;频偏较大的条件下,使用锁相环对信号进行载波同步需要较长的捕获时间,而且如果频偏超出锁相环捕获范围,将无法实现捕获。基于传统的相频检测器,提出了一种改进方案,通过增加相频检测器的"保持"区间,增大了频偏较大时相频检测器输出的直流分量,从而可以更快地实现对频偏的捕获。仿真结果表明,该方案可以帮助锁相环实现更大的频偏捕获范围和更快的捕获速度。 展开更多
关键词 卫星通信 大频偏 m—PSK 载波同步 相频检测器 捕获
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m序列多环路分段捕获及状态预测捕获方案
10
作者 周常柱 鲁国英 《通信学报》 EI CSCD 北大核心 1999年第11期77-85,共9页
提出了两种直接序列扩频通信系统中m 序列的新的捕获方法,即多环路分段捕获及基于状态预测捕获法,并给出了各自的硬件实现原理框图及简明的性能分析,其中,“一当多”数字匹配滤波器使状态预测电路大大简化。
关键词 扩频通信 m序列 状态预测 顺序捕获
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一种变系数的m序列产生方法
11
作者 周林 文吉 《电讯技术》 2007年第1期138-141,共4页
介绍了对移位寄存器的每一位状态进行加权求和产生m序列的方法。该方法可以在移位寄存器初相不变的情况下仅改变加权系数就能得到不同初相的m序列。文中进一步证明了非零加权系数向量与n级移位寄存器产生的m序列初相具有一一对应关系。... 介绍了对移位寄存器的每一位状态进行加权求和产生m序列的方法。该方法可以在移位寄存器初相不变的情况下仅改变加权系数就能得到不同初相的m序列。文中进一步证明了非零加权系数向量与n级移位寄存器产生的m序列初相具有一一对应关系。该方法简化了多路m序列的生成,实现非常简单,可用于改进扩频通信系统中伪码的捕获电路。 展开更多
关键词 扩频通信系统 加权系数 m序列 初相 伪码捕获
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基于KM34Z256的农业机器人控制系统设计
12
作者 彭芳 王佳庆 刘涵茜 《农业装备技术》 2016年第2期18-21,共4页
农业机器人在改善劳动环境、降低劳动强度和提高作业效率等方面具有重要意义。基于KM34Z256的农业机器人控制系统具有性价比高、扩展性好、升级简单等特点。介绍了系统的硬件组成及控制程序的设计,采用统一的SOC系统来实现数据采集及运... 农业机器人在改善劳动环境、降低劳动强度和提高作业效率等方面具有重要意义。基于KM34Z256的农业机器人控制系统具有性价比高、扩展性好、升级简单等特点。介绍了系统的硬件组成及控制程序的设计,采用统一的SOC系统来实现数据采集及运动控制功能,在控制上针对农业机器人采用模糊自动控制算法。同时,在系统中加入其它控制模块构成农业机器人的自动控制系统,该系统具有很好的推广和借鉴意义。 展开更多
关键词 信号采集 运动控制 模糊控制 ARm 伺服
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现代化的GPS军用M码综述 被引量:2
13
作者 王华 常江 《现代防御技术》 北大核心 2011年第1期68-73,91,共7页
M码是现代化的GPS军用码,是美国"导航战"的重要内容。从M码信号的设计要求出发,介绍了M码信号的调制原理及其功率谱和自相关特性;然后根据相关损失、均方根带宽、频谱隔离系数和等效矩形带宽等参数对M码、C/A码和P(Y)码性能... M码是现代化的GPS军用码,是美国"导航战"的重要内容。从M码信号的设计要求出发,介绍了M码信号的调制原理及其功率谱和自相关特性;然后根据相关损失、均方根带宽、频谱隔离系数和等效矩形带宽等参数对M码、C/A码和P(Y)码性能进行了分析比较;最后总结了M码的几种捕获和跟踪方案,并对其各自的优缺点进行了分析。 展开更多
关键词 全球定位系统 m 二进制偏移载波调制 捕获 跟踪
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测距m序列扩频码的快速捕获算法 被引量:1
14
作者 安凯 张利彬 《现代电子技术》 2014年第11期65-67,共3页
针对测距m序列扩频码,提出一种快速捕获方法。假定m序列发生器的移位寄存器个数为r,该方法首先根据连续接收的一段长度为r的序列,通过一个寄存器状态解算器,推算出发送完这段序列后m序列发生器寄存器的状态,并将本地m序列发生器的寄存... 针对测距m序列扩频码,提出一种快速捕获方法。假定m序列发生器的移位寄存器个数为r,该方法首先根据连续接收的一段长度为r的序列,通过一个寄存器状态解算器,推算出发送完这段序列后m序列发生器寄存器的状态,并将本地m序列发生器的寄存器状态置为该状态。接收机接收上述长度为r的序列,再接收一段长度为2r-1的序列后,本地m序列发生器开始工作,并与接收的m序列进行相关运算和相关性判定。若相关性超过某一阈值,判定结果为"相关",则捕获成功,否则继续重复上述过程,直到判定结果为"相关"为止。出现不相关情况的原因是作为解算器输入的上述一段长度为r的序列包含误码,以r=20为例,其概率仅为1-0.980 2=0.019 8,也就是说,这种方法一次捕获成功的概率为0.980 2。 展开更多
关键词 测距 m序列 扩频 捕获算法
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资本市场开放对企业并购融资的影响研究——基于“陆港通”多期双重差分的经验证据 被引量:4
15
作者 姚海鑫 杜心宇 张晓旭 《东北大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2024年第1期17-30,共14页
“陆港通”政策是中国资本市场开放的重要举措。利用这一外生事件,以2010—2019年中国沪深A股并购事件为样本,运用多期双重差分模型检验“陆港通”对企业并购融资的影响,研究结果表明:“陆港通”实施可以降低并购的股权融资成本和债务... “陆港通”政策是中国资本市场开放的重要举措。利用这一外生事件,以2010—2019年中国沪深A股并购事件为样本,运用多期双重差分模型检验“陆港通”对企业并购融资的影响,研究结果表明:“陆港通”实施可以降低并购的股权融资成本和债务融资成本,扩大并购的外部融资规模,缓解并购的融资约束程度,并且这种作用在非多元化和非关联企业并购中更加显著。进一步地探究“陆港通”对并购融资的影响机制,可以发现该政策通过改善信息环境和加强治理效应两种途径缓解企业的并购融资问题。因此,并购企业应积极响应“陆港通”政策,从而引入更多成熟的境外投资者,达到提高并购效率、提升并购效果的目的。 展开更多
关键词 “陆港通” 并购 外部融资成本 外部融资规模 融资约束
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数字并购情境下目标方留任数字背景高管如何影响并购方数字创新绩效? 被引量:2
16
作者 杨栩 李宏扬 孟明明 《系统管理学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2024年第5期1303-1312,共10页
数字人才已经成为企业实现数字化转型和数字创新的关键资源,也是数字并购中并购方重点吸收和保留的数字资源。在数字并购情境下,以新一代信息技术企业为研究对象,基于资源基础理论,将目标方留任数字背景高管视为一种数字资源。将数字化... 数字人才已经成为企业实现数字化转型和数字创新的关键资源,也是数字并购中并购方重点吸收和保留的数字资源。在数字并购情境下,以新一代信息技术企业为研究对象,基于资源基础理论,将目标方留任数字背景高管视为一种数字资源。将数字化转型划分为数字技术集成和数字技术应用两个维度,考察了目标方留任数字背景高管、并购方数字化转型和并购方数字创新绩效三者的作用机制,并以数字并购事件为研究样本,利用回归分析方法进行了实证检验。研究发现:目标方留任数字背景高管对数字创新短期绩效和长期绩效均具有正向影响;数字技术集成和数字技术应用发挥双重中介效应。在目标方留任数字背景高管与数字创新短期绩效关系中,数字技术集成发挥的中介效应大于数字技术应用;在目标方留任数字背景高管与数字创新长期绩效关系中,数字技术应用发挥的中介效应大于数字技术集成。研究有助于明晰数字并购情境下的数字创新绩效实现机制,帮助企业实现数字化转型和数字创新目标。 展开更多
关键词 数字并购 数字背景高管 数字化转型 数字创新绩效 资源基础理论
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绿色并购与重污染企业创新投资——基于合法性视角的分析 被引量:7
17
作者 凌润泽 潘爱玲 张国珍 《商业经济与管理》 CSSCI 北大核心 2024年第5期55-67,共13页
在“双碳”目标下,绿色并购逐渐成为企业推进绿色转型实现高质量发展的重要方式,引起了越来越多的重视。以2010-2020年A股上市重污染企业为样本进行的实证检验发现,绿色并购能促进重污染企业的研发投资,CEO环保经历具有正向调节效应;绿... 在“双碳”目标下,绿色并购逐渐成为企业推进绿色转型实现高质量发展的重要方式,引起了越来越多的重视。以2010-2020年A股上市重污染企业为样本进行的实证检验发现,绿色并购能促进重污染企业的研发投资,CEO环保经历具有正向调节效应;绿色并购对研发投资的促进作用源于绿色并购能够提高企业的合法性地位,从而获得政府补助、税收优惠和债务融资等政府和市场的资源支持;企业绿色并购后更愿意履行环境责任和披露环保“硬”信息以维持合法性提高带来的创新资源禀赋;绿色并购对研发投资的促进作用也提升了企业的技术创新和绿色技术创新水平以及企业价值。上述研究为绿色并购促进企业创新的内在机制提供了学理支持,也为“双碳”背景下重污染企业如何通过绿色并购实现绿色转型提供了决策参考。 展开更多
关键词 绿色并购 创新 合法性 资源获取 CEO环保经历
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大数据、有限信息与企业并购 被引量:5
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作者 武琼 柳扬 +1 位作者 谢雁翔 刘孟晖 《系统管理学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2024年第3期824-839,共16页
以2007~2021年A股上市公司并购事件为样本,通过年报文本分析法构建并购方“大数据”应用程度的指标,检验并购方大数据应用对并购绩效的影响,研究发现:相对于没有应用大数据的并购方,应用大数据的并购方总体上获得了更高的并购绩效;信息... 以2007~2021年A股上市公司并购事件为样本,通过年报文本分析法构建并购方“大数据”应用程度的指标,检验并购方大数据应用对并购绩效的影响,研究发现:相对于没有应用大数据的并购方,应用大数据的并购方总体上获得了更高的并购绩效;信息获取是大数据提高并购方并购绩效的主要机制;大数据对并购绩效的提升作用仅限于目标公司为公众公司,当目标公司为非公众公司时,大数据难以显著提高并购方的并购绩效,说明大数据分析只能根据目标公司的公开资料提供有限信息;并购方与目标公司存在董事联结,能够强化大数据对并购绩效的提升作用,尤其强化了目标公司为公众公司时(与目标公司为非公众公司相比)的并购绩效,说明机器的有限“硬信息”与人的“软信息”相结合更能够显著提高并购绩效。因此,“人机协同”或许是数字时代提高并购绩效的有效策略。 展开更多
关键词 大数据 有限信息 董事联结 并购绩效
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中国数字平台企业存在“杀手并购”吗——特征事实、动因与后果分析 被引量:1
19
作者 蒋墨冰 罗莲 吕品 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2024年第9期87-104,共18页
中国数字平台头部企业凭借资本和市场优势大量并购初创企业,引起了监管部门和社会公众的普遍担忧。中国数字平台企业是否存在以消除潜在竞争为目的的“杀手并购”?本文以中国三大数字平台巨头百度、阿里巴巴和腾讯(BAT)为研究对象,手工... 中国数字平台头部企业凭借资本和市场优势大量并购初创企业,引起了监管部门和社会公众的普遍担忧。中国数字平台企业是否存在以消除潜在竞争为目的的“杀手并购”?本文以中国三大数字平台巨头百度、阿里巴巴和腾讯(BAT)为研究对象,手工搜集了2012—2021年BAT的146个并购案例,剖析了BAT并购的特征事实、动因与后果。首先,统计分析刻画了BAT并购的6大特征事实:(1)倾向于并购国内初创企业;(2)并购集中于主要收入部门;(3)终止被并购方产品的比例为41%;(4)并购趋势与其他科技公司相反;(5)倾向于通过跨行业并购进入新的领域;(6)并购行业重叠度逐年递增。其次,并购动因分析表明,对于BAT主要收入部门和平台成熟期实施的并购,被并购方产品被终止的概率较低,即已有证据不支持BAT的“杀手并购”动因。最后,并购后果分析表明,BAT并购促进了同行业企业进入数量和并购数量的增长,即未造成“杀伤区”。本文的研究为中国数字平台企业并购政策的构建提供了启示。 展开更多
关键词 数字平台企业 杀手并购 并购动因 并购政策
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数字化转型对企业并购的影响研究——主并方数字化赋能视角 被引量:3
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作者 王霞 《金融发展研究》 北大核心 2024年第4期70-78,共9页
以沪深A股上市公司为样本,基于主并方数字化赋能视角,实证研究数字化转型对企业并购的影响。研究发现,数字化转型企业发起了更多的并购活动,并取得了更高的并购绩效。进一步研究发现,数字化转型在企业并购中发挥信息效应与治理效应,当... 以沪深A股上市公司为样本,基于主并方数字化赋能视角,实证研究数字化转型对企业并购的影响。研究发现,数字化转型企业发起了更多的并购活动,并取得了更高的并购绩效。进一步研究发现,数字化转型在企业并购中发挥信息效应与治理效应,当信息环境较差时,数字化转型对并购决策和并购绩效影响更强,当并购代理冲突较高时,数字化转型企业取得了更高的并购绩效。此外,数字化转型显著增加并购支付溢价,这是由于数字化转型为并购带来了更多元的融资方式。数字化转型能缩短并购交易时长,提高并购成功率。此外,被并方数字化转型程度越高,发生并购的概率越高且并购绩效越好。研究结论有利于深入理解数字化转型对企业并购的影响,对评估数字化转型经济效益、提高企业并购效率具有重要意义。 展开更多
关键词 数字化转型 企业并购 并购决策 并购绩效
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