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保险资金持股对企业绿色创新的影响研究——基于险资ESG投资路径分析 被引量:3
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作者 刘冬姣 马堂玉 《财经论丛》 北大核心 2025年第3期64-75,共12页
以2009-2022年沪深A股上市企业为研究对象,分析保险资金持股对企业绿色创新的影响。结果表明:保险资金持股对企业绿色技术创新和绿色管理创新有显著促进作用,且在制造业、非国有及小规模企业中表现更强。长期持股型和投资型保险资金持... 以2009-2022年沪深A股上市企业为研究对象,分析保险资金持股对企业绿色创新的影响。结果表明:保险资金持股对企业绿色技术创新和绿色管理创新有显著促进作用,且在制造业、非国有及小规模企业中表现更强。长期持股型和投资型保险资金持股能够促进企业绿色技术创新和绿色管理创新,短期持股型保险资金持股仅会促进企业绿色管理创新,保障型保险资金持股对企业绿色创新没有显著影响。企业ESG表现在保险资金持股对绿色创新的影响中发挥部分中介作用,且在购买D&O保险的企业中更明显,其作用路径是通过促进企业执行环保政策、采取更加环保的措施、增强社会责任以及降低财务风险和技术创新风险,进而推动企业绿色创新。 展开更多
关键词 保险资金持股 绿色创新 ESG表现 D&O保险
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控股股东资金占用的动因、经济后果与防范策略研究——以延安必康为例
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作者 单蒙蒙 朱靖怡 +1 位作者 简瑶玲 胡安安 《管理案例研究与评论》 北大核心 2025年第3期416-431,共16页
控股股东违规占用上市公司资金,是长期困扰资本市场的痛点问题,违规占用资金不仅阻碍上市公司发展,还会扰乱资本市场的良好秩序。通过以延安必康为例,探究了控股股东资金占用的动因及经济后果,并提出了相应的防范措施。研究发现:延安必... 控股股东违规占用上市公司资金,是长期困扰资本市场的痛点问题,违规占用资金不仅阻碍上市公司发展,还会扰乱资本市场的良好秩序。通过以延安必康为例,探究了控股股东资金占用的动因及经济后果,并提出了相应的防范措施。研究发现:延安必康控股股东占用资金的主要动机来自投入实际控制人旗下其他项目和缓解股权质押引发的债务纠纷;公司治理结构不完善、对重要交易的风险评估不足及资金控制相关活动不到位为大股东资金占用创造了条件;审计机构未有效履责、违法违规惩处成本低也为资金占用提供便利;控股股东占用资金对短期资本市场反应、财务状况、非财务指标及公司价值造成负面影响。研究结果可对公司完善治理结构、加强资金监管等相关内部控制提供借鉴,也可为外部监管、防范资金占用提供重要参考。 展开更多
关键词 控股股东 资金占用 股权质押 经济后果 延安必康
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共同股东企业捐赠行为的同群效应:基于察觉-动机-能力的视角
3
作者 董育森 陈森华 +1 位作者 刘海建 马澳秋 《系统管理学报》 北大核心 2025年第3期808-822,共15页
随着股东分散投资的日渐普遍,共同股东企业成为一种常见现象。然而,针对共同股东企业所形成的同群研究却鲜有涉及。基于察觉-动机-能力(awareness-motivation-capability,AMC)的视角,利用中国沪深A股主板上市公司2008~2018年十大股东数... 随着股东分散投资的日渐普遍,共同股东企业成为一种常见现象。然而,针对共同股东企业所形成的同群研究却鲜有涉及。基于察觉-动机-能力(awareness-motivation-capability,AMC)的视角,利用中国沪深A股主板上市公司2008~2018年十大股东数据,探究共同股东企业捐赠行为的同群效应。研究结果表明,共同股东所形成的同群企业捐赠水平与焦点企业捐赠水平呈显著正相关关系。此外,焦点企业所在行业的环境复杂性与股东在焦点企业的持股比例会增强上述关系。本研究不仅拓展了企业捐赠行为的同群效应研究范畴,也扩展了察觉-动机-能力框架的应用,同时丰富了企业捐赠行为动因的研究。 展开更多
关键词 企业捐赠 共同股东 同群效应 竞争威胁 察觉-动机-能力
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住房公积金制度如何影响家庭金融脆弱性?
4
作者 郭润东 尹志超 《当代经济科学》 北大核心 2025年第5期129-143,共15页
中国家庭经济风险复杂多变,如何改善家庭在应对住房这一重大民生问题时面临的金融脆弱性不容忽视。采用2015—2021年中国家庭金融调查数据,实证研究住房公积金制度对家庭金融脆弱性的影响。研究发现,家庭缴存住房公积金能够显著缓解家... 中国家庭经济风险复杂多变,如何改善家庭在应对住房这一重大民生问题时面临的金融脆弱性不容忽视。采用2015—2021年中国家庭金融调查数据,实证研究住房公积金制度对家庭金融脆弱性的影响。研究发现,家庭缴存住房公积金能够显著缓解家庭金融脆弱性;进一步分析表明,住房公积金制度能够为家庭提供较低成本的住房融资方式,提高家庭住房还贷能力并缓解家庭住房还贷压力,从而显著改善家庭金融脆弱性;异质性分析显示,住房公积金制度对有房家庭、一套房家庭以及有房有贷家庭金融脆弱性会产生更大的抑制作用。此外,住房公积金制度具有普惠性,显著缓解了低人力资本、流动人口、中西部地区以及人均年收入位于40%分位以下家庭的金融脆弱性,有利于实现共同富裕。据此提出扩大住房公积金缴存范围,改善住房公积金制度背后的公平性问题,优化公积金贷款政策,提高住房保障水平等政策建议。 展开更多
关键词 住房公积金 家庭金融脆弱性 住房保障制度 住房融资方式 家庭住房压力 共同富裕
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“沪港通”政策对标的企业审计费用的影响研究
5
作者 赵世君 李盈盈 +1 位作者 叶汪霞 赵方铭 《西部论坛》 北大核心 2025年第2期83-95,共13页
“沪港通”政策对标的企业的遴选机制和监管强化效应会促使标的企业改善公司治理、加强内部控制、提高会计信息质量,进而降低标的企业的审计风险和审计费用;“沪港通”政策会促使标的企业基金持股比例增加和盈余质量提升,从而降低标的... “沪港通”政策对标的企业的遴选机制和监管强化效应会促使标的企业改善公司治理、加强内部控制、提高会计信息质量,进而降低标的企业的审计风险和审计费用;“沪港通”政策会促使标的企业基金持股比例增加和盈余质量提升,从而降低标的企业的重大错报风险以及控制风险和固有风险,减少审计成本和审计风险溢价。采用沪市A股上市公司2011—2017年数据的分析发现:“沪港通”政策的实施显著降低了标的企业的审计费用,该作用在东部地区企业和国有企业中更显著;“沪港通”政策可以通过增加标的企业基金持股比例和提升标的企业盈余质量两条路径来降低标的企业审计费用。因此,应持续推进资本市场有序开放,在强化监管和完善监管机制的同时大力培育优质机构投资者,并引导机构投资者积极参与公司治理。 展开更多
关键词 “沪港通”政策 审计费用 标的企业 公司治理 盈余质量 基金持股
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机构投资者长期持股与金融稳定 被引量:4
6
作者 王春 袁晓婷 《南京审计大学学报》 CSSCI 北大核心 2024年第6期80-90,共11页
以2012—2023年所有的股票型基金和混合型基金披露的每半年度股票资产组合为研究对象,考察机构投资者长期持股特征及其作用机制。研究发现:第一,机构投资者长期持股具有较低的业绩敏感性、较低的股价同步性且与未来盈余正相关。第二,在... 以2012—2023年所有的股票型基金和混合型基金披露的每半年度股票资产组合为研究对象,考察机构投资者长期持股特征及其作用机制。研究发现:第一,机构投资者长期持股具有较低的业绩敏感性、较低的股价同步性且与未来盈余正相关。第二,在股市异常波动期间的下跌阶段,投资者持股期限与股票价格下跌成反比,即机构投资者持股时间越长(换手率越低),越能缓解股票价格的下跌。这说明机构投资者长期持股能够显著地稳定金融市场。而在反弹阶段,机构投资者持股期限与股票价格反弹成正比,机构投资者持股时间越长(换手率越低),越能促使股票价格的反弹,进而促进公司价值回归。第三,机构投资者长期持股稳定金融的机制在于有效地缓解了市场抛售压力。进一步研究发现,机构投资者长期持股能够降低金融市场波动;具有丰富投资经验的基金经理,有助于机构投资者采取长期持股行为,这对促进机构投资者长期持股具有一定的政策意义。 展开更多
关键词 机构投资者 长期持股 金融稳定 股票异常波动 股票型基金 短期机构投资者
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客户风险投资的供应链溢出效应——上游企业双元创新视角 被引量:3
7
作者 王元芳 杨格斐 《工业技术经济》 CSSCI 北大核心 2024年第9期143-153,共11页
本文以A股上市公司供应链关系数据为研究对象,考察客户风险投资对上游企业双元创新的影响。研究发现:客户风险投资具有供应链溢出效应,显著提高了上游企业的双元创新水平。机制检验表明,溢出效应主要通过企业学习机制与市场需求响应机... 本文以A股上市公司供应链关系数据为研究对象,考察客户风险投资对上游企业双元创新的影响。研究发现:客户风险投资具有供应链溢出效应,显著提高了上游企业的双元创新水平。机制检验表明,溢出效应主要通过企业学习机制与市场需求响应机制影响上游企业双元创新。此外,共同股东与客户集中度分别对上述关系起到正向调节作用。异质性检验结果表明,当上游企业客户关系良性程度较高以及融资约束较弱时,溢出效应对双元创新的促进作用更为明显;而当上游企业属于高科技行业时,溢出效应对探索式创新的促进作用更为明显。本文从风险投资供应链溢出视角出发,为企业双元创新提升的新路径提供了理论依据和政策启示。 展开更多
关键词 供应链 风险投资 溢出效应 双元创新 企业学习 市场需求 共同股东 客户集中度
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共同股东网络降低了银行风险承担吗? 被引量:1
8
作者 马若微 林迎蕾 《农村金融研究》 北大核心 2024年第6期41-54,共14页
论文基于2017—2021年中国92家商业银行样本数据,以银行通过前十大股东所形成的共同股东网络为研究视角,考察了共同股东网络对银行风险承担的影响。研究发现:第一,共同股东网络中心度的提升可以降低银行风险承担,即程度中心度、接近中... 论文基于2017—2021年中国92家商业银行样本数据,以银行通过前十大股东所形成的共同股东网络为研究视角,考察了共同股东网络对银行风险承担的影响。研究发现:第一,共同股东网络中心度的提升可以降低银行风险承担,即程度中心度、接近中心度及特征向量中心度越高,越能降低银行风险承担,这一结果在多方面的稳定性检验和内生性处理后依然显著成立。第二,机制分析表明,共同股东网络中心度提升可以通过发挥信息效应、资源效应和声誉效应这三条渠道来降低银行风险承担。第三,异质性分析发现,从市场化水平差异来看,市场化水平越低,网络中心度的提升对于降低银行风险承担效应越显著;从经济政策不确定性差异来看,经济政策不确定性越高,网络中心度的提升对于降低银行风险承担效应越显著。因此,为银行降低风险承担提供了社会网络这一全新视角,也为相关部门制定银行体系发展战略提供了一定参考。 展开更多
关键词 共同股东网络 社会网络 银行风险承担 市场化水平 经济政策不确定性
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综合化经营下银企关系、信息传递与银行系基金持股 被引量:12
9
作者 张耀伟 朱文娟 +1 位作者 丁振松 刘思琪 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2017年第2期81-93,共13页
随着中国商业银行综合化经营的深化,对商业银行各业务机构间协作的具体途径和机理进行考察变得十分必要。本文以2008-2013年度沪深A股上市公司为研究对象,运用分组回归分析方法,从信息传递视角系统分析综合化经营下银企关系对银行系基... 随着中国商业银行综合化经营的深化,对商业银行各业务机构间协作的具体途径和机理进行考察变得十分必要。本文以2008-2013年度沪深A股上市公司为研究对象,运用分组回归分析方法,从信息传递视角系统分析综合化经营下银企关系对银行系基金持股决策的影响,考察不同政府干预水平和银行组织模式对银企关系和银行系基金持股关系的调节效应。研究发现:第一,良好的银企关系会显著提升银行系基金对该公司的持股比例,这意味着商业银行积累的企业私有信息不仅会影响其自身信贷决策,而且会通过特定渠道传递给银行系基金机构并影响其持股决策。第二,政府干预强度会弱化银企关系对银行系基金持股的影响,而组织模式的一体化水平会强化银企关系对银行系基金持股的影响。第三,银行系基金通过持股银企关系良好公司的股份获得了超额收益,进一步印证了信息优势的存在和价值。研究结果验证了金融综合化经营的信息共享和协作效应,也为优化金融综合化发展中的制度环境及组织模式等提供了理论支撑。 展开更多
关键词 银企关系 信息传递 基金持股
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大股东资金占用与审计师选择的再检验 被引量:42
10
作者 高强 伍利娜 《审计研究》 CSSCI 北大核心 2007年第5期84-90,共7页
本文对"大股东资金占用与外部审计监督"(周中胜、陈汉文,2006,以下简称周文)一文进行了商榷,仍然从大股东占款与审计师选择之间的关系着手,通过改进审计质量和大股东资金占用这两个关键变量的度量方法,就代理成本对我国审计... 本文对"大股东资金占用与外部审计监督"(周中胜、陈汉文,2006,以下简称周文)一文进行了商榷,仍然从大股东占款与审计师选择之间的关系着手,通过改进审计质量和大股东资金占用这两个关键变量的度量方法,就代理成本对我国审计需求的影响进行了再检验,得出了与周文不同的结论。我们的研究发现,大股东占款问题越严重的公司,越倾向于选择高质量审计师,以发挥外部审计监督的治理作用,降低代理成本。 展开更多
关键词 大股东资金占用 审计 代理理论
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地理距离能够影响基金持股的治理效应吗?——基于上市公司股利政策的研究 被引量:9
11
作者 白雪莲 张俊瑞 刘彬 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2015年第8期54-63,共10页
笔者从信息优势视角出发,以2004—2013年我国A股上市公司为研究样本,对比研究与上市公司地理距离远近的两类基金持股对现金股利政策的影响差异。研究发现,在高现金流、低成长公司中,本地与非本地基金持股效应一致,均发挥了积极的治理作... 笔者从信息优势视角出发,以2004—2013年我国A股上市公司为研究样本,对比研究与上市公司地理距离远近的两类基金持股对现金股利政策的影响差异。研究发现,在高现金流、低成长公司中,本地与非本地基金持股效应一致,均发挥了积极的治理作用,表现为持股比例越高,公司现金股利水平越高;在低现金流、高成长公司中,非本地基金未能识别此类公司的特殊性,总体上依然正向影响股利水平,而持股周期在一年以上的本地基金,凭借信息优势以及长期持股动机,对低现金流、高成长公司的现金股利水平具有反向作用,提高了这类公司股利政策的合理性。研究结论支持了地理距离对基金持股治理效应的影响。 展开更多
关键词 基金持股 地理距离 持股周期 股利政策
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基金在中国上市公司中发挥治理作用了吗——基于影响高管非自愿变更与业绩之间敏感性的分析 被引量:22
12
作者 李胜楠 刘一璇 陈靖涵 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2015年第2期4-14,共11页
基金作为重要的机构投资者在改善公司治理方面被寄予厚望,但是对基金能否在中国上市公司的治理中发挥积极作用则鲜有研究。本文首次按照基金监督对象的不同,将基金的监督作用分为"监督高管"和"监督大股东",从基金... 基金作为重要的机构投资者在改善公司治理方面被寄予厚望,但是对基金能否在中国上市公司的治理中发挥积极作用则鲜有研究。本文首次按照基金监督对象的不同,将基金的监督作用分为"监督高管"和"监督大股东",从基金公司的治理状况出发检验在上市公司高管非自愿性变更决策中基金参与上市公司治理的途径。实证结果表明,在基金公司治理状况比较差的条件下,基金会与上市公司高管"合谋";而当基金公司治理状况比较好的条件下,基金公司在上市公司高管非自愿性变更决策中能够发挥"监督大股东"的治理作用;没有发现基金公司"监督高管"的证据。"监督大股东"假说的提出,既丰富了基金参与公司治理的理论,也是首次从企业微观决策层面发现基金在中国上市公司中发挥积极治理作用。 展开更多
关键词 基金参与治理 高管非自愿性变更—业绩敏感性 控制性大股东
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基金持股与现金股利水平的相关性研究——基于公司治理视角的经验证据 被引量:5
13
作者 彭珏 郑开放 卢介然 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2013年第7期90-96,共7页
本文采用股权分置改革后2006-2010年沪深两市的经验数据,对证券投资基金持股能否通过现金股利参与公司治理进行了实证研究,通过统计分析发现:有基金持股公司的每股现金股利发放水平显著高于无基金持股公司;高基金持股比例公司的每股现... 本文采用股权分置改革后2006-2010年沪深两市的经验数据,对证券投资基金持股能否通过现金股利参与公司治理进行了实证研究,通过统计分析发现:有基金持股公司的每股现金股利发放水平显著高于无基金持股公司;高基金持股比例公司的每股现金股利发放水平显著高于低基金持股比例公司;通过回归分析发现:基金持股比例与每股现金股利显著正相关,该结论在控制了模型的内生性因素后仍然稳健,证明了证券投资基金能够积极参与公司治理,基金持股有助于提高我国上市公司的现金股利发放水平。 展开更多
关键词 基金持股 现金股利 公司治理
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我国体育保险现状及发展思路研究——基于发达国家体育保险共性特征的启示 被引量:16
14
作者 张陵 刘苏 陈陨 《成都体育学院学报》 CSSCI 北大核心 2010年第5期1-5,共5页
运用文献资料法对我国体育保险现状及存在的问题进行了探讨,基于对发达国家体育保险共性特征的借鉴,提出了发展我国体育保险的新思路。
关键词 体育保险 共性因素 体育法律 体育中介 保险基金
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大股东资金占用与盈余管理 被引量:26
15
作者 周中胜 陈俊 《财贸研究》 北大核心 2006年第3期128-135,共8页
本文以深沪两市2000-2002年所有A股公司作为样本,研究了大股东的资金侵占与上市公司盈余管理的关系。实证结果表明,大股东及其附属公司对上市公司的资金侵占越严重,上市公司进行盈余管理的程度越高,说明大股东的资金占用不仅可能影响上... 本文以深沪两市2000-2002年所有A股公司作为样本,研究了大股东的资金侵占与上市公司盈余管理的关系。实证结果表明,大股东及其附属公司对上市公司的资金侵占越严重,上市公司进行盈余管理的程度越高,说明大股东的资金占用不仅可能影响上市公司的经营业绩,还会降低上市公司会计信息质量。 展开更多
关键词 大股东控制 资金占用 盈余管理 操控性应计数
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基金持股对信息披露质量的改善作用研究——来自深圳证券交易所2004—2010年上市公司的经验证据 被引量:11
16
作者 梅洁 严华麟 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2012年第2期97-103,共7页
证券投资基金能否发挥监督优势、参与所持股公司的外部治理,一直是学术界关注的热点。因此,利用深圳证券交易所2004-2010年之间所公布的信息作为研究材料实证检验基金持股对信息披露质量的改善作用。研究结果表明,基金持股改善了所持股... 证券投资基金能否发挥监督优势、参与所持股公司的外部治理,一直是学术界关注的热点。因此,利用深圳证券交易所2004-2010年之间所公布的信息作为研究材料实证检验基金持股对信息披露质量的改善作用。研究结果表明,基金持股改善了所持股公司的信息披露质量,且随着基金持股比例的增加,所持股公司的信息披露质量随之提升。 展开更多
关键词 证券投资基金 信息披露质量 基金持股 公司治理水平 信息不对称
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基金持股波动性与公司信息披露质量的关联性——来自深市上市公司2005~2013年的经验证据 被引量:4
17
作者 李忠海 李道远 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2015年第3期58-63,共6页
本文从基金持股的集中程度和持股稳定性两个角度,探讨了基金改善其持股公司信息披露质量的微观行为。结果表明,与分散持股相比,基金的集中持股有助于改善其持股公司信息披露质量;同时,基金对其持股公司信息披露质量的改善还依赖于其持... 本文从基金持股的集中程度和持股稳定性两个角度,探讨了基金改善其持股公司信息披露质量的微观行为。结果表明,与分散持股相比,基金的集中持股有助于改善其持股公司信息披露质量;同时,基金对其持股公司信息披露质量的改善还依赖于其持股稳定性,即:在基金持股相对集中的观测样本中,基金持股的稳定性进一步强化基金对其持股公司信息披露质量的改善作用。本文不但丰富了基金持股微观行为的实证研究,也为我国进一步鼓励和支持证券投资基金发展提供经验证据和决策支持。 展开更多
关键词 基金集中持股 基金持股波动 信息披露质量
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我国彩票公益金公共性本质与管理模式优化 被引量:13
18
作者 申卫平 齐志 《改革》 CSSCI 北大核心 2009年第8期125-128,共4页
彩票公益金管理是一个国家彩票业管理的重要组成部分。随着彩票发行规模的扩大,我国彩票公益金筹集额逐年增长,能否管理好这笔资金关系到我国彩票事业能否健康发展。由于彩票公共性本质属性的缺失,我国的彩票公益金发展仍然不尽人意。... 彩票公益金管理是一个国家彩票业管理的重要组成部分。随着彩票发行规模的扩大,我国彩票公益金筹集额逐年增长,能否管理好这笔资金关系到我国彩票事业能否健康发展。由于彩票公共性本质属性的缺失,我国的彩票公益金发展仍然不尽人意。只有改革我国现行彩票公益金管理模式,复归彩票公益金的公共性本质属性,才能促进我国彩票公益金事业的发展。 展开更多
关键词 彩票公益金 公共性 缺失 复归
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控股股东增持、减持与资金占用——基于2009-2011年中国A股上市公司的研究 被引量:3
19
作者 倪慧萍 赵珊 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2013年第4期62-66,72,共6页
控股股东增持直接产生资金需求,控股股东减持可间接反映其资金短缺状况,这为研究控股股东在资金饥渴状态下是否占用上市公司资金提供了研究契机。本文以2009~2011三年A股上市公司为样本,实证研究发现:控股股东增持或减持的比例越大,上... 控股股东增持直接产生资金需求,控股股东减持可间接反映其资金短缺状况,这为研究控股股东在资金饥渴状态下是否占用上市公司资金提供了研究契机。本文以2009~2011三年A股上市公司为样本,实证研究发现:控股股东增持或减持的比例越大,上市公司资金被占用的比例也越大;当第二到第五大股东持股比例之和超过控股股东持股比例时,资金被占用的比例显著下降,而且控股股东增持或减持也不再伴有明显公司资金被占用现象。 展开更多
关键词 控股股东 股份增持 股份减持 资金占用
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异质股东持股、经理人激励与企业自主创新投入的实证研究 被引量:21
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作者 刘华芳 杨建君 《管理学报》 CSSCI 北大核心 2014年第1期79-85,共7页
从大股东一机构投资者一经理人的多层面治理视角,基于中国2007~2010年生物医药类和电子信息类上市公司面板数据,对比分析了证券投资基金持股、第一大股东持股、经理人激励、及其交互作用对两类企业自主创新投入的影响。研究表明,相... 从大股东一机构投资者一经理人的多层面治理视角,基于中国2007~2010年生物医药类和电子信息类上市公司面板数据,对比分析了证券投资基金持股、第一大股东持股、经理人激励、及其交互作用对两类企业自主创新投入的影响。研究表明,相较于电子信息类企业,基金持股对生物医药类企业创新投入呈现更显著的正相关关系;大股东持股和经理人激励均能正向促进两类企业的创新投入。进一步地,基金持股与经理人激励对生物医药类和电子信息类企业创新投入的影响分别存在相互替代效应和互补效应;而基金持股与大股东持股的交互则负向影响生物医药类企业创新投入。 展开更多
关键词 创新投入 证券投资基金持股 第一大股东持股 经理人激励
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