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数字技术创新对企业违约风险的影响研究 被引量:1
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作者 周小渝 周建军 《财经理论与实践》 北大核心 2025年第2期139-144,共6页
基于2009—2022年中国沪深A股上市公司数据,采用面板固定效应模型,考量数字技术创新对企业违约风险的影响。结果显示,数字技术创新主要通过治理效应和信息效应显著降低企业违约风险,且在非高科技行业以及处于成长期和成熟期的企业中更... 基于2009—2022年中国沪深A股上市公司数据,采用面板固定效应模型,考量数字技术创新对企业违约风险的影响。结果显示,数字技术创新主要通过治理效应和信息效应显著降低企业违约风险,且在非高科技行业以及处于成长期和成熟期的企业中更为明显。鉴于此,建议加大对企业数字技术创新的支持力度,有效降低企业违约风险,增强金融经济体系韧性,推动经济平稳健康发展。 展开更多
关键词 数字技术创新 违约风险 治理效应 信息效应
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期权类契约条款对债券违约风险的影响——基于生存分析法的研究 被引量:1
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作者 张雪莹 谢堂坤 《证券市场导报》 北大核心 2025年第3期58-67,共10页
本文以2010—2022年沪深A股上市公司发行的公司债与企业债为研究样本,手工整理债券募集说明书和债券发行公告书中可提前偿还、可调整利率、可赎回、可回售等期权类条款信息,并构建生存分析模型,探讨期权类契约条款对债券违约风险的影响... 本文以2010—2022年沪深A股上市公司发行的公司债与企业债为研究样本,手工整理债券募集说明书和债券发行公告书中可提前偿还、可调整利率、可赎回、可回售等期权类条款信息,并构建生存分析模型,探讨期权类契约条款对债券违约风险的影响。研究发现,可提前偿还、可赎回、可回售条款可能使债务提前到期,增加企业短期内的偿债压力,进而提高债券违约风险;可调整利率条款通常与可回售条款捆绑使用,当大量投资者要求回售债券,发行人可能选择上调利率避免回售,但这会提高发行人融资成本并加重其债务压力,继而提高债券后续违约风险;因获取外部融资的难易程度不同,期权类条款对债券违约风险的影响在发行人违约预期高、融资约束高的债券中更显著。进一步分析表明,尽管期权类条款的设置增加了债券上市后的违约风险,但却降低了债券发行成本、提高了投资者认购意愿并降低了债券发行首日净价偏离度,使得债券在发行时有更好的市场表现,因此发行人仍有动机在债券募集说明书中加入期权类条款。本文丰富了债券设置期权类契约条款的经济后果研究,并为降低债券违约风险、保护债券持有人利益和维护债券市场稳定提供了参考。 展开更多
关键词 期权类条款 债券违约风险 生存分析模型
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基于收益—风险—普惠三重需求考虑的小微企业贷款最优配置研究
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作者 闫达文 齐稷 +1 位作者 刘伟伟 迟国泰 《运筹与管理》 北大核心 2025年第5期127-134,I0034,I0035,共10页
文章以是否为企业发放贷款和贷出额度为决策变量,以贷款组合的期望收益最大为目标函数,以满足银行资本充足率不低于监管要求的8%、以及贷款惠及企业数量不小于银行既定目标为约束条件,构建了面向小微企业贷款决策的0-1混合整数非线性优... 文章以是否为企业发放贷款和贷出额度为决策变量,以贷款组合的期望收益最大为目标函数,以满足银行资本充足率不低于监管要求的8%、以及贷款惠及企业数量不小于银行既定目标为约束条件,构建了面向小微企业贷款决策的0-1混合整数非线性优化模型。本文的创新和特色:一是考虑贷款收益最大化目标的同时,引入监管要求的资本充足率约束,满足银行股东权益要求,控制整体信贷风险;二是将普惠需求与资产配置问题结合起来,保证银行收益以及信用风险可控的前提下、实现更多小企业获贷,在一定程度上缓解小微企业融资难问题。在数值实验部分,本文运用我国某商业银行ABC的6460家小微企业信贷数据,构建了资产配置方案,并进行了一系列重要参数敏感性检验。结果显示,银行目标资本充足率以及贷出企业数量的限制都会影响小微企业资产配置情况。随着目标资本充足率增加,资金会从信用等级较低的贷款企业流向信用等级较高的公司,但贷款组合收益率会降低;随着获贷企业数量增加,原本配置在较高信用等级的贷款会部分流向较低等级贷款企业,但资本充足率达标,仍保证整体信贷风险可控。 展开更多
关键词 小企业贷款 违约风险 资产配置 资本充足率 普惠
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债券市场“刚性兑付”打破与企业自愿性业绩预告
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作者 乔君 白俊 袁勋 《财贸研究》 北大核心 2025年第8期95-109,共15页
以2008-2020年沪深A股上市公司为样本,考察债券市场“刚性兑付”打破对企业自愿性业绩预告披露行为的影响。研究发现,债券市场“刚性兑付”打破提高了发债企业自愿披露业绩预告的意愿,该结论在经过一系列稳健性测试后仍然成立。作用机... 以2008-2020年沪深A股上市公司为样本,考察债券市场“刚性兑付”打破对企业自愿性业绩预告披露行为的影响。研究发现,债券市场“刚性兑付”打破提高了发债企业自愿披露业绩预告的意愿,该结论在经过一系列稳健性测试后仍然成立。作用机制检验结果表明,债券市场“刚性兑付”打破通过提升企业违约风险、引发债权人治理、市场监督等途径提高了企业自愿披露业绩预告的意愿。进一步分析显示,对于所处地区营商环境较好、机构持股较少及股票流动性较差的企业,债券市场“刚性兑付”打破对企业自愿性业绩预告披露的影响更明显。研究结论为继续推进金融产品市场的“刚性兑付”打破进程提供了政策依据,对完善“刚性兑付”打破后期市场机制,建立竞争中性、健康持续市场具有一定启发意义。 展开更多
关键词 “刚性兑付”打破 违约风险 债权人治理 业绩预告
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基于交易数据的供应链稳定度与小微企业信贷违约风险的相关性研究
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作者 胡辰 李昊骅 《中州学刊》 北大核心 2025年第5期36-47,共12页
小微企业的融资困境源于传统财务指标失真以及非财务数据可得性不足导致的信息不对称。本文采用Probit模型与随机森林算法,突破年报数据局限,利用动态交易数据构建供应链稳定度量化体系(包括上游供应商稳定度与下游客户稳定度),并实证... 小微企业的融资困境源于传统财务指标失真以及非财务数据可得性不足导致的信息不对称。本文采用Probit模型与随机森林算法,突破年报数据局限,利用动态交易数据构建供应链稳定度量化体系(包括上游供应商稳定度与下游客户稳定度),并实证分析其与小微企业违约风险的相关性。研究发现,客户稳定度对违约风险存在线性抑制效应,对制造业企业作用更强。随着供应商稳定度的提升,其对违约风险存在先抑制后提升的U型影响(拐点值2.52)。本文在理论层面揭示供应链关系的动态整合效应与侵占效应,为争议性结论提供新证据;实证层面提出了基于供应链稳定度与行业差异化的信用评估策略,为缓解小微企业融资信息不对称问题提供数据驱动的理论支持与实践工具。 展开更多
关键词 小微企业 违约风险 供应商稳定度 客户稳定度 供应链金融
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加剧还是缓解:ESG评级分歧如何影响企业违约风险
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作者 高志 薛缘杰 《科技进步与对策》 北大核心 2025年第16期91-100,共10页
ESG评级分歧会干扰ESG信息的有效传递,对企业违约风险形成多重影响。选取2015—2022年我国A股上市公司数据,探讨ESG评级分歧对企业违约风险的影响及其作用机制。研究发现,ESG评级分歧与企业违约风险之间存在显著倒U型关系,当ESG评级分... ESG评级分歧会干扰ESG信息的有效传递,对企业违约风险形成多重影响。选取2015—2022年我国A股上市公司数据,探讨ESG评级分歧对企业违约风险的影响及其作用机制。研究发现,ESG评级分歧与企业违约风险之间存在显著倒U型关系,当ESG评级分歧水平较低时,市场压力与融资约束会加剧企业违约风险;当ESG评级分歧水平较高时,企业面临的制度压力倒逼企业提升信息披露质量,进而缓解企业违约风险。进一步分析表明,外部审计监督能够降低ESG评级分歧对企业违约风险的影响。异质性分析表明,管理层绿色认知、企业环保声誉及ESG单项表现提升,能够改善ESG评级分歧对企业违约风险的影响。研究丰富了ESG评级分歧与企业违约风险影响因素相关理论,并为缓解企业违约风险提供新思路。 展开更多
关键词 ESG评级分歧 企业违约风险 市场压力 融资约束 制度压力
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审计师—股东双重网络与企业债务违约风险
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作者 王守海 孟永涛 《审计研究》 北大核心 2025年第5期82-95,共14页
共有审计师和共有股东的双重关系形成了审计师—股东双重网络,据此研究其对企业债务违约风险产生的影响。本文以2007—2022年沪深A股上市公司为样本进行检验,研究发现,双重网络能够降低企业债务违约风险;其作用机制在于发挥信息优势和... 共有审计师和共有股东的双重关系形成了审计师—股东双重网络,据此研究其对企业债务违约风险产生的影响。本文以2007—2022年沪深A股上市公司为样本进行检验,研究发现,双重网络能够降低企业债务违约风险;其作用机制在于发挥信息优势和监督效应来降低债务违约风险。异质性分析发现,在地区发展水平高、法律环境好、行业竞争程度高、融资约束程度低、国有股东参股高、审计费用以及客户重要性高时,双重网络对债务违约风险的抑制作用更强,而行业集中度并无影响。进一步分析表明,双重网络带来了提升企业未来价值创造和未来绩效的经济后果。本文为企业建立合理的风险管控体系、应对企业违约风险提供了借鉴意义。 展开更多
关键词 股东关系网络 审计师网络 双重网络 债务违约风险
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基于非结构化文本的房地产债券违约预警研究
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作者 钟宁桦 郝雨桐 刘一莹 《中山大学学报(社会科学版)》 北大核心 2025年第4期359-374,共16页
房地产行业是我国国民经济的重要支柱产业。近年来,房地产企业债务违约事件频繁发生,相关金融风险隐患日益凸显,实现对房地产债券违约的准确和超前预警具有重要现实意义和紧迫性。本文从1.3万份分析师研报中提取18万条文本语段,利用Deep... 房地产行业是我国国民经济的重要支柱产业。近年来,房地产企业债务违约事件频繁发生,相关金融风险隐患日益凸显,实现对房地产债券违约的准确和超前预警具有重要现实意义和紧迫性。本文从1.3万份分析师研报中提取18万条文本语段,利用DeepSeek大语言模型对文本进行处理,构建文本因子。随后,将这些文本因子与房地产债券的逐笔交易数据结合,采用机器学习方法,建立债券违约预警与风险识别模型。本文研究发现,机器学习方法对房地产债券违约的预警效果显著优于传统计量方法,非结构化文本数据的引入能有效增强分类预测效果。 展开更多
关键词 房地产债券 违约风险预测 大语言模型 机器学习 非结构化数据
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共同机构投资者与企业债务违约风险 被引量:3
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作者 刘杨方姝 易志高 《中南财经政法大学学报》 北大核心 2025年第1期28-41,共14页
本文以2008—2021年非金融类A股上市公司为样本,考察共同机构投资者对企业债务违约风险的影响。研究发现,共同机构投资者显著降低了企业的债务违约风险。机制分析表明,共同机构投资者通过缓解融资约束、降低经营风险以及减少代理成本进... 本文以2008—2021年非金融类A股上市公司为样本,考察共同机构投资者对企业债务违约风险的影响。研究发现,共同机构投资者显著降低了企业的债务违约风险。机制分析表明,共同机构投资者通过缓解融资约束、降低经营风险以及减少代理成本进而降低企业的债务违约风险。进一步分析发现,共同机构投资者能通过内部化企业违约行为造成的负外部性而对债务违约风险产生更强的抑制作用。异质性分析表明,当管理层持股比例处于“管理层防御”区间、企业审计质量较低以及宏观经济增速下降时,共同机构投资者对债务违约风险的抑制效应更强。此外,持股类型和持股期限不同的共同机构投资者发挥的作用也存在异质性,压力抵制型和长期共同机构投资者更能显著抑制企业的债务违约风险。 展开更多
关键词 共同机构投资者 债务违约风险 融资约束 经营风险 代理成本
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高温冲击下的企业信用违约与宏观经济波动 被引量:5
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作者 陈雨恬 杨子晖 温雪莲 《管理科学学报》 北大核心 2025年第1期100-118,共19页
随着“全球沸腾时代”的到来,如何准确剖析极端气温对我国经济金融系统的冲击影响,已成为现阶段亟待研究的重要议题.为了克服我国经纬度跨越大、气温测算难度高的局限,通过最小化距离匹配中国上市公司与0.5°×0.5°经纬度... 随着“全球沸腾时代”的到来,如何准确剖析极端气温对我国经济金融系统的冲击影响,已成为现阶段亟待研究的重要议题.为了克服我国经纬度跨越大、气温测算难度高的局限,通过最小化距离匹配中国上市公司与0.5°×0.5°经纬度网格节点的距离,准确测算各公司极端温度的暴露天数,构建一级、二级、三级极端高温指标.在此基础上,结合地理分区、行业分类等我国自然环境与经济社会的异质性特征,充分厘清高温暴露对企业违约风险的作用机制,并探究其对企业收入端与费用端的长期影响.此外,进一步深入探究极端高温引发的宏观经济波动,就各级高温对我国主要城市GDP、通货膨胀率等宏观变量的冲击展开全面的定量分析.最后,提出了若干政策建议,以期妥善应对全球气候变化、构建防范化解气候金融风险的长效机制,为推动经济社会可持续发展提供参考依据. 展开更多
关键词 气候变化 极端高温 违约距离 信用风险 宏观经济波动
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地方政府债务积聚、风险违约测度与风险防范 被引量:1
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作者 杨源源 贾鹏飞 《金融经济学研究》 北大核心 2025年第3期140-156,共17页
基于2012—2021年宏观经济数据,通过构建地方政府债务风险评估的KMV模型,针对仅考虑显性债务以及综合考虑隐性债务等不同情形,对地方债务违约风险展开测度评价。研究发现,全国不同地区的债务风险存在显著差异,西部和东北地区较为严重,... 基于2012—2021年宏观经济数据,通过构建地方政府债务风险评估的KMV模型,针对仅考虑显性债务以及综合考虑隐性债务等不同情形,对地方债务违约风险展开测度评价。研究发现,全国不同地区的债务风险存在显著差异,西部和东北地区较为严重,东部和中部地区相对较轻;西部和东北地区的地方债务风险主要以显性债务为主,而不断攀升的隐性债务承担是造成东部和中部地区债务违约风险恶化的重要因素;从全域层面看,地方政府债务风险较为严峻,若完全考虑显性和隐性债务偿还,全国约有77.42%的地区将面临严重的债务违约风险。基于此,建议从中央和地方政府两大层级系统强化地方政府债务管理与风险防范,根据不同地区债务风险演化特征因地制宜,重视隐性债务风险防范与化解。 展开更多
关键词 地方政府债务 财政缺口 隐性债务 违约风险 KMV模型
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基于模型不确定性有违约风险的混合养老金问题
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作者 姜福蕾 董华 《数学物理学报(A辑)》 北大核心 2025年第4期1354-1372,共19页
该文在违约风险下研究了基于模型不确定性的连续时间集体混合型养老金计划的最优投资和最优缴款--给付调整策略.假设养老基金允许投资于由无风险资产和价格服从4/2随机波动率模型的股票以及违约债券组成的金融市场.该文的目标是在CARA... 该文在违约风险下研究了基于模型不确定性的连续时间集体混合型养老金计划的最优投资和最优缴款--给付调整策略.假设养老基金允许投资于由无风险资产和价格服从4/2随机波动率模型的股票以及违约债券组成的金融市场.该文的目标是在CARA效用函数基础上最大化盈余和缴款--给付调整额的贴现值或当盈余和缴款--给付调整额为负时将其贴现值最小化.利用随机最优控制方法,分别推导出违约前和违约后情况下的鲁棒最优策略和相应值函数.最后通过数值分析展示了模型参数和金融市场参数对最优策略的影响. 展开更多
关键词 混合型养老金 4/2随机波动率模型 违约风险 模型不确定性
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带随机工资的目标收益养老金计划的鲁棒最优投资和收益支付调整策略
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作者 张欣茹 马世霞 +1 位作者 张雨萌 慕蕊 《运筹学学报(中英文)》 北大核心 2025年第1期127-141,共15页
本文在目标收益计划(TBPs)下考虑了具有违约风险和模型不确定性的最优投资和收益支付问题。养老金可以投资到无风险资产,价格服从Heston模型的股票和违约债券。特别地,TBPs成员的工资是随机的。利用随机最优控制方法,分别推导出了违约... 本文在目标收益计划(TBPs)下考虑了具有违约风险和模型不确定性的最优投资和收益支付问题。养老金可以投资到无风险资产,价格服从Heston模型的股票和违约债券。特别地,TBPs成员的工资是随机的。利用随机最优控制方法,分别推导出了违约后和违约前的鲁棒最优策略和相应的值函数。此外,还考虑了模糊中性情况下的最优策略。最后给出数值分析来说明参数对最优策略的影响,从而为养老金管理者提供了有效的决策依据。 展开更多
关键词 目标收益养老金计划 随机工资 模糊厌恶 违约风险 HAMILTON-JACOBI-BELLMAN方程
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社会失信环境与企业违约风险——来自城市失信被执行人的经验证据
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作者 李彪 霍治方 《云南财经大学学报》 北大核心 2025年第1期80-95,共16页
基于2010—2022年沪深A股上市公司数据,探究了社会失信环境对企业违约风险的影响及其机制。研究表明,社会失信环境对企业违约风险产生显著的正向效应。机制检验发现,社会失信环境通过增加代理成本、加剧融资约束与提高经营风险三条路径... 基于2010—2022年沪深A股上市公司数据,探究了社会失信环境对企业违约风险的影响及其机制。研究表明,社会失信环境对企业违约风险产生显著的正向效应。机制检验发现,社会失信环境通过增加代理成本、加剧融资约束与提高经营风险三条路径来加大企业违约风险。异质性分析显示,社会失信环境对企业违约风险的正向影响在管理层激励较小、分析师关注度较低、数字金融发展水平较低及经济政策不确定性较高的情境下表现更为突出。研究从社会失信环境视角探讨了企业违约风险的影响因素,丰富了社会失信环境的微观经济后果,同时为政府部门进一步深化社会信用体系建设,防范与化解企业违约风险提供了经验证据。 展开更多
关键词 社会失信环境 违约风险 代理成本 融资约束 经营风险
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CEO股权激励对银行业违约风险的影响研究
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作者 姚凯 丁若沙 《统计与信息论坛》 北大核心 2025年第8期40-50,共11页
银行违约风险是衡量银行脆弱性的主要指标,对于中国金融系统防范和化解系统性风险具有重要意义。已有研究指出CEO的薪酬激励和银行的风险承担相关,但对于CEO股权激励的两个要素CEO delta和CEO vega的研究相对欠缺。通过构建违约距离这... 银行违约风险是衡量银行脆弱性的主要指标,对于中国金融系统防范和化解系统性风险具有重要意义。已有研究指出CEO的薪酬激励和银行的风险承担相关,但对于CEO股权激励的两个要素CEO delta和CEO vega的研究相对欠缺。通过构建违约距离这一指标来度量银行违约风险,具体探究CEO delta和CEO vega对于违约风险的作用。实证结果显示,CEO vega与违约风险呈正相关,而CEO delta与违约风险的相关关系并不显著,在控制了其他薪酬因素影响后,结果依旧稳健。在GLB法案颁布后,CEO vega对违约风险影响更为显著。此外,在高风险银行中,CEO vega的作用较为微弱。研究结论对制定恰当的薪酬激励政策,鼓励金融机构管理人员进行适当的金融创新探索提供了具体对策建议。 展开更多
关键词 违约风险 高管薪酬 股权激励 违约距离 风险承担
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绿色信贷政策与企业违约风险:转型激励还是风险承担?
16
作者 张庆君 陈思 《统计研究》 北大核心 2025年第7期93-105,共13页
绿色信贷政策从信贷供给、规制企业负外部性行为的角度促进企业绿色转型。本文以2009—2023年我国A股上市公司为研究对象,运用动态随机一般均衡模型以及双重差分模型,实证考察绿色信贷政策与污染程度较高企业违约风险之间的关系。研究发... 绿色信贷政策从信贷供给、规制企业负外部性行为的角度促进企业绿色转型。本文以2009—2023年我国A股上市公司为研究对象,运用动态随机一般均衡模型以及双重差分模型,实证考察绿色信贷政策与污染程度较高企业违约风险之间的关系。研究发现:实施绿色信贷政策会降低高污染企业的债务规模以及长期债务占比但会增加企业贷短长投的行为,同时也会提升高污染企业的违约风险水平,这种现象在非国有企业和无环境投入企业中更为明显。从作用机制分析,随着《绿色信贷指引》的颁布,高污染企业的融资约束、融资成本均显著增加,进而提高企业的违约风险;而随着企业加大环境信息披露力度,企业违约风险呈下降趋势。拓展研究发现,绿色信贷政策与企业违约风险之间存在行业调节效应,即行业漂绿同构行为会强化两者之间的关系,且融资约束越大的企业,其漂绿倾向越高。本文丰富了基于绿色信贷政策视角企业违约风险实证研究,为企业违约风险防控、绿色信贷政策实施提供经验与证据。 展开更多
关键词 绿色信贷政策 企业违约风险 风险承担 转型激励
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债务违约风险对企业新质生产力的影响分析
17
作者 张嘉威 张建伟 《企业经济》 北大核心 2025年第1期140-152,共13页
新质生产力是提升企业核心竞争力的关键,研究其驱动因素对企业长远发展至关重要。本文基于2011-2022年沪深A股上市企业数据,实证检验债务违约风险对企业新质生产力产生的影响、作用机制及其非对称性。实证结果发现:债务违约风险对企业... 新质生产力是提升企业核心竞争力的关键,研究其驱动因素对企业长远发展至关重要。本文基于2011-2022年沪深A股上市企业数据,实证检验债务违约风险对企业新质生产力产生的影响、作用机制及其非对称性。实证结果发现:债务违约风险对企业新质生产力产生显著抑制作用。在科技属性、区域位置和融资约束不同的企业,债务违约风险对其新质生产力产生了非对称影响。债务违约风险对新质生产力的抑制作用在高新技术、东中部地区和高融资约束企业中更显著。机制分析发现:债务违约风险通过降低生产效率、降低信息透明度和阻碍数字化转型的途径来抑制企业新质生产力。最后本文提出应通过加强债务风险管理、差异化政策支持、提升企业生产效率与信息透明度并促进其数字化转型的方式来缓解债务违约风险对企业新质生产力的抑制作用。 展开更多
关键词 债务违约风险 新质生产力 非对称影响
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债务违约对银行系统性风险的传导机制与效应研究
18
作者 张庆君 曹亚威 《金融监管研究》 北大核心 2025年第2期1-19,共19页
本文从银行风险管理的视角出发,运用双重差分模型系统研究了上市公司债务违约曝光前后对银行系统性风险的影响。研究发现,企业债务违约显著提高了银行的系统性风险水平,在考虑内生性以及进行稳健性检验后该结论仍然成立;机制检验表明,... 本文从银行风险管理的视角出发,运用双重差分模型系统研究了上市公司债务违约曝光前后对银行系统性风险的影响。研究发现,企业债务违约显著提高了银行的系统性风险水平,在考虑内生性以及进行稳健性检验后该结论仍然成立;机制检验表明,债务违约事件主要通过降低银行资本充足率、扩大负面市场预期和提高银行间风险传染三条途径显著提高了银行系统性风险水平;异质性检验发现,债务违约对银行系统性风险的正向作用在投资者情绪低落、银行盈利能力较弱以及高信用风险水平的样本中更显著。综上所述,债务违约不仅会直接冲击银行的资产质量,还会通过改变市场参与者的心理预期与银行间的风险传染,间接影响银行系统的稳健性。因此,有效的监管政策不仅需要关注银行的财务健康状况,还需考量市场情绪与信息传播效率,以实现对系统性金融风险的全面防控。 展开更多
关键词 金融监管 金融稳定 债务违约 银行风险
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气温变化对中国上市商业银行流动性风险影响
19
作者 罗依宁 唐果 陈新怡 《金融理论与实践》 北大核心 2025年第5期20-28,共9页
近年来,随着气候变暖与极端气温现象频发,气温变化对商业银行风险尤其是流动性风险带来的影响也逐渐引起关注。基于流动性比例,测算2014年3月—2023年12月我国A股42家上市商业银行的流动性风险,采用5年移动平均气温的偏离值和10年移动... 近年来,随着气候变暖与极端气温现象频发,气温变化对商业银行风险尤其是流动性风险带来的影响也逐渐引起关注。基于流动性比例,测算2014年3月—2023年12月我国A股42家上市商业银行的流动性风险,采用5年移动平均气温的偏离值和10年移动平均气温的偏离值衡量气温变化,通过固定效应模型研究气温变化对商业银行流动性风险的影响及其机制。研究表明:气温升高会显著增加商业银行的流动性风险,这一影响在中小型商业银行和物理网点集中的商业银行中更为显著。机制分析表明,气温升高通过提高商业银行贷款违约率和降低资产价格进而提高商业银行的流动性风险。研究结果为识别气候—流动性风险传导路径提供了微观证据,亦为调节气候适应型资产负债管理提供了决策参考。 展开更多
关键词 气候 流动性风险 贷款违约 流动性比例
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网络基础设施能降低企业债务违约风险吗?——来自“宽带中国”试点的证据
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作者 赵彦锋 来培德 《财经论丛(浙江财经大学学报)》 北大核心 2025年第8期112-124,共13页
相较于公路、高铁等“老基建”,以“宽带中国”为代表的网络基础设施属于数字经济“新基建”,便利性与共享性使其成为企业防范风险与高质量发展的利器。本文以沪深A股2009—2021年非金融类上市公司为样本,考察网络基础设施如何影响企业... 相较于公路、高铁等“老基建”,以“宽带中国”为代表的网络基础设施属于数字经济“新基建”,便利性与共享性使其成为企业防范风险与高质量发展的利器。本文以沪深A股2009—2021年非金融类上市公司为样本,考察网络基础设施如何影响企业债务违约风险。结果表明,网络基础设施建设能够降低企业债务违约风险;提高信息透明度、改善治理效率是网络基础设施降低债务违约风险的机制,而提升竞争优势与拓宽权益性融资渠道是网络基础设施降低债务违约风险的路径。拓展分析显示,在自身违约风险高、网络监督水平高及欠发达地区的样本中,网络基础设施的债务风险治理作用更为显著;同时,网络基础设施对债务违约风险的治理效应能够提升企业未来业绩。本文结论不仅丰富了网络基础设施微观经济后果与企业债务违约治理路径的研究,而且为网络基础设施建设以及债务违约风险治理提供了借鉴。 展开更多
关键词 网络基础设施 债务违约风险 信息透明度 治理效率 权益性融资
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