我国信托业资本配置效率影响因素研究——基于Wurgler与结构方程模型的分析

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作者 郭东 邓旭升 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2016年第7期60-65,共6页

本文通过构建Wurgler与结构方程模型,对我国信托业资本配置效率的整体表现、变动趋势以及影响因素进行了分析,研究结果表明:自2007年以来,我国信托业资本配置效率始终处于有效状态,并在变动中表现出显著的倒U型趋势特征;在影响和制约信... 本文通过构建Wurgler与结构方程模型,对我国信托业资本配置效率的整体表现、变动趋势以及影响因素进行了分析,研究结果表明:自2007年以来,我国信托业资本配置效率始终处于有效状态,并在变动中表现出显著的倒U型趋势特征;在影响和制约信托业资本配置效率的因素中,行业与制度变迁因素的影响最为显著,宏观经济与环境因素的影响较为显著,企业微观因素的影响相对较小;我国信托业资本配置效率的改善是制度变迁和行业调整的必然结果,但宏观经济环境的恶化会抑制行业资本配置效率的进一步提高。现阶段,由于制度变迁的影响力在持续减弱,宏观经济环境短期难以转好,因而只有行业内部各企业有效改善股权结构,显著提高经营管理水平,才能遏制信托业资本配置效率的下滑势头,从而为信托业的持续、稳定、健康发展创造条件。 展开更多

关键词 信托业 资本配置效率 wurgler模型 结构方程模型

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中国工业行业资本配置效率差异的实证分析——基于32个工业行业的面板数据分析 被引量：23

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作者 蒲艳萍 王维群 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2008年第4期36-42,共7页

本文基于Jeffrey Wurgler的资本配置效率模型,采用面板数据的固定效应模型和变系数模型对2001-2006年中国32①个工业行业的资本配置效率进行实证分析,结果显示:中国工业的资本配置效率整体较低且波动较大;工业内部各行业的资本配置效率... 本文基于Jeffrey Wurgler的资本配置效率模型,采用面板数据的固定效应模型和变系数模型对2001-2006年中国32①个工业行业的资本配置效率进行实证分析,结果显示:中国工业的资本配置效率整体较低且波动较大;工业内部各行业的资本配置效率差异大,具有行业垄断性质的能源资源产业资本配置效率高,传统制造业和装备制造业配置效率低;中国工业的资本配置效率存在很大的区域差异,中部地区工业资本配置效率最高,西部次之,东部地区最低。 展开更多

关键词 工业行业 资本配置效率 行业差异 区域差异 Jeffrey wurgler模型

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中国利率市场化对不同所有制企业资本配置效率的影响 被引量：7

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作者 王年咏 刘方 高云玲 《云南师范大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2014年第3期88-95,共8页

文中估算了1996——2011年中国国有、非国有企业的资本配置效率,实证分析了利率市场化进程对资本配置效率的影响。结果发现:国有企业的资本配置效率整体上低于非国有企业;利率市场化进程改善了国有企业的资本配置效率,但抑制了非国有企... 文中估算了1996——2011年中国国有、非国有企业的资本配置效率,实证分析了利率市场化进程对资本配置效率的影响。结果发现:国有企业的资本配置效率整体上低于非国有企业;利率市场化进程改善了国有企业的资本配置效率,但抑制了非国有企业的资本配置效率;信贷投放保持一定增速并打破所有制歧视有助于提高企业特别是非国有企业的资本配置效率。 展开更多

关键词 利率市场化 wurgler模型 资本配置效率

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我国资本市场配置效率探析 被引量：9

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作者 岳正坤 王高 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2006年第3期86-90,共5页

法玛的有效市场假说(EMH)理论——基于价格是否包含所有信息来划分市场效率的高低——是对资本市场效率进行分析的最具影响力的理论之一,但它并没有直接证明资本市场的配置效率。由于我国资本市场的固有特点决定,这种理论方法并不适用... 法玛的有效市场假说(EMH)理论——基于价格是否包含所有信息来划分市场效率的高低——是对资本市场效率进行分析的最具影响力的理论之一,但它并没有直接证明资本市场的配置效率。由于我国资本市场的固有特点决定,这种理论方法并不适用于对我国资本市场配置效率的判断。运用Jeffrey的方法来直接衡量中国资本市场效率并与其他国家相比,可得出资本市场配置效率较低的结论。 展开更多

关键词 有效市场假说 资源配置效率 Jeffrey wurgler模型

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金融生态环境改善有助于提高资本配置效率吗?——来自浙江省的经验证据 被引量：11

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作者 姚耀军 黄林东 《金融理论与实践》 CSSCI 北大核心 2012年第2期41-44,共4页

基于Wurgler模型利用浙江省8个地级市工业分行业数据识别了金融生态环境改善的资本配置效率效应,发现金融生态环境改善的资本配置效率效应取决于行业发展状态。对发展状态较好的行业而言,金融生态环境改善有助于这些行业资本配置效率的... 基于Wurgler模型利用浙江省8个地级市工业分行业数据识别了金融生态环境改善的资本配置效率效应,发现金融生态环境改善的资本配置效率效应取决于行业发展状态。对发展状态较好的行业而言,金融生态环境改善有助于这些行业资本配置效率的提高。主要政策含义是,继续改善金融生态环境质量对于促进资本向优势产业流动,缓解高效率项目所面临的外部融资约束具有重要意义。 展开更多

关键词 金融生态环境 资本配置效率 wurgler模型

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江苏省战略性新兴产业资本配置效率研究——基于上市公司面板数据分析 被引量：7

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作者 耿成轩 王玲 《华东经济管理》 CSSCI 北大核心 2016年第8期23-28,共6页

文章基于改进的Wurgler资本配置效率测度模型,选取江苏省战略性新兴产业上市公司2011-2014年每半年度的面板数据,以产业总体和行业细分为参考集,对其资本配置效率进行静态和动态面板数据分析。结果表明:江苏省战略性新兴产业总体资本配... 文章基于改进的Wurgler资本配置效率测度模型,选取江苏省战略性新兴产业上市公司2011-2014年每半年度的面板数据,以产业总体和行业细分为参考集,对其资本配置效率进行静态和动态面板数据分析。结果表明:江苏省战略性新兴产业总体资本配置效率为正,但水平还不高,且各时期波动性大;子行业间资本配置效率差异明显,多数行业高于全国平均水平,但仅有节能环保产业达到了较高水平。这主要是处于发展初期的战略性新兴产业技术和市场风险的不确定性、金融支持体系约束、政府引导干预等因素共同作用的结果。 展开更多

关键词 战略性新兴产业 资本配置效率 wurgler模型 面板数据分析 江苏

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我国银行业与信托业资金运用效率评价——基于资产管理表外业务的比较 被引量：3

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作者 王全良 邓旭升 《经济经纬》 CSSCI 北大核心 2015年第6期138-142,共5页

笔者基于资产管理表外业务,利用Bayesian VAR及动态Wurgler模型,对我国银行业和信托业的资金运用效率进行了比较研究。结果表明:我国信托业资金运用效率整体要优于银行业,但在部分领域效率水平相对较低。市场化改革促进了以信托为代表... 笔者基于资产管理表外业务,利用Bayesian VAR及动态Wurgler模型,对我国银行业和信托业的资金运用效率进行了比较研究。结果表明:我国信托业资金运用效率整体要优于银行业,但在部分领域效率水平相对较低。市场化改革促进了以信托为代表的非银行业资金运用效率的提高,并为这些行业的快速发展提供了动力源泉。但是,进一步加快改革对整个金融业的影响将具有非对称性,要运用差别性政策。 展开更多

关键词 资金定价效率 资金配置效率 wurgler模型 BAYESIAN VAR模型

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粤港澳大湾区金融资源配置空间效率研究 被引量：8

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作者 覃剑 《南方金融》 北大核心 2020年第3期9-19,共11页

提升金融资源配置空间效率和能力,对粤港澳大湾区建设国际金融枢纽至关重要.基于金融区位商、金融POI核密度等指标,对金融业增加值以及银行业、保险业、证券业机构网点的空间布局分析发现,粤港澳大湾区金融资源高度集中在香港、深圳、... 提升金融资源配置空间效率和能力,对粤港澳大湾区建设国际金融枢纽至关重要.基于金融区位商、金融POI核密度等指标,对金融业增加值以及银行业、保险业、证券业机构网点的空间布局分析发现,粤港澳大湾区金融资源高度集中在香港、深圳、广州三座核心城市,其他节点城市的金融资源分布相对稀疏.为分析粤港澳大湾区金融资源空间配置效率,运用因子分析法、Wurgler模型和时空地理加权回归模型,从金融资源外部空间配置效率和内部空间配置效率两个维度进行测度评估,结果发现:粤港澳大湾区金融资源配置整体灵活有效,但金融资源配置效率进一步提升面临瓶颈制约.为进一步提升粤港澳大湾区金融资源配置空间效率,要打造具有强大资源整合能力的大型金融机构,提高金融供给能力;建设具有世界影响力的金融交易平台,提高金融资源集聚能力;建设具有创新活力的金融创新试验区,形成可复制推广的经验;建设具有合作分工优势的区域金融网络,增强区域整体金融资源配置能力;优化区域金融市场环境,促进粤港澳大湾区融合发展. 展开更多

关键词 粤港澳大湾区 区域经济学 湾区经济 资源配置效率 wurgler模型

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我国信托业与银行业资本配置效率比较 被引量：1

9

作者 邓旭升 王聪 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2015年第2期59-64,共6页

本文基于随机动态Wurgler模型,对我国信托业与银行业资本配置效率的变动趋势和差异性进行了比较。研究发现:自2008年以来,信托业已成为国内总资本配置效率最高的行业,而银行业的总资本配置效率相对较高,其他行业的总资本配置效率尚未达... 本文基于随机动态Wurgler模型,对我国信托业与银行业资本配置效率的变动趋势和差异性进行了比较。研究发现:自2008年以来,信托业已成为国内总资本配置效率最高的行业,而银行业的总资本配置效率相对较高,其他行业的总资本配置效率尚未达到有效;在以房地产和工商业为代表的银行传统业务领域,银行业的资本配置效率要高于信托业,而在以证券投资和基础设施所代表的其他领域,受分业经营和资本管制影响,银行业资本配置效率又显著低于信托业。现阶段,由于我国信托业已基本实现市场化运作,因此进一步放松管制,加快市场化进程,虽能在部分领域推动金融业资本配置效率的改善和提高,但这种影响将具有非对称性和非全面性特征。 展开更多

关键词 信托业 银行业 资本配置 wurgler模型

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江苏省金融市场发展对资本配置效率影响的实证研究 被引量：3

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作者 陈祖华 高燕 《华东经济管理》 CSSCI 北大核心 2018年第3期28-33,共6页

金融发展会影响资本配置效率进而作用于经济增长,在金融发展与经济增长的关系中,资本配置效率是一个重要的传导机制。文章以资本配置效率为切入点,对金融市场发展与资本配置效率的关系进行了分析。首先基于Wurgler(2000)资本配置效率估... 金融发展会影响资本配置效率进而作用于经济增长,在金融发展与经济增长的关系中,资本配置效率是一个重要的传导机制。文章以资本配置效率为切入点,对金融市场发展与资本配置效率的关系进行了分析。首先基于Wurgler(2000)资本配置效率估算模型,利用1994-2015年江苏省工业内部34个行业的数据测算出江苏省历年的资本配置效率;在此基础上,运用协整检验、向量误差修正模型(VECM)等方法分析了江苏省金融市场发展与资本配置效率的关系;最后的实证结果表明,江苏省金融市场发展与资本配置效率存在着长期协整关系,信贷市场、短期信贷规模的发展提高了资本配置效率,而股票市场未能有效促进资本配置效率的提高。 展开更多

关键词 资本配置效率 金融市场 Jeffrey wurgler模型

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我国农业资本配置效率的省区差异及其影响因素

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作者 胡静 《商业经济研究》 北大核心 2017年第17期127-129,共3页

资本配置效率的提高意味着资本从低回报率区域流向高回报率区域,社会经济资源得以合理利用。本文基于Wurgler模型选取2005-2014年我国30个省区的面板数据实证估计不同省区的农业资本配置效率,并分析其主要影响因素,发现经济发展水平、... 资本配置效率的提高意味着资本从低回报率区域流向高回报率区域,社会经济资源得以合理利用。本文基于Wurgler模型选取2005-2014年我国30个省区的面板数据实证估计不同省区的农业资本配置效率,并分析其主要影响因素,发现经济发展水平、农业机械化程度、城乡收入差距对地区农业资本配置效率影响最大。 展开更多

关键词 农业 资本配置效率 影响因素 wurgler模型

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我国体育产业资本配置效率的理论与实证研究 被引量：3

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作者 游贵兵 张文健 《山东体育学院学报》 北大核心 2022年第4期1-9,共9页

我国体育产业的粗放式增长已不再具备可持续性,资本配置效率转而成为影响我国体育产业转型升级的关键性因素。以我国多层次体育资本市场内的企业作为研究样本,分析体育产业新政以来的面板财务数据,通过Wulger资本配置效率测度模型,对我... 我国体育产业的粗放式增长已不再具备可持续性,资本配置效率转而成为影响我国体育产业转型升级的关键性因素。以我国多层次体育资本市场内的企业作为研究样本,分析体育产业新政以来的面板财务数据,通过Wulger资本配置效率测度模型,对我国体育产业资本配置效率进行实证分析。研究发现,体育产业资本配置效率处于较高水平,且在波动中逐年提升。从内部结构来看,体育健身休闲业资本配置效率最高,场馆建筑服务业、体育中介业的资本配置效率较高,而竞赛表演业、体育信息传媒业、用品制造和销售业资本配置效率偏低;同时,以“新三板”为代表的中小体育市场资本配置效率高于内资大型体育市场和混合资本型体育市场,混合资本型体育市场则呈现配置无效状态。影响资本配置效率的经济变量复杂多样,在制定政策和实施投入时,应参考资本配置效率信号甄别重点和制定计划。 展开更多

关键词 体育产业 资本配置效率 wurgler模型

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