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资本市场对外开放与企业股权融资——来自“沪港通”的经验证据
被引量：
12
1
作者
谭小芬
邵涵
《中央财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2021年第11期49-61,共13页
外源融资是企业重要的资金来源之一,资本市场对外开放后,中国企业能否进行股权融资、吸收境外资本从而充分发挥资本市场开放带来的积极作用,仍有待进一步的探索和研究。本文利用"沪港通"交易制度的实施这一自然事件,考察了中...
外源融资是企业重要的资金来源之一,资本市场对外开放后,中国企业能否进行股权融资、吸收境外资本从而充分发挥资本市场开放带来的积极作用,仍有待进一步的探索和研究。本文利用"沪港通"交易制度的实施这一自然事件,考察了中国资本市场对外开放对企业股权融资的影响。结果发现:(1)实施"沪港通"会促进国有企业股权融资;(2)外部融资依赖程度决定企业对股权融资的需求,实施"沪港通"对国有企业股权融资的影响大小与其外部融资依赖程度显著正相关;(3)"沪港通"的实施主要通过直接效应促进标的国有企业股权融资,即拓宽融资渠道,增大资金供给,引入境外资本,增大投资者股票需求,最终降低标的企业融资约束。
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关键词
沪港通
股权融资
融资约束
外部融资依赖
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资本市场开放与大股东掏空——基于沪深港通交易制度的经验证据
被引量：
18
2
作者
孙泽宇
齐保垒
崔晓玉
《金融经济学研究》
CSSCI
北大核心
2020年第4期94-107,共14页
以大股东侵占公司资产为代表的掏空行为在中国资本市场较为普遍,利用沪深港通交易制度这一外生事件,选取2011~2018年中国沪深A股上市公司为样本,构造多时点双重差分模型考察资本市场开放对大股东掏空的影响及其内在机理。研究结果发现:...
以大股东侵占公司资产为代表的掏空行为在中国资本市场较为普遍,利用沪深港通交易制度这一外生事件,选取2011~2018年中国沪深A股上市公司为样本,构造多时点双重差分模型考察资本市场开放对大股东掏空的影响及其内在机理。研究结果发现:沪深港通交易制度显著抑制了标的公司大股东掏空,表现为掏空程度的显著降低;资本市场开放通过加强股权制衡、改善信息环境以及增加抛售压力等途径遏制了大股东掏空。可从加强股权制衡、优化股权结构等途径入手,形成股东间的监督制约,以遏制大股东的掏空行为。
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关键词
资本市场开放
沪深港通交易制度
大股东掏空
外部治理
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职称材料
资本市场开放与公司盈余质量——基于沪深港通的准自然实验
被引量：
2
3
作者
马广奇
王瑞
《哈尔滨商业大学学报（社会科学版）》
CSSCI
2021年第4期3-16,共14页
以沪深港通交易制度实施为背景,采用多期双重差分模型探讨了资本市场开放对公司盈余质量的影响。研究发现,沪深港通交易制度实施显著降低了公司的应计盈余管理和真实盈余管理,并且这一现象在内部控制较低的公司更加明显。进一步研究表明...
以沪深港通交易制度实施为背景,采用多期双重差分模型探讨了资本市场开放对公司盈余质量的影响。研究发现,沪深港通交易制度实施显著降低了公司的应计盈余管理和真实盈余管理,并且这一现象在内部控制较低的公司更加明显。进一步研究表明,沪深港通交易制度会显著降低民营上市公司的应计盈余管理和真实盈余管理,却仅降低国有控股公司的真实盈余管理;在不同市场化程度下对应计盈余管理没有显著影响,而对真实盈余管理具有显著影响。
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关键词
资本市场开放
沪深港通交易制度
盈余质量
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题名
资本市场对外开放与企业股权融资——来自“沪港通”的经验证据
被引量：
12
1
作者
谭小芬
邵涵
机构
中央财经大学金融学院
出处
《中央财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2021年第11期49-61,共13页
基金
国家自然科学基金2018年应急管理项目“汇率市场变化、跨境资本流动与金融风险防范”(项目编号:71850005)
国家社科基金重大项目“负利率时代金融系统性风险的识别和防范研究”(项目编号:20&ZD101)。
文摘
外源融资是企业重要的资金来源之一,资本市场对外开放后,中国企业能否进行股权融资、吸收境外资本从而充分发挥资本市场开放带来的积极作用,仍有待进一步的探索和研究。本文利用"沪港通"交易制度的实施这一自然事件,考察了中国资本市场对外开放对企业股权融资的影响。结果发现:(1)实施"沪港通"会促进国有企业股权融资;(2)外部融资依赖程度决定企业对股权融资的需求,实施"沪港通"对国有企业股权融资的影响大小与其外部融资依赖程度显著正相关;(3)"沪港通"的实施主要通过直接效应促进标的国有企业股权融资,即拓宽融资渠道,增大资金供给,引入境外资本,增大投资者股票需求,最终降低标的企业融资约束。
关键词
沪港通
股权融资
融资约束
外部融资依赖
Keywords
Shanghai-Hong
kong
stock
connect
trading
mechanism
Equity financing
Financing constraint
Financial external dependence
分类号
F83 [经济管理—金融学]
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题名
资本市场开放与大股东掏空——基于沪深港通交易制度的经验证据
被引量：
18
2
作者
孙泽宇
齐保垒
崔晓玉
机构
西安交通大学管理学院
新疆大学经济与管理学院
出处
《金融经济学研究》
CSSCI
北大核心
2020年第4期94-107,共14页
基金
国家自然科学基金项目(71502134)
文摘
以大股东侵占公司资产为代表的掏空行为在中国资本市场较为普遍,利用沪深港通交易制度这一外生事件,选取2011~2018年中国沪深A股上市公司为样本,构造多时点双重差分模型考察资本市场开放对大股东掏空的影响及其内在机理。研究结果发现:沪深港通交易制度显著抑制了标的公司大股东掏空,表现为掏空程度的显著降低;资本市场开放通过加强股权制衡、改善信息环境以及增加抛售压力等途径遏制了大股东掏空。可从加强股权制衡、优化股权结构等途径入手,形成股东间的监督制约,以遏制大股东的掏空行为。
关键词
资本市场开放
沪深港通交易制度
大股东掏空
外部治理
Keywords
opening of capital market
Shanghai-Hong
kong
and Shenzhen-Hong
kong
stock
connect
trading
system
tunneling by major shareholder
external governance
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
F271 [经济管理—企业管理]
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题名
资本市场开放与公司盈余质量——基于沪深港通的准自然实验
被引量：
2
3
作者
马广奇
王瑞
机构
陕西科技大学经济与管理学院
出处
《哈尔滨商业大学学报（社会科学版）》
CSSCI
2021年第4期3-16,共14页
基金
国家社会科学基金项目“基于互联网的丝绸之路经济带金融合作机制研究”(16BJY180)。
文摘
以沪深港通交易制度实施为背景,采用多期双重差分模型探讨了资本市场开放对公司盈余质量的影响。研究发现,沪深港通交易制度实施显著降低了公司的应计盈余管理和真实盈余管理,并且这一现象在内部控制较低的公司更加明显。进一步研究表明,沪深港通交易制度会显著降低民营上市公司的应计盈余管理和真实盈余管理,却仅降低国有控股公司的真实盈余管理;在不同市场化程度下对应计盈余管理没有显著影响,而对真实盈余管理具有显著影响。
关键词
资本市场开放
沪深港通交易制度
盈余质量
Keywords
capital market opening
shanghai-shenzhen-hong kong stock connect trading system
earnings quality
分类号
F272.92 [经济管理—企业管理]
F275 [经济管理—企业管理]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
资本市场对外开放与企业股权融资——来自“沪港通”的经验证据
谭小芬
邵涵
《中央财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2021
12
在线阅读
下载PDF
职称材料
2
资本市场开放与大股东掏空——基于沪深港通交易制度的经验证据
孙泽宇
齐保垒
崔晓玉
《金融经济学研究》
CSSCI
北大核心
2020
18
在线阅读
下载PDF
职称材料
3
资本市场开放与公司盈余质量——基于沪深港通的准自然实验
马广奇
王瑞
《哈尔滨商业大学学报（社会科学版）》
CSSCI
2021
2
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