房地产金融新工具——房地产投资信托 被引量：13

1

作者 邓子华 李化民 余贵玲 《重庆建筑大学学报》 CSCD 2004年第3期106-110,共5页

通过对房地产业融资现状的分析,介绍了房地产融资的新工具即房地产投资信托(RE IT),分析了我国启动房地产投资信托的重要意义。借鉴国外的经验,介绍了房地产投资信托的基本原则,分类和其对投资者和房地产企业的不同特征,分析了这种新型... 通过对房地产业融资现状的分析,介绍了房地产融资的新工具即房地产投资信托(RE IT),分析了我国启动房地产投资信托的重要意义。借鉴国外的经验,介绍了房地产投资信托的基本原则,分类和其对投资者和房地产企业的不同特征,分析了这种新型的金融工具在我国资本市场和投资市场运行中可能存在的问题,并提出相应的对策。房地产投资信托对我国逐步形成房地产投资市场促进房地产业的健康发展具有重要价值。 展开更多

关键词 房地产业 投资信托 资本市场 专家管理 信贷资金

在线阅读 下载PDF 职称材料

房地产投资信托基金系统性风险特征实证研究及对金融创新的启示 被引量：7

2

作者 陆却非 徐莉 《研究与发展管理》 CSSCI 北大核心 2010年第5期113-119,共7页

根据美国、香港等国家(地区)的房地产投资信托基金(REITs)市场数据进行实证分析,探讨REITs的系统性风险特征.结合本文与现有国外实证研究结果,可知REITs的系统性风险与基准市场收益率选择以及REITs的基础资产类别有关,并因此呈现时变性... 根据美国、香港等国家(地区)的房地产投资信托基金(REITs)市场数据进行实证分析,探讨REITs的系统性风险特征.结合本文与现有国外实证研究结果,可知REITs的系统性风险与基准市场收益率选择以及REITs的基础资产类别有关,并因此呈现时变性与横截面差异.从资产配置角度以及REITs投资策略角度,本研究对潜在投资者具有直接参考意义,也为我国REITs市场的建立与发展以及其他金融创新提供有益的启示. 展开更多

关键词 房地产投资信托基金 系统性风险 金融创新 投资者保护

在线阅读 下载PDF 职称材料

房地产信托投资基金和金融发展与创新 被引量：9

3

作者 徐翔 赵文 《金融理论与实践》 北大核心 2006年第9期7-9,共3页

本文在介绍房地产信托投资基金基本内容的基础上,结合有关金融发展和创新的理论,指出REITs既是金融发展与金融创新的结果,同时也进一步促进了金融自身的发展,促进了社会资源配置效率的提高。

关键词 房地产信托投资基金 REITS 金融发展与创新

在线阅读 下载PDF 职称材料

我国房地产投资信托基金(REITs)法律制度困境及对策研究 被引量：24

4

作者 王浩 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2013年第2期121-124,共4页

我国房地产融资主要来自商业银行,融资结构与渠道亟待破局。为撬动民间资本,调整房地产融资结构,降低金融机构的信贷风险并拓宽投资者理财渠道,对我国在当前法律制度环境下推行REITs进行可行性分析,并从REITs专项与配套立法、组织结构... 我国房地产融资主要来自商业银行,融资结构与渠道亟待破局。为撬动民间资本,调整房地产融资结构,降低金融机构的信贷风险并拓宽投资者理财渠道,对我国在当前法律制度环境下推行REITs进行可行性分析,并从REITs专项与配套立法、组织结构模式、操作运行模式以及投资报酬设计等几个方面提出我国REITS发展的建设性的意见和建议。 展开更多

关键词 房地产投资信托基金 法律制度困境 对策研究

在线阅读 下载PDF 职称材料

构建中国房地产业的新型融资方式——房地产投资信托基金探析 被引量：19

5

作者 万容 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2010年第3期105-109,共5页

房地产市场对资金需求的扩大和融资渠道的变窄之间的矛盾使得创新房地产融资渠道提上了议事日程,在对房地产投资信托基金(REIT)进行了系统介绍的前提下,分析了我国发展房地产投资信托基金(REIT)的可行性和重要性,对我国发展房地产投资... 房地产市场对资金需求的扩大和融资渠道的变窄之间的矛盾使得创新房地产融资渠道提上了议事日程,在对房地产投资信托基金(REIT)进行了系统介绍的前提下,分析了我国发展房地产投资信托基金(REIT)的可行性和重要性,对我国发展房地产投资信托基金(REIT)提出了构想思路和政策建议,以期推动中国房地产投资信托基金(C-REIT)的发展。 展开更多

关键词 房地产投资信托 构建 融资方式 建议

在线阅读 下载PDF 职称材料

不动产投资信托(REITs)监管成本与制度完善——基于欧美制度比较的视角 被引量：11

6

作者 王娴 《金融监管研究》 CSSCI 北大核心 2021年第2期1-16,共16页

文章采用收益成本分析(Benefit-Cost Analysis,简称BCA)框架,比较了美、欧和中国的REITs制度及其监管成本。在收益成本数据缺乏的情况下,采用概念性BCA的方法,从直接成本与间接成本两个维度,对三种制度的监管成本进行了比较。本文的研... 文章采用收益成本分析(Benefit-Cost Analysis,简称BCA)框架,比较了美、欧和中国的REITs制度及其监管成本。在收益成本数据缺乏的情况下,采用概念性BCA的方法,从直接成本与间接成本两个维度,对三种制度的监管成本进行了比较。本文的研究发现,我国即将试点的基础设施REITs,由于结构复杂、代理链长,容易导致过高的监管成本。本文对REITs监管制度的比较研究,一方面是BCA方法在运用领域上的一个拓展,有助于提高我国监管部门对BCA方法的认识;另一方面,可以为我国基础设施REITs制度的完善提供参考。建议在监管制度建立和改革时引入事前BCA评估的制度,以提高我国监管制度的有效性和监管效率。 展开更多

关键词 不动产信托投资 基础设施REITs 收益成本比较分析 监管成本比较

在线阅读 下载PDF 职称材料

基于自适应元胞遗传算法的房地产信托投资基金价格研究 被引量：2

7

作者 周金革 杨国清 +1 位作者 李雪岩 叶珊珊 《广东商学院学报》 北大核心 2011年第6期32-38,共7页

以房地产投资信托基金价格预测精度作为切入点,将遗传算法的思想引入元胞自动机价格模型的规则演化,建立起元胞自动机模型,然后将其应用到房地产投资信托基金的研究中,并进行数值仿真及实证研究,对房地产信托投资基金投资者个体的投资... 以房地产投资信托基金价格预测精度作为切入点,将遗传算法的思想引入元胞自动机价格模型的规则演化,建立起元胞自动机模型,然后将其应用到房地产投资信托基金的研究中,并进行数值仿真及实证研究,对房地产信托投资基金投资者个体的投资决策行为进行自适应遗传算法改进与优化,以提高自适应主体的智能化程度与自学习能力。研究认为:元胞遗传算法的引入,驱动房地产信托投资基金价格呈现基本价值收敛;其收益率分布更加具有"尖峰厚尾"特性,提高了房地产投资信托基金价格的预测精度。 展开更多

关键词 房地产投资信托基金 基本价值 元胞遗传算法

在线阅读 下载PDF 职称材料

政策导向:开辟房地产融资的“第三条道路”——深入分析央行121号文件对房地产融资的影响 被引量：3

8

作者 刘蕾 王代敬 《重庆工商大学学报（西部经济论坛）》 2004年第3期99-101,共3页

创新金融工具是改变目前我国房地产自有资金不足、资金来源过分依赖银行贷款现状的关键,只有这样才能有效防范房地产金融风险。央行121号文件正是着眼于此。本文分析了未来有较大发展潜力的三种融资渠道———房地产信托投资、房地产证... 创新金融工具是改变目前我国房地产自有资金不足、资金来源过分依赖银行贷款现状的关键,只有这样才能有效防范房地产金融风险。央行121号文件正是着眼于此。本文分析了未来有较大发展潜力的三种融资渠道———房地产信托投资、房地产证券化、吸引外资注入。 展开更多

关键词 房地产信托投资 中央银行 中国 融资渠道 外资利用 信贷政策 房地产证券化 金融风险

在线阅读 下载PDF 职称材料

房地产投资信托运营模式研究 被引量：7

9

作者 王诤诤 陈华东 《金融理论与实践》 北大核心 2004年第9期57-59,共3页

我国房地产市场过分依赖银行贷款,因而客观上需要拓宽房地产市场的融资渠道,这为房地产投资信托(REIT)的产生和发展提供了广阔空间。

关键词 房地产投资 信托 融资渠道 银行贷款 房地产市场

在线阅读 下载PDF 职称材料

以不动产信托登记为视角论房地产投资信托基金的法律瓶颈 被引量：5

10

作者 邱思萍 《北京工业大学学报（社会科学版）》 CSSCI 2017年第4期56-61,共6页

为解决不动产信托登记有名无实的尴尬问题和房地产投资信托基金登记的法律瓶颈,通过对不动产信托登记与不动产物权登记进行文献分析,发现两大法系对信托财产权属的立法存在巨大差异,提出借鉴中国台湾地区的相关立法,在不动产物权登记的... 为解决不动产信托登记有名无实的尴尬问题和房地产投资信托基金登记的法律瓶颈,通过对不动产信托登记与不动产物权登记进行文献分析,发现两大法系对信托财产权属的立法存在巨大差异,提出借鉴中国台湾地区的相关立法,在不动产物权登记的基础上,对不动产信托登记的效力、主体、事项提出相关立法建议,对房地产投资信托基金登记提出适当进行技术性调适的建议。 展开更多

关键词 房地产投资信托基金 不动产物权登记 不动产信托登记

在线阅读 下载PDF 职称材料

基于房地产投资信托基金的我国金融深化的预期效应分析 被引量：2

11

作者 陆却非 葛丰 《系统管理学报》 CSSCI 北大核心 2011年第2期244-249,共6页

受中国金融深化程度制约,中国房地产金融发展状况正在暴露不敷其用的种种缺憾,而作为境外成熟市场可资借鉴的创新产品,房地产投资信托基金的引入与发展将有助于提升中国房地产金融的规模与水平。在该过程中,对于金融创新的潜在负面效应... 受中国金融深化程度制约,中国房地产金融发展状况正在暴露不敷其用的种种缺憾,而作为境外成熟市场可资借鉴的创新产品,房地产投资信托基金的引入与发展将有助于提升中国房地产金融的规模与水平。在该过程中,对于金融创新的潜在负面效应也应投以足够关注与控制。通过金融深化理论与中国金融实践相结合,前瞻性揭示:①如果运作得当,房地产投资信托基金可以产生多重正外部效应,这些效应包括提升投资效率、缓解信贷歧视、提供收益参照、增进居民福利等多个维度;②对于该产品可能被隐性化的系统性风险应该通过注重现金流透明度等方式加以防范;③金融创新的本土市场适用性问题需要予以审慎关注,考虑到中国并不太高的管制水平以及资本场并不成熟的过往表现,房地产投资信托基金上市后价格会否被扭曲以及筹资会否被滥用,对于这类外部效应需要格外加以关注。 展开更多

关键词 房地产投资信托基金 金融深化 金融抑制 预期效应

在线阅读 下载PDF 职称材料

基础设施REITs治理下的杠杆率问题研究 被引量：3

12

作者 张峥 李尚宸 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2022年第12期24-30,41,共8页

本文分析了我国公募基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点中的杠杆率问题。根据REITs资本结构的相关理论与全球实践,REITs市场制度对杠杆率的要求与治理模式、金融市场发展等因素息息相关。短期来看,考虑市场建设初期可能存在治... 本文分析了我国公募基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点中的杠杆率问题。根据REITs资本结构的相关理论与全球实践,REITs市场制度对杠杆率的要求与治理模式、金融市场发展等因素息息相关。短期来看,考虑市场建设初期可能存在治理中的道德风险、投资者成熟度不足以及配套金融工具不完善等问题,采取相对谨慎的杠杆率约束具有合理性。长期来看,REITs的价值创造能力是决定我国公募REITs市场能否成为高质量的万亿级市场的重要条件。随着我国公募REITs市场进一步发展,配套负债金融工具不断丰富,杠杆率限度具有向上调整空间。 展开更多

关键词 不动产投资信托基金 杠杆率 治理 基础设施

在线阅读 下载PDF 职称材料

我国推行REITs的法律问题探析 被引量：4

13

作者 尹乃春 《贵州财经学院学报》 2005年第2期83-86,共4页

房地产投资信托 (REITs)是国外盛行的房地产融资工具,其本质上是一种证券化的产业投资基金,具有其他投资工具无可比拟的特点与优势。然而,REITs在我国的推行将面临房地产法、信托法、证券法、公司法等许多方面的法律难题。在对其进行法... 房地产投资信托 (REITs)是国外盛行的房地产融资工具,其本质上是一种证券化的产业投资基金,具有其他投资工具无可比拟的特点与优势。然而,REITs在我国的推行将面临房地产法、信托法、证券法、公司法等许多方面的法律难题。在对其进行法律调整时既要完善相关的法律制度,同时还要对其专门立法,建立适合我国需要的房地产投资信托法律制度。 展开更多

关键词 房地产投资信托 中国 房地产融资 推行 投资工具 产业投资基金 证券化 房地产法 法律制度 法律调整

在线阅读 下载PDF 职称材料

廉租房融资模式研究 被引量：3

14

作者 黄成娟 《经济与管理》 2008年第6期94-96,F0003,共4页

廉租房作为一项重要的住房保障制度,福利性、公益性的特性决定了其与一般商品房的开发、运作方式的显著不同。在开发融资渠道上,政府主导财政资金供给模式使得融资渠道单一,引入房地产信托投资基金(REITs)将有助于解决廉租房融资困境。

关键词 廉租房 融资 房地产信托投资基金

在线阅读 下载PDF 职称材料

国外房地产投资信托发展的经验与启示 被引量：2

15

作者 张建新 《经济与管理》 2006年第12期59-63,共5页

房地产投资信托在拓宽居民投资渠道、活跃房地产市场、培育和健全资本证券市场及促进社会发展等方面发挥着重要作用。房地产投资信托的健康发展涉及其发行、上市交易和所投资物业的运营和管理等诸多方面,应在汲取国外房地产投资信托发... 房地产投资信托在拓宽居民投资渠道、活跃房地产市场、培育和健全资本证券市场及促进社会发展等方面发挥着重要作用。房地产投资信托的健康发展涉及其发行、上市交易和所投资物业的运营和管理等诸多方面,应在汲取国外房地产投资信托发展的成功经验的基础上,从法律制度完善、机构投资者参与及自身不断创新的专业队伍培养等方面入手,开创中国房地产投资信托的新局面。 展开更多

关键词 房地产投资信托 REIT 启示

在线阅读 下载PDF 职称材料

完善我国公募REITs二级市场建设研究 被引量：1

16

作者 吴晶 罗心然 杨宗杭 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2022年第12期68-76,共9页

本文分析我国公募不动产投资信托基金(REITs)上市以来的交易运行情况,总结REITs二级市场运行值得关注的要点,研究其背后的原因,为促进我国公募REITs市场健康发展提供参考。研究发现,REITs市场运行总体平稳,呈现价格走势相对稳健、流动... 本文分析我国公募不动产投资信托基金(REITs)上市以来的交易运行情况,总结REITs二级市场运行值得关注的要点,研究其背后的原因,为促进我国公募REITs市场健康发展提供参考。研究发现,REITs市场运行总体平稳,呈现价格走势相对稳健、流动性较好、波动性较小、以机构投资者交易为主等特征。当前,我国公募REITs市场处于发展初期,市场关注度较高,相关制度安排还有待市场进一步检验,叠加外部环境等各种因素影响,可能发生局部交易热度较高、限售股解禁影响流动性、底层资产受到超预期影响导致价格波动等异常情况,值得关注。发展公募REITs是资本市场服务实体经济、服务高质量发展的重要举措,建议下一步继续推动公募REITs市场发展壮大,完善市场配套制度,积极培育各类投资者,充分发挥公募REITs的功能作用,进一步促进投融资良性循环,助力实体经济高质量发展。 展开更多

关键词 公募不动产投资信托基金 基础设施 配套制度 二级市场

在线阅读 下载PDF 职称材料

三种房地产投资信托基金经营收益分析

17

作者 尚天成 高俊卿 +1 位作者 郭俊雄 李鼎 《北京理工大学学报（社会科学版）》 CSSCI 2012年第4期43-46,66,共5页

房地产投资信托基金是一种重要的投资和融资工具,对房地产市场的持续发展和金融市场的稳定发挥着积极作用。我国房地产投资信托基金市场尚未形成。为研究不同类型房地产投资信托基金的经营收益,从而为我国选择适当的经营模式提供参考,... 房地产投资信托基金是一种重要的投资和融资工具,对房地产市场的持续发展和金融市场的稳定发挥着积极作用。我国房地产投资信托基金市场尚未形成。为研究不同类型房地产投资信托基金的经营收益,从而为我国选择适当的经营模式提供参考,在讨论房地产投资信托基金经营收益的影响因素的基础上,对权益型、抵押型以及混合型房地产投资信托基金的收益率进行了比较分析;针对其收益率在时间上体现的非平稳性,运用协整理论和误差修正模型,对房地产投资信托基金的类型与其收益率之间的关系进行分析,得出权益型房地产投资信托基金的收益率和股市收益率之间存在协整关系。 展开更多

关键词 房地产投资信托基金 权益型 抵押型 混合型 总收益率 协整分析

在线阅读 下载PDF 职称材料

中国房地产市场引进REITs的制度障碍与创新 被引量：14

18

作者 沈田丰 韩灵丽 《财经论丛》 CSSCI 北大核心 2011年第4期69-75,共7页

REITs即房地产投资信托基金,是一种基于房地产收益的资产证券化创新,是房地产融资的新途径。在房地产市场实施REITs必须建立相应的配套法律制度,目前中国的房地产市场需要引进REITs,来实现融资方式的创新,但因缺乏配套法律制度而存在诸... REITs即房地产投资信托基金,是一种基于房地产收益的资产证券化创新,是房地产融资的新途径。在房地产市场实施REITs必须建立相应的配套法律制度,目前中国的房地产市场需要引进REITs,来实现融资方式的创新,但因缺乏配套法律制度而存在诸多无法克服的制度障碍。为了解决宏观调控背景下房地产市场的融资问题,引进REITs可以适应金融创新的发展需要,公司法、信托法、税法、信息披露等法律制度均需要进行制度创新。 展开更多

关键词 房地产投资信托基金 法律障碍 制度创新

在线阅读 下载PDF 职称材料

中国房地产信托产品风险溢价的影响因素——基于CAPM的分析 被引量：4

19

作者 朱佳俊 覃朝勇 《技术经济》 CSSCI 北大核心 2015年第8期102-106,共5页

以2009—2013年中国境内发行的房地产信托产品为研究样本,基于CAPM进行风险分类,系统研究了中国房地产信托产品风险溢价与其影响因素的关系。结果表明:房地产信托产品风险与信托发行期限和发行地区显著正相关,与广义货币供应量(M2)的年... 以2009—2013年中国境内发行的房地产信托产品为研究样本,基于CAPM进行风险分类,系统研究了中国房地产信托产品风险溢价与其影响因素的关系。结果表明:房地产信托产品风险与信托发行期限和发行地区显著正相关,与广义货币供应量(M2)的年增长率和投资领域负相关;与保守型房地产信托产品相比,冒险型房地产信托产品的风险特征更为明显;受发行条件和预期收益的影响,房地产信托产品风险与信托规模的关系不明显。 展开更多

关键词 房地产 信托投资 风险溢价 资产定价模型

在线阅读 下载PDF 职称材料

我国房地产投资信托法律问题研究 被引量：2

20

作者 张曦 《河海大学学报（哲学社会科学版）》 2005年第2期6-8,12,共4页

近两年,房地产投资信托在我国得到了迅猛发展。这是一种新型的房地产融资方式,高收益与高风险并存。鉴于我国信托业并不是十分发达,现有的信托法律也不能满足现实中房地产投资信托大规模发展的要求,所以本文就我国房地产投资信托的若干... 近两年,房地产投资信托在我国得到了迅猛发展。这是一种新型的房地产融资方式,高收益与高风险并存。鉴于我国信托业并不是十分发达,现有的信托法律也不能满足现实中房地产投资信托大规模发展的要求,所以本文就我国房地产投资信托的若干法律问题进行研究,希望能对当前该新型信托业务的发展有所助益。 展开更多

关键词 中国 房地产市场 投资信托 法律规范 业务发展

在线阅读 下载PDF 职称材料