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人民币汇率变动对我国农产品价格传递效应的实证分析 被引量:26
1
作者 刘艺卓 吕剑 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2009年第3期56-62,共7页
本文基于2005-2008年6月的月度数据,对人民币汇率变动对农产品价格的传递效应进行了实证分析。结果表明:人民币汇率升值将显著提高农产品价格水平;人民币汇率变动对农产品价格的传递效应具有由短期波动到长期均衡的自我修正的动态机制;... 本文基于2005-2008年6月的月度数据,对人民币汇率变动对农产品价格的传递效应进行了实证分析。结果表明:人民币汇率升值将显著提高农产品价格水平;人民币汇率变动对农产品价格的传递效应具有由短期波动到长期均衡的自我修正的动态机制;给定一单位人民币实际汇率变动的冲击,该冲击对农产品价格呈现平稳的正向响应趋势。因此,为稳定农产品价格,应该采取有效措施使得人民币维持在基本均衡、合理的水平上。 展开更多
关键词 人民币汇率 农产品价格 传递效应
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结构变化下人民币汇率对物价传递的效应、动态运行及宏观决定 被引量:21
2
作者 黄寿峰 陈浪南 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2010年第4期9-18,共10页
在充分考虑结构变化现象的情况下,本文首先利用结构变化协整分析了我国1994年1月至2008年12月间人民币汇率变动对物价水平的传递,而后运用递归估计的方法进一步考察了汇率传递的动态运行,最后采用边限协整研究了包括汇率制度在内的人民... 在充分考虑结构变化现象的情况下,本文首先利用结构变化协整分析了我国1994年1月至2008年12月间人民币汇率变动对物价水平的传递,而后运用递归估计的方法进一步考察了汇率传递的动态运行,最后采用边限协整研究了包括汇率制度在内的人民币汇率传递的宏观决定。实证结果表明:人民币汇率对物价水平的传递在1998年8月发生了结构变化。在此之前,传递程度较高且显著;结构变化之后,传递程度急速下降。从物价传递的动态运行来看,在1998年8月以前,基本呈上升趋势,之后则不断下降,并有进一步下降趋势。宏观决定因素分析表明,长期内,通货膨胀率、贸易开放度、汇率制度及亚洲金融危机对物价传递具有显著正影响,而汇率波动的作用显著为负;短期内,人民币汇率传递具有一定的惯性,只有贸易开放度具有明显正影响。 展开更多
关键词 人民币汇率 物价水平 传递 递归估计 边限协整
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人民币汇率、利率与资产价格的联动关系研究 被引量:8
3
作者 王博 廖慧 马君潞 《广东金融学院学报》 CSSCI 北大核心 2012年第4期35-46,共12页
比较研究2005年及2010年两次汇改前后中国汇率、利率和股票价格之间的联动关系,结果表明,在汇改前后三者的关系发生了显著的变化。在第一次汇改之前,中国的外汇市场与货币市场之间存在长期稳定的双向因果关系,但这种关系在汇改之后不复... 比较研究2005年及2010年两次汇改前后中国汇率、利率和股票价格之间的联动关系,结果表明,在汇改前后三者的关系发生了显著的变化。在第一次汇改之前,中国的外汇市场与货币市场之间存在长期稳定的双向因果关系,但这种关系在汇改之后不复存在。在汇率和股价之间,人民币汇率波动始终是造成中国股市巨幅波动的单向格兰杰原因,而股票价格对人民币汇率的影响较小,并且这种效应在二次汇改之后表现的更为明显。 展开更多
关键词 人民币汇率 利率 资产价格 联动关系
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美联储加息预期会引起我国资产价格波动吗?——基于汇率传导路径的经验证据 被引量:14
4
作者 刘金全 徐宁 刘达禹 《西安交通大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2016年第4期24-29,共6页
以美联储加息预期和近期的人民币汇率波动为背景,以人民币兑美元实际汇率为桥梁,采用TVP-VAR模型探究了"美联储利率调整→人民币汇率变动→资产价格波动"这一传导路径的有效性。结果发现:美联储宣布加息后,中国汇股两市会逐... 以美联储加息预期和近期的人民币汇率波动为背景,以人民币兑美元实际汇率为桥梁,采用TVP-VAR模型探究了"美联储利率调整→人民币汇率变动→资产价格波动"这一传导路径的有效性。结果发现:美联储宣布加息后,中国汇股两市会逐渐形成"人民币贬值→资产价格重置→我国股票抛售→资产价格下跌→外国资本流出→人民币再次贬值"的阶段性特征,但这一影响不具有长期效应。为此,中国政府应该在短期内高度重视美联储加息,通过加强外汇储备管理和金融市场监管来平抑短期内的汇股两市波动;而在长期内,政府仍应有计划有节奏的推动人民币国际化与钉住单一美元脱钩,提升人民币政策的独立性,从而在根本上稳定汇率波动并促进金融市场健康发展。 展开更多
关键词 美联储加息 人民币兑美元实际汇率 资产价格 TVP-VAR模型
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人民币汇率变动对价格传递效应的差异研究 被引量:6
5
作者 刘思跃 许心星 代杨芳 《技术经济》 2010年第10期80-84,共5页
本文主要研究汇率波动对中国三十多个省市物价水平的影响,并分析了可能影响物价水平的诸多因素。从中国样本省市价格水平方面,运用计量经济学模型对人民币汇率波动对中国价格水平的影响差异进行了实证分析,验证了人民币汇率传递的程度... 本文主要研究汇率波动对中国三十多个省市物价水平的影响,并分析了可能影响物价水平的诸多因素。从中国样本省市价格水平方面,运用计量经济学模型对人民币汇率波动对中国价格水平的影响差异进行了实证分析,验证了人民币汇率传递的程度与经济开放度有关,并得出了应关注汇率传递差异、积极应对物价变化的结论。 展开更多
关键词 人民币汇率 汇率波动 价格传递 面板模型
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货币反替代对我国汇率和资产价格的影响分析基于人民币国际化进程的视角 被引量:11
6
作者 巴曙松 刘精山 黄文礼 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2014年第1期2-7,共6页
随着我国人民币国际化的推进,货币反替代程度不断增强。这种反替代深化势必对我国的汇率和资产价格产生影响。基于SVAR模型,利用2005~2013年的月度数据,应用脉冲响应和方差分解研究货币反替代对人民币汇率、股票和房地产的影响,实... 随着我国人民币国际化的推进,货币反替代程度不断增强。这种反替代深化势必对我国的汇率和资产价格产生影响。基于SVAR模型,利用2005~2013年的月度数据,应用脉冲响应和方差分解研究货币反替代对人民币汇率、股票和房地产的影响,实证研究表明,货币反替代对人民币汇率有“放大效应”,对房地产市场的影响程度要大于对股票市场的影响程度。 展开更多
关键词 货币反替代 汇率 资产价格 SVAR模型
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我国大米出口影响因素的实证分析 被引量:9
7
作者 武丽娟 顾颖 《西北农林科技大学学报(社会科学版)》 CSSCI 2008年第3期67-71,共5页
结合大米出口量呈现的逐渐下滑的趋势、人民币汇率不断升值以及出口价格不断波动的综合态势,并在现有研究文献的基础上,构建大米出口与人民币汇率和出口价格的分析框架,以中国1988-2003年的相关数据为依托,运用计量经济的方法进行实证... 结合大米出口量呈现的逐渐下滑的趋势、人民币汇率不断升值以及出口价格不断波动的综合态势,并在现有研究文献的基础上,构建大米出口与人民币汇率和出口价格的分析框架,以中国1988-2003年的相关数据为依托,运用计量经济的方法进行实证分析和检验,得出以下结论:人民币汇率和价格的变动对大米出口量的综合影响占81%,其他因素如政府出口政策、进口国的经济状况、贸易壁垒、出口退税率等对出口量的共同作用仅占19%。因此导致近年来我国大米出口量下降的主要原因是价格竞争力的减弱和人民币汇率的升高。最后结合我国现有国情,提出了增加大米出口的对策建议。 展开更多
关键词 人民币汇率 价格 弹性 出口 生产成本
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人民币汇率对购买力平价的偏离及原因分析 被引量:8
8
作者 戴金平 杨珂 刘东坡 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2015年第7期35-41,共7页
笔者运用不限制对称性和比例性的三变量模型,利用中国与OECD 34个成员国1978—2010年的面板数据,对购买力平价理论是否适用于解释人民币汇率波动进行了实证检验。结果表明,人民币汇率的波动并不满足购买力平价理论,存在对购买力平价的... 笔者运用不限制对称性和比例性的三变量模型,利用中国与OECD 34个成员国1978—2010年的面板数据,对购买力平价理论是否适用于解释人民币汇率波动进行了实证检验。结果表明,人民币汇率的波动并不满足购买力平价理论,存在对购买力平价的偏离。进一步,根据实际汇率分解模型,从贸易品价格对一价定律的偏离和巴拉萨-萨缪尔森效应两个方面,对人民币汇率偏离购买力平价的原因进行了分析。结果表明,贸易品价格对一价定律的偏离和巴拉萨-萨缪尔森效应可以很好地解释人民币汇率对购买力平价的偏离。而且,相对于巴拉萨-萨缪尔森效应,贸易品价格对一价定律的偏离对人民币实际汇率的影响程度更大。 展开更多
关键词 人民币汇率 购买力平价 一价定律偏离 巴拉萨-萨缪尔森效应
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中国市场汇率变动与股票市场价格波动的相关性研究 被引量:6
9
作者 陈静 李汉东 《北京师范大学学报(自然科学版)》 CAS CSCD 北大核心 2008年第6期645-648,共4页
采用向量自回归VAR模型及协整检验等时间序列分析方法研究2005年人民币汇率制度改革后汇率变动与国内A股股票市场价格变动的关联效应,选取2005-07-21—2007-10-30间美元兑人民币汇率、上证综指及深证综指的日数据进行分析.结果发现我国... 采用向量自回归VAR模型及协整检验等时间序列分析方法研究2005年人民币汇率制度改革后汇率变动与国内A股股票市场价格变动的关联效应,选取2005-07-21—2007-10-30间美元兑人民币汇率、上证综指及深证综指的日数据进行分析.结果发现我国外汇市场汇率变动与A股市场股指波动存在一定的正相关关系,汇率与A股市场股指波动均会受到前期汇率及其自身滞后项的较大影响,二者之间存在一种长期的均衡关系. 展开更多
关键词 汇率 A股股指 相关性 VAR模型 协整检验
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人民币定价权的动态演变——基于汇率波动区间的比较分析 被引量:9
10
作者 严佳佳 黎淑珍 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2017年第4期24-35,共12页
2015年"8·11"汇改以来,汇率波动区间不断扩大,由此引发了多次香港人民币离岸市场的多空博弈,凸显了人民币定价权的重要性。参考央行扩大汇率波动区间的时间点,采用GARCH-BEKK模型实证检验了在不同汇率波动区间下在岸人... 2015年"8·11"汇改以来,汇率波动区间不断扩大,由此引发了多次香港人民币离岸市场的多空博弈,凸显了人民币定价权的重要性。参考央行扩大汇率波动区间的时间点,采用GARCH-BEKK模型实证检验了在不同汇率波动区间下在岸人民币市场(CNY)和人民币无本金交割远期外汇交易市场(NDF)的汇率联动效应,以此分析人民币定价权的动态演变过程。研究发现,汇率波动区间的扩大会强化离岸汇率的主导权,在人民币定价权的争夺过程中,央行动用外汇储备干预汇市和收紧离岸人民币流动性都是短期权宜之计;而建立高效、灵活、富有弹性的人民币汇率定价机制才是长远的根本之策。 展开更多
关键词 人民币定价权 汇率波动区间 GARCH-BEKK模型
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中国股市与汇市波动溢出效应研究 被引量:10
11
作者 吴奉刚 王芙蓉 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2008年第6期73-77,共5页
以上证综合指数和人民币兑美元名义汇率为指标,运用多元GARCH模型对中国股票市场和外汇市场之间的波动溢出效应进行实证研究。结果表明:汇率制度改革后,我国股市与汇市存在显著的双向波动溢出效应;汇市对股市表现出较强的波动传导,而股... 以上证综合指数和人民币兑美元名义汇率为指标,运用多元GARCH模型对中国股票市场和外汇市场之间的波动溢出效应进行实证研究。结果表明:汇率制度改革后,我国股市与汇市存在显著的双向波动溢出效应;汇市对股市表现出较强的波动传导,而股市对汇市的波动传递则相对较弱,存在着波动传导的非对称性。 展开更多
关键词 人民币汇率 股票价格 波动溢出
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人民币汇率对国内价格的传导效应研究——基于VAR模型的实证分析 被引量:4
12
作者 惠晓峰 王玉华 张光森 《管理工程学报》 CSSCI 北大核心 2013年第4期67-74,共8页
本文通过构建进口价格、消费者价格与各相关因素的长期均衡模型,分析汇率波动、外部价格冲击、国内需求变动和货币冲击等因素对进口价格和消费者价格的影响。研究表明,长期内汇率、国际初级商品价格是影响进口价格指数的显著因素,但对... 本文通过构建进口价格、消费者价格与各相关因素的长期均衡模型,分析汇率波动、外部价格冲击、国内需求变动和货币冲击等因素对进口价格和消费者价格的影响。研究表明,长期内汇率、国际初级商品价格是影响进口价格指数的显著因素,但对消费者价格波动的影响并不明显;国内需求和货币供应量波动对消费者价格的影响不显著,消费者价格上涨更多来自自身粘性所致。分段分析结果表明,汇改后汇率波动对国内进口价格和消费者价格的传递效率有所提高,汇率工具在宏观经济中的调节作用逐步增强。 展开更多
关键词 人民币汇率 价格传导 初级商品价格 需求缺口 向量自回归模型
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汇率传递与国内物价水平关系研究——基于非对称性视角 被引量:3
13
作者 谢博婕 西村友作 门明 《北京工商大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2014年第2期46-51,共6页
在国外理论研究的基础上,进一步拓展了汇率传递非对称性的理论解释,并对2002年1月—2012年5月期间人民币汇率变动对国内物价水平传递效应的非对称性问题进行了研究。结果表明:人民币汇率变动对国内物价水平的传递效应是不完全的,且传递... 在国外理论研究的基础上,进一步拓展了汇率传递非对称性的理论解释,并对2002年1月—2012年5月期间人民币汇率变动对国内物价水平传递效应的非对称性问题进行了研究。结果表明:人民币汇率变动对国内物价水平的传递效应是不完全的,且传递程度较低;PPI作为国内物价水平的衡量指标时,相较于CPI,传递效应更大。无论是单独考察升值或贬值条件下汇率传递的非对称性问题,还是加入汇率变动幅度这一约束条件,均得到了人民币贬值相较于升值时,汇率传递程度更大的结论;同时汇率变动幅度较大时,汇率传递程度更显著,反之则不存在传递效应。 展开更多
关键词 人民币汇率 国内物价水平 汇率传递 非对称性
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人民币汇率变动对国内物价的传递研究 被引量:4
14
作者 贺晓波 李婧怡 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2013年第10期75-82,共8页
为考察人民币汇率变动对我国多种价格指数的传递是否畅通,本文首先运用VAR模型建立了由供给冲击、需求冲击、货币冲击、汇率冲击和某一种价格冲击组成的5变量基准模型,发现汇率变动对单一价格的传递是畅通的。因此适宜通过沿价格链思路... 为考察人民币汇率变动对我国多种价格指数的传递是否畅通,本文首先运用VAR模型建立了由供给冲击、需求冲击、货币冲击、汇率冲击和某一种价格冲击组成的5变量基准模型,发现汇率变动对单一价格的传递是畅通的。因此适宜通过沿价格链思路,开展汇率对多价格传递的研究。根据检验结果,本文以得到的8变量扩展模型为最佳。对基准和扩展模型的脉冲响应函数,均可得到汇率传递效果沿价格链递减的结论。由扩展模型的方差分解得到,对居了民消费价格变动贡献较大的是货币因素,汇率变动的解释力较小。最后提出我国不应以人民币升值抑制物价,而应从源头上减少货币投放和控制输入型通胀的建议。 展开更多
关键词 人民币汇率 汇率传递 物价 向量自回归模型
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人民币汇率形成机制改革对股票市场的影响——基于三阶段的时间序列实证研究 被引量:7
15
作者 李湛 戴益文 《广东金融学院学报》 CSSCI 北大核心 2012年第4期119-128,共10页
本文分三阶段实证研究了中国2005年7月汇率制度改革以来汇率与股市的关系及传导机制,发现汇率和股价存在着均衡的关系。从长期来看,二者之间的关系符合流量导向模型,股价指数受到汇率影响;从短期来看,汇率变化影响股指变动存在时滞,股... 本文分三阶段实证研究了中国2005年7月汇率制度改革以来汇率与股市的关系及传导机制,发现汇率和股价存在着均衡的关系。从长期来看,二者之间的关系符合流量导向模型,股价指数受到汇率影响;从短期来看,汇率变化影响股指变动存在时滞,股指变动一定程度上影响汇率;实证结果进一步表明每个阶段人民币汇率变动与股市波动之间的关联程度不一,人民币的升值对股票市场的影响效果受到资本项目开放程度、股票市场的有效性、宏观调控以及市场情绪等多方面因素的制约。 展开更多
关键词 人民币汇率 股价指数 汇率改革
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人民币汇率定价权之争——基于在岸-离岸汇率的联动关系 被引量:7
16
作者 石建勋 孙亮 《经济经纬》 CSSCI 北大核心 2017年第5期49-55,共7页
分别采用DCC-GARCH(1,1)模型和多元TAR模型测算了CNY、CNH和NDF汇率的相关关系,并在升值、贬值和转变三种不同的人民币预期条件下分析了影响这种联动关系的诸多因素。实证结果表明:CNY、CNH与NDF汇率之间存在强烈且持续的相关关系。其中... 分别采用DCC-GARCH(1,1)模型和多元TAR模型测算了CNY、CNH和NDF汇率的相关关系,并在升值、贬值和转变三种不同的人民币预期条件下分析了影响这种联动关系的诸多因素。实证结果表明:CNY、CNH与NDF汇率之间存在强烈且持续的相关关系。其中,离岸CNH市场的引导作用最大,NDF市场次之,而在岸CNY市场最弱,未来人民币汇率的定价权有可能会旁落至离岸市场。国际资本市场波动预期和中美利率的差异的外部影响可能是造成此次人民币汇率定价权转移的主要原因。因此,在推进人民币汇率市场化改革的同时应该协调推进人民币利率的市场化改革以防范国际市场的投机行为,否则,汇率改革容易受到利率改革落后和金融监管不到位的掣肘。 展开更多
关键词 人民币汇率定价权 DCC-GARCH(1 1)模型 多元TAR模型
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人民币汇率变动影响中国贸易条件机制研究 被引量:5
17
作者 肖龙阶 苗建军 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2009年第2期104-107,共4页
人民币汇率变动影响中国贸易条件及其机制是一个需要将理论与实证结合起来研究的问题,因为其中汇率变动对贸易条件的变化影响较大,衡量一国对外贸易中竞争能力的三类贸易条件均为反映资源配置效率及福利水平高低的指标。以人民币实际有... 人民币汇率变动影响中国贸易条件及其机制是一个需要将理论与实证结合起来研究的问题,因为其中汇率变动对贸易条件的变化影响较大,衡量一国对外贸易中竞争能力的三类贸易条件均为反映资源配置效率及福利水平高低的指标。以人民币实际有效汇率变动的实证为例,分析汇率变动对贸易条件影响的内在机制,得出的结论是人民币实际有效汇率对中国价格贸易条件影响显著,对收入贸易条件影响不显著。 展开更多
关键词 人民币实际有效汇率 贸易条件 价格 劳动生产率
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中国A股行业股价波动与人民币汇率的关联性分析 被引量:5
18
作者 徐霓妮 唐现杰 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2020年第7期128-131,共4页
文章采用2005年10月至2018年10月的日度数据,对人民币汇率与各行业股价之间的关联关系进行了分析。通过格兰杰因果关系检验、误差修正模型和脉冲响应分析得出:汇改以来,除了电信服务外,人民币汇率与其他九个行业股价均表现出格兰杰因果... 文章采用2005年10月至2018年10月的日度数据,对人民币汇率与各行业股价之间的关联关系进行了分析。通过格兰杰因果关系检验、误差修正模型和脉冲响应分析得出:汇改以来,除了电信服务外,人民币汇率与其他九个行业股价均表现出格兰杰因果关系;短期内,各行业股价均在滞后1阶与人民币汇率呈现正相关关系,长期却表现出负相关关系;人民币汇率对各行业股价的脉冲响应均不是特别强烈。 展开更多
关键词 人民币汇率 行业股价 格兰杰因果关系 脉冲响应 关联性
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人民币汇率与中国股票市场价格传导机制研究 被引量:3
19
作者 林乐芬 金鑫 《南京农业大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2012年第1期104-111,共8页
汇率和股价是金融市场上十分重要的两个指标,两者之间存在内在的联系,共同对一国经济产生影响。由于2007年次贷危机爆发前后全球经济金融形势发生了重大变化,本文将样本区间分为次贷危机前后两个阶段分别进行实证研究。研究表明,次贷危... 汇率和股价是金融市场上十分重要的两个指标,两者之间存在内在的联系,共同对一国经济产生影响。由于2007年次贷危机爆发前后全球经济金融形势发生了重大变化,本文将样本区间分为次贷危机前后两个阶段分别进行实证研究。研究表明,次贷危机前后人民币汇率和上证A股指数之间均表现为汇率到股价的单向因果关系,并且次贷危机爆发前,人民币汇率与上证A股指数之间的传导表现为经常项目不显著,资本项目显著。次贷危机爆发后则相反,人民币汇率与上证A股指数之间的传导表现为经常项目显著,资本项目不显著。 展开更多
关键词 人民币汇率 股票价格 传导机制
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人民币汇率及汇率预期与我国房地产价格关系的实证分析 被引量:4
20
作者 谢太峰 赵树佼 《征信》 北大核心 2013年第9期3-8,共6页
采用我国2005年7月—2011年12月的月度数据,运用数量经济分析方法,在单整和协整检验的基础上,构建VAR模型,并利用Granger因果检验对我国房地产价格和人民币汇率以及汇率预期之间的内在关系进行实证分析。结果表明,人民币汇率及汇率预期... 采用我国2005年7月—2011年12月的月度数据,运用数量经济分析方法,在单整和协整检验的基础上,构建VAR模型,并利用Granger因果检验对我国房地产价格和人民币汇率以及汇率预期之间的内在关系进行实证分析。结果表明,人民币汇率及汇率预期与我国房地产价格之间不仅存在协整关系,而且存在Granger意义上的因果关系。 展开更多
关键词 房地产价格 人民币汇率 汇率预期
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