PPP项目资产证券化之会计处理与税务影响 被引量：21

1

作者 王明吉 崔学贤 《财会月刊》 北大核心 2017年第1期61-63,共3页

PPP项目投资数额大,投资回收期长,经营风险和财务风险高,会影响企业参与项目的积极性。资产证券化融资方式流动性强、融资成本低,可以盘活沉淀投资,降低社会资本风险。本文详细分析了PPP项目资产证券化的主要业务内容,探讨了PPP项目公... PPP项目投资数额大,投资回收期长,经营风险和财务风险高,会影响企业参与项目的积极性。资产证券化融资方式流动性强、融资成本低,可以盘活沉淀投资,降低社会资本风险。本文详细分析了PPP项目资产证券化的主要业务内容,探讨了PPP项目公司资产证券化过程的会计处理和税务影响。 展开更多

关键词 ppp项目 资产证券化 会计处理 税务影响

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PPP项目资产证券化政府债务性风险问题研究 被引量：22

2

作者 王经绫 彭佼蛟 赵伟 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2017年第9期4-11,18,共9页

PPP项目的资产证券化存在政府债务性风险,通过PPP项目资产的证券化进行风险转移存在局限性,而通过证券化增加流动性的同时,也加速了风险的积累。因此,需要重视PPP项目资产证券化过程中的政府债务性风险。本文从产权、政府内在激励机制... PPP项目的资产证券化存在政府债务性风险,通过PPP项目资产的证券化进行风险转移存在局限性,而通过证券化增加流动性的同时,也加速了风险的积累。因此,需要重视PPP项目资产证券化过程中的政府债务性风险。本文从产权、政府内在激励机制、交易成本以及资产证券化基本功能等方面剖析PPP项目资产的证券化过程中存在政府债务性风险,并深入研究PPP项目资产的证券化过程中政府债务性风险转移存在局限性的原因,进而提出控制这一过程中政府债务性风险的建议。 展开更多

关键词 ppp 资产证券化 政府债务性风险 风险转移

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PPP项目资产证券化的第三方担保引入效用研究 被引量：3

3

作者 黄德春 邓晶 张长征 《管理现代化》 CSSCI 北大核心 2018年第3期13-18,共6页

基于PPP项目资产证券化的运作流程和信用增级理论,构建第三方担保机构引入效用模型,计算得到使原始权益人、SPV、投资人和担保机构期望效用均增加的条件。算例分析表明,目前PPP项目公司为资产证券化提供的担保费率和反担保比例较低,难... 基于PPP项目资产证券化的运作流程和信用增级理论,构建第三方担保机构引入效用模型,计算得到使原始权益人、SPV、投资人和担保机构期望效用均增加的条件。算例分析表明,目前PPP项目公司为资产证券化提供的担保费率和反担保比例较低,难以吸引商业性担保机构进入,政策性担保机构为其引入第三方担保的最佳方式。 展开更多

关键词 ppp项目 资产证券化 第三方担保机构 效用函数

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高速公路PPP项目资产证券化融资的风险及其防范 被引量：18

4

作者 孙燕芳 杨欣月 王晓月 《财会月刊》 北大核心 2019年第9期164-170,共7页

资产证券化是PPP项目社会资本方资金退出的有效渠道,该机制的建立有利于吸引社会资本方的参与。高速公路PPP项目运营期内的车辆通行费收益权是未来能产生稳定现金流的资产,适宜作为资产证券化的标的资产,但车流量、运营成本和利率的不... 资产证券化是PPP项目社会资本方资金退出的有效渠道,该机制的建立有利于吸引社会资本方的参与。高速公路PPP项目运营期内的车辆通行费收益权是未来能产生稳定现金流的资产,适宜作为资产证券化的标的资产,但车流量、运营成本和利率的不确定性等风险因素会影响该标的资产现金流的稳定性。因此,在PPP项目资产证券化融资方案设计中,应重点考虑这些风险因素,正确划分基础资产的范围,采取适当的增信措施以降低融资成本,合理安排还本付息计划,设置最低收入担保。 展开更多

关键词 高速公路 ppp 资产证券化 风险 增信措施

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PPP项目资产证券化风险隔离法律制度的困境与优化 被引量：5

5

作者 李慧英 王育红 《当代经济管理》 CSSCI 北大核心 2019年第6期51-56,共6页

PPP项目资产证券化为社会资本方提供融资并增加退出渠道,提升项目落地率,是未来政策重点鼓励的方向。其健康发展的核心是做好风险隔离,实际操作中,囿于将来债权转让、专项计划设立、基础资产真实出售在法律制度层面的诸多矛盾与障碍,无... PPP项目资产证券化为社会资本方提供融资并增加退出渠道,提升项目落地率,是未来政策重点鼓励的方向。其健康发展的核心是做好风险隔离,实际操作中,囿于将来债权转让、专项计划设立、基础资产真实出售在法律制度层面的诸多矛盾与障碍,无法切实达到风险隔离效果。为了保障社会资本获取确信的投资权益,针对如上三项制度中的法律困境,分别从多角度提出制度性的优化建议,以期为推动我国PPP项目资产证券化的健康、有序发展做出有益探索。 展开更多

关键词 ppp项目资产证券化 风险隔离 将来债权 专项计划 真实出售

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PPP项目资产证券化风险管控研究 被引量：9

6

作者 韩克勇 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2017年第5期59-63,共5页

PPP项目具有投资规模大、周期性长、不确定因素多等特征,经常遭遇融资瓶颈。PPP项目资产证券化是解决其融资困难的重要途径之一,同时也是政府下一步布局PPP项目融资的重要手段之一。PPP项目资产证券化具有诸多优势,为了PPP项目资产证券... PPP项目具有投资规模大、周期性长、不确定因素多等特征,经常遭遇融资瓶颈。PPP项目资产证券化是解决其融资困难的重要途径之一,同时也是政府下一步布局PPP项目融资的重要手段之一。PPP项目资产证券化具有诸多优势,为了PPP项目资产证券化顺利推广,就其项目的质量风险、资本市场的风险以及资产证券化设计中的风险展开分析,并结合实际情况给出相应的防控建议。 展开更多

关键词 ppp项目 资产证券化 风险管控

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PPP项目资产证券化风险评价体系 被引量：8

7

作者 刘娅 干胜道 赵淑鹏 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2019年第11期161-163,共3页

文章从PPP项目资产证券化的优势及存在问题出发,引导出风险评价的重要性,利用层次分析法、模糊综合评价法等工具构建了PPP项目资产证券化的风险评价体系,发现PPP项目资产证券化风险评价体系的测评结果与现有资本市场对其的风险评价基本... 文章从PPP项目资产证券化的优势及存在问题出发,引导出风险评价的重要性,利用层次分析法、模糊综合评价法等工具构建了PPP项目资产证券化的风险评价体系,发现PPP项目资产证券化风险评价体系的测评结果与现有资本市场对其的风险评价基本吻合。 展开更多

关键词 ppp 资产证券化风险 评价体系

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PPP项目资产证券化、信息失真与审计信息保障 被引量：5

8

作者 李兆东 丁慧颖 《财会月刊》 北大核心 2017年第12期114-118,共5页

PPP项目资产证券化过程中,众多利益主体形成的利益链条使得信息在产生和传递过程中失真,且随着利益链条的延伸失真程度不断放大,最终导致项目失败,或引发系统性金融风险。以对信源信息提供合理保障为切入点,对现有信息监管制度进行分析... PPP项目资产证券化过程中,众多利益主体形成的利益链条使得信息在产生和传递过程中失真,且随着利益链条的延伸失真程度不断放大,最终导致项目失败,或引发系统性金融风险。以对信源信息提供合理保障为切入点,对现有信息监管制度进行分析发现,现有的监管体系由于存在独立性、专业性不足等问题,尚不能解决利益链条下的信息失真问题。利用审计的信息保障职能,探索PPP项目资产证券化中审计对信源信息的合理保障路径,以弥补信息监管缺陷,促进项目顺利实施。 展开更多

关键词 ppp项目 资产证券化 信息失真 审计

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我国PPP项目资产证券化融资问题及对策研究 被引量：7

9

作者 颜晓燕 董芳颖 《南昌大学学报（人文社会科学版）》 2018年第5期82-89,共8页

近年来,PPP模式以其收益共享、风险分担的特点在我国得到迅速推广。但是在具体实施过程中,PPP项目出现了融资方式狭窄,导致项目后期资金的投入量与回款量不相符等问题。PPP项目与资产证券化相结合的推广实施,使得PPP项目的融资困境得到... 近年来,PPP模式以其收益共享、风险分担的特点在我国得到迅速推广。但是在具体实施过程中,PPP项目出现了融资方式狭窄,导致项目后期资金的投入量与回款量不相符等问题。PPP项目与资产证券化相结合的推广实施,使得PPP项目的融资困境得到有效缓解。然而,目前我国的PPP项目与资产证券化的结合尚处于初步探索阶段,在实施中仍存在着PPP项目与资产证券化的期限难以匹配、未实现真正的破产隔离、资产证券化产品流通性不畅、增信主体单一、法律支撑体系不完善等诸多问题。因此,应该改善期限错配问题,提高项目运营质量;健全二级市场交易机制,提高产品流动性;借鉴WBS模式经验,优化破产隔离方式;丰富增信主体,完善信用评级机制;规范政策体系,提供法律保障,以期为PPP项目在我国的顺利推广提供助益。 展开更多

关键词 ppp项目 资产证券化 融资困境 优化建议

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基于期权调整利差法和蒙特卡罗模拟法的水利PPP项目资产证券化定价研究 被引量：3

10

作者 黄德春 李晓涵 贺正齐 《水利经济》 2021年第6期43-49,79,共8页

合理的资产证券化定价可为水利PPP项目吸引更多社会资本投资,提供长期稳定的资金来源。基于定价方法的对比分析,结合水利行业PPP项目发展现状和特点,选取期权调整利差法和蒙特卡罗模拟法,分别构建定价模型,并选取污水处理PPP项目实例进... 合理的资产证券化定价可为水利PPP项目吸引更多社会资本投资,提供长期稳定的资金来源。基于定价方法的对比分析,结合水利行业PPP项目发展现状和特点,选取期权调整利差法和蒙特卡罗模拟法,分别构建定价模型,并选取污水处理PPP项目实例进行资产证券化定价研究。结果显示,两种方法得出的定价结果都较为符合市场实际,但相比之下,由于期权调整利差法构建的定价模型更加贴合水利PPP资产证券化项目的存续特点,因而其定价结果更加准确,更加接近证券实际发行价格。 展开更多

关键词 资产证券化定价 水利ppp项目 期权调整利差法 蒙特卡罗模拟法

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PPP项目资产证券化模式改进路径分析--以水务行业为例 被引量：1

11

作者 孟庆军 赵怡雯 《征信》 北大核心 2020年第6期61-65,共5页

通过运用利益相关者理论和资源配置理论分析全国首单水务行业PPP项目资产支持票据运作过程,发现该行业PPP项目有巨额沉淀资本流动性待提高等问题。研究表明,发起人提升基础资产完整性、特殊目的载体创新破产隔离举措是实现风险隔离的前... 通过运用利益相关者理论和资源配置理论分析全国首单水务行业PPP项目资产支持票据运作过程,发现该行业PPP项目有巨额沉淀资本流动性待提高等问题。研究表明,发起人提升基础资产完整性、特殊目的载体创新破产隔离举措是实现风险隔离的前提;合理规划增信机制、建立统一监管体系是提升证券化产品信用评级的保障。 展开更多

关键词 ppp模式 资产证券化 水务行业 合规

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PPP项目资产证券化产品利差定价实证研究 被引量：8

12

作者 褚晓凌 刘婷 +2 位作者 陆征 王守清 伍迪 《地方财政研究》 北大核心 2017年第10期13-18,共6页

公私合作项目资产证券化(PPP-ABS)产品利差的合理定价对于PPP项目再融资以及投资人进行投资决策至关重要。本文利用我国2014年1月至2017年6月间公开发行的PPP-ABS产品与基础设施收费收益权资产证券化(ABS)产品的数据,建立多元线性回归... 公私合作项目资产证券化(PPP-ABS)产品利差的合理定价对于PPP项目再融资以及投资人进行投资决策至关重要。本文利用我国2014年1月至2017年6月间公开发行的PPP-ABS产品与基础设施收费收益权资产证券化(ABS)产品的数据,建立多元线性回归模型研究影响PPP-ABS利差定价的关键因素。研究结果表明:证券的信用评级、发行规模、到期期限和发行年份均对利差具有显著性影响;PPP-ABS融资成本逐年显著性降低;基础设施项目的收益风险也会对PPP-ABS产品的利差产生显著性影响。本文根据项目所在行业的风险高低将样本划分为两个子样本分别建立回归模型进一步分析,发现选取的自变量依然都具有显著性影响,但发行规模对"高风险"行业ABS产品的利差与"低风险"行业ABS产品的利差具有相反的显著性影响。 展开更多

关键词 ppp 基础设施 资产证券化 定价 利差

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基于CDS的PPP项目资产证券化信用增级研究 被引量：3

13

作者 刁鹏飞 谭玉 《管理现代化》 CSSCI 北大核心 2018年第4期5-7,共3页

信用增级是我国PPP项目资产证券化产品成功发行的保证。目前我国资产证券化信用增级手段还存在着技术简单、结构单一等不足。文章结合CDS特点,研究了CDS作为外部信用增级手段的增信机制与定价方法。

关键词 ppp 资产证券化 信用增级 CDS

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我国PPP项目资产证券化中的问题与对策 被引量：46

14

作者 星焱 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2017年第5期40-44,52,共6页

资产证券化是推动我国PPP项目可持续发展的重要举措。本文提出了阻碍PPP项目资产证券化推广的三个主要问题:PPP项目周期与现有ABS产品设计不匹配、基础资产标准化难度大、多数PPP项目的信息不透明;分析了PPP项目资产证券化过程中存在的... 资产证券化是推动我国PPP项目可持续发展的重要举措。本文提出了阻碍PPP项目资产证券化推广的三个主要问题:PPP项目周期与现有ABS产品设计不匹配、基础资产标准化难度大、多数PPP项目的信息不透明;分析了PPP项目资产证券化过程中存在的主要潜在风险:部分社会资本借机"甩包袱"、收费权抵质押与证券化之间存在法律风险、破产隔离效果有限阻碍市场交易。在借鉴英国PPP项目资产证券化主要经验的基础上,就如何稳妥有序开展PPP项目资产证券化,给出相关的政策建议。 展开更多

关键词 ppp 资产证券化 基础资产 破产隔离

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PPP项目资产证券化存在的问题及对策研究 被引量：11

15

作者 司铁英 《会计之友》 北大核心 2018年第15期82-84,共3页

PPP项目资产证券化是以PPP项目的未来现金流为基础资产发起的资产证券化,能够拓展PPP项目的融资渠道,有助于PPP项目的可持续发展。PPP项目资产证券化涉及多方主体,交易结构及交易流程十分复杂。由于推行的时间尚短,目前我国PPP项目资产... PPP项目资产证券化是以PPP项目的未来现金流为基础资产发起的资产证券化,能够拓展PPP项目的融资渠道,有助于PPP项目的可持续发展。PPP项目资产证券化涉及多方主体,交易结构及交易流程十分复杂。由于推行的时间尚短,目前我国PPP项目资产证券化还存在很多问题:首先,作为一种重要的金融创新,PPP项目资产证券化的实务走在了相关政策法规的前面;其次,资产证券化期限与PPP项目不匹配;再次,PPP项目资产证券化的收益率较低,对投资者的吸引力不大;最后,由于体量小及标准化程度低等原因,二级市场的交易不活跃。针对这些问题,应加快完善相关的政策法规,通过制度创新和产品创新化解期限错配,实现产品收益与风险之间的合理匹配,刺激二级市场交易,增进PPP资产证券化产品的流动性。 展开更多

关键词 ppp 资产证券化 交易结构 期限错配 风险管理

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审计视角下PPP项目资产证券化风险与政策建议 被引量：10

16

作者 邓宗俭 《武汉金融》 北大核心 2017年第2期55-58,共4页

PPP项目建设的大范围推广,吸纳了大量社会资本投资于公共基础设施建设和公共服务。资产证券化是金融市场发展的产物,将PPP项目资产证券化有助于盘活存量PPP项目,扩大PPP项目市场容量,也为社会资本提供优质投资标的资产。本文从PPP项目... PPP项目建设的大范围推广,吸纳了大量社会资本投资于公共基础设施建设和公共服务。资产证券化是金融市场发展的产物,将PPP项目资产证券化有助于盘活存量PPP项目,扩大PPP项目市场容量,也为社会资本提供优质投资标的资产。本文从PPP项目资产证券化的特点出发,基于审计视角对可能存在的风险进行了分析,并提出要加强制度顶层设计,促使市场机制切实发挥作用,推动PPP项目资产证券化市场向纵深发展的政策建议。 展开更多

关键词 ppp项目 资产证券化 审计 风险管理

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PPP项目资产证券化工作启动

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《中国注册会计师》 北大核心 2017年第2期124-124,共1页

1月9日,发改委投资司、证监会债券部、中国证券投资基金业协会与有关企业召开了PPP项目资产证券化座谈会,推动传统基础设施领域PPP项目进行证券化融资。这是发改委、证监会联合发文后首次召开座谈会,标志着PPP项目资产证券化工作正式启动。

关键词 ppp项目 资产证券化 化工 证券投资基金业 基础设施领域 证券化融资 发改委 证监会

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三部门发文规范推进PPP项目资产证券化

18

《中国注册会计师》 北大核心 2017年第8期123-123,共1页

财政部、中国人民银行、中国证监会近日联合发布通知，决定规范推进政府和社会资本合作项目资产证券化。

关键词 资产证券化 ppp项目 发文 中国人民银行 中国证监会 合作项目 社会资本 财政部

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PPP项目应用资产证券化融资的问题与对策 被引量：16

19

作者 孙燕芳 王晓月 肖茗徽 《管理现代化》 CSSCI 北大核心 2017年第5期12-14,共3页

我国PPP项目资产证券化应用中存在着项目期限不能与资产证券化产品期限相匹配、证券化产品流动性较差、难以保证真正的破产隔离、缺乏长期稳定的投资者、法律法规亟待健全等诸多问题。为使PPP项目资产证券化得以推广应用,应完善政策体... 我国PPP项目资产证券化应用中存在着项目期限不能与资产证券化产品期限相匹配、证券化产品流动性较差、难以保证真正的破产隔离、缺乏长期稳定的投资者、法律法规亟待健全等诸多问题。为使PPP项目资产证券化得以推广应用,应完善政策体系及配套措施、完善交易机制和操作流程、完善信用评级机制、引入中长期机构投资者、创新破产隔离方式。 展开更多

关键词 ppp 资产证券化 破产隔离

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PPP资产证券化中收益权的转让与破产隔离问题——以首批PPP项目资产支持专项计划为例 被引量：22

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作者 吴凌畅 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2017年第10期12-19,共8页

资产证券化中的基础资产需要具备可转让的属性,PPP特许经营权因为在目前的法律体系下无法被转让所以不具有作为PPP基础资产的适格性,而PPP收益权部分行业已被认可具有可转让性、尚未明确行业收益权的可转让性则可从学理研究及司法实践... 资产证券化中的基础资产需要具备可转让的属性,PPP特许经营权因为在目前的法律体系下无法被转让所以不具有作为PPP基础资产的适格性,而PPP收益权部分行业已被认可具有可转让性、尚未明确行业收益权的可转让性则可从学理研究及司法实践对其质押的认可中推论而知。关于PPP收益权法律性质的界定,采"将来债权说"较为合理。作为将来债权的PPP收益权,在转让上难以符合真实出售的要求,同时其亦存在着被行使撤销权从而重新归入破产财产的可能,所以无法在原始权益人和特殊目的载体之间做到有效的破产隔离。当前PPP资产证券化的交易结构类似于整体业务证券化的营业转让模式,为了更好地实现该制度的初衷,还需要对PPP资产证券化的交易结构及我国当前的法律体系进行进一步的完善。 展开更多

关键词 ppp资产证券化 收益权 破产隔离 真实出售 整体业务证券化

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