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主承销商网络中心度与IPO报价修订--影响机制、询价扩容及异质效应
被引量：
3
1
作者
刘井建
徐一琪
+1 位作者
吕禾雨
赵革新
《管理工程学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2021年第5期117-130,共14页
本文基于社会网络关系的视角,揭示了主承销商对IPO报价修订的影响机制与效应。以2010年报价信息披露后的沪深A股IPO公司为研究对象,实证结果发现:主承销商网络中心度越高,IPO报价修订概率及程度越低,并存在向上修订的倾向。影响机制分...
本文基于社会网络关系的视角,揭示了主承销商对IPO报价修订的影响机制与效应。以2010年报价信息披露后的沪深A股IPO公司为研究对象,实证结果发现:主承销商网络中心度越高,IPO报价修订概率及程度越低,并存在向上修订的倾向。影响机制分析得出:网络中心度高的主承销商,具有较强的信息获取和传递能力,提高了IPO报价的准确性;主承销商通过向上修订来获取更多承销费用,但出于维护声誉的约束,网络中心度越高,IPO报价向上修订的幅度降低。进一步研究发现:我国2014年IPO询价对象扩容使市场化水平提高,政策效应减弱了主承销商网络中心度和IPO报价修订之间的关系,降低了IPO定价对主承销商的依赖程度;在民营企业以及意见分歧大、承销能力弱、市场情绪高时主承销商网络中心度对IPO报价修订的影响显著。研究结论对提高IPO信息披露与定价机制、规范承销商行为具有借鉴意义。
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关键词
主承销商
网络中心度
ipo报价修订
询价机制
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职称材料
题名
主承销商网络中心度与IPO报价修订--影响机制、询价扩容及异质效应
被引量：
3
1
作者
刘井建
徐一琪
吕禾雨
赵革新
机构
大连理工大学经济管理学院
出处
《管理工程学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2021年第5期117-130,共14页
基金
国家社会科学基金重大项目(18ZDA095)
教育部人文社科规划青年基金项目(19YJC790082)
中央高校基本科研业务费项目(DUT19RW119)。
文摘
本文基于社会网络关系的视角,揭示了主承销商对IPO报价修订的影响机制与效应。以2010年报价信息披露后的沪深A股IPO公司为研究对象,实证结果发现:主承销商网络中心度越高,IPO报价修订概率及程度越低,并存在向上修订的倾向。影响机制分析得出:网络中心度高的主承销商,具有较强的信息获取和传递能力,提高了IPO报价的准确性;主承销商通过向上修订来获取更多承销费用,但出于维护声誉的约束,网络中心度越高,IPO报价向上修订的幅度降低。进一步研究发现:我国2014年IPO询价对象扩容使市场化水平提高,政策效应减弱了主承销商网络中心度和IPO报价修订之间的关系,降低了IPO定价对主承销商的依赖程度;在民营企业以及意见分歧大、承销能力弱、市场情绪高时主承销商网络中心度对IPO报价修订的影响显著。研究结论对提高IPO信息披露与定价机制、规范承销商行为具有借鉴意义。
关键词
主承销商
网络中心度
ipo报价修订
询价机制
Keywords
Lead underwriter
Network centrality
ipo
offer-price revision
Inquiry mechanism
分类号
F273 [经济管理—企业管理]
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作者
出处
发文年
被引量
操作
1
主承销商网络中心度与IPO报价修订--影响机制、询价扩容及异质效应
刘井建
徐一琪
吕禾雨
赵革新
《管理工程学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2021
3
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