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题名政府隐性承诺与中国证券市场价格反应
被引量：3
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作者
周海冰
蒋殿春
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机构
南开大学国际经济研究所
南开大学跨国公司研究中心
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出处
《南开经济研究》
CSSCI
北大核心
2005年第5期94-99,105,共7页
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文摘
本文试图通过非对称信息博弈模型证明:在转型经济背景及大部分国有企业的预期业绩缺乏吸引力的条件下,要发展证券市场,政府必须在初期通过隐性制度的形式,承诺投资者一定的投资收益率,而这种隐性承诺制度主要是靠声誉机制在维系;随着完成上市的国有企业数量增多和市场规模的扩大,政府兑现其承诺的潜在利益降低,成本却在急剧扩大,最终到达某一临界时点,政府将背弃其承诺,逐步撤销其对投资收益率的控制;在政府隐性承诺撤销的情况下,市场必将陷入一段长时期的低迷。
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关键词
隐性承诺
证券市场
声誉机制
中国证券市场
承诺制度
政府
价格反应
投资收益率
国有企业
非对称信息
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Keywords
government＇s implicit commitments
Chinese stock market
Reputation
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分类号
F224
[经济管理—国民经济]
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