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基于MCMC参数估计的POT极值理论度量影子银行与A股市场VaR-ES
被引量：
6
1
作者
李锦成
《中央财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2017年第5期37-47,共11页
2008年次贷危机爆发后,美国学术界进行了大量研究检验影子银行与股票市场的极值情况。在此背景下,笔者研究中国影子银行的极值风险,对今后进一步研究极值影响性作出铺垫。对极值数据的分布函数,通常无法用高斯分布或者t分布来有效表达...
2008年次贷危机爆发后,美国学术界进行了大量研究检验影子银行与股票市场的极值情况。在此背景下,笔者研究中国影子银行的极值风险,对今后进一步研究极值影响性作出铺垫。对极值数据的分布函数,通常无法用高斯分布或者t分布来有效表达。金融时间序列的尖峰、拖尾、右偏情况,可以基于广义帕累托分布的POT模型进行对极值数据的拟合,确定超出安全阈值的极值数据的分布形式。利用Gibbs抽样的贝叶斯MCMC模拟方法来估计模型的参数,可以解决当样本数据不足时极大似然估计中误差增大的问题,提高数据的拟合效果。笔者首次基于POT模型对中国影子银行与A股市场的极值进行实证研究,确定阈值后分别测算了MCMC估计和MLE估计下的VaR和ES。结果发现:上证成交量极值风险更大,影子银行极值风险相对较小。
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关键词
影子银行
A股市场
POT模型
MCMC
估计
GPD
VAR
估计
es估计
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题名
基于MCMC参数估计的POT极值理论度量影子银行与A股市场VaR-ES
被引量：
6
1
作者
李锦成
机构
中国社会科学院数量经济与技术经济研究所
出处
《中央财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2017年第5期37-47,共11页
基金
国家自然科学基金项目"国际资本流动与宏观审慎性政策研究"(项目编号:71303044)
文摘
2008年次贷危机爆发后,美国学术界进行了大量研究检验影子银行与股票市场的极值情况。在此背景下,笔者研究中国影子银行的极值风险,对今后进一步研究极值影响性作出铺垫。对极值数据的分布函数,通常无法用高斯分布或者t分布来有效表达。金融时间序列的尖峰、拖尾、右偏情况,可以基于广义帕累托分布的POT模型进行对极值数据的拟合,确定超出安全阈值的极值数据的分布形式。利用Gibbs抽样的贝叶斯MCMC模拟方法来估计模型的参数,可以解决当样本数据不足时极大似然估计中误差增大的问题,提高数据的拟合效果。笔者首次基于POT模型对中国影子银行与A股市场的极值进行实证研究,确定阈值后分别测算了MCMC估计和MLE估计下的VaR和ES。结果发现:上证成交量极值风险更大,影子银行极值风险相对较小。
关键词
影子银行
A股市场
POT模型
MCMC
估计
GPD
VAR
估计
es估计
Keywords
Shadow banking A stock market POT model MCMC
es
timation GPD VaR
es
timation
es
es
timation
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
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被引量
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1
基于MCMC参数估计的POT极值理论度量影子银行与A股市场VaR-ES
李锦成
《中央财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2017
6
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