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金融结构与企业发展韧性:影响效应及作用机制 被引量:4
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作者 胡海峰 张烨 《学习与实践》 北大核心 2025年第2期64-75,F0002,共13页
优化金融结构,提高资源配置效率,对推动企业高质量发展具有重要意义。基于2013-2022年我国沪深A股上市公司的研究发现,相比银行主导型金融结构,市场主导型金融结构更有助于企业发展韧性的提升;金融结构市场化主要通过增强资源获取能力... 优化金融结构,提高资源配置效率,对推动企业高质量发展具有重要意义。基于2013-2022年我国沪深A股上市公司的研究发现,相比银行主导型金融结构,市场主导型金融结构更有助于企业发展韧性的提升;金融结构市场化主要通过增强资源获取能力、提高风险承担水平和改善协同治理状况促进企业韧性发展;对外融资依赖程度越高、管理层持股比例越高的企业,市场型金融结构对其发展韧性的积极影响更为显著;当金融发展水平超过一定门槛值时,金融结构市场化的积极作用才逐渐显露。此外,数字金融在金融结构与企业韧性的关系中发挥着正向调节作用。因此,健全中国特色多层次资本市场体系,加快全面实施注册制改革,积极发展债券市场、风险投资等直接融资渠道,加强银行间竞争,以促进金融结构向市场化转型,进而提升企业发展韧性。 展开更多
关键词 金融结构 企业发展韧性 金融发展水平 数字金融
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绿色金融对体育企业全要素生产率的影响研究——来自中国体育上市公司的经验证据 被引量:1
2
作者 李艳丽 赵萱 《山东体育学院学报》 北大核心 2025年第2期23-33,共11页
绿色金融是我国体育产业实现高质量的重要驱动力。该研究基于对绿色金融及体育产业高质量发展内在逻辑的深刻剖析,以我国体育上市公司为研究样本,构建双向固定效应模型,深入探讨了绿色金融发展水平与体育企业全要素生产率之间的动态关... 绿色金融是我国体育产业实现高质量的重要驱动力。该研究基于对绿色金融及体育产业高质量发展内在逻辑的深刻剖析,以我国体育上市公司为研究样本,构建双向固定效应模型,深入探讨了绿色金融发展水平与体育企业全要素生产率之间的动态关系及因果链条。研究发现,绿色金融对体育企业全要素生产率具有显著的正向影响,这主要得益于绿色金融在优化企业生产结构方面产生的积极作用;随着企业外部融资约束的缓解,绿色金融对体育企业生产效率的促进作用进一步增强;在不同经济地带和行业细分领域,绿色金融的影响力呈现出差异性。基于此,从政府、金融机构和企业三个层面提出绿色金融驱动体育产业高质量发展的政策建议:政府应加强绿色政策引导,完善政策体系;金融机构应创新绿色金融产品,促进产业协同;体育服务业企业应瞄准新兴业态提升服务附加值,体育制造业企业应通过高端化、智能化、绿色化升级推动新型工业化进程,体育建筑业企业应通过科技赋能推动智慧建造与绿色升级的协同发展等。 展开更多
关键词 绿色金融 体育企业 全要素生产率 高质量发展 企业生产结构 双向固定效应模型
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控制权结构与企业金融化
3
作者 陈健 陈晓昱 贾隽 《南京审计大学学报》 北大核心 2025年第3期83-93,共11页
选用我国2010—2022年上市公司作为样本,从控制权结构视角,研究了无实际控制人对实体企业金融化的影响及其作用机制。实证结果表明,无实际控制人的控制权结构对实体企业金融化具有显著的促进作用,同时,考虑到企业金融化的储蓄和投机两... 选用我国2010—2022年上市公司作为样本,从控制权结构视角,研究了无实际控制人对实体企业金融化的影响及其作用机制。实证结果表明,无实际控制人的控制权结构对实体企业金融化具有显著的促进作用,同时,考虑到企业金融化的储蓄和投机两类主要动机,研究发现无实际控制人更倾向于促进投机性金融化。另外,中介效应模型验证了无实际控制人通过降低企业的内部控制质量和加剧融资约束来促进企业金融化的行为。进一步对有实际控制人公司变更为无实际控制人公司的样本进行单独研究发现,公司变更为无实际控制人后,存在更多的金融资产投资和金融渠道获利的金融化行为,且无实际控制人对企业金融化的促进作用在机构投资者持股比例低、高竞争行业的样本中更显著。研究结论对中国企业金融化的影响因素以及金融化的动机等问题的研究提供了新的思路,为改善公司治理、有效防范企业过度金融化提供了政策启示。 展开更多
关键词 控制权结构 无实际控制人 企业金融化 投机动机 储蓄动机 内部控制 融资约束
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党组织参与公司治理与债务契约研究
4
作者 姚曦 牛炜 《金融发展研究》 北大核心 2025年第9期3-12,共10页
债务期限结构与融资成本是企业融资的关键,合理的债务契约对企业可持续发展至关重要。党组织参与公司治理作为我国企业最具特色的治理机制,是否有助于改善企业债务契约结构呢?本文以2013—2022年我国A股上市公司为样本,研究党组织参与... 债务期限结构与融资成本是企业融资的关键,合理的债务契约对企业可持续发展至关重要。党组织参与公司治理作为我国企业最具特色的治理机制,是否有助于改善企业债务契约结构呢?本文以2013—2022年我国A股上市公司为样本,研究党组织参与公司治理对债务契约的影响,以及产权性质对二者关系的调节作用。研究发现:第一,党组织参与公司治理通过提高会计信息质量和降低管理者自利改善了债务契约。第二,相较于非国有企业,国有企业党组织参与公司治理对企业债务契约的改善效果更好。第三,党组织的不同参与方式均在改善企业债务契约方面发挥了积极作用。由此可见,党组织参与治理能够有效提升企业债务融资的质量与效率,促进其稳健发展。 展开更多
关键词 党组织参与公司治理 债务期限结构 融资成本 产权性质
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绿色银行借贷关系存在绿色价值溢出效应吗——基于企业债券融资成本的研究 被引量:1
5
作者 李温玉 梁琪 余峰燕 《南开管理评论》 北大核心 2025年第4期135-145,共11页
现有研究发现绿色银行可通过借贷活动促进实体经济绿色转型、实现绿色行为溢出,却鲜有研究关注这种绿色行为溢出能否为借款企业带来价值回馈。这一问题直接关涉绿色溢出质量。本文在构建我国商业银行绿色治理指数基础上,基于2009~2021... 现有研究发现绿色银行可通过借贷活动促进实体经济绿色转型、实现绿色行为溢出,却鲜有研究关注这种绿色行为溢出能否为借款企业带来价值回馈。这一问题直接关涉绿色溢出质量。本文在构建我国商业银行绿色治理指数基础上,基于2009~2021年中国A股上市公司发行的债券数据,探究绿色银行借贷关系对企业债券融资成本的影响。研究发现:(1)绿色银行借贷关系能显著降低企业的债券融资成本,即存在绿色价值溢出效应。(2)从银行的信息生产和履行监督两大基本功能展开分析,发现信息或绿色信息不对称程度较高的企业,在企业内部监督或所受外部绿色监督不足时,绿色银行借贷关系的绿色价值溢出效应更强。(3)绿色银行的借款人在发债后绿色表现更优,说明债券市场对绿色银行借贷关系的定价是理性的。本文结论有助于激励绿色银企双方保持稳定的借贷关系,通过协调绿色行为溢出与绿色价值溢出培育绿色转型的内生动力,也为监管部门推进绿色金融体系各子系统的协同发展提供了借鉴。 展开更多
关键词 绿色治理 绿色溢出效应 银企关系 债券定价 绿色金融
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供应链网络结构、中小企业创新能力与供应链融资绩效:一个有调节的中介效应
6
作者 张茜 胡海青 +1 位作者 薛萌 陈迪 《系统管理学报》 北大核心 2025年第3期823-836,共14页
中小企业依托供应链网络能够获取更多融资机会,供应链网络的结构特征与其产生的融资绩效息息相关。依据“网络-能力-绩效”的思路,基于供应链网络视域,在信息不对称理论的基础上,探究网络结构影响供应链融资绩效的影响机理,检验了企业... 中小企业依托供应链网络能够获取更多融资机会,供应链网络的结构特征与其产生的融资绩效息息相关。依据“网络-能力-绩效”的思路,基于供应链网络视域,在信息不对称理论的基础上,探究网络结构影响供应链融资绩效的影响机理,检验了企业创新能力在供应链网络结构影响融资绩效过程中的中介作用,并探索供应链复杂性在整个中介模型中所发挥的调节作用。通过对西安市300余家企业的调研,利用结构方程模型与PROCESS分析方法进行实证研究,最终发现:企业创新能力在供应链网络异质性对融资绩效的影响过程中存在中介作用,同时供应链复杂性在整个中介过程中产生了负向调节作用;而企业创新能力在供应链网络规模对融资绩效的影响过程中不存在中介作用,但供应链复杂性在供应链网络规模影响供应链融资绩效的过程中产生负向调节作用。在拓展信息不对称理论研究深度的同时,为不同情境下中小企业的供应链融资实践提供了理论依据与参考。 展开更多
关键词 供应链网络结构 供应链融资绩效 企业创新能力 供应链复杂性
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数据要素市场化对企业数字创新的影响研究 被引量:2
7
作者 舒浩 别奥 李红萍 《商业研究》 北大核心 2025年第2期118-128,共11页
数据要素作为数字经济时代的基础性和战略性资源,其市场化配置能否促进企业数字创新,进而驱动新质生产力发展引发了学术界和实务界的高度关注。本文以各地成立数据交易平台作为数据要素市场化的准自然实验,采用2010—2022年沪深A股上市... 数据要素作为数字经济时代的基础性和战略性资源,其市场化配置能否促进企业数字创新,进而驱动新质生产力发展引发了学术界和实务界的高度关注。本文以各地成立数据交易平台作为数据要素市场化的准自然实验,采用2010—2022年沪深A股上市公司数据,通过构建多期DID模型考察数据要素市场化对企业数字创新的影响。研究发现:数据要素市场化促进了企业数字创新,缓解企业融资约束、节约企业成本和优化企业人力资本结构等是数据要素市场化促进企业数字创新的主要作用渠道。异质性分析发现,数据要素市场化对数字创新的促进作用在非国有企业、技术密集型企业、自主式创新型企业以及位于经济发达地区、数字经济发展支持度高的地区和数据开放高水平地区的企业中更为显著。 展开更多
关键词 数据要素市场化 企业数字创新 融资约束 企业成本 人力资本结构
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效率驱动与政策协同——科技金融促进新质生产力的作用机制
8
作者 张浩 庞凯 +1 位作者 刘可 樊继达 《西南金融》 北大核心 2025年第5期17-32,共16页
研究基于中国省级面板数据,系统考察科技金融效率促进新质生产力发展的作用机制及政府作用的协同效应。通过构建包含新质生产力特征及实体要素在内的测度体系,综合运用主成分分析、数据包络分析、中介效应模型和门限回归模型进行实证检... 研究基于中国省级面板数据,系统考察科技金融效率促进新质生产力发展的作用机制及政府作用的协同效应。通过构建包含新质生产力特征及实体要素在内的测度体系,综合运用主成分分析、数据包络分析、中介效应模型和门限回归模型进行实证检验。研究发现,科技金融效率对新质生产力具有显著正向驱动作用,政府科技投入在这一过程中发挥了关键的中介作用,形成“市场驱动—政策响应—创新转化”的协同机制;政府科技投入强度存在非线性协同特征,当突破特定阈值时,科技金融效率的促进效应显著增强,表明政策支持需跨越“吸收能力临界值”以释放创新乘数效应。在此基础上,研究基于中美典型案例比较,提出构建效率导向的科技金融制度、优化政府投入动态调控机制及推进跨区域协同创新等政策建议,为加快培育新质生产力提供理论支撑与实践参考。 展开更多
关键词 科技金融 新质生产力 科技创新 金融效率 政府科技投入 政策协同 产业结构升级 数字化转型
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政务诚信建设与商业信用供给研究
9
作者 曾祥金 位晓琳 《经济科学》 北大核心 2025年第2期50-66,共17页
本文基于2016年国务院清理政府欠款专项督导行动,结合2011—2022年中国A股上市公司半年度数据,使用双重差分法实证分析了政务诚信建设对民营企业商业信用供给的影响。研究发现,政务诚信建设使民营企业商业信用供给增加10.53%。机制分析... 本文基于2016年国务院清理政府欠款专项督导行动,结合2011—2022年中国A股上市公司半年度数据,使用双重差分法实证分析了政务诚信建设对民营企业商业信用供给的影响。研究发现,政务诚信建设使民营企业商业信用供给增加10.53%。机制分析表明,政务诚信建设通过促进内源融资和降低预期成本两条渠道,使民营企业商业信用供给增加。异质性分析表明,政务诚信建设对民营企业商业信用供给的促进效应在外源性融资约束较小、盈利能力较强与短期偿债能力较好的企业中更强。进一步分析发现,政务诚信建设还会促进民营企业增加长期商业信用供给,优化商业信用供给的期限结构。 展开更多
关键词 政务诚信建设 商业信用 内源融资 期限结构 欠款清理
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数字化转型与企业分工:理论机制与实证检验
10
作者 周健 喻家驹 陶长琪 《统计与决策》 北大核心 2025年第11期167-171,共5页
推动分工深化是构建新发展格局的必然路径,其实质是工作任务在不同就业岗位间的再分配。文章基于2006—2023年中国A股上市公司的数据,从就业结构视角出发,构建了企业内部的企业分工测算指标,并结合生产规模效应和融资约束效应,进一步探... 推动分工深化是构建新发展格局的必然路径,其实质是工作任务在不同就业岗位间的再分配。文章基于2006—2023年中国A股上市公司的数据,从就业结构视角出发,构建了企业内部的企业分工测算指标,并结合生产规模效应和融资约束效应,进一步探讨了数字化转型对企业分工的影响效应及作用机制。研究发现:数字化转型能显著促进企业分工。异质性分析结果显示,数字化转型对企业分工的促进作用在非国有企业、高竞争行业企业和技术密集型企业中更为显著。机制检验结果表明,数字化转型通过扩大生产规模、缓解融资约束和加速就业结构调整来促进企业分工。进一步讨论发现,就业结构调整与企业分工之间存在双向因果关系。 展开更多
关键词 数字化转型 企业分工 生产规模 融资约束 就业结构调整
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地方政府债务与企业投资“脱实向虚” 被引量:3
11
作者 昌忠泽 李汉雄 毛培 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2024年第2期65-80,共16页
如何理解地方政府债务在国民经济发展中的影响作用是当前学术界与政府部门关注的焦点议题。本文采用2009—2018年中国上市公司数据,基于融资结构视角实证考察了地方政府债务对企业投资的影响效应和作用机制。研究发现:第一,地方政府债... 如何理解地方政府债务在国民经济发展中的影响作用是当前学术界与政府部门关注的焦点议题。本文采用2009—2018年中国上市公司数据,基于融资结构视角实证考察了地方政府债务对企业投资的影响效应和作用机制。研究发现:第一,地方政府债务扩张导致了非国有上市公司实体投资下降和金融投资上升,而对国有上市公司投资没有显著影响;第二,这一影响具有明显的地区、行业和企业个体异质性;第三,在地方政府债务攀升下非国有上市公司的融资结构变化,是导致企业投资“脱实向虚”的潜在影响机制;第四,从发展角度来看,金融投资收益率会随着地方政府债务增加而下降,因此长期持续增加金融投资不利于企业经营发展和国民经济运行,而政府债务资金投向基建民生领域能够缓解实体投资下滑。最后,根据研究结论,本文提出了具有针对性的政策建议。 展开更多
关键词 地方政府债务 投资 金融化 融资结构
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完善债券契约条款是作茧自缚吗?基于资本结构调整速度的视角 被引量:1
12
作者 张雪莹 吴多文 +1 位作者 刘海明 栗沛沛 《财经论丛》 CSSCI 北大核心 2024年第2期49-58,共10页
基于手工搜索的中国上市公司债券契约条款信息,构建契约条款指数,研究了债券契约条款对资本结构调整速度的影响。结果发现:债券契约条款的增加有助于提高公司资本结构调整速度。分契约条款类型来看,期权条款类、限制资产转移类、限制投... 基于手工搜索的中国上市公司债券契约条款信息,构建契约条款指数,研究了债券契约条款对资本结构调整速度的影响。结果发现:债券契约条款的增加有助于提高公司资本结构调整速度。分契约条款类型来看,期权条款类、限制资产转移类、限制投资类和事件驱动类的契约条款显著提高了资本结构调整速度。债券契约条款主要通过影响债务融资方式促进公司资本结构向上调整。异质性检验发现,在国有公司和法律环境较好的公司中,债券契约条款与资本结构调整速度的正相关关系更显著。良好的公司信息透明度和内部控制有助于强化债券契约条款对公司资本结构调整速度的正向作用,并且完备的债券契约条款有助于降低公司融资成本,提高资本结构调整速度。本文研究表明,完善债券契约条款产生的约束并非是债券发行人作茧自缚,而是有助于公司降低融资成本,实现更加灵活调整资本结构的目标。 展开更多
关键词 债券契约条款 资本结构调整速度 信息透明度 内部控制 融资成本
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企业数字化转型的劳动收入分配效应研究 被引量:3
13
作者 刘佳 秦芳 《首都经济贸易大学学报》 CSSCI 北大核心 2024年第4期99-112,共14页
在数字经济和双循环新发展格局大背景下,基于企业数字化转型视角探究收入分配问题具有重要的意义。借助2007—2021年A股上市公司数据实证检验企业数字化转型对劳动收入份额的影响效应,研究结果表明:第一,企业数字化转型有助于提升劳动... 在数字经济和双循环新发展格局大背景下,基于企业数字化转型视角探究收入分配问题具有重要的意义。借助2007—2021年A股上市公司数据实证检验企业数字化转型对劳动收入份额的影响效应,研究结果表明:第一,企业数字化转型有助于提升劳动收入份额,且该结论具有稳健性;第二,融资约束效应、人力资本结构效应及内部控制效应是企业数字化转型提升劳动收入份额的重要渠道;第三,企业数字化转型的劳动收入分配效应存在行业、所有制、科技属性方面的异质性,且对劳动密集型企业、非国有企业及高科技企业产生明显偏好;第四,企业数字化转型存在劳动收入份额提升与企业高质量发展的双重效应,实现了员工福利与企业发展的互利共赢。研究结论可以在微观层面上提供关于技术进步对劳动收入份额影响的证据,为新时期收入分配结构的优化提供了决策参考。 展开更多
关键词 企业数字化转型 劳动收入份额 融资约束 人力资本结构 内部控制
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公开发行债券能提高企业创新产出吗? 被引量:1
14
作者 林晚发 王文博 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2024年第1期95-105,共11页
以2006-2021年我国A股上市公司为样本,探讨了企业首次发行债券如何影响企业的创新水平。研究发现,企业首次公开发行债券能够显著提升企业的创新水平。机制分析结果表明,企业发行债券通过建立替代性融资渠道缓解融资约束,延长整体债务期... 以2006-2021年我国A股上市公司为样本,探讨了企业首次发行债券如何影响企业的创新水平。研究发现,企业首次公开发行债券能够显著提升企业的创新水平。机制分析结果表明,企业发行债券通过建立替代性融资渠道缓解融资约束,延长整体债务期限,提高信息披露水平这三个路径来提升企业创新水平。进一步研究发现,在控制了企业后续发债行为后,公开发行债券与企业创新的关系仍然存在;相比于公司债,企业首次发行债券种类为中期票据和企业债时,企业创新水平提升更显著;企业首次发行债券时,债券信用评级越高、发行利率越低,对于企业创新水平的提升越显著。研究结论丰富了债券市场经济后果的研究,也为企业创新发展和实现经济高质量发展提供了来自债券市场的建议。 展开更多
关键词 债券发行 企业创新 替代性融资渠道 债务期限结构 信息披露 债券信用评级
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同行技术竞争力影响企业劳动收入份额吗? 被引量:1
15
作者 马永强 李侠 陈伟忠 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2024年第11期177-194,共18页
科技创新是新质生产力的核心要素,企业技术维度的同行竞争力值得关注。本文基于2007—2021年A股上市公司的研究样本,深入探讨了同行技术竞争力对企业劳动收入份额影响及其作用机制。研究结果表明,同行技术竞争力能够显著提升企业劳动收... 科技创新是新质生产力的核心要素,企业技术维度的同行竞争力值得关注。本文基于2007—2021年A股上市公司的研究样本,深入探讨了同行技术竞争力对企业劳动收入份额影响及其作用机制。研究结果表明,同行技术竞争力能够显著提升企业劳动收入份额,且该结论在经过系列稳健性检验和内生性讨论后依然成立。机制检验发现,同行技术竞争力通过优化人力资本结构、扩大企业生产规模和缓解融资约束问题,进而提升企业劳动收入份额。横截面检验发现,同行技术竞争力对企业劳动收入份额的提升作用在人力资源丰富和劳动者议价能力低的情形下更显著。进一步研究发现,相较于高管劳动收入份额,同行技术竞争力主要提升了普通员工的劳动收入份额,同时同行技术竞争力还促进了普通员工的岗位数量和薪资水平。 展开更多
关键词 同行技术竞争力 劳动收入份额 人力资本结构 企业规模扩张 融资约束
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绿色金融改革对企业短债长投影响研究 被引量:2
16
作者 孔晓旭 柳学信 +1 位作者 周永强 申震林 《金融监管研究》 CSSCI 北大核心 2024年第5期96-114,共19页
绿色金融改革旨在借助金融手段影响企业的投融资行为,进而引导企业的绿色发展。本文基于2017年建立“绿色金融改革创新试验区”政策的实施,从微观角度出发,运用双重差分法检验了绿色金融改革的政策效应。研究结果表明,绿色金融试点政策... 绿色金融改革旨在借助金融手段影响企业的投融资行为,进而引导企业的绿色发展。本文基于2017年建立“绿色金融改革创新试验区”政策的实施,从微观角度出发,运用双重差分法检验了绿色金融改革的政策效应。研究结果表明,绿色金融试点政策能够影响企业的投融资行为,从而显著减少企业的短债长投现象。影响机制分析表明,这种抑制效果是通过改善企业债务期限结构的中介机制实现的,并且高管具有金融背景和缩短银企距离会进一步强化这种负向效果。本文的贡献在于,丰富了绿色金融改革经济效果和企业内部投融资行为影响因素的相关文献,同时也为进一步促进深化绿色金融改革、扩大绿色金融覆盖试点区域、健全国家金融机构网点覆盖以及推动实体企业绿色低碳发展,提供了理论与政策支持。 展开更多
关键词 绿色金融 短债长投 债务期限结构 高管金融背景 银企距离
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民营企业融资结构与创新决策——来自世界银行企业调查数据的证据 被引量:4
17
作者 张珩 王国庆 唐敏 《农村金融研究》 北大核心 2024年第1期52-67,共16页
论文利用世界银行提供的企业调查数据分析了民营企业融资结构与创新决策之间的关系。研究发现,多元化的外部融资从总体上能提升企业创新强度、促进企业创新决策,即从集约边际和扩展边际两个维度提高企业创新;外部融资对不同类型创新的... 论文利用世界银行提供的企业调查数据分析了民营企业融资结构与创新决策之间的关系。研究发现,多元化的外部融资从总体上能提升企业创新强度、促进企业创新决策,即从集约边际和扩展边际两个维度提高企业创新;外部融资对不同类型创新的影响存在差异,与发明等突破创新相比,外部融资对采用和传播等渐进创新具有更显著的促进作用。异质性分析发现,技术水平较低的企业不仅更偏向于采用等渐进创新而且依赖银行融资,而技术水平较高的企业更偏向于发明等突破创新、更依赖非银行金融机构融资的支持;在金融发展水平较高的国家中,市场渠道的外部融资更能够促进企业创新,在金融发展相对滞后的国家中,中介渠道的外部融资则是企业创新的主要资金来源。鉴于此,论文为各国企业、金融机构和政府提供建议,以期调整民营融资结构、促进创新。 展开更多
关键词 民营企业 融资结构 创新决策 世界银行
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政府介入、市场有效性与信贷资源配置——基于新结构经济学视角 被引量:2
18
作者 张朋 《浙江社会科学》 CSSCI 北大核心 2024年第4期14-31,155,共19页
在市场主导信贷资源配置的前提下更好地发挥政府作用意义重大。本文力图将政府隐性担保纳入企业债务融资理论框架,从新结构经济学视角剖析政府介入与市场有效性对信贷资源配置的影响。理论分析表明:政府与市场呈动态互补关系,当市场不... 在市场主导信贷资源配置的前提下更好地发挥政府作用意义重大。本文力图将政府隐性担保纳入企业债务融资理论框架,从新结构经济学视角剖析政府介入与市场有效性对信贷资源配置的影响。理论分析表明:政府与市场呈动态互补关系,当市场不够有效时,政府介入可提高信贷资源配置效率;当市场足够有效时,应由市场主导信贷资源配置。实证研究表明:政府隐性担保显著降低了企业债务融资成本,且市场有效性在这一过程中起到正向调节作用,同时政府隐性担保还能够提高信贷资源的配置效率。本研究为新结构经济学政府与市场协同作用的观点提供了理论支撑和经验证据。 展开更多
关键词 政府隐性担保 债务融资成本 信贷资源配置 新结构经济学
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论我国地方政府信用评级从“收入导向型”向“支出导向型”转型
19
作者 禄丹 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2024年第5期15-34,共20页
有效防范化解地方债务风险的紧迫性凸显健全我国地方政府信用评级体系的重要性。目前,国内外地方政府信用评级模型均为“收入导向型”。笔者从地区异质性和极值情景、信用等级迁移矩阵、评级结果区分度的区域分析、各地区发行利率和利... 有效防范化解地方债务风险的紧迫性凸显健全我国地方政府信用评级体系的重要性。目前,国内外地方政府信用评级模型均为“收入导向型”。笔者从地区异质性和极值情景、信用等级迁移矩阵、评级结果区分度的区域分析、各地区发行利率和利差统计等角度论证了我国地方政府信用评级从“收入导向型”向“支出导向型”转型的必要性。继而通过定量分析方法构建起“支出导向型”地方政府信用评级模型,并以500个地方政府作为样本,从省、市、县三个行政层级及东部、中部、西部和东北四个地理区域层面实证分析得出由“收入导向型”向“支出导向型”转型后,中西部地区和东北地区的地方政府信用评级结果将有所抬升,大幅度缩小与东部地区地方政府评级结果的差距,导致中西部地区和东北地区地方政府在债券市场融资成本的大幅度降低(以2022年为基数,可节约27.21亿元融资成本),进而导致全国地方政府融资格局的改变,更好地发挥债券市场配置资源的功能。 展开更多
关键词 地方政府信用评级 收入导向型 支出导向型 转型 地方政府融资格局
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乡镇企业改制上市公司治理结构与融资结构相关性分析 被引量:12
20
作者 梁彤缨 陈永鑫 陆正华 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2001年第6期34-40,共7页
本文采用截面数据 ,对乡镇企业改制上市公司治理结构与融资结构的相关关系进行了实证分析 ,分析结果表明 :乡镇企业改制上市公司治理结构中的总经理和董事长两职状态以及股权集中程度两个变量对公司融资结构具有重要影响 ,而公司高层管... 本文采用截面数据 ,对乡镇企业改制上市公司治理结构与融资结构的相关关系进行了实证分析 ,分析结果表明 :乡镇企业改制上市公司治理结构中的总经理和董事长两职状态以及股权集中程度两个变量对公司融资结构具有重要影响 ,而公司高层管理人员持股比例和公司董事会规模两个变量与公司融资结构的相关性并不显著。 展开更多
关键词 乡镇企业改制 上市公司 公司治理结构 融资结构 股权激励 负债融资 董事会规模
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