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人民币汇率、国际资本流动与货币政策有效性研究--基于修正BGT模型的实证分析
被引量：
9
1
作者
唐琳
胡海鸥
《经济理论与经济管理》
CSSCI
北大核心
2016年第9期40-53,共14页
本文采用修正的BGT模型,实证研究了国际资本流动影响因素以及央行在面对国内外资本市场波动、金融体系变迁等情形下,货币政策实施方式及其效果。结果显示,随着意愿结售汇制度的实行和人民币汇率弹性的增强,央行的货币自主性得以加强;在...
本文采用修正的BGT模型,实证研究了国际资本流动影响因素以及央行在面对国内外资本市场波动、金融体系变迁等情形下,货币政策实施方式及其效果。结果显示,随着意愿结售汇制度的实行和人民币汇率弹性的增强,央行的货币自主性得以加强;在开放环境下,国际资本流动受国内外利差、资本市场溢价、货币政策及汇率制度和外汇管理制度的影响。面对这些国内外冲击,央行进行了央票冲销或调整准备金率等的反向货币政策操作,以实现货币政策目标。
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关键词
国际资本流动
汇率制度
资本市场波动
bgt模型
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职称材料
基于修正BGT模型对我国冲销政策的有效性研究——来自2002～2011年的实证检验
2
作者
陶士贵
郑佳琪
《西南金融》
北大核心
2013年第2期49-53,共5页
基于修正BGT模型,用OLS对2002年1月到2011年12月我国冲销系数和抵消系数进行了估计,并用递归系数显示动态变化过程。结果显示,我国2002年到2011年的冲销政策完全有效,但是效率不高,很大一部分冲销会被国外资本流入抵消。央行维持内外目...
基于修正BGT模型,用OLS对2002年1月到2011年12月我国冲销系数和抵消系数进行了估计,并用递归系数显示动态变化过程。结果显示,我国2002年到2011年的冲销政策完全有效,但是效率不高,很大一部分冲销会被国外资本流入抵消。央行维持内外目标受到很大牵制,在固定汇率制度下,需要在加强资本管制的同时从源头上减少外汇占款。
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关键词
冲销政策
资本流动
bgt模型
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职称材料
中国外汇市场冲销干预的有效性研究
被引量：
1
3
作者
陈音峰
王东明
《现代管理科学》
CSSCI
2013年第2期82-84,共3页
近年来,中国流动性过剩愈演愈烈。央行采取各种措施(包括再贷款、调整准备金率和公开市场操作等等)大规模冲销干预。文章采用1995年～2012年第1季度的季度数据计量检验了基于修正BGT模型推导的冲销系数模型,采用递归参数方法估计了中国...
近年来,中国流动性过剩愈演愈烈。央行采取各种措施(包括再贷款、调整准备金率和公开市场操作等等)大规模冲销干预。文章采用1995年～2012年第1季度的季度数据计量检验了基于修正BGT模型推导的冲销系数模型,采用递归参数方法估计了中国的动态冲销系数,并且测算了外汇市场压力和外汇市场干预指数,综合讨论了央行冲销干预政策的有效性。研究发现,冲销干预政策冲销了绝大多数国际收支双顺差所带来的被动增加的货币供给,缓解了大部分的外汇市场压力,在一定程度保证了汇率相对稳定和货币政策的独立性。EMP走势表明2003年以来,人民币面临较强的升值压力。央行外汇市场干预存在"顺经济风向行事"和"逆经济风向行事"特征,在特定时期存在干预超调。
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关键词
bgt模型
冲销系数
外汇市场压力
外汇市场干预指数
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职称材料
题名
人民币汇率、国际资本流动与货币政策有效性研究--基于修正BGT模型的实证分析
被引量：
9
1
作者
唐琳
胡海鸥
机构
上海交通大学安泰经济与管理学院
出处
《经济理论与经济管理》
CSSCI
北大核心
2016年第9期40-53,共14页
文摘
本文采用修正的BGT模型,实证研究了国际资本流动影响因素以及央行在面对国内外资本市场波动、金融体系变迁等情形下,货币政策实施方式及其效果。结果显示,随着意愿结售汇制度的实行和人民币汇率弹性的增强,央行的货币自主性得以加强;在开放环境下,国际资本流动受国内外利差、资本市场溢价、货币政策及汇率制度和外汇管理制度的影响。面对这些国内外冲击,央行进行了央票冲销或调整准备金率等的反向货币政策操作,以实现货币政策目标。
关键词
国际资本流动
汇率制度
资本市场波动
bgt模型
Keywords
international capital flow
exchange rate regime
stock market fluctuation
bgt
model
分类号
F832.6 [经济管理—金融学]
F822.0 [经济管理—财政学]
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职称材料
题名
基于修正BGT模型对我国冲销政策的有效性研究——来自2002～2011年的实证检验
2
作者
陶士贵
郑佳琪
机构
南京师范大学
出处
《西南金融》
北大核心
2013年第2期49-53,共5页
基金
教育部人文社会科学研究规划项目(10YJAGW015)
文摘
基于修正BGT模型,用OLS对2002年1月到2011年12月我国冲销系数和抵消系数进行了估计,并用递归系数显示动态变化过程。结果显示,我国2002年到2011年的冲销政策完全有效,但是效率不高,很大一部分冲销会被国外资本流入抵消。央行维持内外目标受到很大牵制,在固定汇率制度下,需要在加强资本管制的同时从源头上减少外汇占款。
关键词
冲销政策
资本流动
bgt模型
分类号
F820 [经济管理—财政学]
F832 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
中国外汇市场冲销干预的有效性研究
被引量：
1
3
作者
陈音峰
王东明
机构
厦门大学经济学院
上海立信会计学院金融学院
出处
《现代管理科学》
CSSCI
2013年第2期82-84,共3页
文摘
近年来,中国流动性过剩愈演愈烈。央行采取各种措施(包括再贷款、调整准备金率和公开市场操作等等)大规模冲销干预。文章采用1995年～2012年第1季度的季度数据计量检验了基于修正BGT模型推导的冲销系数模型,采用递归参数方法估计了中国的动态冲销系数,并且测算了外汇市场压力和外汇市场干预指数,综合讨论了央行冲销干预政策的有效性。研究发现,冲销干预政策冲销了绝大多数国际收支双顺差所带来的被动增加的货币供给,缓解了大部分的外汇市场压力,在一定程度保证了汇率相对稳定和货币政策的独立性。EMP走势表明2003年以来,人民币面临较强的升值压力。央行外汇市场干预存在"顺经济风向行事"和"逆经济风向行事"特征,在特定时期存在干预超调。
关键词
bgt模型
冲销系数
外汇市场压力
外汇市场干预指数
分类号
F832.6 [经济管理—金融学]
F224 [经济管理—国民经济]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
人民币汇率、国际资本流动与货币政策有效性研究--基于修正BGT模型的实证分析
唐琳
胡海鸥
《经济理论与经济管理》
CSSCI
北大核心
2016
9
在线阅读
下载PDF
职称材料
2
基于修正BGT模型对我国冲销政策的有效性研究——来自2002～2011年的实证检验
陶士贵
郑佳琪
《西南金融》
北大核心
2013
0
在线阅读
下载PDF
职称材料
3
中国外汇市场冲销干预的有效性研究
陈音峰
王东明
《现代管理科学》
CSSCI
2013
1
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职称材料
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