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高额现金股利、可转换债券融资与市场效率——基于西宁特钢的案例分析
被引量：
15
1
作者
石桂峰
欧阳令南
《财经问题研究》
CSSCI
北大核心
2004年第6期28-32,共5页
本文从西宁特钢的高额现金股利、可转换债券融资的一系列财务决策入手,运用案例分析的方法,对我国证券市场高额现金股利与再融资行为进行深入的研究,结果发现,西宁特钢高额现金股利的原因在于通过高额派现调整净资产收益率,进而达到监...
本文从西宁特钢的高额现金股利、可转换债券融资的一系列财务决策入手,运用案例分析的方法,对我国证券市场高额现金股利与再融资行为进行深入的研究,结果发现,西宁特钢高额现金股利的原因在于通过高额派现调整净资产收益率,进而达到监管部门关于可转换债券审批的监管要求,但是从市场反应来看,市场并没有识别出上市公司精巧的财务安排,市场没有了效率,市场被愚弄了。本案例分析为研究上市公司在特定条件下的财务安排、政府部门监管、市场对财务安排的反应以及考察市场的效率提供了一定的经验证据。
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关键词
高额现金股利
可转换债券融资
财务安排
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职称材料
高额现金股利分配的原因分析——基于沧州明珠的案例研究
被引量：
6
2
作者
王曼舒
齐寅峰
《管理学报》
CSSCI
2009年第3期406-412,共7页
运用案例研究方法,从沧州明珠高额现金股利分配入手,对我国一些上市公司高额现金股利政策进行了深入剖析。研究发现,从利润流和现金流角度分析,沧州明珠均属于非理性派现,但派现后市场反应平淡,既没有热捧,也没有负面反应。公司派发高...
运用案例研究方法,从沧州明珠高额现金股利分配入手,对我国一些上市公司高额现金股利政策进行了深入剖析。研究发现,从利润流和现金流角度分析,沧州明珠均属于非理性派现,但派现后市场反应平淡,既没有热捧,也没有负面反应。公司派发高额现金股利根源在于限售股股东放弃一些对于非限售股股东而言净现值大于零的项目,从而发放高额现金股利,达到加快回收其投入资金的目的。
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关键词
高额现金股利
沧州明珠
现金
流
市场反应
模型
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职称材料
利益输送视角下高额现金股利政策的动因与经济后果研究——以中公教育为例
被引量：
4
3
作者
单蒙蒙
赵扬帆
+1 位作者
李蕾
陈瑞茜
《管理案例研究与评论》
CSSCI
北大核心
2023年第2期206-221,共16页
自2004年以来,证监会推出倡导分红的系列政策,越来越多的上市公司积极发放现金股利,但也存在许多企业高额现金分红与公司财务状况错配的现象,不利于上市公司的可持续发展。以中公教育为例,对上市公司高额现金股利政策的动因及经济后果...
自2004年以来,证监会推出倡导分红的系列政策,越来越多的上市公司积极发放现金股利,但也存在许多企业高额现金分红与公司财务状况错配的现象,不利于上市公司的可持续发展。以中公教育为例,对上市公司高额现金股利政策的动因及经济后果进行了剖析。研究发现,中公教育发放高额现金股利的动因包括迎合证监会鼓励分红的政策要求、向市场传递积极信号以吸引投资者,以及向主要大股东进行利益输送。中公教育派发高额现金股利后,资本市场、公司价值以及股东利益方面均受到影响。从大股东股权流动性限制导致的资金需求出发,分别从迹象、诱因、条件三个维度对高额现金股利政策的利益输送动机进行了分析,研究结果对上市公司制定合理的现金股利政策、优化企业股利支付方式具有重要的现实意义,也可为相关部门完善股利政策的监管提供重要参考。
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关键词
股利
政策
高额现金股利
利益输送
股份限售
中公教育
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职称材料
题名
高额现金股利、可转换债券融资与市场效率——基于西宁特钢的案例分析
被引量：
15
1
作者
石桂峰
欧阳令南
机构
上海交通大学现代金融研究中心
出处
《财经问题研究》
CSSCI
北大核心
2004年第6期28-32,共5页
文摘
本文从西宁特钢的高额现金股利、可转换债券融资的一系列财务决策入手,运用案例分析的方法,对我国证券市场高额现金股利与再融资行为进行深入的研究,结果发现,西宁特钢高额现金股利的原因在于通过高额派现调整净资产收益率,进而达到监管部门关于可转换债券审批的监管要求,但是从市场反应来看,市场并没有识别出上市公司精巧的财务安排,市场没有了效率,市场被愚弄了。本案例分析为研究上市公司在特定条件下的财务安排、政府部门监管、市场对财务安排的反应以及考察市场的效率提供了一定的经验证据。
关键词
高额现金股利
可转换债券融资
财务安排
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
高额现金股利分配的原因分析——基于沧州明珠的案例研究
被引量：
6
2
作者
王曼舒
齐寅峰
机构
南开大学商学院
出处
《管理学报》
CSSCI
2009年第3期406-412,共7页
基金
国家自然科学基金重点资助项目(70232020)
文摘
运用案例研究方法,从沧州明珠高额现金股利分配入手,对我国一些上市公司高额现金股利政策进行了深入剖析。研究发现,从利润流和现金流角度分析,沧州明珠均属于非理性派现,但派现后市场反应平淡,既没有热捧,也没有负面反应。公司派发高额现金股利根源在于限售股股东放弃一些对于非限售股股东而言净现值大于零的项目,从而发放高额现金股利,达到加快回收其投入资金的目的。
关键词
高额现金股利
沧州明珠
现金
流
市场反应
模型
Keywords
cash dividends
CANGZHOU MINGZHU
cash flow
market response
model
分类号
C93 [经济管理—管理学]
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职称材料
题名
利益输送视角下高额现金股利政策的动因与经济后果研究——以中公教育为例
被引量：
4
3
作者
单蒙蒙
赵扬帆
李蕾
陈瑞茜
机构
复旦大学旅游学系
上海大学管理学院
出处
《管理案例研究与评论》
CSSCI
北大核心
2023年第2期206-221,共16页
基金
2022年上海市“科技创新行动计划”软科学研究项目“提升在沪外资研发中心人才资源配置功能研究——以生物医药企业为例”(22692199100)。
文摘
自2004年以来,证监会推出倡导分红的系列政策,越来越多的上市公司积极发放现金股利,但也存在许多企业高额现金分红与公司财务状况错配的现象,不利于上市公司的可持续发展。以中公教育为例,对上市公司高额现金股利政策的动因及经济后果进行了剖析。研究发现,中公教育发放高额现金股利的动因包括迎合证监会鼓励分红的政策要求、向市场传递积极信号以吸引投资者,以及向主要大股东进行利益输送。中公教育派发高额现金股利后,资本市场、公司价值以及股东利益方面均受到影响。从大股东股权流动性限制导致的资金需求出发,分别从迹象、诱因、条件三个维度对高额现金股利政策的利益输送动机进行了分析,研究结果对上市公司制定合理的现金股利政策、优化企业股利支付方式具有重要的现实意义,也可为相关部门完善股利政策的监管提供重要参考。
关键词
股利
政策
高额现金股利
利益输送
股份限售
中公教育
Keywords
cash dividend policy
high cash dividend
benefit transfer
restricted shares
OFFCN Education
分类号
F275 [经济管理—企业管理]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
高额现金股利、可转换债券融资与市场效率——基于西宁特钢的案例分析
石桂峰
欧阳令南
《财经问题研究》
CSSCI
北大核心
2004
15
在线阅读
下载PDF
职称材料
2
高额现金股利分配的原因分析——基于沧州明珠的案例研究
王曼舒
齐寅峰
《管理学报》
CSSCI
2009
6
在线阅读
下载PDF
职称材料
3
利益输送视角下高额现金股利政策的动因与经济后果研究——以中公教育为例
单蒙蒙
赵扬帆
李蕾
陈瑞茜
《管理案例研究与评论》
CSSCI
北大核心
2023
4
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