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上市公司高管股权激励问题研究 被引量:5
1
作者 赵息 张志勇 《中国地质大学学报(社会科学版)》 2007年第2期70-73,共4页
《国有控股上市公司实施股权激励暂行(试行)办法》即将出台。本文采用比较分析的方法明确我国存在的市场问题,并采用上市公司2005年末会计报表的截面数据,实证分析了市场问题对高管股权激励效应的制约作用。目前股权分置改革进入冲刺阶... 《国有控股上市公司实施股权激励暂行(试行)办法》即将出台。本文采用比较分析的方法明确我国存在的市场问题,并采用上市公司2005年末会计报表的截面数据,实证分析了市场问题对高管股权激励效应的制约作用。目前股权分置改革进入冲刺阶段,资本市场复苏。但是,由于我国市场环境的不成熟,使得实施高管股权激励的效应不显著。因此,应在鼓励上市公司实施股权激励的同时,积极改善外部市场环境,边改革边治理,实现股权激励制度的健康发展。 展开更多
关键词 会计 上市公司 高管 权激励
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上市公司高管股权激励效果的检验——基于difference-in-difference方法 被引量:4
2
作者 丁鑫 《会计之友》 北大核心 2010年第20期75-77,共3页
高管持股作为一种股权激励方式,一直是理论界与实务界关注的焦点。文章运用我国A股上市公司的经验证据,通过difference-in-difference和OLS统计分析方法对高管持股的激励效果进行实证研究,结果表明高管持股与公司业绩之间具有正相关关系... 高管持股作为一种股权激励方式,一直是理论界与实务界关注的焦点。文章运用我国A股上市公司的经验证据,通过difference-in-difference和OLS统计分析方法对高管持股的激励效果进行实证研究,结果表明高管持股与公司业绩之间具有正相关关系,统计上具有显著性,经济上不具有显著性。指出高管持股这种股权激励方式在我国当前的现实条件下激励效果不明显,不能显著提高公司经营业绩,增加股东财富。 展开更多
关键词 权激励 高管 激励效果
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商誉减值对审计费用的影响研究——基于高管持股的中介效应
3
作者 令伟锋 叶陈刚 姚可意 《中国注册会计师》 北大核心 2024年第2期35-40,共6页
本文以我国A股沪深两市部分上市公司数据为样本,研究发现公司发生的商誉减值金额越大时,企业存在的风险越大,审计师需要投入的审计资源越多,从而导致会计师事务所通过提高审计收费来弥补由于商誉减值所带来的成本上升,进而引起审计收费... 本文以我国A股沪深两市部分上市公司数据为样本,研究发现公司发生的商誉减值金额越大时,企业存在的风险越大,审计师需要投入的审计资源越多,从而导致会计师事务所通过提高审计收费来弥补由于商誉减值所带来的成本上升,进而引起审计收费的上升;高管持股可以在商誉减值对审计费用的影响中发挥中介效应。 展开更多
关键词 商誉减值 审计费用 高管 中介效应
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高管持股与企业价值——基于利益趋同效应与壕沟防守效应的经验研究 被引量:95
4
作者 韩亮亮 李凯 宋力 《南开管理评论》 CSSCI 2006年第4期35-41,共7页
本文以深交所78家民营上市公司为样本,从利益趋同效应和壕沟防守效应两方面研究了高管持股与企业价值的关系。与目前大多数相关研究不同,本文在计量高管持股比例时包括了高管人员通过间接方式持有的公司股权。本研究发现,高管持股比例... 本文以深交所78家民营上市公司为样本,从利益趋同效应和壕沟防守效应两方面研究了高管持股与企业价值的关系。与目前大多数相关研究不同,本文在计量高管持股比例时包括了高管人员通过间接方式持有的公司股权。本研究发现,高管持股比例不同引起的利益趋同效应和壕沟防守效应导致高管持股与企业价值之间呈显著的非线性关系。当高管持股比例在8%—25%之间,高管持股的壕沟防守效应占主导,而小于8%或大于25%时,高管持股的利益趋同效应占主导。研究结论对以激励为主要目的或以股权结构优化为主要目的的高管持股方案提供了经验证据。 展开更多
关键词 利益趋同 壕沟防守 高管 企业价值
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海归高管与企业创新投入:高管持股的调节作用——基于创业板企业的实证研究 被引量:32
5
作者 周泽将 李艳萍 胡琴 《北京社会科学》 CSSCI 北大核心 2014年第3期41-51,共11页
近些年来,大批优秀留学人士选择归国发展,海归人员迅速崛起,成为企业界重要的新生力量。越来越多的学者开始关注到海归高管对于企业经营管理的影响,然而海归高管影响企业创新投入的相关研究则显得相对不足。本文以2009-2011年中国创业... 近些年来,大批优秀留学人士选择归国发展,海归人员迅速崛起,成为企业界重要的新生力量。越来越多的学者开始关注到海归高管对于企业经营管理的影响,然而海归高管影响企业创新投入的相关研究则显得相对不足。本文以2009-2011年中国创业板企业为研究对象,着重探讨海归高管和高管持股对企业创新投入的影响,同时考察高管持股作为情境因素对于海归高管与企业创新投入之间关系的调节作用。实证研究结果表明:海归高管能够显著促进企业进行创新投入,而高管持股显著降低了企业创新投入,且高管持股弱化了海归高管对于企业创新投入的正面影响。 展开更多
关键词 海归高管 创新投入 高管
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高管持股与研发投资:利益趋同效应还是管理防御效应?——基于高新技术上市公司的实证研究 被引量:40
6
作者 王文华 张卓 季小立 《研究与发展管理》 CSSCI 北大核心 2014年第4期23-31,共9页
运用高新技术上市公司2008—2011年面板数据,实证研究了高管持股与研发投资关系.研究结果表明:对于研发投资战略,高管持股比例较低时具有利益趋同效应,随着持股比例增加,产生管理防御效应;股权性质微弱负向调节公司研发投资强度与高管... 运用高新技术上市公司2008—2011年面板数据,实证研究了高管持股与研发投资关系.研究结果表明:对于研发投资战略,高管持股比例较低时具有利益趋同效应,随着持股比例增加,产生管理防御效应;股权性质微弱负向调节公司研发投资强度与高管持股之间的关系;股权集中度负向调节公司研发投资强度与高管持股之间的关系;股权制衡度微弱正向调节公司研发投资强度与高管持股之间关系.因此,适度的高管持股比例及制约大股东控制的影响将有利于公司加大研发投资. 展开更多
关键词 高管 研发投资 利益趋同效应 管理防御效应
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股权结构、高管持股与公司绩效——来自民营上市公司的证据 被引量:239
7
作者 李维安 李汉军 《南开管理评论》 CSSCI 2006年第5期4-10,共7页
本文以1999年至2003年的民营上市公司为研究对象,回避国有上市公司的非市场因素,研究股权结构、高管持股对绩效的影响。实证研究显示:第一大股东绝对控股时,其持股比例越高公司绩效越好,这时高管的股权激励无法发挥作用;当第一大股东持... 本文以1999年至2003年的民营上市公司为研究对象,回避国有上市公司的非市场因素,研究股权结构、高管持股对绩效的影响。实证研究显示:第一大股东绝对控股时,其持股比例越高公司绩效越好,这时高管的股权激励无法发挥作用;当第一大股东持股比例低于20%时,高管的股权激励也无法发挥作用;当第一大股东持股比例在20%至40%之间时,其持股比例和绩效呈现倒U型关系,这时高管的股权激励发挥显著的作用。不同的股权结构对股权激励和绩效产生不同的影响,设计公司治理机制时应充分考虑这一因素。 展开更多
关键词 权结构 高管 绩效 民营上市公司
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高管持股对创新可持续性的影响研究——兼论高管过度自信与产权性质的调节效应 被引量:30
8
作者 乐怡婷 李慧慧 李健 《科技进步与对策》 CSSCI 北大核心 2017年第2期139-146,共8页
企业创新活动一旦中断将会产生巨大的调整成本损失。因此,如何保持企业创新可持续性是企业创新研究的重要问题。结合委托代理理论,探索了企业高管持股对创新可持续性的影响,并进一步讨论了高管过度自信与产权性质的调节作用。使用2003-2... 企业创新活动一旦中断将会产生巨大的调整成本损失。因此,如何保持企业创新可持续性是企业创新研究的重要问题。结合委托代理理论,探索了企业高管持股对创新可持续性的影响,并进一步讨论了高管过度自信与产权性质的调节作用。使用2003-2014年中国A股制造业上市公司面板数据进行实证分析,结果表明:高管持股对企业创新可持续性具有显著正向影响,高管过度自信则弱化了两者间正向关系,而相对于非民营企业,民营企业高管持股对创新可持续性的正向作用更强。同时考虑两种情境效应的综合影响时,在民营企业中高管过度自信的负向调节作用更强。最后,考虑了遗漏变量带来的"选择偏差问题"和内生性问题,采用基于Kernel匹配得分法的反事实检验,为实证结果提供了稳健性证明。 展开更多
关键词 高管 创新可持续性 高管过度自信 产权性质
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产品市场竞争、高管持股与管理层盈余预告 被引量:19
9
作者 马连福 沈小秀 王元芳 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2013年第5期18-27,共10页
内容提管理层是上市公司盈余预告的执行者,管理层动机会对盈余预告产生直接影响;而产品市场作为重要的外部环境,也会一定程度上影响公司信息披露决策。从信息披露的成本一收益视角出发,可将管理层盈余预告从特征区分为收益型和成本型,... 内容提管理层是上市公司盈余预告的执行者,管理层动机会对盈余预告产生直接影响;而产品市场作为重要的外部环境,也会一定程度上影响公司信息披露决策。从信息披露的成本一收益视角出发,可将管理层盈余预告从特征区分为收益型和成本型,在此基础上考察管理层高管持股与盈余预告质量之间的关系;并进一步按照产品市场竞争程度的高低进行分组,检验产品市场竞争对两者关系的影响。研究发现,高管持股会提高盈余预告收益型特征(及时性和准确性)的质量,但是会降低成本型特征(具体性)的质量;激烈的产品市场竞争下,高管持股公司的盈余预告收益型特征的质量没有变化,但成本型特征的质量会显著下降。研究结果丰富了管理层盈余预告的影响因素研究,为高管激励和产品市场竞争对公司信息披露的影响提供了新的证据。 展开更多
关键词 高管 信息披露 盈余预告 产品市场竞争
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高管薪酬激励、股权激励与企业价值相关性的实证检验 被引量:59
10
作者 曲亮 任国良 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2010年第5期73-79,共7页
基于1998年到2008年上市公司的面板数据,本文实证分析了高管薪酬、高管持股对企业价值的影响,结果发现高管薪酬对企业价值有非线性的"U"型影响,在高管薪酬超过一定的额度后,高管薪酬激励明显呈现出边际递增的激励效果。高管... 基于1998年到2008年上市公司的面板数据,本文实证分析了高管薪酬、高管持股对企业价值的影响,结果发现高管薪酬对企业价值有非线性的"U"型影响,在高管薪酬超过一定的额度后,高管薪酬激励明显呈现出边际递增的激励效果。高管持股比例对企业价值只有线性正向影响,并未发现高管持股对企业价值的非线性影响关系。本文认为中国上市公司的高管薪酬激励发挥了一定的激励效果,上市公司应该合理的对高管进行薪酬激励和股权激励。 展开更多
关键词 高管薪酬 高管 企业价值 非线性激励
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高管持股与盈余稳健性:协同效应与堑壕效应 被引量:15
11
作者 李伟 周林洁 吴联生 《财经论丛》 CSSCI 北大核心 2011年第6期72-78,共7页
本文研究了高管持股与盈余稳健性的协同效应与堑壕效应。研究发现,上市公司对盈余稳健性的需求与高管持股呈非线性的关系。在高管持股水平较低和较高的区间,高管持股具有协同效应,高管持股与盈余稳健性呈负相关关系;在高管持股的中间水... 本文研究了高管持股与盈余稳健性的协同效应与堑壕效应。研究发现,上市公司对盈余稳健性的需求与高管持股呈非线性的关系。在高管持股水平较低和较高的区间,高管持股具有协同效应,高管持股与盈余稳健性呈负相关关系;在高管持股的中间水平,高管持股具有堑壕效应,高管持股与盈余稳健性呈正相关关系。 展开更多
关键词 高管 稳健性 协同效应 堑壕效应
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股权集中度、高管持股与公司绩效关系研究——来自混合所有制企业的证据 被引量:20
12
作者 陈爽 聂锐 王娟 《企业经济》 CSSCI 北大核心 2017年第3期105-110,共6页
党的十八届三中全会的召开推动了混合所有制改革进程,越来越多的竞争类国企完成了混合所有制改组,因而混合所有制企业股权集中制、高管持股等问题成为争论的焦点。本文以2010-2012年混合所有制企业为研究对象,探讨股权集中度、高管持股... 党的十八届三中全会的召开推动了混合所有制改革进程,越来越多的竞争类国企完成了混合所有制改组,因而混合所有制企业股权集中制、高管持股等问题成为争论的焦点。本文以2010-2012年混合所有制企业为研究对象,探讨股权集中度、高管持股与公司绩效的关系,利用相关理论进行逻辑推理,在此基础上建立多元线性回归模型分析变量之间的关系。研究发现,不同的股权集中度对高管持股和公司绩效产生不同的影响,在混合所有制改革中,应充分考虑这一因素对实施公司治理方面的重要性。 展开更多
关键词 混合所有制企业 权集中度 高管 公司绩效
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管理层权力、高管持股与企业成长 被引量:10
13
作者 李益娟 罗正英 朱新财 《湖北社会科学》 CSSCI 北大核心 2016年第9期106-113,共8页
通过从管理层权力视角研究高管持股对企业成长影响的研究发现,高管持股能够促进企业的成长,管理层权力增强的高管持股对企业成长起促进作用,但不同企业性质之间存在差异,国有企业的高管持股对企业成长的促进作用强于民营企业;而民营企... 通过从管理层权力视角研究高管持股对企业成长影响的研究发现,高管持股能够促进企业的成长,管理层权力增强的高管持股对企业成长起促进作用,但不同企业性质之间存在差异,国有企业的高管持股对企业成长的促进作用强于民营企业;而民营企业主对实际控制权的持有,使得其持股比例并不对企业的成长表现出显著的增强作用。 展开更多
关键词 管理层权力 高管 权性质 企业成长
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我国高管持股对企业价值的影响研究——一项来自高科技行业上市公司的证据 被引量:23
14
作者 叶建芳 陈潇 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2008年第3期101-108,共8页
经营者激励与约束问题始终是公司治理研究的核心问题。股权激励作为一种有效解决企业委托代理问题的长期激励机制,早在20世纪80年代就已经在西方企业广泛实施,并取得了极大的成功。但是,由于我国市场经济所处的阶段不同,这种激励机制在... 经营者激励与约束问题始终是公司治理研究的核心问题。股权激励作为一种有效解决企业委托代理问题的长期激励机制,早在20世纪80年代就已经在西方企业广泛实施,并取得了极大的成功。但是,由于我国市场经济所处的阶段不同,这种激励机制在我国所面临的环境和条件不同,理论上先进有效的激励机制搬到国内未必能产生同样的激励效果。为了更好地发挥股权激励机制在我国企业的激励效应,本文在总结前人研究的成果上,结合我国企业和资本市场的实际情况,选择高科技行业为研究对象,运用OLS统计分析方法,从实证的角度对该问题进行探讨,得出高管持股比例对企业价值有正方向影响的结论。 展开更多
关键词 高管 权激励 企业价值
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高管持股、会计稳健性与并购绩效——来自沪深A股上市公司的经验证据 被引量:41
15
作者 李维安 陈钢 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2015年第4期3-12,共10页
选取2007—2010年发生并购交易事件的上市公司为样本,检验了并购方高管持股与并购绩效之间的关系,发现高管持股与短期并购绩效之间没有显著关系,而与长期并购绩效之间呈非线性关系。进一步验证会计稳健性确实能够缓解高管与股东之间的... 选取2007—2010年发生并购交易事件的上市公司为样本,检验了并购方高管持股与并购绩效之间的关系,发现高管持股与短期并购绩效之间没有显著关系,而与长期并购绩效之间呈非线性关系。进一步验证会计稳健性确实能够缓解高管与股东之间的代理冲突。与会计稳健性程度高的并购方相比,会计稳健性程度低的并购方高管持股对并购绩效的影响更大。这些发现意味着,高管持股不会在并购后短期内对绩效有显著影响,而是需要一段时间之后才能得以显现,且其影响程度因公司间会计稳健性不同而存有一定的差异。 展开更多
关键词 高管 并购绩效 非线性关系 会计稳健性 权激励 权比例 公司价值 公司治理
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高管薪酬、高管持股与企业社会责任绩效——基于国有股权的调节效应 被引量:19
16
作者 李文勤 徐光华 《会计之友》 北大核心 2017年第24期55-59,共5页
公司治理因素对企业社会责任的履行具有重要影响,高管薪酬、高管持股水平必然影响企业社会责任的承担,而国有股权的存在使代理问题变得更为复杂。基于国有股权的调节效应,研究高管薪酬、高管持股对企业社会责任绩效的影响。研究表明:高... 公司治理因素对企业社会责任的履行具有重要影响,高管薪酬、高管持股水平必然影响企业社会责任的承担,而国有股权的存在使代理问题变得更为复杂。基于国有股权的调节效应,研究高管薪酬、高管持股对企业社会责任绩效的影响。研究表明:高管薪酬、高管持股水平对企业社会责任绩效均存在正向影响,国有股权比例会对高管薪酬与社会责任绩效之间的正向相关关系产生负向调节作用,国有股权比例会对高管持股与社会责任绩效之间的正向相关关系产生正向调节作用。因此,企业改革进程中,应当全方位优化企业当前治理结构,才能有效提高企业运营效率。 展开更多
关键词 高管薪酬 高管 国有 社会责任绩效
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高管薪酬激励对股权代理成本影响的实证研究 被引量:14
17
作者 朱德胜 张伟 《经济与管理评论》 CSSCI 2017年第3期68-74,共7页
根据代理理论,股权代理成本可以细分为股东与管理者之间的利益冲突而引起的第一类股权代理成本和控股股东与中小股东之间的利益冲突而引起的第二类股权代理成本。本文利用我国A股上市公司2010—2015年的数据,检验了高管薪酬激励对股东... 根据代理理论,股权代理成本可以细分为股东与管理者之间的利益冲突而引起的第一类股权代理成本和控股股东与中小股东之间的利益冲突而引起的第二类股权代理成本。本文利用我国A股上市公司2010—2015年的数据,检验了高管薪酬激励对股东与管理者之间的第一类股权代理成本的影响。研究发现,高管的现金薪酬与第一类股权代理成本呈U型关系;而高管的权益薪酬与第一类股权代理成本呈显著的负相关关系。在高管薪酬制度的改革中,不能只片面的追求高管薪酬水平的高低,而应当综合考虑高管薪酬的激励效果。 展开更多
关键词 高管薪酬 激励高管 现金薪酬 高管 比例 权代理 成本
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我国高新企业高管持股与R&D投入相关性研究 被引量:12
18
作者 高蓓 王新红 《会计之友》 北大核心 2010年第1期87-89,共3页
以2006—2008年披露研发支出的高新技术上市公司为样本,构建多元线性回归模型,对我国上市高新企业的高管股权激励与研发支出的相关性进行了实证研究。结果表明:高管股权激励与研发支出显著正相关,高管股权激励越大,研发支出越多;规模较... 以2006—2008年披露研发支出的高新技术上市公司为样本,构建多元线性回归模型,对我国上市高新企业的高管股权激励与研发支出的相关性进行了实证研究。结果表明:高管股权激励与研发支出显著正相关,高管股权激励越大,研发支出越多;规模较大的公司更倾向于投入较多的研发费用;公司的负债水平越高,研发支出越少;高成长性的公司有更强的动机投入更多的研发费用来创造成长机会。 展开更多
关键词 管理层激励 高管 R&D支出
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股权结构、高管持股与股东隧道行为 被引量:6
19
作者 黄俊 卢介然 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2012年第8期59-65,共7页
本文以1 301家上市公司为对象,考察最终控制人的股权结构和高管持股对股东隧道行为的影响。在将样本区分为国有企业和私营企业后,发现私营企业的股东隧道行为程度要强于国有企业。具体地说,不管是国有企业还是私营企业,实际控制人的持... 本文以1 301家上市公司为对象,考察最终控制人的股权结构和高管持股对股东隧道行为的影响。在将样本区分为国有企业和私营企业后,发现私营企业的股东隧道行为程度要强于国有企业。具体地说,不管是国有企业还是私营企业,实际控制人的持股比例都会影响股东隧道行为,且持股比例与隧道行为呈倒U型关系;外部股东能有效地抑制国有企业和私营企业的股东隧道行为;现金流权和控制权偏离程度会刺激国有企业的股东隧道行为,但对私营企业的股东隧道行为却丝毫没有影响;管理层持股会影响国有企业的股东隧道行为,对私营企业却没有影响,且国有企业的管理层持股与股东隧道行为呈U型关系。 展开更多
关键词 最终控制人 权结构 高管 隧道行为
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股权制衡、高管持股与企业创新效率 被引量:252
20
作者 朱德胜 周晓珮 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2016年第3期136-144,共9页
考虑创新投入创造收益的滞后性和数据的可获得性,本文选取2010年以前上市的高新技术企业为研究样本,利用2010-2013年的面板数据,实证分析了股权制衡度和高管持股对企业创新效率的影响。研究发现,股权制衡度对企业创新效率有显著影响,股... 考虑创新投入创造收益的滞后性和数据的可获得性,本文选取2010年以前上市的高新技术企业为研究样本,利用2010-2013年的面板数据,实证分析了股权制衡度和高管持股对企业创新效率的影响。研究发现,股权制衡度对企业创新效率有显著影响,股权制衡度高的企业创新效率更高;高管持股比例与企业创新效率之间具有显著的非线性关系;随着第一大股东持股比例的变化,股权制衡与高管持股在影响企业创新效率方面具有替代作用。第一大股东持股比例应控制在合理的范围内,以使制衡股东和管理层都积极作为。在提高企业股权制衡度时,应避免制衡股东对高管的过度监督,过度监督会使管理层因担心投资失败、经营绩效下降而缺乏进行创新投资的积极性,需给予管理层经营上的适度自由。研究结论为完善企业治理结构、提高创新效率提供了经验证据。 展开更多
关键词 权制衡 高管 创新效率
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