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基于结构转换非参数GARCH模型的VaR估计
被引量：
23
1
作者
杨继平
袁璐
张春会
《管理科学学报》
CSSCI
北大核心
2014年第2期69-80,共12页
考虑股市波动结构转换的特性和参数模型会产生误设的情况,提出具有马尔可夫结构转换的非参数GARCH模型,并利用非参数估计技术估计波动率.将沪深股市的波动变化分为下跌、盘整和上涨3个状态,分别采用基于马尔可夫结构转换参数与非参数GAR...
考虑股市波动结构转换的特性和参数模型会产生误设的情况,提出具有马尔可夫结构转换的非参数GARCH模型,并利用非参数估计技术估计波动率.将沪深股市的波动变化分为下跌、盘整和上涨3个状态,分别采用基于马尔可夫结构转换参数与非参数GARCH(MRSGARCH)模型对我国沪深股市的波动率进行估计和预测,运用MSE1、MSE2和QLIKE对估计和预测出的波动率进行评价.结果表明误差分布服从正态分布的参数和非参数MRS-GARCH模型的估计和预测更准确.在此基础上对沪深股市收益率的动态VaR值进行估计,然后运用Kupiec检验法对这两类模型在预测实际损失的表现进行评价.估计和检验结果表明,基于参数和非参数的MRS-GARCH模型都能较好地估计中国沪深股市VaR,且基于非参数MRSGARCH模型的VaR估计效果更好.
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关键词
马尔可夫结构转换
MRS-GARCH模型
非参数MRS-GARCH模型
VAR
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职称材料
DDMRS-GARCH模型及其在上海股票市场的实证研究
被引量：
8
2
作者
郭名媛
张世英
《系统工程学报》
CSCD
北大核心
2005年第4期367-373,共7页
提出了2阶马尔可夫结构转换波动模型———DDMRS-GARCH模型,DDMRS-GARCH模型引入了2阶马尔可夫链,使得波动状态转移概率不仅依赖于波动状态,同时还依赖于波动状态的持久时间.将DDMRS-GARCH模型应用于上海股票市场收益时间序列进行了实...
提出了2阶马尔可夫结构转换波动模型———DDMRS-GARCH模型,DDMRS-GARCH模型引入了2阶马尔可夫链,使得波动状态转移概率不仅依赖于波动状态,同时还依赖于波动状态的持久时间.将DDMRS-GARCH模型应用于上海股票市场收益时间序列进行了实证分析.
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关键词
马尔可夫结构转换
波动模型
DDMRS-GARCH模型
股票市场
状态转移概率
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职称材料
利率调整对我国股市不同状态波动性的影响
被引量：
11
3
作者
杨继平
冯毅俊
《管理科学学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2017年第2期63-75,共13页
基于马尔可夫结构转换模型研究利率调整对我国股市在不同波动状态情况下波动性的影响,特别在2014年~2015年沪市波动为上涨和下跌状态下的影响.考虑股市波动存在结构转换及杠杆效应,选用马尔可夫结构转换EGARCH(RS-EGARCH)模型对上证综...
基于马尔可夫结构转换模型研究利率调整对我国股市在不同波动状态情况下波动性的影响,特别在2014年~2015年沪市波动为上涨和下跌状态下的影响.考虑股市波动存在结构转换及杠杆效应,选用马尔可夫结构转换EGARCH(RS-EGARCH)模型对上证综指进行收益和波动率建模.结果显示沪市在上涨状态利好消息与同等程度利空消息冲击具有相同影响;在下跌状态利空消息冲击比利好消息的影响更大,这异于通常的杠杆效应.通过在RSEGARCH模型均值和波动率方程中引入虚拟变量研究自2012年时隔两年后首次利率调整对沪市波动性的影响,研究发现利率下调在沪市上涨状态显著增加了收益率和波动率;而在下跌状态收益率显著降低.但通过对比研究,在2006年的利率调整对于2006年~2008年期间沪市上涨和下跌状态的波动性没有显著影响.
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关键词
马尔可夫结构转换
RS-EGARCH模型
利率调整
股市波动性
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职称材料
题名
基于结构转换非参数GARCH模型的VaR估计
被引量：
23
1
作者
杨继平
袁璐
张春会
机构
北京航空航天大学经济管理学院
出处
《管理科学学报》
CSSCI
北大核心
2014年第2期69-80,共12页
基金
国家自然科学基金资助项目(70871003
71271011)
文摘
考虑股市波动结构转换的特性和参数模型会产生误设的情况,提出具有马尔可夫结构转换的非参数GARCH模型,并利用非参数估计技术估计波动率.将沪深股市的波动变化分为下跌、盘整和上涨3个状态,分别采用基于马尔可夫结构转换参数与非参数GARCH(MRSGARCH)模型对我国沪深股市的波动率进行估计和预测,运用MSE1、MSE2和QLIKE对估计和预测出的波动率进行评价.结果表明误差分布服从正态分布的参数和非参数MRS-GARCH模型的估计和预测更准确.在此基础上对沪深股市收益率的动态VaR值进行估计,然后运用Kupiec检验法对这两类模型在预测实际损失的表现进行评价.估计和检验结果表明,基于参数和非参数的MRS-GARCH模型都能较好地估计中国沪深股市VaR,且基于非参数MRSGARCH模型的VaR估计效果更好.
关键词
马尔可夫结构转换
MRS-GARCH模型
非参数MRS-GARCH模型
VAR
Keywords
Markov regime-switching
MRS-GARCH model
nonparametric MRS-GARCH model
VaR
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
DDMRS-GARCH模型及其在上海股票市场的实证研究
被引量：
8
2
作者
郭名媛
张世英
机构
天津大学管理学院
出处
《系统工程学报》
CSCD
北大核心
2005年第4期367-373,共7页
基金
国家自然科学基金资助项目(70471050).
文摘
提出了2阶马尔可夫结构转换波动模型———DDMRS-GARCH模型,DDMRS-GARCH模型引入了2阶马尔可夫链,使得波动状态转移概率不仅依赖于波动状态,同时还依赖于波动状态的持久时间.将DDMRS-GARCH模型应用于上海股票市场收益时间序列进行了实证分析.
关键词
马尔可夫结构转换
波动模型
DDMRS-GARCH模型
股票市场
状态转移概率
Keywords
Markov regime switching volatility model
DDMRS-GARCH model
stock market
statetransition probabihtie
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
利率调整对我国股市不同状态波动性的影响
被引量：
11
3
作者
杨继平
冯毅俊
机构
北京航空航天大学经济管理学院
出处
《管理科学学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2017年第2期63-75,共13页
基金
国家自然科学基金资助项目(71271011
71571009)
文摘
基于马尔可夫结构转换模型研究利率调整对我国股市在不同波动状态情况下波动性的影响,特别在2014年~2015年沪市波动为上涨和下跌状态下的影响.考虑股市波动存在结构转换及杠杆效应,选用马尔可夫结构转换EGARCH(RS-EGARCH)模型对上证综指进行收益和波动率建模.结果显示沪市在上涨状态利好消息与同等程度利空消息冲击具有相同影响;在下跌状态利空消息冲击比利好消息的影响更大,这异于通常的杠杆效应.通过在RSEGARCH模型均值和波动率方程中引入虚拟变量研究自2012年时隔两年后首次利率调整对沪市波动性的影响,研究发现利率下调在沪市上涨状态显著增加了收益率和波动率;而在下跌状态收益率显著降低.但通过对比研究,在2006年的利率调整对于2006年~2008年期间沪市上涨和下跌状态的波动性没有显著影响.
关键词
马尔可夫结构转换
RS-EGARCH模型
利率调整
股市波动性
Keywords
Markov regime-switching
RS-EGARCH model
interest rate adjustment
stock volatility
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
基于结构转换非参数GARCH模型的VaR估计
杨继平
袁璐
张春会
《管理科学学报》
CSSCI
北大核心
2014
23
在线阅读
下载PDF
职称材料
2
DDMRS-GARCH模型及其在上海股票市场的实证研究
郭名媛
张世英
《系统工程学报》
CSCD
北大核心
2005
8
在线阅读
下载PDF
职称材料
3
利率调整对我国股市不同状态波动性的影响
杨继平
冯毅俊
《管理科学学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2017
11
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