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影响上市公司首次公开发行股票抑价的实证分析 被引量:13
1
作者 黄新建 《财经理论与实践》 北大核心 2002年第S2期46-48,共3页
运用多元回归的方法研究了 1999年 12月至 2 0 0 1年 6月在中国证券市场首次公开发行股票的抑价现象 ,发现我国首次公开发行股票中存在较高的抑价。影响我国首次公开发行股票抑价幅度的因素有流通股发行数量、初始发行价格和中签率 ,但... 运用多元回归的方法研究了 1999年 12月至 2 0 0 1年 6月在中国证券市场首次公开发行股票的抑价现象 ,发现我国首次公开发行股票中存在较高的抑价。影响我国首次公开发行股票抑价幅度的因素有流通股发行数量、初始发行价格和中签率 ,但这些因素的解释能力不强。 展开更多
关键词 首次公开发行股票 抑价 上市公司
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我国新股首次公开发行(IPOs)时盈余管理的实证研究
2
作者 杨文 《技术经济》 2006年第4期55-56,共2页
本文借鉴西方关于首次公开发行及盈余管理的研究成果,结合我国股市的实际,选取沪市101只股票作为样本,选取沪深两市共147只股票作为参照样本,计算上市公司首次公开发行时的主观流动应计利润。经检验得出,我国上市公司首次公开发行时普... 本文借鉴西方关于首次公开发行及盈余管理的研究成果,结合我国股市的实际,选取沪市101只股票作为样本,选取沪深两市共147只股票作为参照样本,计算上市公司首次公开发行时的主观流动应计利润。经检验得出,我国上市公司首次公开发行时普遍存在盈余管理。 展开更多
关键词 盈余管理 首次公开发行(ipos) 新股 主观流动性应计利润(DCA)
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印刷包装企业首次公开发行上市关注问题研究(一) 被引量:3
3
作者 马辉 周紫荆 《数字印刷》 北大核心 2020年第1期89-99,共11页
随着国民经济的快速发展,我国印刷行业呈现出快速发展的势头。印刷包装企业上市公司数量相对其他行业较少,如何促使印刷包装企业积极上市以成功进行直接融资,从而促进印刷行业的发展,已成为亟待研究的重要课题。因此,研究中国印刷包装... 随着国民经济的快速发展,我国印刷行业呈现出快速发展的势头。印刷包装企业上市公司数量相对其他行业较少,如何促使印刷包装企业积极上市以成功进行直接融资,从而促进印刷行业的发展,已成为亟待研究的重要课题。因此,研究中国印刷包装企业上市公司的特点以及首次公开发行上市(IPO)注意的主要问题具有重要的理论意义和现实指导意义。首先,本研究在系统总结了资本市场和印刷行业的最新政策环境的基础上,全景分析了印刷行业上市公司基本情况;其次,对包装印刷板块企业IPO的审核情况进行了具体分析,研究了印刷包装企业上市所需要的财务规模;再次,对印刷包装企业IPO过程中需要关注的一般问题和特殊问题进行了详细研究,重点分析了近年来被否企业的主要关注问题。最后,对印刷包装企业IPO路径操作提出了具体的建议。 展开更多
关键词 印刷行业 资本运作 上市公司 首次公开发行上市(ipo)
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印刷包装企业首次公开发行上市关注问题研究(二) 被引量:1
4
作者 马辉 周紫荆 《数字印刷》 北大核心 2020年第2期115-123,共9页
随着国民经济的快速发展,我国印刷行业呈现出快速发展的势头。印刷包装企业上市公司数量相对其他行业较少,如何促使印刷包装企业积极上市以成功进行直接融资,从而促进印刷行业的发展,已成为亟待研究的重要课题。因此,研究中国印刷包装... 随着国民经济的快速发展,我国印刷行业呈现出快速发展的势头。印刷包装企业上市公司数量相对其他行业较少,如何促使印刷包装企业积极上市以成功进行直接融资,从而促进印刷行业的发展,已成为亟待研究的重要课题。因此,研究中国印刷包装企业上市公司的特点以及首次公开发行上市(IPO)注意的主要问题具有重要的理论意义和现实指导意义。首先,本研究在系统总结了资本市场和印刷行业的最新政策环境的基础上,全景分析了印刷行业上市公司基本情况;其次,对印刷包装板块企业IPO的审核情况进行了具体分析,研究了印刷包装企业上市所需要的财务规模;再次,对印刷包装企业IPO过程中需要关注的一般问题和特殊问题进行了详细研究,重点分析了近年来被否企业的主要关注问题。最后,对印刷包装企业IPO路径操作提出了具体的建议。 展开更多
关键词 印刷行业 资本运作 上市公司 首次公开发行上市(ipo)
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中国企业首次公开发行上市交易所选择策略分析 被引量:2
5
作者 范力 《中国流通经济》 CSSCI 北大核心 2008年第12期38-40,共3页
本文认为,影响我国企业首次公开发行上市交易所选择行为的因素,包括发行上市条件、发行审核上市便利性、发行上市费用、募集资金能力及风险等。选择境内外不同的交易所各有利弊,企业应根据自己的规模、所处行业、拓展领域、证券交易所... 本文认为,影响我国企业首次公开发行上市交易所选择行为的因素,包括发行上市条件、发行审核上市便利性、发行上市费用、募集资金能力及风险等。选择境内外不同的交易所各有利弊,企业应根据自己的规模、所处行业、拓展领域、证券交易所特点等因素综合考虑来选择适合自己的交易所。一般而言,剔除审核时间、产品出口等不确定因素外,自身规模较小、募集资金较少的中小企业,从发行上市总费用、市盈率、市净率等角度考虑,应选择境内中小企业板发行上市,从实现最快流通的角度考虑,则可以注册离岸公司选择伦敦创业板、香港创业板或新加坡主板发行上市;自身规模较小、具有高增长潜质的企业从投资者偏好、市盈率等角度考虑,可选择美国纳斯达克资本市场发行上市;自身规模较大、募集资金较多的大型企业,从市场交易投资状况、市场容量、资金充沛的角度考虑,应选择境内A股市场、香港主板、美国纽约证券交易所、纳斯达克国内精选市场发行上市。 展开更多
关键词 首次公开发行上市 交易所选择 融资
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股权结构对股票首次公开发行公司经营业绩变动的影响分析 被引量:7
6
作者 刘谊 刘星 刘斌 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2004年第4期66-71,共6页
按照股权集中程度和第一大股东性质对样本进行分组 ,以及利用多元线性回归的方法对样本公司经营业绩随时间变化的趋势进行的分析表明 ,不同股权结构的股票首次公开发行 (IPO)公司业绩变动存在差异 ,并且 。
关键词 股权结构 股票首次公开发行公司 经营业绩 ipo 公司治理
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首次公开发行股票的审计收费研究 被引量:4
7
作者 孙娜 《中国注册会计师》 北大核心 2009年第3期28-33,共6页
审计收费的问题一直是审计研究领域备受关注的问题。本文收集了1999至2006年的首次公开发行股票(IPO)样本,通过建立符合我国国情的IPO审计收费模型,来检验我国IPO审计收费的决定因素。从回归结果可以看出,我国的IPO审计收费仍然受到客... 审计收费的问题一直是审计研究领域备受关注的问题。本文收集了1999至2006年的首次公开发行股票(IPO)样本,通过建立符合我国国情的IPO审计收费模型,来检验我国IPO审计收费的决定因素。从回归结果可以看出,我国的IPO审计收费仍然受到客户资产规模、审计师规模的影响,这进一步证明了传统审计收费模型的适用性。此外,本文通过对IPO特有因素的分析,得到一些不同于年报审计收费的结论,即上市公司在IPO期间发生重大购买、出售、置换资产的情况通常会导致IPO审计收费的增加;事务所在同时为客户提供IPO审计与验资服务的情况下,IPO审计收费定价更高。 展开更多
关键词 首次公开发行股票 审计收费 ipo 资产规模 审计研究 上市公司 收费定价 审计师
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科创板首次公开发行股票注册管理办法等文件公布
8
《中国注册会计师》 北大核心 2019年第3期6-6,共1页
证监会3月1日公布《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》(以下简称《注册管理办法》)和《科创板上市公司持续监管办法(试行)》(以下简称《持续监管办法》),自公布之日起实施。经证监会批准,上交所、中国结算相关业务规则随之发布。
关键词 首次公开发行股票 注册管理 文件 监管办法 上市公司 业务规则 证监会 上交所
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中注协举办2007年度首次公开发行股票公司审计高级研修长期班
9
作者 培宣 《中国注册会计师》 2007年第8期42-43,共2页
5月13日至6月8日,中注协委托北京国家会计学院成功举办了的“首次公开发行股票公司审计高级研修长期班”(以下简称IPO研修班)。经过近一个月的学习,最终有85名学员顺利通过日常考评及期终考试.取得结业证书。
关键词 首次公开发行股票 公司审计 中注协 北京国家会计学院 结业证书 研修班 ipo 考评
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发行管制变迁下的中国股市IPO首日回报率研究 被引量:28
10
作者 李翔 阴永晟 《经济科学》 CSSCI 北大核心 2004年第3期43-53,共11页
本文通过对我国1997年—2004年3月共743只新股发行首日回报率影响因素的分析考察,得出与其他曾经实施发行监管的国家不同的结论,即发行管制并不是影响我国首日回报率过高的主要因素,相反,在放开管制之后,控制其它因素的情况下,仍然获得... 本文通过对我国1997年—2004年3月共743只新股发行首日回报率影响因素的分析考察,得出与其他曾经实施发行监管的国家不同的结论,即发行管制并不是影响我国首日回报率过高的主要因素,相反,在放开管制之后,控制其它因素的情况下,仍然获得了比前后两个管制时期都高的回报率。另外,我们从二级市场投资者需求的角度分析了新股首日的高回报主要是由于市场的供求矛盾决定的,并在实证结果上得到了一定支持。 展开更多
关键词 中国 股票市场 ipo 新股首次公开发行 首日回报率 发行折价 股票发行管制 制度变迁
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发行定价制度与IPO折价 被引量:17
11
作者 张峥 欧阳珊 《经济科学》 CSSCI 北大核心 2012年第1期73-85,共13页
本文通过研究2009年新股发行制度改革(《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》)对新股发行的影响,探讨了发行制度与新股定价等相关问题。本文发现改革后新股发行价上升使得首日折价水平显著下降,同时新股发行价与反映公司质量... 本文通过研究2009年新股发行制度改革(《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》)对新股发行的影响,探讨了发行制度与新股定价等相关问题。本文发现改革后新股发行价上升使得首日折价水平显著下降,同时新股发行价与反映公司质量的财务特征变量相关度增强。本文的实证结果表明2009年的发行制度改革对于IPO市场价格发现机制的完善具有贡献,进一步揭示了在中国股市的发展历程中,一级市场价格发现制度的欠缺是IPO高折价以及IPO价格结构性失衡的重要原因之一。 展开更多
关键词 首次公开发行 发行制度改革 ipo折价
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辽宁上市公司IPO前后业绩变化及影响因素的实证分析 被引量:3
12
作者 高莹 陈婷婷 黄小原 《东北大学学报(自然科学版)》 EI CAS CSCD 北大核心 2007年第8期1213-1216,共4页
运用面板数据分析法,从赢利、偿债、营运和发展能力等4个方面,分析了辽宁省A股上市公司IPO前后业绩变化情况.采用非参数MNR方法进行稳定性检验,保证了结论的可靠性.运用截面回归模型分析了影响辽宁省A股上市公司业绩的主要因素.实证研... 运用面板数据分析法,从赢利、偿债、营运和发展能力等4个方面,分析了辽宁省A股上市公司IPO前后业绩变化情况.采用非参数MNR方法进行稳定性检验,保证了结论的可靠性.运用截面回归模型分析了影响辽宁省A股上市公司业绩的主要因素.实证研究结果表明,辽宁省A股上市公司IPO后业绩下降,行业类别、股权结构和上市年份对业绩下降均有显著影响;工业类上市公司的净利润增长率显著低于其他行业;2001年和2002年上市的公司业绩下滑较严重;国有股权有益于提高上市公司的业绩.根据实证结果提出了相关建议. 展开更多
关键词 首次公开发行 上市公司 公司业绩 面板数据 稳定性检验 回归分析 财务指标
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股权分置改革后盈余管理对IPO发行影响的实证研究 被引量:5
13
作者 蔡宁 米建华 《系统管理学报》 CSSCI 北大核心 2010年第4期439-443,共5页
以中国A股市场2006年首次公开发行的企业为样本,研究企业盈余管理与发行市盈率和IPO折价率之间的关系,并用修正的琼斯模型度量企业盈余管理。研究发现,企业在首次公开发行时的盈余管理显著为正,说明企业在首次公开发行时具有高估收益的... 以中国A股市场2006年首次公开发行的企业为样本,研究企业盈余管理与发行市盈率和IPO折价率之间的关系,并用修正的琼斯模型度量企业盈余管理。研究发现,企业在首次公开发行时的盈余管理显著为正,说明企业在首次公开发行时具有高估收益的动机;同时在控制公司规模、财务杠杆率、股权结构和换手率等因素的条件下,企业盈余管理与发行市盈率正相关,与IPO折价率负相关。 展开更多
关键词 盈余管理 首次公开发行 发行市盈率 ipo折价率
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上市公司IPO之后财务业绩变脸研究 被引量:8
14
作者 陈文斌 《改革》 CSSCI 北大核心 2005年第5期104-108,共5页
从股权融资规模的角度对上市公司IPO之后的财务业绩变脸现象进行研究,由于中国股市的外部股权融资行为往往NPV大于0,即融资价格高于投资价值,许多劣质企业有强烈的融资和上市的动机。据此提出假说.并用1992~2000年上市的A股公司数... 从股权融资规模的角度对上市公司IPO之后的财务业绩变脸现象进行研究,由于中国股市的外部股权融资行为往往NPV大于0,即融资价格高于投资价值,许多劣质企业有强烈的融资和上市的动机。据此提出假说.并用1992~2000年上市的A股公司数据对假说进行了实证检验。研究表明.融资规模越大的企业,在IPO当年变脸的可能性越大.而且变脸幅度也越大。 展开更多
关键词 上市公司 ipo 财务业绩 首次公开发行 融资规模 中国 股票市场
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我国上市公司“暂时闲置募集资金”使用情况的实证分析——来自2000年IPO公司的初步证据 被引量:2
15
作者 黄品奇 杨鹤 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2006年第5期121-122,共2页
关键词 金融类上市公司 募集资金 ipo公司 闲置 实证分析 使用情况 首次公开发行股票 证据 公开披露 使用问题
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IPOs中发行定价方法研究 被引量:1
16
作者 周孝华 杜俊涛 杨秀苔 《工业技术经济》 北大核心 2004年第2期116-117,共2页
由于没有历史交易数据可供参考 ,可比公司倍率法在世界范围内被越来越多的用于I POs股票的发行定价中。然而受到市场效率和已上市公司数量的限制 ,可比公司倍率法在我国现阶段应该慎重使用。同时指出 ,该方法在内容上还有不够完善的地... 由于没有历史交易数据可供参考 ,可比公司倍率法在世界范围内被越来越多的用于I POs股票的发行定价中。然而受到市场效率和已上市公司数量的限制 ,可比公司倍率法在我国现阶段应该慎重使用。同时指出 ,该方法在内容上还有不够完善的地方 ,主要是没有考虑新股长期价格表现问题和生存期限问题。 展开更多
关键词 ipoS 新股首次公开发行 中国 市盈率 股票发行价格 证券市场 券商 定价方法 可比公司倍率法
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中国IPO抑价与发行方式的实证分析 被引量:7
17
作者 卓贤 《会计之友》 2003年第11期15-16,共2页
笔者就我国IPO抑价的原因、危害及应对之策作了实证分析。
关键词 中国 ipo 新股首次公开发行 利润操作 股票市场 抑价发行 固定价格机制 拍卖机制
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风险投资机构参与对公司IPO前盈余管理的影响——基于创业板上市公司的数据 被引量:5
18
作者 陆宇建 马琳 《南京审计学院学报》 2014年第5期86-93,共8页
基于创业板上市公司数据,对风险投资机构参与及其特征对我国上市公司IPO前的盈余管理影响进行实证检验,结果显示:风险投资机构参与对上市公司IPO前的盈余管理起到了积极的认证和监督作用。在我国,政府性资本占主要地位的风险投资机构更... 基于创业板上市公司数据,对风险投资机构参与及其特征对我国上市公司IPO前的盈余管理影响进行实证检验,结果显示:风险投资机构参与对上市公司IPO前的盈余管理起到了积极的认证和监督作用。在我国,政府性资本占主要地位的风险投资机构更多地发挥了正面认证和监督作用。风险投资机构的声誉和数量对上市公司IPO前的盈余管理发挥了较大作用,风险投资机构的声誉越高、数量越多,上市公司IPO前一年的盈余管理程度越低。风险投资机构总持股比例与盈余管理程度无显著关系。 展开更多
关键词 风险投资机构 首次公开发行 ipo前盈余管理 会计信息 资本市场 资产报酬率 创业板市场
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我国上市公司结构与质量优化研究 被引量:5
19
作者 孔东民 季绵绵 +1 位作者 刘晨 熊梦旭 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2024年第6期15-29,共15页
股票发行注册制改革是资本市场全局改革和提高上市公司质量的重要举措。本文从上市公司结构与质量变化角度探究了改革的经济后果,发现改革为小规模企业和初创企业提供了更多上市机会,并强化了资本市场对实体经济和科技创新的服务功能,... 股票发行注册制改革是资本市场全局改革和提高上市公司质量的重要举措。本文从上市公司结构与质量变化角度探究了改革的经济后果,发现改革为小规模企业和初创企业提供了更多上市机会,并强化了资本市场对实体经济和科技创新的服务功能,有助于引导社会资金流向实体企业、高科技企业。实证结果表明,改革有助于促进公司成长和创新,尽管伴随着公司投资效率的降低。基于公司行业、规模和信息质量的异质性分析表明,改革对高信息质量公司的质量提升作用更为强烈。改革主要通过缓解融资约束促进公司质量提高,对投资效率的负向影响主要来自公司过度投资行为的加剧。此外,采用注册制上市有助于公司的股票流动性提高和股价同步性降低,但加剧了股价波动。本文验证了股票发行注册制改革在改善上市公司结构与提高上市公司质量方面的积极作用,对完善注册制配套政策、提高资本市场运行效率、促进公司提质增效具有参考与启示意义。 展开更多
关键词 首次公开发行 注册制改革 高质量发展 上市公司结构
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地缘关系与机构投资者合谋报价:来自科创板IPO的经验证据 被引量:2
20
作者 方红星 刘霞 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2024年第3期4-14,I0001,I0002,共13页
本文以科创板IPO公司为样本,基于地缘关系考察了机构投资者合谋报价行为。研究发现,科创板IPO过程中,存在地缘关系的机构投资者一致报价概率显著更高;在考虑了信息相似性、锚点报价问题、羊群效应及其他关系类型的替代性解释后,该研究... 本文以科创板IPO公司为样本,基于地缘关系考察了机构投资者合谋报价行为。研究发现,科创板IPO过程中,存在地缘关系的机构投资者一致报价概率显著更高;在考虑了信息相似性、锚点报价问题、羊群效应及其他关系类型的替代性解释后,该研究结果依然成立,这表明机构投资者涉嫌实施基于地缘关系的合谋报价行为。拓展性分析显示,监管加强后,机构投资者报价行为随之改变,存在地缘关系的机构投资者一致报价频率降低,微小差异报价频率提升,从而降低了合谋报价嫌疑与被监管机构关注的风险;IPO公司信息环境较好时,机构投资者基于地缘关系的合谋报价嫌疑较低。本文不仅丰富了IPO领域的理论研究,也为舆论关切的机构投资者合谋报价问题提供了经验证据和机理解释。 展开更多
关键词 地缘关系 科创板 首次公开发行(ipo) 机构投资者 合谋报价
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