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全面注册制背景下新股价值影响因素研究——来自创业板和科创板上市企业的证据
1
作者
王染
徐运保
邬亭玉
《会计之友》
北大核心
2025年第7期69-77,共9页
文章基于注册制下971家科创板和创业板企业新股数据,分析了新股上市表现及其影响因素。实证发现,注册制下新股上市首日具有超额回报率,首日平均股价收益率为139.1%,此后股价整体呈下降趋势,首日破发比例为10.7%。影响注册制下新股上市...
文章基于注册制下971家科创板和创业板企业新股数据,分析了新股上市表现及其影响因素。实证发现,注册制下新股上市首日具有超额回报率,首日平均股价收益率为139.1%,此后股价整体呈下降趋势,首日破发比例为10.7%。影响注册制下新股上市首日股价表现的是估值、募资规模和市场情绪,业绩基本面非影响股价收益率的显著因素,发行价格越高、估值越大、募资股本越小、中签率越高、市场情绪越消极,首日股价收益率越低,且破发概率越高。因此在全面注册制下投资者应该改变思维,选择发行价格低、募资额少、市盈率低的低估值企业进行申购,以规避潜在损失。
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关键词
全面注册制
新股申购
首日股价表现
投资策略
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题名
全面注册制背景下新股价值影响因素研究——来自创业板和科创板上市企业的证据
1
作者
王染
徐运保
邬亭玉
机构
湖南工程学院商学院
湖南省科学技术信息研究所
出处
《会计之友》
北大核心
2025年第7期69-77,共9页
基金
湖南省社会科学基金项目“新能源汽车产业链财政政策优化与实现路径研究”(24JD026)。
文摘
文章基于注册制下971家科创板和创业板企业新股数据,分析了新股上市表现及其影响因素。实证发现,注册制下新股上市首日具有超额回报率,首日平均股价收益率为139.1%,此后股价整体呈下降趋势,首日破发比例为10.7%。影响注册制下新股上市首日股价表现的是估值、募资规模和市场情绪,业绩基本面非影响股价收益率的显著因素,发行价格越高、估值越大、募资股本越小、中签率越高、市场情绪越消极,首日股价收益率越低,且破发概率越高。因此在全面注册制下投资者应该改变思维,选择发行价格低、募资额少、市盈率低的低估值企业进行申购,以规避潜在损失。
关键词
全面注册制
新股申购
首日股价表现
投资策略
分类号
F234.3 [经济管理—会计学]
F063.2 [经济管理—政治经济学]
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作者
出处
发文年
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1
全面注册制背景下新股价值影响因素研究——来自创业板和科创板上市企业的证据
王染
徐运保
邬亭玉
《会计之友》
北大核心
2025
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