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基于动态调整的Copula-非线性分位数回归资产组合优化
被引量：
1
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作者
迟国泰
李哲
《运筹与管理》
CSSCI
CSCD
北大核心
2021年第6期35-41,共7页
为优化资产组合方案,考虑单资产分布的非对称性、异方差性、尖峰厚尾性等特征,资产之间的时变非线性相关性,建立了Copula-非线性分位数回归模型。本文的创新与特色,一是通过构建期望超额收益率与考虑动态损失厌恶效应的VaR比率函数,确...
为优化资产组合方案,考虑单资产分布的非对称性、异方差性、尖峰厚尾性等特征,资产之间的时变非线性相关性,建立了Copula-非线性分位数回归模型。本文的创新与特色,一是通过构建期望超额收益率与考虑动态损失厌恶效应的VaR比率函数,确定了目标函数的表达式,改变了使用超额收益率标准差度量风险,而实证研究中更关注资产的损失风险而非全部风险,未考虑投资者对于收益与损失非对称偏好的不足;二是通过建立基于支持向量机的非线性分位数回归模型,确定了边缘分布函数表达式,解决了普通模型无法处理非对称、非线性,依赖于分布假设的不足;三是通过构建混合Copula函数,确保能够有效捕捉金融市场中的尾部相关、非对称性,完善了刻画资产之间相关关系的模式;四是通过建立风险非线性叠加的资产总风险评价模型,确定了资产组合总风险的表达式,弥补了现有风险评价模型未考虑资产间的相关性的不足。实证结果表明,本文建立的模型预测性能高于其它模型,该模型有更高的VaR比率值,在单位风险下能够获得更高的资产组合效果。
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关键词
资产组合
非线性
分位数
COPULA函数
风险非线性叠加
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职称材料
题名
基于动态调整的Copula-非线性分位数回归资产组合优化
被引量：
1
1
作者
迟国泰
李哲
机构
大连理工大学经济管理学院
出处
《运筹与管理》
CSSCI
CSCD
北大核心
2021年第6期35-41,共7页
基金
国家自然科学基金重点项目(71731003)
国家自然科学基金面上项目(72071026,71873103,71971051,71971034)
+1 种基金
国家自然科学基金青年科学基金项目(71902077,71901055,71903019)
国家社会科学基金重大项目(18ZDA095)。
文摘
为优化资产组合方案,考虑单资产分布的非对称性、异方差性、尖峰厚尾性等特征,资产之间的时变非线性相关性,建立了Copula-非线性分位数回归模型。本文的创新与特色,一是通过构建期望超额收益率与考虑动态损失厌恶效应的VaR比率函数,确定了目标函数的表达式,改变了使用超额收益率标准差度量风险,而实证研究中更关注资产的损失风险而非全部风险,未考虑投资者对于收益与损失非对称偏好的不足;二是通过建立基于支持向量机的非线性分位数回归模型,确定了边缘分布函数表达式,解决了普通模型无法处理非对称、非线性,依赖于分布假设的不足;三是通过构建混合Copula函数,确保能够有效捕捉金融市场中的尾部相关、非对称性,完善了刻画资产之间相关关系的模式;四是通过建立风险非线性叠加的资产总风险评价模型,确定了资产组合总风险的表达式,弥补了现有风险评价模型未考虑资产间的相关性的不足。实证结果表明,本文建立的模型预测性能高于其它模型,该模型有更高的VaR比率值,在单位风险下能够获得更高的资产组合效果。
关键词
资产组合
非线性
分位数
COPULA函数
风险非线性叠加
Keywords
asset portfolio
nonlinear quantile regression
Copula function
non-linear superposition of risk
分类号
F830.33 [经济管理—金融学]
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题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
基于动态调整的Copula-非线性分位数回归资产组合优化
迟国泰
李哲
《运筹与管理》
CSSCI
CSCD
北大核心
2021
1
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