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题名期货及衍生品领域风险跨境传递的市场逻辑与监管应对
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作者
包康赟
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机构
清华大学法学院
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出处
《证券市场导报》
北大核心
2025年第7期56-68,79,共14页
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基金
2024年度司法部法治建设与法学理论研究部级科研项目“高水平开放背景下跨境金融监管的理论与机制研究”(24SFB3029)
国家资助博士后研究人员计划(GZC20231223)。
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文摘
期货及衍生品市场是我国推进制度型开放的重点领域。由于交易标的、机制和功能的特殊性,该市场的风险易于跨境传递,更可能形成波及全球的系统性金融风险。基于对历史风险事件的系统梳理可知,场外链式关联、场内集中关联、产品嵌套关联、价格挂钩关联是风险终端与风险中心的四种主要关联方式,对应差异化的风险类型、风险强度和传递路径,也决定了不同的监管逻辑与规则。根据开放条件下的“金融三元悖论”理论,要兼顾一体化与稳定,则不宜实行封闭的监管,需适当提升金融监管的开放性和包容度。在实体性规则方面,应积极对接和引鉴国际合理监管标准;在协调性规则方面,应依托监管尊从与共识机制落实合规豁免制度,在避免监管冲突的同时防范跨境风险的滋生与传递。
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关键词
期货和衍生品法
制度型开放
风险跨境传递
跨境监管
国际监管协调
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Keywords
futures and derivatives law
institutional opening-up
cross-border risk transmission
cross-border regulation
international regulatory coordination
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分类号
DF438.7
[政治法律—经济法学]
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