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题名风险投资进入时机、外部环境与企业创新投入
被引量：6
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作者
戚湧
宋佳阳
张远
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机构
南京理工大学知识产权学院
南京理工大学经济管理学院
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出处
《科技进步与对策》
CSSCI
北大核心
2022年第12期82-91,共10页
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基金
国家自然科学基金面上项目(71673135,71974096)。
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文摘
在我国经济进入高质量发展阶段,探究在不同外部环境下风险投资进入时机对企业创新投入的影响具有重要意义。以2010—2019年沪深两市首次公开上市的A股公司为样本,运用异方差稳健OLS模型和Logit模型,研究风险投资进入时机对企业创新投入的影响,并进一步探讨我国不同外部环境的调节效应,结果发现:①VC早期进入能够显著促进被投企业创新能力提升,表现为企业研发投入强度显著提升;②企业所在地区市场化程度越高,风险投资进入时机越早,越能提升企业创新投入和创新能力;③企业所在行业竞争水平越高,风险投资进入时机越晚,越能提升企业创新投入和创新能力。
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关键词
风险投资进入时机
企业创新投入
外部环境
企业创新能力
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Keywords
Venture Capital Entry Opportunity
Enterprise Innovation Investment
External Environment
Enterprise Innovation Ability
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分类号
F273.1
[经济管理—企业管理]
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题名异质性风险投资对创业企业股价崩盘风险的差异化影响
被引量：2
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作者
侯婧
朱莲美
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机构
廊坊师范学院管理学院
中国矿业大学(北京)管理学院
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出处
《财会月刊》
北大核心
2022年第20期44-52,共9页
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基金
河北省社会科学基金项目“风险投资、企业创新与股价崩盘风险”(项目编号:HB20GL045)。
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文摘
以2009~2019年创业板上市公司为样本,以异质性动机为视角,系统分析风险投资不同进入和退出时机对股价崩盘风险的差异化影响及其作用机理。研究发现:对于进入时机而言,早期进入的风险投资显著降低了被投资企业的股价崩盘风险,后期进入的风险投资在一定程度上加剧了股价崩盘风险,说明早期进入的风险投资的“增值”和“监管”动机更明显,而后期进入的风险投资的“逐名”动机更强;对于退出时机而言,孵化风险投资退出显著加剧了股价崩盘风险,战略风险投资退出对股价崩盘风险的影响不显著。排除各种内生性问题的影响后,结论依然稳健。进一步研究发现,相比于内部人隐藏负面消息导致信息不对称,投资者过度反应引起股价泡沫对孵化风险投资加剧股价崩盘风险的解释力更强。
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关键词
风险投资进入时机
风险投资退出时机
股价崩盘风险
异质性
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分类号
F275.1
[经济管理—企业管理]
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