我国企业债预期违约概率测度及其分解——基于2007-2013年银行间交易数据 被引量：1

1

作者 张英杰 张良贵 范德胜 《财经论丛》 CSSCI 北大核心 2014年第8期37-43,共7页

本文利用银行间企业债交易数据，借鉴简化模型测算得到企业债的预期违约概率走势，在此基础上构造回归模型，将企业债预期违约概率分解为评级违约概率和市场预期修正违约概率，对此进行实证分析。结果表明：宏观流动性及其结构性变化对... 本文利用银行间企业债交易数据，借鉴简化模型测算得到企业债的预期违约概率走势，在此基础上构造回归模型，将企业债预期违约概率分解为评级违约概率和市场预期修正违约概率，对此进行实证分析。结果表明：宏观流动性及其结构性变化对企业债预期违约概率有重要影响；分解得到的评级违约概率在企业债预期违约概率中的占比约15％～31％，且信用等级越高、期限越长，评级违约概率占比越高。这为投资者对企业债的违约风险评估与定价提供了参照。 展开更多

关键词 简化模型 预期违约概率 评级违约概率 企业债

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基于违约概率测度的商业银行预期信用损失模型应用研究 被引量：3

2

作者 王荭 刘昱沛 《武汉金融》 北大核心 2018年第8期65-68,共4页

财政部于2017年发布修订的《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》,实现了与《国际财务报告准则第9号:金融工具》的全面趋同。其中,金融工具减值不再采用已发生损失模型,而是使用预期信用损失模型分三阶段确认减值损失。本文首... 财政部于2017年发布修订的《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》,实现了与《国际财务报告准则第9号:金融工具》的全面趋同。其中,金融工具减值不再采用已发生损失模型,而是使用预期信用损失模型分三阶段确认减值损失。本文首先对商业银行应用预期信用损失模型的条件进行了分析,指出具体可行的计算方法指引是模型应用的关键,从而使得基于巴塞尔协议计算预期信用损失成为现实可行的选择。在此基础上,根据我国商业银行的信用风险计量现状,结合信用评级法及KMV模型,重点研究未实行内部评级法的中小银行违约概率的测度方法。 展开更多

关键词 预期信用损失 减值准备 违约概率 商业银行

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信用风险管理中违约概率的估算方法

3

作者 陈东海 谢赤 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2005年第07S期18-19,共2页

关键词 信用风险管理 违约概率 CREDITMETRICS模型 估算方法 宏观经济环境 edf模型 JP摩根 历史数据 市场价格 资产价值 CPV 麦肯锡 统计学 银行 公司 信息 行业 企业

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上市公司违约概率的实证研究 被引量：1

4

作者 王宝富 李南 《商业时代》 北大核心 2007年第18期78-79,共2页

内部评价法分为初级法和高级法,初级法是当前国内研究的重点。而初级内部评级法的核心部分就是违约概率的计算,其中模型化的计算方法是当今研究的主流。本文利用EDF模型对我国上市公司的最新数据作了实证分析,结果显示,虽然理论预期违... 内部评价法分为初级法和高级法,初级法是当前国内研究的重点。而初级内部评级法的核心部分就是违约概率的计算,其中模型化的计算方法是当今研究的主流。本文利用EDF模型对我国上市公司的最新数据作了实证分析,结果显示,虽然理论预期违约率值较穆迪公司公布的参考区间偏小,但还是具有一定的风险预警作用。 展开更多

关键词 内部评级法 违约概率 edf 模型

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住房贷款违约风险定量分析初探 被引量：2

5

作者 杨星 麦元勋 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2003年第5期38-42,共5页

本文首先剖析了影响住房贷款违约风险的主要因素,然后引入 Merton的结构化模型来分析住房贷款在等额偿还方式下违约风险的度量问题,并从横向和纵向两个角度,通过模拟计算得出房价波动率和无风险利率对住房贷款的违约概率、预期损失和违... 本文首先剖析了影响住房贷款违约风险的主要因素,然后引入 Merton的结构化模型来分析住房贷款在等额偿还方式下违约风险的度量问题,并从横向和纵向两个角度,通过模拟计算得出房价波动率和无风险利率对住房贷款的违约概率、预期损失和违约风险溢价的影响规律以及这三个指标在贷款期内的变化规律。 展开更多

关键词 住房贷款 违约风险 定量模型 违约概率 预期损失 违约风险溢价

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基于KMV模型的中国上市公司信用风险评估研究 被引量：55

6

作者 蒋彧 高瑜 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2015年第9期38-45,共8页

随着中国市场化改革的深入,信用评级在资源合理配置、金融产品定价、提高市场有效性、消除信息不对称等方面发挥着越来越重要的作用。KMV模型作为现代信用风险度量模型,能够动态灵敏地反映上市公司的信用状况,在发达国家被广泛应用于上... 随着中国市场化改革的深入,信用评级在资源合理配置、金融产品定价、提高市场有效性、消除信息不对称等方面发挥着越来越重要的作用。KMV模型作为现代信用风险度量模型,能够动态灵敏地反映上市公司的信用状况,在发达国家被广泛应用于上市公司信用风险评估。由于中国经济体制与金融市场的特殊性,KMV模型尚不能直接在中国得到应用。笔者首先根据中国金融市场的特点,对KMV模型参数的估计与设定方法进行修正。随后运用修正后的KMV模型,对2014年2月中国2008家上市公司的信用风险进行评估,并对模型识别和预测信用风险的能力进行检验。结果表明:修正后的KMV模型具有良好的上市公司信用风险识别能力;在特定的评估时长下,模型具有较强的信用风险预测能力。笔者研究表明经过修正的KMV模型能够有效评估中国上市公司的信用风险,是对我国上市公司信用风险评级方法的有益补充。 展开更多

关键词 信用风险 KMV模型 违约距离 预期违约概率

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现代信用风险模型特征比较研究 被引量：17

7

作者 王毅春 孙林岩 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2004年第2期60-63,共4页

本文对现今国际上信用风险管理实践中应用最为广泛的KMV,GrcditMetrics,CreditRisk+,CreditPort folioView四个模型进行了比较,从反映原理概念,结构角度研究了各模型的特征,介绍了实证效果,以期为我国商业银行信用风险模型的构建提供借... 本文对现今国际上信用风险管理实践中应用最为广泛的KMV,GrcditMetrics,CreditRisk+,CreditPort folioView四个模型进行了比较,从反映原理概念,结构角度研究了各模型的特征,介绍了实证效果,以期为我国商业银行信用风险模型的构建提供借鉴与参考。 展开更多

关键词 风险管理 商业银行 内部评级法 IRB 中国 期权定价模型 KMV模型 信用风险 edf 预期违约概率

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基于修正的KMV模型的信用风险度量 被引量：13

8

作者 谢远涛 罗润方 杨娟 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2018年第15期169-173,共5页

文章选取2014年A股市场全部32家亏损的房地产上市公司和32家同等规模、未亏损的同行业上市公司作为样本,在对模型参数做了全面修正的前提下分别计算出两组样本的违约距离DD和预期违约概率EDF值,并做比较分析。分析认为通过分组度量并比... 文章选取2014年A股市场全部32家亏损的房地产上市公司和32家同等规模、未亏损的同行业上市公司作为样本,在对模型参数做了全面修正的前提下分别计算出两组样本的违约距离DD和预期违约概率EDF值,并做比较分析。分析认为通过分组度量并比较违约距离DD和预期违约概率EDF来度量我国房地产上市公司信用风险的方法暂不可行。并从我国缺乏违约距离DD和预期违约概率EDF的经验数据积累、股票市场尚不完善、会计信息存在失真、模型参数假设存在局限性等角度对不适用原因做出分析。 展开更多

关键词 KMV模型 信用风险 预期违约概率 违约距离 违约触发点

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基于KMV模型对中国上市公司的信用风险进行度量的实证分析 被引量：14

9

作者 刘博 《科学技术与工程》 2010年第3期843-847,共5页

针对目前上市公司的日趋增多和广大投资者对于投资股市的热情,对上市公司的信用风险进行度量和评估已显得十分迫切和必要。运用KMV模型,从我国沪深两市中共选取三十家绩优股和绩差股,以2007年9月30日为基准日,运用三种方法计算其未来一... 针对目前上市公司的日趋增多和广大投资者对于投资股市的热情,对上市公司的信用风险进行度量和评估已显得十分迫切和必要。运用KMV模型,从我国沪深两市中共选取三十家绩优股和绩差股,以2007年9月30日为基准日,运用三种方法计算其未来一年的违约距离DD(Default Distance)和预期违约频率EDF(Expected Default Frequency),在一定程度上可以对上市公司信用风险进行评估。分别采用了三种方法来计算违约距离并进行对比。实证分析结果表明,在KMV模型中引入资产连续回报率这个模型最适合中国国情,灵敏度和预测能力较好,在一定程度上可以揭示上市公司的信用风险。 展开更多

关键词 KMV模型 违约距离(DD) 预期违约概率(edf) 信用风险 上市公司

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企业信用风险的量化度量研究 被引量：12

10

作者 梁琪 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2000年第6期54-59,共6页

本文尝试通过对期权定价公式中关于资产具有完全流动性假设的放松，并利用资产的变现比率对资产的市场价值进行修正，进而计算企业的预期违约概率（Expected Default Probability），同时利用修正前后不同的企业资产价值所对应的不同的... 本文尝试通过对期权定价公式中关于资产具有完全流动性假设的放松，并利用资产的变现比率对资产的市场价值进行修正，进而计算企业的预期违约概率（Expected Default Probability），同时利用修正前后不同的企业资产价值所对应的不同的“企业违约门槛”（Default Threshold）来界定相对于企业外部投资者而言的“投资误区”。 展开更多

关键词 信用风险 预期违约概率 期权理论分析法 企业 资产价值 债务价值

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基于商业银行内部数据的KMV模型实证研究 被引量：1

11

作者 顾乾屏 唐宁 +1 位作者 王涛 刘明 《金融理论与实践》 北大核心 2010年第1期60-63,共4页

本文借助KMV模型框架,对商业银行拥有的大量公司财务报表数据运用统计方法进行模型参数估计,计算得到了非上市公司的违约距离和经验函数,实现了违约概率的模型估计。实证表明,我国公司在违约距离或违约数量上的真实概率分布均呈现显著的... 本文借助KMV模型框架,对商业银行拥有的大量公司财务报表数据运用统计方法进行模型参数估计,计算得到了非上市公司的违约距离和经验函数,实现了违约概率的模型估计。实证表明,我国公司在违约距离或违约数量上的真实概率分布均呈现显著的T分布和肥尾特性;违约距离具有较高的风险区分能力;由会计信息进行参数估计的模型导出的具有较高的风险标志精度;进而表明基于会计报表数据的违约风险模型和基于资本市场数据的模型在实证上的有效性非常近似。 展开更多

关键词 信用风险 KMV模型 违约距离 违约概率 edf

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基于会计信息的KMV模型实证研究 被引量：2

12

作者 顾乾屏 王涛 +1 位作者 唐宁 刘明 《金融发展研究》 2009年第8期22-25,共4页

本文借助KMV模型框架,运用统计方法对大量的公司财务报表数据进行模型参数估计,计算得到了非上市公司的违约距离和经验EDF函数,实现了违约概率的模型估计。实证表明,我国公司在违约距离或违约数量上的真实概率分布均呈现显著的T分布和... 本文借助KMV模型框架,运用统计方法对大量的公司财务报表数据进行模型参数估计,计算得到了非上市公司的违约距离和经验EDF函数,实现了违约概率的模型估计。实证表明,我国公司在违约距离或违约数量上的真实概率分布均呈现显著的T分布和肥尾特性;违约距离具有较高的风险区分能力;由会计信息进行参数估计的模型导出的EDF具有较高的风险标识精度;进而表明基于会计报表数据的违约风险模型和基于资本市场数据的模型在实证上的有效性非常近似。 展开更多

关键词 信用风险 KMV模型 违约距离 违约概率 edf

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信用风险分析的基本要素及其相互关系研究

13

作者 吴晓辉 《金融发展研究》 2012年第2期68-72,共5页

预期违约概率和预期收回比率是商业银行搭建信用风险度量和管理框架中最重要的元素。本文对这两个变量进行了分析,并结合文献就它们之间的相互关系进行了界定,在此基础上对优化我国商业银行信用风险管理提出了建议。

关键词 风险管理 预期违约概率 预期收回比率 盯市

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新金融工具准则下金融资产减值准备计提的审计思考

14

《中国注册会计师》 北大核心 2020年第9期F0002-F0002,共1页

新金融工具准则规定金融资产以“预期信用损失法”计提减值准备,该方法与原金融工具准则规定的以实际已发生的减值损失确认减值准备的方法有着根本性的不同。在“预期信用损失”模型之下,减值准备以未来债务人违约概率计算的预期损失来... 新金融工具准则规定金融资产以“预期信用损失法”计提减值准备,该方法与原金融工具准则规定的以实际已发生的减值损失确认减值准备的方法有着根本性的不同。在“预期信用损失”模型之下,减值准备以未来债务人违约概率计算的预期损失来计量,而不以实际发生的减值为前提条件,计量模式与以前相比发生了根本性的改变。 展开更多

关键词 计量模式 预期损失 减值损失 金融资产 预期信用损失 新金融工具准则 减值准备 违约概率

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风险定价理论与实践

15

作者 陈长飞 《农村金融研究》 北大核心 2007年第11期65-68,共4页

近年来,随着我国利率市场化进程加快,金融市场逐步放开,银行监管和宏观调控不断强化,商业银行盈利模式发生了明显变化。传统的按照法定利率吸存放贷、不顾风险资本约束,仅靠规模扩张的粗放经营模式难以为继。如何将风险量化为价格,用溢... 近年来,随着我国利率市场化进程加快,金融市场逐步放开,银行监管和宏观调控不断强化,商业银行盈利模式发生了明显变化。传统的按照法定利率吸存放贷、不顾风险资本约束,仅靠规模扩张的粗放经营模式难以为继。如何将风险量化为价格,用溢价抵补风险,实现银行稳步增值,目前已成为国内银行急需解决的重要课题。 展开更多

关键词 风险定价 内部评级 银行 违约概率 违约损失率 风险溢价 金融机构 风险升水 资金池模式 内部资金转移价格 预期损失 贷款定价 收益率曲线 回报率曲线

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