-
题名非线性货币政策规则、通胀预期与不确定性
被引量：4
- 1
-
-
作者
郭凯
孙音
邢天才
-
机构
东北财经大学金融学院
-
出处
《管理科学学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2018年第1期31-47,共17页
-
基金
国家自然科学基金资助项目(71003016
71273042
+2 种基金
71373038)
辽宁省教育厅资助服务地方项目(LN2017FW001)
辽宁省教育厅资助青年项目(LN2017QN019)
-
文摘
逆序构建了LSTR-NLRE模型,并利用2000.Ⅰ~2016.Ⅲ的季度数据对我国LSTR货币政策规则的非线性与非对称性、最优阈值、阈值和转移速度对不确定性的影响进行了实证研究.逆序建模表明,对于LSTR-NLRE系统,若使最优非线性货币政策规则具有LSTR的形式,则非线性菲利普斯曲线具有指数形式.实证研究表明:我国货币政策呈现非线性与非对称特征,且我国通胀预期的阈值与通胀波动幅度相关,当通胀波动较大时,通胀预期的阈值较高,2000.Ⅰ~2011.Ⅲ的阈值为3%,当通胀呈趋势变化且波动较小时,通胀预期的阈值较低,2011.Ⅳ~2016.Ⅲ的阈值为2.33%.同时,合理的通胀目标(区间)对非线性货币政策调整至关重要.进一步,我国货币政策不确定性效应受阈值影响较大,受转移速度影响较小.在高机制状态下,LSTR规则更易稳定产出,但却易导致通胀不确定性;在低机制状态下,LSTR规则不仅有较长滞后期,而且易导致产出不确定性,但却更易稳定通胀.中央银行应依据稳定产出和通胀的意愿程度,来管理通胀预期:如果中央银行更倾向于稳定产出,则应使通胀预期位于阈值水平之上,以使货币政策处于高机制状态;如果中央银行更倾向于稳定通胀,则应使通胀预期位于阈值水平之下,以使货币政策处于低机制状态.
-
关键词
非线性货币政策规则
通胀预期
不确定性
LSTR-NLRE模型
逆序建模
-
Keywords
nonlinear monetary policy rules
inflation expcectation
indeterminacy
LSTR-NLRE model
backward modeling
-
分类号
F015
[经济管理—政治经济学]
I19
[文学—世界文学]
-
-
题名我国非线性货币政策规则研究
被引量：1
- 2
-
-
作者
周波
-
机构
中国社会科学院财经战略研究院
东北财经大学财政税务学院
-
出处
《财经问题研究》
CSSCI
北大核心
2014年第1期53-59,共7页
-
基金
国家自然科学基金项目"非线性财政货币政策规则:基于中国的模型
实证和政策引申"(71003015)
+4 种基金
国家自然科学基金项目"财政货币政策宏观经济绩效评价和政策设计:中国财政货币政策交互作用视角的理论模型
实证检验和政策意涵"(71273043)
辽宁省高等学校优秀科技人才支持计划"财政货币政策宏观经济绩效评价方法及我国的政策设计应用"(WR2013009)
中国博士后科学基金项目"基于财政货币政策交互作用的宏观绩效评价与政策设计"(2012M510654)
辽宁省社会科学基金项目"财政货币政策交互作用的理论范式及应用"(L11DJL047)
-
文摘
本文由中央银行非对称通货膨胀和产出缺口偏好的福利损失函数最优化推导出潜在非线性的最优货币政策规则,并将中央银行政策行为非对称性的原因归结为中央银行非对称偏好。同时本文实证估计我国货币政策规则,并检验货币政策规则非对称偏好存在性假说,结果表明,我国中央银行存在非对称通货膨胀平方和产出缺口偏好,对应地,货币政策规则呈现非线性特征,利率不仅对通货膨胀和产出缺口产生反应,而且也对通货膨胀平方和产出缺口平方产生反应。
-
关键词
中央银行
非线性货币政策规则
非对称损失函数
非对称偏好
-
分类号
F820.1
[经济管理—财政学]
-
