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强制性分红政策的公司治理作用研究
被引量：
4
1
作者
童盼
秦栋倩
赵一茗
《北京工商大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2021年第2期51-63,79,共14页
在我国制度背景下,中央企业基本都采用集团化的经营模式,股东与经理之间的代理问题一直是国有企业治理的焦点问题。基于我国中央企业强制性分红政策所提供的契机,以我国2004—2018年中央企业和民营企业上市公司为样本,采用双重差分法考...
在我国制度背景下,中央企业基本都采用集团化的经营模式,股东与经理之间的代理问题一直是国有企业治理的焦点问题。基于我国中央企业强制性分红政策所提供的契机,以我国2004—2018年中央企业和民营企业上市公司为样本,采用双重差分法考察了强制性分红政策的公司治理作用。研究表明,随着强制性分红政策的实施以及收益收取比例的逐步提高,央企上市公司股东与经理之间的代理问题得到了改善。进一步研究发现,集团内部权利分配方式影响了强制性分红政策治理作用的发挥,即相对于“先子后母”企业,“先母后子”企业强制性分红政策的治理效果更好。因而,适当提高强制性分红比例、加强集团母公司的控制权可以有效缓解股东与经理之间的代理问题,提高公司价值。
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关键词
强制性分红政策
代理成本
公司治理
集团权利分配
形成路径
控制链层级
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题名
强制性分红政策的公司治理作用研究
被引量：
4
1
作者
童盼
秦栋倩
赵一茗
机构
北京工商大学商学院/国有资产管理协同创新中心
出处
《北京工商大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2021年第2期51-63,79,共14页
基金
国家自然科学基金项目“央企强制分红:压力传导及其对子公司财务行为的影响研究”(71772008)。
文摘
在我国制度背景下,中央企业基本都采用集团化的经营模式,股东与经理之间的代理问题一直是国有企业治理的焦点问题。基于我国中央企业强制性分红政策所提供的契机,以我国2004—2018年中央企业和民营企业上市公司为样本,采用双重差分法考察了强制性分红政策的公司治理作用。研究表明,随着强制性分红政策的实施以及收益收取比例的逐步提高,央企上市公司股东与经理之间的代理问题得到了改善。进一步研究发现,集团内部权利分配方式影响了强制性分红政策治理作用的发挥,即相对于“先子后母”企业,“先母后子”企业强制性分红政策的治理效果更好。因而,适当提高强制性分红比例、加强集团母公司的控制权可以有效缓解股东与经理之间的代理问题,提高公司价值。
关键词
强制性分红政策
代理成本
公司治理
集团权利分配
形成路径
控制链层级
Keywords
mandatory dividend policy
agency cost
corporate governance
group rights distribution
formation path
control chain level
分类号
F832.5 [经济管理—金融学]
F275 [经济管理—企业管理]
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出处
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1
强制性分红政策的公司治理作用研究
童盼
秦栋倩
赵一茗
《北京工商大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2021
4
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