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题名货币政策、集团内部资本市场运作与资本投资
被引量：30
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作者
刘星
计方
付强
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机构
重庆大学经济与工商管理学院
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出处
《经济科学》
CSSCI
北大核心
2013年第3期18-33,共16页
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基金
国家自然科学基金重点项目(71232004)
国家自然科学基金面上项目(71172082)
+1 种基金
教育部人文社科基金项目(09YJC630242)
国家留学基金项目(201206050094)的资助
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文摘
本文以政府宏观调控政策中的货币政策为研究视角,在宏观经济学理论、企业组织理论与投资理论相融合的统一分析框架下,考察了集团内部资本市场运作对成员企业投资规模和投资效率的影响,以及货币政策调整对集团内部资本市场运作与成员企业投资决策关系的影响。论文以A股上市公司2003—2010年的季度数据为样本,研究发现:当央行实施紧缩货币政策时,集团内部资本市场运作对成员企业投资规模的促进作用受到弱化;但由于集团内部资本市场的缓冲作用,与独立企业相比,集团成员企业投资规模受货币政策的冲击程度较小。在投资效率方面,紧缩的货币政策降低了独立企业的投资效率,但有利于集团成员企业抑制过度投资,而宽松的货币政策缓解了独立企业投资不足,却降低了集团成员企业的总体投资效率。
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关键词
货币政策
集团内部资本市场运作
投资规模
投资效率
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分类号
F822
[经济管理—财政学]
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题名市场化环境、所有权性质与集团内部资本配置效率
被引量：4
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作者
邵军
刘志远
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机构
上海立信会计学院会计与财务学院
南开大学商学院
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出处
《财经问题研究》
CSSCI
北大核心
2011年第3期111-116,共6页
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基金
教育部人文社会科学规划项目(09YJA630099)
上海市教育委员会重点学科建设项目(J51701)
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文摘
本文以2001—2007年我国企业集团的成员企业为研究样本,依据sh in和stu lz与Jeffrey的模型对企业集团内部资本配置的效率进行了评价,并实证检验了市场化环境和所有权性质对集团内部资本配置效率的影响。研究发现,市场化环境好的地区,其内部资本配置是有效率的。相比于非国有的企业集团,国有集团的内部资本配置是无效率的。但是随着政府干预的减少、金融业市场化程度的提高以及市场化状况的改善,国有集团相比非国有集团,在内部资本配置效率上的差异逐渐缩小。
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关键词
市场化环境
所有权性质
集团内部资本
配置效率
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分类号
F830.9
[经济管理—金融学]
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题名产业政策异质性、集团化经营与企业研发投资
被引量：1
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作者
计方
胡蓉
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机构
重庆科技学院工商管理学院
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出处
《财会月刊》
北大核心
2020年第24期41-50,共10页
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基金
教育部人文社会科学研究西部和边疆地区项目“货币政策、集团内部资本市场运作与成员企业资本配置”(项目编号:15XJC630003)
重庆市教育委员会科学技术研究青年项目“异质性产业政策对成渝双城经济圈新能源汽车企业研发创新的影响”(项目编号:KJQN202001526)
+1 种基金
重庆市教育委员会人文社会科学研究规划项目“重庆市新能源汽车产业投资效率研究”(项目编号:19SKGH193)
重庆科技学院校内科研基金社会科学重点项目“集团化经营与企业研发投资——基于制度路径与组织路径的融合研究”(项目编号:ck2017skzd003)。
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文摘
作为政府宏观调控的重要手段,不同类型产业政策的扶持方式与作用方向都会导致政策实施效果的差异。以2010~2018年A股制造业上市公司为样本,在制度路径与组织路径相融合的统一分析框架下,考察了异质性产业政策对集团化经营与成员企业研发投资关系的影响。研究表明:集团化经营及其内部资本市场运作抑制了成员企业研发投资,代理冲突导致的挤占效应是其主要影响路径。供给型产业政策强化了集团化经营对成员企业研发投资的正向影响,两者形成叠加效应;需求型产业政策的实施效果则受到集团内部知识溢出效应的消极影响;环境型产业政策加剧了集团化经营对成员企业研发投资的负向影响,代理冲突与产业迎合是其主要影响路径。因此,异质性产业政策的实施效果受整个宏观治理环境及企业内部治理环境的双重影响。该研究结论有助于集团企业根据异质性产业政策优化调整其研发行为,促进技术创新;也有助于政府部门深入观察异质性产业政策对企业研发投资的微观传导机制及落实效果,为其合理运用政策工具提供经验支持。
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关键词
产业政策异质性
集团内部资本市场
研发投资
政策实施效果
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分类号
F272
[经济管理—企业管理]
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